Delårsrapport januari - juni 2007 HL Display AB (publ)

*         Försäljningen under årets första sex månader uppgick till
  779 (703) MSEK.
*         Rörelseresultatet uppgick till 77 (47) MSEK och resultatet
  före skatt till 73 (39) MSEK.
*         Nettoresultatet för de första sex månaderna uppgick till 51
  (26) MSEK.
*         Vinst per aktie efter utspädning var 6,55 (3,34) SEK.
*         Försäljningen under andra kvartalet 2007 uppgick till 389
  (360) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 39 (25) MSEK och
  resultatet före skatt till 36 (19) MSEK. Nettoresultatet uppgick
  till 25 (13) MSEK och vinst per aktie efter utspädning var 3,22
  (1,62) SEK för samma period.
*         Försäljningen för de senaste 12-månaderna uppgick till 1
  525 (1 384) MSEK och rörelseresultatet till 136 (91) MSEK.
*         Förvärv av Display Team och Sooni Oy i Finland

Nettoomsättning och resultat för halvåret
Koncernens nettoomsättning uppgick till 779 (703) MSEK under
perioden, en ökning med 11 procent jämfört med samma period 2006.
Exklusive de förvärvade verksamheterna i Display Team och Sooni
uppgick försäljnings-tillväxten till 7 procent. Kronans förändrade
värde gentemot exportvalutorna har i jämförelse med föregående år
påverkat omsättningen negativt med 11 MSEK.
Rörelseresultatet för det första halvåret blev 77 (47) MSEK och
resultatet före skatt uppgick till 73 (39) MSEK. Kronans förändrade
värde har i jämförelse med föregående år påverkat rörelseresultatet
negativt med 5 MSEK.
Periodens räntenetto uppgick till -5 (-5) MSEK medan
omräkningsdifferens och andra valutaeffekter uppgick
till 2 (-3) MSEK. HL Display viktigaste exportvalutor är Euro,
brittiska pund och ryska rubel.

Nettoomsättning och resultat för andra kvartalet 2007
Koncernens nettoomsättning uppgick till 389 (360) MSEK för det andra
kvartalet, en ökning med 8 procent jämfört med samma kvartal 2006.
Rörelseresultatet för samma period blev 39 (25) MSEK och resultatet
före skatt uppgick till 36 (19) MSEK. Resultatet har påverkats av
engångskostnader uppgående till 2 MSEK, vilka hänför sig till
nedläggningen av Pictoria fabriken i Falkenberg. Det har också
påverkats av en kapitalvinst på 3 MSEK kopplad till
fastighetsförsäljningen. De kostnader som förutsågs i samband med
nedläggningen av servicecentret i Bergen op Zoom har utfallit enligt
plan.
Räntenetto för det andra kvartalet uppgick till -2 (-2) MSEK medan
omräkningsdifferens och andra
valutaeffekter uppgick till -1 (-4) MSEK under samma period.

Året i korthet
Utvecklingen under det första halvåret har varit positiv för HL
Display, både sett till försäljning och resultat. Försäljningen ökade
med 11 procent till 779 MSEK jämfört med samma period förra året och
resultatet före skatt förbättrades med 87 procent till 73 MSEK.
 Det stora glädjeämnet under första halvåret 2007 har varit det
markant förbättrade resultatet. Redan i årsredovisningen för 2006
konstaterade vi att effekterna av de åtgärder som initierats under
senare år började ge effekt. Denna utveckling har tydligt förstärkts,
vilket är den huvudsakliga anledningen till resultatförbättringen.
Vinstmarginalen för första halvåret uppgick till 9,4 procent och vi
känner nu att vinstmarginalmålet på 10 procent är inom räckhåll.

Genomförda åtgärder
Flera av de åtgärder som tidigare kommunicerats är idag genomförda
och har gett avsedda effekter. Det gör att vi har ökat effektiviteten
i produktionen och att vi nu har bättre kontroll på
rörelseomkostnaderna i verksamheten.
Servicecentret i Bergen op Zoom, som inte kunnat uppvisa
tillfredställande lönsamhet, är nedlagt och verksamheten är flyttad
till servicecentret för Frankrike och Spanien i franska Saint
Avertin.
Åtgärderna för att vända resultatutvecklingen i de säljbolag som
varit olönsamma, framförallt Tyskland och Storbritannien, är också
genomförda, vilket gett positiva resultateffekter under första
halvåret.
Tillverkningen av ramsystemet Pictoria, som tidigare producerades vid
fabriken i Falkenberg, är utlagd på en underleverantör i Tjeckien.
Dessutom kommer delar av produktionen vid fabriken i Falun successivt
att läggas ut på underleverantörer.
Detta är i linje med vår nya produktionsstrategi - att koncentrera
tillverkningen till de produktionsmetoder där vi har ledande
kompetens och hög kostnadseffektivitet. Effekterna av dessa åtgärder
kommer att synas i resultatet under andra halvåret 2007 och under
2008.

