Meda AB (publ) - Bokslutsrapport 2010

Meda AB (publ) - Bokslutsrapport 2010

 


  · Meda överträffade kommunicerad prognos för helåret 2010.

  · Koncernens nettoomsättning uppgick till 11 571 (13 178) MSEK.
Valutaeffekter och generisk konkurrens för produkterna Astelin och
Optivar utgjorde de viktigaste orsakerna till den lägre försäljningen
jämfört med föregående år.

  · EBITDA uppgick till 4 306 (4 387) MSEK, motsvarande en marginal på
37,2 (33,3)%.

  · EBITDA, exklusive engångseffekter[1] och valutaeffekter, uppgick
till 4 432 (4 518) MSEK, motsvarande en marginal på 35,3 (34,3)%.

  · Rörelseresultatet uppgick till 2 529 (2 902) MSEK.

  · Resultatet efter skatt uppgick till 1 428 (1 537) MSEK.

  · Resultatet per aktie uppgick till 4,72 (5,09) SEK.

  · Fritt kassaflöde per aktie uppgick till 8,15 (9,95) SEK.

  · Styrelsen föreslår en dubblerad utdelning till 2,00 (1,00) SEK.

  · Integrationen av Alaven är klar.

Highlights

Integrationen av Alaven och omstruktureringen i USA är klar

  · Ny organisationsstruktur i USA är operativ sedan januari 2011. Ökat
fokus på specialistprodukter med en rationaliserad verksamhet.

  · Synergibesparingar under 2011 beräknas överstiga 50 MUSD.

  · Omstruktureringskostnader av engångskaraktär belastade resultatet
under fjärde kvartalet med 182 MSEK. Inga ytterligare
omstruktureringskostnader med anledning av förvärvet och
omstruktureringen förväntas.

Meda överträffade prognosen för helåret 2010

  · I delårsrapporten för tredje kvartalet 2010 lämnade Meda följande
prognos för helåret 2010 (exklusive omstruktureringskostnader relaterade
till förvärvet av Alaven):

                       ”Medakoncernen beräknar för helåret uppnå en
försäljning på ca 11 400 MSEK och ett EBITDA på ca 4 400 MSEK.”

  · Utfallet jämfört med prognosen blev en försäljning på 11 571 MSEK
och ett EBITDA på 4 488 MSEK (redovisat EBITDA 4 306 MSEK +
omstruktureringskostnader relaterade till förvärvet av Alaven 182 MSEK).

Utdelning per aktie föreslås bli 2,00 (1,00) SEK

  · Styrelsen föreslår en dubblerad utdelning till 2,00 (1,00) SEK.

  · Föreslagen utdelning innebär att knappt en fjärdedel av årets fria
kassaflöde delas ut till aktieägarna.

  · Direktavkastningen fördubblas till ca 4 procent (givet nuvarande
aktiekurs).

  · Styrelsen bedömer att bolagets starka kassaflöde möjliggör att
tillväxtambitionen kan infrias parallellt med en högre utdelning.

VS:S KOMMENTAR 

Som jag förutspådde och kommunicerade under förra året blev
verksamhetsåret 2010 något av ett mellanår för bolagets tillväxt. Stora
förändringar mellan våra viktigaste valutor, prissänkningar på vissa
europeiska marknader samt generisk konkurrens för Astelin och Optivar i
USA ledde till att omsättningen blev lägre, 11 571 (13 178) MSEK.
Borträknat dessa effekter finns dock en underliggande tillväxt som under
2010 uppgick till ca 2-3 procent.

För att motverka den lägre omsättningen har ett målmedvetet arbete förts
gällande effektiviseringar i det operativa arbetet. EBITDA marginalen
(exklusive engångseffekter) har därför kunnat bibehållas på en hög nivå;
35,2 (34,3) procent.

I övrigt har dock 2010 varit allt annat än ett mellanår. Jag vill
istället karaktärisera det gångna året som ett mycket händelserikt år.

Medas pipeline har förstärkts ytterligare och flera produkter har under
året gjort stora framsteg, exempelvis kombinationsprodukten med
azelastin och flutikason (för behandling av allergisk rinit), flupirtin
(behandling av fibromyalgi) och retigabine/ezogabine (behandling av
epilepsi).

Medas satsningar på tillväxtmarknader, exempelvis Ryssland, Turkiet,
Polen och Mexiko har också givit mycket goda resultat under 2010, med en
genomsnittlig försäljningsökning om mer än 20 procent.

Den målmedvetna satsningen på receptfria läkemedel fortsätter. Från att
för tre år sedan varit en marginell del av verksamheten har Medas
portfölj av receptfria läkemedel vuxit till att svara för cirka 2
miljarder SEK under 2010.

Framtiden

Under 2010 satte patentutgången för Astelin och Optivar spår i såväl
omsättning som resultat. Väl inne i verksamhetsåret 2011 kan konstateras
att situationen är helt annorlunda. Meda har samlat kraft för en
fortsatt expansion - men med en för framtiden väsentligt lägre risk.
Dels minimerar en växande produktportfölj beroendet av någon eller få
storsäljande produkter, dels saknas framtida patentrisker i den växande
OTC-portföljen. Den lägre risknivån kan bl a illustreras med att vid
2010 års slut svarade Medas största produkt för endast sju procent och
de tio största produkterna för ca en tredjedel av hela Medas
försäljning.

I den framtida utvecklingen av Meda kommer följande att prioriteras:

  · Meda har ett starkt kassaflöde, vilket öppnar för möjligheten till
förvärv och samarbeten avseende såväl bolag som produkter. Redan med
nuvarande försäljning i fler än 120 länder och egna
marknadsorganisationer i 50 länder har Meda en effektiv geografisk
täckning i Nordamerika och Europa. Det gör oss till en attraktiv
partner, som kan agera snabbt när rätta affärsmöjligheter öppnar sig.
  · Satsningen på tillväxtmarknader fortsätter och ambitionen är att
etablera ny verksamhet på vissa utvalda marknader, främst i Asien och
Sydamerika.
  · Meda har en pipeline av nya produkter som befinner sig nära
marknaden. Dessa produkter kommer att exploateras på bästa tänkbara sätt
samtidigt som bolagets pipeline kommer att breddas med nya intressanta
produkter.

Anders Lönner

Koncernchef och VD

 

[1] Exklusive engångsintäkt på 429 MSEK i andra kvartalet 2010 samt
omstruktureringskostnader på 197 MSEK i fjärde kvartalet 2010 och 131
MSEK i fjärde kvartalet 2009.

För ytterliggare information kontakta:

 Anders
Larnholt                                                          tel:
08-630 1962

Vice President Corporate Development & IR                       0709-458
878

Bokslutsrapporten har ej granskats av bolagets revisorer.