MONTRÉAL, QUÉBEC--(Marketwired - 31 juillet 2013) - Rogers Sugar Inc. (TSX:RSI)
Message aux actionnaires : Au nom du conseil d'administration, je suis heureux de présenter les résultats financiers intermédiaires consolidés condensés non audités de Rogers Sugar Inc. (la « Société ») pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 29 juin 2013.
Le volume du troisième trimestre a atteint 165 304 tonnes métriques, en regard de 157 786 tonnes métriques au trimestre correspondant de l'exercice précédent, soit une hausse d'environ 7 500 tonnes métriques. Le volume des ventes depuis l'ouverture de l'exercice s'est établi à 472 633 tonnes métriques, soit une baisse de quelque 4 400 tonnes métriques comparativement à celui de l'exercice précédent. Par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent, le volume des ventes industrielles a connu une hausse d'approximativement 7 000 tonnes métriques au cours du trimestre et celui depuis l'ouverture de l'exercice a augmenté de près de 19 900 tonnes métriques. Comme il en a été fait mention à l'exercice précédent, certains volumes de ventes industrielles ont été perdus au cours de l'année civile 2012, mais en grande partie recouvrés au cours de l'année civile 2013, d'où l'augmentation du volume pour le trimestre et depuis l'ouverture de l'exercice. Le volume des ventes de produits liquides a également connu une hausse d'environ 7 900 tonnes métriques pour le trimestre et de près de 8 500 tonnes métriques depuis l'ouverture de l'exercice en raison principalement des livraisons à un embouteilleur important de l'Ouest canadien depuis mars 2013. Le volume des ventes à la consommation a diminué d'approximativement 800 tonnes métriques pour le trimestre et de 1 300 tonnes métriques depuis l'ouverture de l'exercice. La variation du volume d'un trimestre à l'autre et depuis l'ouverture de l'exercice est principalement attribuable au calendrier des promotions à l'intention des clients de détail. Les ventes à l'exportation ont baissé d'environ 6 600 tonnes métriques pour le trimestre et de quelque 31 500 tonnes métriques depuis l'ouverture de l'exercice. Cette baisse par rapport au trimestre correspondant découle principalement du calendrier des livraisons lié au contingent annuel de sucre raffiné aux États-Unis et des ventes réalisées au Mexique. La contraction du volume depuis l'ouverture de l'exercice est essentiellement attribuable au sucre vendu dans le cadre d'un contingent spécial ouvert aux États-Unis au cours de l'exercice 2012. Un contingent spécial de 136 078 tonnes métriques avait été ouvert aux États-Unis le 3 octobre 2011 par le département de l'agriculture des États-Unis, dont 25 000 tonnes métriques ont été attribuées spécifiquement au Canada et les 111 078 tonnes métriques restantes, aux fournisseurs mondiaux selon le principe du premier arrivé, premier servi. La Société, grâce à ses raffineries de sucre de canne, a réussi à expédier approximativement 10 000 tonnes métriques en regard du contingent global avant sa date de fermeture le 25 octobre 2011. Étant l'unique producteur de sucre raffiné d'origine canadienne à Taber, en Alberta, la Société a été en mesure d'expédier quelque 17 600 tonnes métriques avant la date de fermeture du contingent le 30 novembre 2011.
En tenant compte de l'incidence de l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés et des instruments dérivés incorporés dans des instruments non financiers à la clôture de chaque période, notre bénéfice comptable ne donne pas une représentation complète des facteurs et des tendances qui influent sur l'industrie. Comme pour les périodes antérieures, nous avons donc établi une marge brute ajustée et un résultat ajusté pour refléter la performance de la Société au cours de la période compte non tenu de l'incidence de l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés et des instruments dérivés incorporés dans des instruments non financiers. À la clôture du troisième trimestre, le bénéfice avant intérêt et impôt (le « BAII ») tenait compte d'une perte liée à l'évaluation à la valeur de marché de 1,1 million de dollars pour le trimestre et un profit de 2,9 millions depuis l'ouverture de l'exercice lié à l'évaluation à la valeur de marché, lesquels ont été respectivement déduits/ajoutés afin de calculer le BAII ajusté et la marge brute. Cette perte et ce gain liés à l'évaluation à la valeur de marché sont principalement attribuables au moment du règlement des dérivés financiers et à la variation du cours du sucre brut.
