Delårsrapport januari - juni 2008 HL Display AB (publ)

*           Försäljningen under andra kvartalet 2008 uppgick till 404
  (389) MSEK, rörelseresultatet uppgick
              till 44 (39) MSEK och resultatet före skatt till 44
(36) MSEK. Nettoresultatet uppgick till 31 (25)
              MSEK och vinst per aktie efter utspädning var 1,01
(0,81) SEK för samma period.
*           Periodens nettoomsättning uppgick till 787 (779) MSEK.
  Rörelseresultatet blev 75 (77) MSEK
              och resultatet före skatt 72 (73) MSEK. Nettoresultatet
uppgick till 52 (51) MSEK.
*           EBITA uppgick för andra kvartalet till 10,8% och för
  perioden till 9,5%.
*           Vinst per aktie efter utspädning uppgick till 1,67 (1,64)
  SEK för årets första sex månader.
*           Split 4:1 genomförd med avstämningsdag 28 april.
*           Reviderad försäljningsprognos för 2008.

VD-ord
Försäljningen ökade med 4% under andra kvartalet och EBITA uppgick
till 10,8%. Trots utvecklingen åt rätt håll är försäljnings- och
resultatutvecklingen för HL Display inte i linje med företagets
långsiktiga mål.
Försäljningen under första halvåret 2008 uppgick till 787 MSEK, en
ökning med en procent jämfört med samma period 2007.
Rörelseresultatet under första halvåret 2008 uppgick till 75 MSEK, en
minskning med två procent jämfört med samma period förra året.

Bruttomarginalen har utvecklats positivt under första halvåret, från
46 procent 2007 till 49 procent 2008. Däremot har rörelse- och
fraktkostnaderna utvecklats negativt under året. Det som möjliggjort
en förbättrad bruttomarginal är att effektiviteten i produktionen
fortsatt att öka samt att vi genomförde prishöjningar vid årsskiftet.

Högre effektivitet i produktionen
HL Display har de senaste åren genomfört en mängd framgångsrika
insatser för att öka effektiviteten i produktionen, något som
fortsätter att ge positiva effekter för företaget. Det arbete med
sortimentsrationalisering som pågått under de senaste två åren har
gett längre produktionsserier, färre verktygsbyten och snabbare
produktionsprocesser.

Ökade rörelse- och fraktkostnader påverkar negativt
Efter en tvåårsperiod med minskade rörelsekostnader i förhållande
till omsättningen - ett resultat av våra koncentrerade insatser för
att öka resursutnyttjandet i organisationen - har rörelsekostnaderna
ökat igen under första halvåret 2008. Detta har påverkat lönsamheten
negativt under perioden och motverkat en del av de positiva
effekterna av den ökade bruttomarginalen. Arbete pågår för att
korrigera för detta. Primärt är det företagets logistiklösning och
fraktkostnader som utvärderas.

Marknad och försäljningsutveckling
Utvecklingen inom den globala detaljhandeln har under första halvåret
2008 visat tecken på avmattning. Det är
HL Displays uppfattning att den främsta anledningen till detta är den
generella nedgången i konjunkturen. Vanligtvis påverkas inte HL
Display av sådana tendenser. För innevarande år kan vi dock inte
utesluta en indirekt effekt av våra kunders uteblivna
försäljningsökningar.
Försäljningen under det första halvåret har inte nått upp till våra
förväntningar. På vissa marknader, inte minst i västra Europa, har
tillväxten uteblivit och i vissa fall har försäljningen minskat
jämfört med samma period förra året. I Frankrike, HL Displays enskilt
största marknad, minskade försäljningen med 9 procent under första
halvåret.

Vårt arbete med att vända utvecklingen i de säljbolag som tidigare
gjorde förluster har varit framgångsrikt. Vi kan konstatera att vi
ganska snabbt fick de resultateffekter vi ville ha. Däremot har det
tagit längre tid än vad vi initialt trodde att vända
försäljningsutvecklingen på dessa marknader, bland andra på stora
marknader som Storbritannien och Tyskland. Nu är förändringarna
genomförda, vi har nya säljbolagschefer och nya organisationer i
flera av länderna och vår ambition är att framöver bättre kunna dra
nytta av de möjligheter som finns på respektive marknad.

Positiv utveckling i Norden
Tvärtemot utvecklingen i västra Europa har försäljningen i de
nordiska länderna utvecklats mycket positivt med en tillväxt på 19
procent, varav 10 procent organiskt. Utvecklingen har, i likhet med
2007, varit särskilt stark i Norge med en försäljningsökning på 28
procent. Det är mycket glädjande att vi kan notera en sådan tillväxt
på mogna marknader.