Tillväxt i försäljningen
Försäljningen för det första halvåret har sammantaget överstigit våra
förväntningar. Vi har upplevt en tydlig försäljningsökning under
flera av månaderna under perioden. Försäljningstillväxten var
särskilt stark under januari, en ökning med 30 procent jämfört med
samma månad 2006. Denna förklaras av en ökad orderingång kombinerat
med leveransförseningar från december till januari. Tillväxten var
stark också under juni med en försäljningsökning på 15 procent
jämfört med samma period förra året.
Försäljningen i de säljbolag som genomgått omstruktureringsprogram
har blivit lidande av åtgärderna. Det gäller främst säljbolaget i
Storbritannien, där vi just nu håller på att bygga upp en ny
försäljningsorganisation som bättre ska kunna ta vara på den
potential som finns på den brittiska marknaden.
Vi upplever att tillväxten är fortsatt stabil på flera marknader i
östra Europa och Asien, vilket är marknader som under flera år varit
viktiga för koncernens totala försäljningstillväxt.

Offensiva satsningar
De åtgärder som genomförts under de senaste åren har varit inriktade
på att förbättra effektiviteten i verksamheten. Vi börjar nu flytta
fokus till mer offensiva åtgärder i syfte att stärka vår position och
ta nya marknadsandelar. De två förvärv som genomförts under första
halvåret är goda exempel på detta. Genom förvärvet av det finska
bolaget Display Team, har HL Display fått ett starkare erbjudande
till kundsegmentet varumärkesleverantörer, ett segment där vi bedömer
att den framtida potentialen är god. Försäljningen av de förvärvade
produkterna sköts nu helt och hållet av HL Displays egen
säljorganisation och våra erfarenheter är hittills mycket goda.
Under våren förvärvades också verksamheten i finska Sooni Oy, den
distributör som representerat HL Display på den finska marknaden.
Genom förvärvet stärks marknadsnärvaron och ökar möjligheterna att
dra nytta av potentialen på den finska marknaden. Vi kommer även
fortsättningsvis att aktivt undersöka möjligheterna att stärka
företagets erbjudande och marknadsposition genom förvärv.

Ytterligare investeringar i Kina
Som tidigare nämnts koncentrerar vi idag vår produktion till de
metoder där vi har ledande kompetens och effektivitet, vilket avser
extrudering, formsprutning och screentryck. Resterande produktion
kommer till stora delar successivt att läggas ut på
underleverantörer.
Vi har under första halvåret beslutat att ytterligare förstärka
produktionskapaciteten i vår fabrik i kinesiska Suzhou. Fabriken
präglas idag av en mycket effektiv produktionsprocess. Idag är sex
extruderingslinjer i bruk för tillverkning främst till de asiatiska
marknaderna men också till vissa kunder i Europa. Omkring 70 procent
av de produkter som säljs i Asien tillverkas idag lokalt och vi
planerar för närvarande att utöka produktionskapaciteten till att
även omfatta formsprutning. Arbetsintensiv produktion som bedrivs vid
fabrikerna i Sundsvall och Karlskoga har successivt börjat läggas
över på fabriken i Suzhou. Istället koncentreras verksamheten vid
dessa fabriker till produktion med hög grad av automatisering, ett
område där både Sundsvalls- och Karlskogafabriken uppvisar mycket god
produktivitet.

Fortsatt högt råmaterialpris
Råmaterialpriserna har, i likhet med förra året, varit höga under
första halvåret 2007. Med de effektivitets-förbättringar som
genomförts vid fabrikerna har dessa negativa effekter kunnat
neutraliseras. Vi har även satsat på att öka vår återanvändning av
det spill som uppstår i produktionen. Det innebär att vi idag
återanvänder en väsentlig del av allt spillmaterial. Det spill som
inte kan återanvändas i vår egen produktion säljs vidare för
återanvändning av andra producenter. Dessa åtgärder har skapat
positiva effekter både ur miljöhänseende och ur ett finansiellt
perspektiv.

Förbättrade logistikflöden
Produktionslokalen i Falkenberg kommer att byggas om för att utgöra
HL Displays nya centrallager för de nordiska och baltiska länderna.
Dessutom kommer den att vara centrallager globalt för alla produkter
som köps in av koncernen. Vi räknar med verksamheten ska vara i gång
under september månad.
Det här är ett led i vårt arbete med att förbättra och effektivisera
logistikflödena i företaget. Vi bedömer att det finns goda
möjligheter till såväl kostnadsbesparingar som ökade servicenivåer
till kunderna. Idag finns ett centrallager för Asien beläget i
Singapore och ett centrallager för västra Europa i Frankrike. Dessa
kommer så småningom att kompletteras med ett strategiskt beläget
centrallager för länderna i mellan- och Östeuropa.