Pour le trimestre à l'étude, la marge brute ajustée s'est contractée de quelque 3,9 millions de dollars comparativement à celle du trimestre correspondant de l'exercice précédent. La marge brute ajustée par tonne métrique s'est établie à 95,31 $, contre 124,49 $ pour le troisième trimestre de l'exercice précédent. La baisse de la marge brute ajustée est en grande partie due à la charge de près de 1,9 million de dollars au titre des futures mises à jour des régimes de retraite, exigées dorénavant en vertu des IFRS, par suite de la signature de la nouvelle convention collective de trois ans à Montréal. Cette baisse représente environ 11,50 $ par tonne métrique. De plus, la composition du chiffre d'affaires, qui comprend des volumes plus élevés de produits industriels et liquides, et les volumes moins élevés des produits de consommation et d'exportation ont également eu une incidence négative sur la marge brute ajustée pendant le trimestre. La marge brute ajustée depuis l'ouverture de l'exercice s'est de 15,3 millions de dollars inférieure à celle de la période correspondante de l'exercice précédent, et la marge brute ajustée par tonne s'est élevée à 138,00 $ comparativement à 168,74 $ pendant l'exercice 2012. La diminution était essentiellement imputable à une composition des ventes défavorable, le volume des ventes des produits liquides à faible marge ayant été plus élevé et aucune vente à l'exportation aux États-Unis n'ayant été faite dans le cadre d'un contingent spécial, à la comptabilisation de 1,9 million de dollars en vertu des futures mises à jour des régimes de retraite et à des coûts énergétiques additionnels d'approximativement 1,0 million de dollars engagés au deuxième trimestre de l'exercice 2013 pour l'achat de gaz naturel provenant de sources secondaires.
Le BAII ajusté de 9,0 millions de dollars a été inférieur d'environ 3,7 millions de dollars à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent en raison principalement de la diminution de la marge ajustée, comme il est décrit ci-dessus, laquelle a été partiellement compensée par la diminution des charges administratives de près de 0,3 million de dollars en raison du calendrier des dépenses. Le BAII ajusté depuis l'ouverture de l'exercice a reculé de près 15,6 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent pour s'établir à 44,7 millions de dollars, essentiellement en raison de la baisse de 15,3 millions de dollars des marges brutes ajustées et de la hausse de près de 0,3 million de dollars des charges administratives.
Pour le trimestre à l'étude, les flux de trésorerie disponibles se sont établis à 7,2 millions de dollars comparativement à 8,8 millions de dollars pour l'exercice 2012, soit une diminution d'environ 1,6 million de dollars. Les flux de trésorerie disponibles depuis l'ouverture de l'exercice se sont chiffrés à 32,5 millions de dollars, en baisse de près de 10,8 millions de dollars par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Pour le trimestre, le recul du bénéfice net ajusté de 3,2 millions de dollars, combiné à une augmentation de quelque 0,8 million de dollars des versements en trésorerie au titre de l'impôt sur le résultat, a été partiellement compensé par la baisse d'approximativement 1,9 million de dollars des cotisations de retraite nettes en trésorerie comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La baisse de 10,8 millions de dollars depuis l'ouverture de l'exercice est principalement attribuable à une diminution de 10,4 millions de dollars du bénéfice net ajusté.