Fortsatt tillväxt på snabbväxande marknader
Försäljningstillväxten i Ryssland och Asien uppgick till 14
respektive 17 procent under första halvåret. Det är lägre än
föregående år, men ändå relativt bra. I Ryssland har genomgripande
förändringar genomförts för att skapa en plattform för fortsatt
tillväxt. Idag har säljbolaget i Ryssland ett nytt kontor, ett nytt
lager, rätt organisation och nya system. Det gör att vi ser med
tillförsikt på framtiden där.

Stärkt erbjudande till kundgruppen varumärkesleverantörer
I samband med Euroshop, världens största internationella
detaljhandelsmässa som hölls under februari månad, lanserade HL
Display ett flertal nya produkter, bland andra Hero Shelf och Side
Kick. Dessa produkter är primärt riktade till varumärkesleverantörer.
Tillsammans med de produkter som ingick i förvärvet av Display Team
under 2007 innebär nylanseringarna att vi, enligt plan, avsevärt
stärker vårt erbjudande till varumärkesleverantörerna, en kundgrupp
med god potential för HL Display.

Nya produktionslinjer i Kina
I februari startades tillverkning inom produktionsmetoden
formsprutning vid fabriken i Suzhou, Kina. Detta kommer ytterligare
att stärka vår prismässiga konkurrenskraft i regionen. Produktionen i
Karlskoga utökas med nylanserade Hero Shelf och Side Kick, samt vissa
produkter ur det sortiment som förvärvades av Display Team som
tidigare varit utlagda på underleverantörer.  Samtidigt flyttas annan
arbetsintensiv produktion till fabriken i Suzhou.

I årsredovisningen för 2007 berättade vi om ambitionerna att starta
upp produktion i Ryssland för den ryska marknaden. Förberedelserna
fortgår men tar längre tid än beräknat. Förhoppningen är dock att
produktion ska kunna startas mot slutet av året och vara i full drift
under nästa år.

Förvärv
Arbetet med att hitta passande förvärvsobjekt fortsätter. Flera
tänkbara alternativ är under utvärdering.

Fokus på lönsamhet och förbättrat försäljningsarbete
Jag kan sammanfattningsvis konstatera att vårt resultat för första
halvåret motsvarar en EBITA-marginal på 9,5 procent, att jämföras med
vårt långsiktiga mål på 12 procent. Vi kommer fortsatt att ha starkt
fokus på att förbättra lönsamheten i verksamheten, bland annat genom
ett utökat arbete med rörelsekostnaderna. Samtidigt kan jag
konstatera att försäljningsutvecklingen har varit sämre än förväntat
och att vi måste förbättra vårt försäljningsarbete, vilket blir en
viktig uppgift för resterande delen av 2008.

Stockholm, juli 2008
Gérard Dubuy

Delårsrapport

Nettoomsättning och resultat för andra kvartalet 2008
Koncernens nettoomsättning uppgick till 404 (389) MSEK för det andra
kvartalet, en ökning med 4 % jämfört med samma kvartal 2007.
Rörelseresultatet för samma period blev 44 (39) MSEK och resultatet
före skatt uppgick till 44 (36) MSEK. Resultatet har påverkats av
engångskostnader uppgående till 4 MSEK till följd av anpassning till
avtal med ny arbetstagarmotpart. Räntenetto för andra kvartalet
uppgick till -1 (-2) MSEK medan valutaeffekter uppgick till 1 (-1)
MSEK.

Nettoomsättning och resultat för första halvåret 2008
Koncernens nettoomsättning uppgick till 787 (779) MSEK för första
halvåret, en ökning med 1 procent jämfört med samma period 2007.
Kronans förändrade värde gentemot exportvalutorna har i jämförelse
med föregående år inte påverkat omsättningen.

Rörelseresultatet för det första halvåret blev 75 (77) MSEK och
resultatet före skatt uppgick till 72 (73) MSEK. Kronans förändrade
värde har i jämförelse med föregående år påverkat rörelseresultatet
positivt med 2 MSEK. Periodens räntenetto uppgick till -1 (-5) MSEK,
medan valutaeffekter uppgick till -2 (2) MSEK. Av valutaeffekten
förklaras 1,5 MSEK av övergången till dagskursmetoden. HL Display
viktigaste exportvalutor är Euro, brittiska pund och ryska rubel.

Bruttomarginalen har förbättrats tack vare en gynnsam produktmix och
genomförda prishöjningar från årsskiftet. Råmaterialpriserna har
varit fortsatt höga under delårsperioden. De
effektivitetsförbättringar som genomförts vid fabrikerna har dock väl
motverkat negativa effekter på resultatet. Omkostnaderna har ökat med
24 MSEK eller 8% jämfört med föregående år. Cirka 13 MSEK är att
hänföra till nytillkomna dotterbolag samt uppbyggnad av säljbolag på
tillväxtmarknader. Cirka 4 MSEK avser kostnader relaterade till
detaljhandelsmässan EuroShop som hålls vart tredje år.