Leasing
Koncernen har sedan ett antal år tillbaka hyrt fabrikslokaler i
Sundsvall och Falkenberg av intressebolaget Optimus KB. Fastigheterna
har tidigare redovisats enligt reglerna för finansiell leasing och
därmed ingått som tillgångar i koncernens balansräkning med
tillhörande leasingskuld. Under delårsperioden har nya leasingavtal
tecknats för lokalerna varvid hyresavtalen inte längre klassificeras
som finansiella leasingavtal utan redovisas enligt reglerna för
operationell leasing. Fastigheten i Falkenberg har dessutom sålts
till extern part och koncernens andel av realisations-vinsten uppgick
till 3 MSEK. Fastigheterna var enligt reglerna för finansiell leasing
bokförda till 69 MSEK och tillhörande leasingskuld till 59 MSEK vid
tidpunkten för förändringen.

Investeringar
Under första halvåret uppgick nettoinvesteringar i
anläggningstillgångar, exklusive omklassificering av leasingkontrakt,
till 54 (15) MSEK. Planenliga avskrivningar uppgick till 21 (23)
MSEK. Av nettoinvesterings-ökningen är 33 MSEK hänförlig till
förvärven av verksamheterna i Finland.
Enligt en preliminär förvärvsanalys för Display Team består
förvärvade tillgångar, förutom rörelsekapital, av orderstock
uppgående till 1 MSEK, anläggningstillgångar till 7 MSEK och goodwill
till 16 MSEK. Förvärvade räntebärande skulder uppgick till 9 MSEK.
Motsvarande uppgifter för rörelseförvärvet från Sooni Oy består av
kundrelationer 2 MSEK och Goodwill 7 MSEK.

Finansiell ställning
Likviditeten uppgick per den 30 juni 2007 till 147 (95) MSEK, vid
årets ingång till 163 MSEK. Den räntebärande nettoskulden som vid
årets ingång uppgick till 39 MSEK har nu övergått till en
räntebärande nettofordran på 8 (-93) MSEK. Utdelning uppgående till
27 (23) MSEK har utbetalats. Kassaflöde från den löpande verksamheten
ökade till 75 (52) MSEK, under andra kvartalet till 34 (35) MSEK.
Operativt kassaflöde blev 9,56 (6,52) SEK per aktie, under det andra
kvartalet 4,09 (4,40) SEK. Soliditeten uppgick per balansdagen till
49 (46) procent, vid årets ingång till 44 procent. Den förbättrade
soliditeten är till stor del en följd av försäljningen av fastigheten
samt omklassificeringen av leasingavtalen.

Personal
Medelantalet anställda var under perioden 949 (924). Antal anställda
per balansdagen uppgick till 956 (931) och vid årets ingång till 947.

Information om risker och osäkerhetsfaktorer
Variationer i råvarupriser och valutaförändringar utgör
osäkerhetsfaktorer men ej väsentliga risker. För en närmare
beskrivning av de risker och osäkerhetsfaktorer som HL Display står
inför hänvisas till risk- och känslighetsanalys på sidan 32 i
årsredovisningen för 2006.

Moderbolaget
Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick för halvåret
2007 till -33 (-32) MSEK. Den redovisade likviditeten har sjunkit
beroende på en förändring i avtalsstrukturen med banken. I övrigt har
inga väsentliga förändringar påverkat resultat- eller
balansräkningarna.
Under första halvåret har ett nytt optionsprogram ställts ut,
omfattande 64 000 teckningsoptioner riktade till företagets
ledningsgrupp. Om detta utnyttjas till fullo motsvarar de nya
aktierna 0,8 procent av aktiekapitalet.

Utsikter för återstoden av 2007
I Norden och västra Europa har HL Display sina största marknader. De
kännetecknas av begränsad tillväxt och hård konkurrens. De senaste
årens marknadsinvesteringar har därför styrts till östra Europa och
Asien.
HL Display kommer aktivt att undersöka möjligheterna att stärka
företagets erbjudande och marknadsposition genom förvärv. I likhet
med de senaste åren kommer lönsamheten att prioriteras och
vinstmarginalmålet på tio procent är inom räckhåll. För 2007
förväntar HL Display inte samma försäljningstillväxt som under 2006.
En detaljerad prognos lämnas som vanligt i samband med
kvartalsrapporten för det tredje kvartalet.

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av
företagets revisorer.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten
ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker
och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i
koncernen står inför.

Anders Remius
Styrelseordförande

Åke Modig
Styrelseledamot

Lis Remius
Styrelseledamot

Jan-Ove Hallgren
Styrelseledamot

Mats-Olof Ljungkvist
 Styrelseledamot

Stig Karlsson
Styrelseledamot

Magnus Jonsson
Styrelseledamot, arbetstagarrepresentant

Kent Mossberg
Styrelseledamot, arbetstagarrepresentant

Gérard Dubuy
Styrelseledamot, Verkställande Direktör

Den fullständiga rapporten inklusive tabeller kan laddas ned från
bifogade länk.