Une nouvelle convention collective de trois ans a été signée avec la principale unité d'accréditation regroupant des employés syndiqués de la raffinerie de Montréal, remplaçant celle arrivée à échéance en février 2013. De plus, une nouvelle convention collective de cinq ans a été signée avec les employés syndiqués de la raffinerie de Vancouver, remplaçant celle également arrivée à échéance en février 2013. Les deux conventions ont été signées à des taux concurrentiels. Des négociations avec les quatre unités restantes de la raffinerie de Montréal sont en cours en vue de conclure des ententes satisfaisantes au cours des prochaines semaines.
Au cours du trimestre, Lantic a conclu un nouvel accord de crédit de cinq ans pour un montant de 150,0 millions de dollars, entrant en vigueur le 28 juin 2013 afin de remplacer l'accord de crédit de 200,0 millions de dollars arrivé à expiration à la même date. Le crédit total disponible a été réduit de 50,0 millions de dollars pour mieux correspondre aux besoins financiers prévus de la Société. De plus, la Société a négocié un contrat de swap d'intérêt de cinq ans, entrant en vigueur le 28 juin 2013, au taux de 2,09 % pour un montant initial de 50,0 millions de dollars qui sera progressivement réduit jusqu'à 30,0 millions de dollars à la fin du contrat. Le nouveau contrat de swap d'intérêt permettra à la Société de bénéficier d'une réduction de ses charges financières comparativement à l'ancien contrat de swap arrivé à expiration le même jour.
| AU NOM DU CONSEIL D'ADMINISTRATION, |
| Signé |
| Stuart Belkin, président du conseil d'administration |
| Vancouver (Colombie-Britannique) - 31 juillet 2013 |
RAPPORT DE GESTION
Le présent rapport de gestion daté du 31 juillet 2013 de Rogers Sugar Inc. (« Rogers ») devrait être lu en tenant compte des états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités et des notes y afférentes pour les périodes closes le 29 juin 2013, de même que des états financiers consolidés audités et du rapport de gestion de l'exercice clos le 29 septembre 2012. Les états financiers intermédiaires consolidés résumés trimestriels et les montants indiqués dans le présent rapport de gestion n'ont pas été examinés ni vérifiés par nos auditeurs externes.
La direction est responsable de la préparation du présent rapport de gestion, lequel a été examiné et approuvé par le comité d'audit et par le conseil d'administration de Rogers.
Mesures non conformes aux PCGR
Lors de l'analyse de nos résultats, en plus des mesures financières calculées et présentées conformément aux PCGR, nous recourons également à un certain nombre de mesures financières non conformes aux PCGR. Par mesure financière non conforme aux PCGR, on entend une mesure numérique de la performance historique, de la situation financière ou des flux de trésorerie d'une société qui exclut (inclut) des montants, ou fait l'objet d'ajustements ayant pour effet d'exclure (d'inclure) des montants, qui sont inclus (exclus) dans la plupart des mesures directement comparables calculées et présentées conformément aux PCGR. Les mesures financières non conformes aux PCGR ne faisant pas l'objet d'une définition normalisée, il pourrait être impossible de les comparer avec les mesures financières non conformes aux PCGR présentées par d'autres sociétés exerçant les mêmes activités ou des activités similaires. Les investisseurs sont priés de lire intégralement nos états financiers consolidés ainsi que nos rapports mis à la disposition du public, et de ne pas se fier à une seule mesure financière.
Nous utilisons ces mesures financières non conformes aux PCGR à titre de complément de nos résultats présentés en vertu des PCGR. Elles permettent de présenter nos activités sous un angle différent et, conjuguées à nos résultats formulés en vertu des PCGR et aux rapprochements avec les mesures financières correspondantes conformes aux PCGR, elles font ressortir de manière plus nette les facteurs et tendances touchant nos activités.
Dans le présent rapport de gestion, nous traitons des mesures financières non conformes aux PCGR, en décrivant notamment les raisons pour lesquelles nous estimons que ces mesures fournissent des renseignements utiles sur notre situation financière, nos résultats opérationnels et nos flux de trésorerie, le cas échéant, et, dans la mesure où cela est important, les autres fins visées par le recours à ces mesures. Les rapprochements des mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures financières conformes aux PCGR les plus directement comparables sont présentés dans le présent rapport de gestion.