Försäljningsökning per marknad
Försäljningen på de marknader där HL Display är verksamt har totalt
sett varit sämre än vad som förväntats under det första halvåret
2008. Undantaget har varit de nordiska länderna som utvecklades
bättre än förväntat och redovisade en försäljningstillväxt på 19
procent. Försäljningen i västra Europa minskade med 6 procent, detta
förklaras huvudsakligen av turbulens i samband med
organisationsförändringar.  Försäljningen i östra Europa ökade med 9
procent. Försäljningen i Asien ökade med 17 procent under första
halvåret 2008.

Säsongseffekter
HL Display påverkas normalt sett negativt av säsongsvariationer under
december och januari. Anledningen är att kunderna, som till största
delen består av detaljhandelsföretag, inte planerar för förändringar
under julhandelsperioden. Påsken inföll under 2007 i kvartal 1 och
2008 i kvartal 2 vilket påverkar jämförelsen mellan kvartalen.

Investeringar
Under första halvåret uppgick nettoinvesteringar i
anläggningstillgångar till 19 (54) MSEK. Nettoinvesteringarna 2007
inkluderade förvärvet av Display Team. Planenliga avskrivningar
uppgick till 19 (21) MSEK.

Kassaflöde och finansiell ställning
Likviditeten uppgick per den 30 juni 2008 till 159 (147) MSEK, vid
årets ingång till 177 MSEK. Den räntebärande nettofordran som vid
årets ingång uppgick till 49 MSEK var på balansdagen 36 (8) MSEK.
Beslutad utdelning uppgående till 43 (27) MSEK har utbetalats under
perioden. Kassaflöde från den löpande verksamheten minskade till 42
(75) MSEK främst till följd av en negativ förändring av
rörelsekapitalet. Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick
under andra kvartalet till 47 (34) MSEK. Operativt kassaflöde blev
1,56  (2,39) SEK per aktie, under det andra kvartalet 1,44 (1,02)
SEK. Soliditeten uppgick per balansdagen till 53 (49) procent, vid
årets ingång till 53 procent.

Personal
Medelantalet anställda var under perioden 991 (949). Antal anställda
per balansdagen uppgick till 999 (956) och vid årets ingång till 972.
Ökningen i antal anställda är koncentrerad till fabriken i Suzhou i
China.

Information om risker och osäkerhetsfaktorer
Variationer i råvarupriser och valutaförändringar utgör
osäkerhetsfaktorer men ej väsentliga risker. För en närmare
beskrivning av de risker och osäkerhetsfaktorer som HL Display står
inför hänvisas till risk- och känslighetsanalys på sidan 32 i
årsredovisningen för 2007.

Moderbolaget
Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick för första
halvåret 2008 till -46 (-33) MSEK. Inga väsentliga förändringar
noteras för resultat- eller balansräkningarna.

Årsstämma
Styrelsens förslag till utdelning för 2007 uppgående till 5,50 (3,50)
SEK per aktie fastslogs av årsstämman som hölls den 2 april 2008.
Stämman beslutade också att genomföra en aktieuppdelning (split) 4:1
innebärande att varje aktie berättigade till tre nya aktier.
Avstämningsdag var den 28 april, totalt antal aktier uppgår nu till
30 939 088. Anna Ragén och Lars-Åke Rydh invaldes som nya
styrelseledamöter. Lis Remius avgick ur styrelsen.

Utsikter för återstoden av 2008
I föregående kvartalsrapport beräknades den organiska tillväxten 2008
hamna i intervallet 5-10 procent. Baserat på den osäkerhet som idag
råder på marknaden och på utfallet de första sex månaderna revideras
prognosen för innevarade år. Försäljningen 2008 beräknas hamna på
2007 års nivå eller något bättre.
I likhet med de senaste åren kommer lönsamheten att prioriteras.
Ytterligare kostnadseffektiviseringar inom frakt och logistik
planeras.
HL Display planerar fortsatt att stärka företagets erbjudande och
marknadsposition genom förvärv.
En detaljerad prognos för helåret kommer att lämnas som vanligt i
samband med kvartalsrapporten för det tredje kvartalet.


Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av
företagets revisorer.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten
ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker
och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i
koncernen står inför.

Informationen lämnas för offentliggörande den 16 juli 2008 kl. 08.40.

Stockholm, 16 juli 2008

Anders Remius
Styrelseordförande

Jan-Ove Hallgren                    Stig
Karlsson                          Mats-Olof Ljungkvist
Styrelseledamot
Styrelseledamot                     Styrelseledamot

Åke Modig                              Anna
Ragén                            Lars-Åke Rydh
Styrelseledamot
Styrelseledamot                     Styrelseledamot

Magnus Jonsson    Kent Mossberg
Styrelseledamot, arbetstagarrepresentant
Styrelseledamot, arbetstagarrepresentant

Gérard Dubuy
Styrelseledamot, verkställande direktör

Den fullständiga rapporten inklusive tabeller kan laddas ned från
bifogad länk