Énoncés prospectifs
Le présent rapport comporte des énoncés prospectifs qui reflètent les prévisions actuelles de Rogers et de Lantic Inc. (collectivement la « Société ») à l'égard de la performance et d'événements futurs. L'utilisation de termes comme « pouvoir », « devoir », « anticiper », « avoir l'intention de », « prévoir », « planifier », « croire », et d'autres expressions semblables vise à signaler des énoncés prospectifs. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes, connus ou inconnus, et d'autres facteurs susceptibles de faire en sorte que les résultats réels ou les événements pourraient différer sensiblement des attentes exprimées dans les énoncés prospectifs. Sans prétendre en faire la liste complète, la Société prévient les investisseurs que les énoncés portant sur les sujets suivants sont des énoncés prospectifs ou sont susceptibles d'en être : les prix futurs du sucre brut, le prix du gaz naturel, l'ouverture de contingents spéciaux de sucre raffiné aux États-Unis, les prévisions sur la production de betteraves à sucre, la situation à l'égard des contrats de travail et des négociations collectives, le niveau de ses dividendes futurs et l'état d'avancement des réglementations et des enquêtes gouvernementales. Les énoncés prospectifs sont fondés sur des estimations faites et des hypothèses posées par la Société en fonction de son expérience et de sa perception des tendances passées, de la conjoncture et d'événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs que la Société a jugé pertinents et raisonnables dans les circonstances, mais rien ne garantit que ces estimations et ces hypothèses s'avéreront exactes. Ces énoncés prospectifs pourraient faire en sorte que la performance et les résultats réels diffèrent de façon importante de ceux qui sont indiqués dans les énoncés prospectifs, les résultats passés ou les prévisions courantes.
Des renseignements supplémentaires concernant la Société, notamment dans la notice annuelle, dans les rapports trimestriels et annuels ainsi que d'autres informations complémentaires sont disponibles dans le site Web de SEDAR à l'adresse www.sedar.com.
Contrôles internes de communication de l'information
Conformément au Règlement 52-109 sur l'attestation de l'information présentée dans les documents intermédiaires des émetteurs, le chef de la direction et le chef des finances ont conçu, ou ont fait concevoir sous leur supervision, des contrôles et procédures de communication de l'information.
En outre, le chef de la direction et le chef des finances ont conçu, ou ont fait concevoir sous leur supervision, un processus de contrôle interne à l'égard de l'information financière (le « CIIF ») afin de fournir une assurance raisonnable à l'égard de la fiabilité de l'information financière et de l'établissement des états financiers à des fins de publication de l'information financière.
Le chef de la direction et le chef des finances ont évalué les modifications apportées au processus de CIIF de la Société au cours du trimestre clos le 29 juin 2013 afin de déterminer si elles ont eu, ou pourraient raisonnablement avoir, des répercussions importantes sur ce processus. Aucun changement de ce genre n'a été décelé lors de leur évaluation.
Résultats opérationnels
| Résultats consolidés | Trimestres clos les | Périodes de neuf mois closes les | ||||||
| (en milliers de dollars, sauf les données sur le volume et par action) | 29 juin 2013 (non audité) |
30 juin 2012 (non audité) |
29 juin 2013 (non audité) |
30 juin 2012 (non audité) |
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| Volume (tonnes métriques) | 165 304 | 157 786 | 472 633 | 477 034 | ||||
| Produits | 138 403 | $ | 147 687 | $ | 412 598 | $ | 467 624 | $ |
| Marge brute | 14 618 | 18 207 | 68 108 | 59 784 | ||||
| Charges administratives et de vente | 4 797 | 5 068 | 14 626 | 14 298 | ||||
| Distribution | 2 002 | 1 959 | 5 944 | 5 954 | ||||
| Bénéfice avant les charges financières nettes et la charge d'impôt sur le résultat (BAII) | 7 819 | $ | 11 180 | $ | 47 538 | $ | 39 532 | $ |
| Charges financières nettes | 2 457 | 2 260 | 6 500 | 7 244 | ||||
| Charge d'impôt sur le résultat | 1 367 | 2 011 | 10 476 | 8 971 | ||||
| Bénéfice net | 3 995 | $ | 6 909 | $ | 30 562 | $ | 23 317 | $ |
| Bénéfice net par action - de base | 0,04 | $ | 0,07 | $ | 0,32 | $ | 0,25 | $ |
Dans le cours normal des activités, la Société a recours à des instruments financiers dérivés sous forme de contrats à terme normalisés sur le sucre, de contrats de change à terme, de contrats à terme normalisés sur le gaz naturel et de swaps de taux d'intérêt. La Société vend du sucre raffiné en dollars américains à certains clients. Ces contrats de vente sont considérés comme comportant un dérivé incorporé si la monnaie fonctionnelle du client n'est pas le dollar américain, le dérivé incorporé étant la monnaie d'origine de l'opération, c'est-à-dire le dollar américain. Les instruments financiers dérivés et les dérivés incorporés sont évalués à la valeur de marché chaque date de clôture, le montant des profits ou pertes latents étant imputé au compte consolidé de résultat, et un montant correspondant étant porté à l'état de la situation financière.
La direction estime que les résultats financiers de la Société lui sont plus utiles ainsi qu'aux investisseurs, aux analystes et aux autres parties intéressées lorsqu'ils sont présentés après ajustement pour tenir compte des profits ou des pertes découlant des instruments financiers dérivés et des dérivés incorporés, puisque les résultats financiers ajustés apportent une compréhension plus complète des facteurs et des tendances susceptibles d'influer sur l'entreprise. Cette mesure n'est pas conforme aux PCGR.
La direction utilise les résultats ajustés non conformes aux PCGR de la société exploitante pour mesurer et évaluer la performance de l'entreprise au moyen de sa marge brute ajustée, de son BAII ajusté et de son bénéfice net ajusté. En outre, la direction estime que ces mesures sont importantes pour les investisseurs et pour les parties qui évaluent la performance de la Société à la lumière de ses résultats antérieurs. Elle recourt par ailleurs à la marge brute ajustée, au BAII ajusté et au bénéfice net ajusté lorsqu'elle discute des résultats avec le conseil d'administration, les analystes, les investisseurs, les banques et d'autres parties intéressées.
Les résultats opérationnels devraient donc être ajustés en fonction de ce qui suit :
| Bénéfice (perte) | Trimestres clos les | Périodes de neuf mois closes les | ||||||||||
| (en milliers) | 29 juin 2013 (non audité) |
30 juin 2012 (non audité) |
29 juin 2013 (non audité) |
30 juin 2012 (non audité) |
||||||||
| Ajustement lié à l'évaluation à la valeur de marché (sauf le swap de taux d'intérêt) | (2 411 | ) | $ | (511 | ) | $ | (6 216 | ) | $ | (10 466 | ) | $ |
| Cumul des écarts temporaires | 1 273 | (924 | ) | 9 102 | (10 246 | ) | ||||||
| Total de l'ajustement du coût des ventes | (1 138 | ) | $ | (1 435 | ) | $ | 2 886 | $ | (20 712 | ) | $ | |
Au cours du trimestre, les fluctuations du prix du sucre brut et du gaz naturel ont entraîné une perte liée à l'évaluation à la valeur de marché. Pour le sucre brut, une perte liée à l'évaluation à la valeur de marché de 1,7 million de dollars a été inscrite, comparativement à une perte liée à l'évaluation à la valeur de marché de 1,5 million de dollars constatée pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Depuis l'ouverture de l'exercice, une perte de 7,9 millions de dollars liée à l'évaluation à la valeur de marché a été enregistrée comparativement à une perte de 3,8 millions de dollars liée à l'évaluation à la valeur de marché pour la période correspondante de l'exercice 2012. La récente baisse des prix du gaz naturel a entraîné la comptabilisation de pertes liées à l'évaluation à la valeur de marché de 1,3 million de dollars et de 1,2 million de dollars respectivement pour le troisième trimestre et depuis l'ouverture de l'exercice, contre une perte négligeable et une perte de 4,6 millions de dollars respectivement pour les périodes correspondantes de l'exercice précédent. Les contrats de change à terme et les dérivés incorporés touchés par les fluctuations des cours de change se sont traduits par la comptabilisation d'un profit combiné, lié à l'évaluation à la valeur de marché, de 0,6 million de dollars pour le trimestre et de 2,9 millions de dollars depuis l'ouverture de l'exercice. L'ajustement lié à l'évaluation à la valeur de marché combiné s'est traduit par un profit lié à l'évaluation à la valeur de marché de 1,0 million de dollars et à une perte liée à l'évaluation à la valeur de marché de 2,1 millions de dollars respectivement pour le trimestre et depuis l'ouverture de l'exercice comparativement aux périodes correspondantes de l'exercice précédent.
Les écarts temporaires cumulées découlent des profits ou des pertes liés à l'évaluation à la valeur de marché qui ne sont comptabilisés par la Société que lorsque le sucre est vendu au client ou que le gaz naturel est utilisé. Les profits ou les pertes réalisés sur le sucre et les opérations de change sur papier connexes sont largement compensés par les profits ou les pertes correspondants qui découlent des transactions physiques, à savoir des contrats de vente et d'achat conclus avec les clients et les fournisseurs. Cet ajustement est ajouté aux résultats évalués à la valeur de marché pour obtenir l'ajustement total appliqué aux coûts des ventes. Pour le troisième trimestre, la perte totale liée à l'ajustement du coût des ventes de 1,1 million de dollars sera imputée aux résultats opérationnels consolidés, alors qu'une perte totale liée à l'ajustement du coût des ventes de 1,4 million de dollars avait été imputée aux résultats opérationnels consolidés du trimestre comparable de l'exercice 2012. Le profit de 2,9 millions de dollars depuis l'ouverture de l'exercice a été porté en réduction des résultats consolidés alors qu'une perte totale de 20,7 millions de dollars liée au coût des ventes avait été ajoutée aux résultats consolidés de la période comparable de l'exercice précédent.
De plus, la Société a inscrit, dans les charges financières liées à des éléments à court terme, des profits de 0,4 million de dollars et de 1,9 million de dollars liés à l'évaluation à la valeur de marché d'un swap de taux d'intérêt respectivement pour le trimestre et depuis l'ouverture de l'exercice, soit les mêmes montants constatés pour les périodes correspondantes de l'exercice précédent.
Le tableau qui suit présente les résultats consolidés ajustés (non conformes aux PCGR) compte non tenu de l'ajustement lié à l'évaluation à la valeur de marché susmentionné :
| Résultats consolidés | Trimestres clos les | Périodes de neuf mois closes les | ||||||||||
| 29 juin 2013 (non audité) |
30 juin 2012 (non audité) |
29 juin 2013 (non audité) |
30 juin 2012 (non audité) |
|||||||||
| Marge brute selon les états financiers | 14 618 | $ | 18 207 | $ | 68 108 | $ | 59 784 | $ | ||||
| Ajustement selon le tableau précédent | 1 138 | 1 435 | (2 886 | ) | 20 712 | |||||||
| Marge brute ajustée | 15 756 | 19 642 | 65 222 | 80 496 | ||||||||
| BAII selon les états financiers | 7 819 | 11 180 | 47 538 | 39 532 | ||||||||
| Ajustement selon le tableau précédent | 1 138 | 1 435 | (2 886 | ) | 20 712 | |||||||
| BAII ajusté | 8 957 | 12 615 | 44 652 | 60 244 | ||||||||
| Bénéfice net selon les états financiers | 3 995 | 6 909 | 30 562 | 23 317 | ||||||||
| Ajustement du coût des ventes selon le tableau précédent | 1 138 | 1 435 | (2 886 | ) | 20 712 | |||||||
| Ajustement lié à l'évaluation à la valeur de marché des charges financières | (438 | ) | (449 | ) | (1 867 | ) | (1 908 | ) | ||||
| Impôt différé sur les ajustements ci-dessus | (323 | ) | (254 | ) | 1 002 | (4 878 | ) | |||||
| Bénéfice net ajusté | 4 372 | $ | 7 641 | $ | 26 811 | $ | $ 37 243 | |||||
| Bénéfice net par action - de base selon les états financiers | 0,04 | $ | 0,07 | $ | 0,32 | $ | 0,25 | $ | ||||
| Ajustement pour tenir compte des éléments ci-dessus | 0,01 | 0,01 | (0,04 | ) | 0,15 | |||||||
| Bénéfice net ajusté par action - de base | 0,05 | $ | 0,08 | $ | 0,28 | $ | 0,40 | $ | ||||
Au cours du trimestre, le volume total s'est accru d'environ 7 500 tonnes métriques par rapport au trimestre comparable de l'exercice 2012. Le volume des ventes industrielles a augmenté d'approximativement 7 000 tonnes métriques en raison principalement de l'acquisition de volume supplémentaire auprès de clients nouveaux et existants. Le volume de produits liquides a également connu une hausse de près de 7 900 tonnes métriques principalement en raison du recouvrement d'un compte important lié aux succédanés à base de SMHTF dans l'Ouest canadien. Le volume des ventes à la consommation a diminué de quelque 800 tonnes métriques en raison essentiellement du calendrier des promotions à l'intention de clients de détail. Le volume des ventes à l'exportation s'est contracté d'approximativement 6 600 tonnes métriques en raison principalement du calendrier de livraison du volume lié à notre contingent annuel aux États-Unis et d'exportations au Mexique.
Depuis l'ouverture de l'exercice, le volume a diminué de près de 4 400 tonnes métriques. Le volume des ventes industrielles a augmenté d'approximativement 19 900 tonnes métriques en raison de l'acquisition de volume supplémentaire auprès de clients nouveaux et existants. Le volume de produits liquides a également connu une hausse d'environ 8 500 tonnes métriques principalement en raison du gain d'un compte important lié aux succédanés à base de SMHTF dans l'Ouest canadien. Le volume des ventes à la consommation a diminué de quelque 1 300 tonnes métriques depuis l'ouverture de l'exercice en raison essentiellement du calendrier des promotions à l'intention de clients de détail. Les volumes des ventes à l'exportation ont également baissé de quelque 31 500 tonnes métriques depuis l'ouverture de l'exercice en raison du sucre vendu dans le cadre d'un contingent spécial ouvert aux États-Unis au cours de l'exercice 2012, lequel n'a pas été accordé depuis l'ouverture de l'exercice 2013.
Les produits du trimestre ont fléchi de quelque 9,3 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent en raison principalement de la baisse des cours du sucre brut au cours du trimestre par rapport à l'exercice 2012. Les produits depuis l'ouverture de l'exercice ont reculé de 55,0 millions de dollars, car pendant l'exercice 2012, les cours du sucre brut étaient plus élevés ainsi que la valeur des ventes des volumes à l'exportation destinés aux États-Unis dans le cadre des contingents spéciaux.
Comme il a déjà été mentionné, la marge brute de 14,6 millions de dollars du trimestre et celle de 68,1 millions de dollars depuis l'ouverture de l'exercice ne reflètent pas la marge de la Société d'un point de vue économique, car elle inclut une perte de 1,1 million de dollars pour le trimestre et un profit de 2,9 millions de dollars depuis l'ouverture de l'exercice lié à l'évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, expliquée ci-dessus. Par conséquent, le présent rapport traite des résultats de la marge brute ajustée.
Pour le trimestre à l'étude, la marge brute ajustée s'est contractée de quelque 3,9 millions de dollars comparativement à celle du trimestre correspondant de l'exercice précédent. La marge brute ajustée par tonne métrique s'est établie à 95,31 $, contre 124,49 $ pour le troisième trimestre de l'exercice précédent. La baisse de la marge brute ajustée est en grande partie due à la charge de près de 1,9 million de dollars au titre des futures mises à jour des régimes de retraite, exigées dorénavant en vertu des IFRS, par suite de la signature de la nouvelle convention collective de trois ans à Montréal. Cette baisse représente environ 11,50 $ par tonne métrique. De plus, la composition du chiffre d'affaires, qui comprend des volumes plus élevés de produits industriels et liquides, et les volumes moins élevés des produits de consommation et d'exportation ont également eu une incidence négative sur la marge brute ajustée pendant le trimestre. La marge brute ajustée depuis l'ouverture de l'exercice a été moindre de 15,3 millions de dollars par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, et la marge brute ajustée par tonne s'est élevée à 138,00 $ comparativement à 168,74 $ pendant l'exercice 2012. La baisse était principalement attribuable à une composition du chiffre d'affaires défavorable, soit une plus faible marge sur le volume de produits liquides et aucune vente à l'exportation aux États-Unis dans le cadre d'un contingent spécial, à la comptabilisation de 1,9 million de dollars en vertu de mises à jour futures aux régimes de retraite et à des coûts énergétiques additionnels d'approximativement 1,0 million de dollars engagés au deuxième trimestre de l'exercice 2013 pour l'achat de gaz naturel provenant de sources secondaires.
Les charges administratives et de vente ont fléchi de près de 0,3 million de dollars pour le trimestre et se sont accrues de quelque 0,3 million de dollars depuis l'ouverture de l'exercice par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice 2012. La variation du trimestre et depuis l'ouverture de l'exercice est essentiellement attribuable au calendrier des charges.
La charge de distribution pour le trimestre et depuis l'ouverture de l'exercice est comparable à celle des périodes correspondantes de l'exercice précédent.
Les charges financières, pour les exercices 2013 et 2012, comprennent un profit lié à l'évaluation à la valeur de marché sur le swap de taux d'intérêt de 0,4 million de dollars pour le trimestre et de 1,9 million de dollars depuis le début de l'exercice. Compte non tenu de l'ajustement lié à l'évaluation à la valeur de marché décrit ci-dessus, les charges d'intérêts pour le trimestre ont augmenté de quelque 0,2 million de dollars principalement en raison de la hausse des emprunts à court terme. Les charges d'intérêt depuis l'ouverture de l'exercice sont inférieures d'environ 0,8 million de dollars en raison essentiellement de la radiation des charges financières différées de quelque 0,6 million de dollars par suite du rachat anticipé des débentures convertibles de troisième série au cours de l'exercice 2012.
La charge d'impôt sur le résultat comprend un recouvrement d'impôt différé de 0,3 million de dollars pour le trimestre et une charge d'impôt différé de 1,0 million de dollars depuis l'ouverture de l'exercice pour l'ajustement lié à l'évaluation à la valeur de marché en regard d'un recouvrement de 0,3 million de dollars pour le trimestre et d'une charge de 4,9 millions de dollars depuis l'ouverture de l'exercice pour les périodes correspondantes de l'exercice précédent. Sur une base ajustée, la charge d'impôt sur le résultat se chiffrait à environ 1,7 million de dollars pour le trimestre et à 9,5 millions de dollars depuis l'ouverture de l'exercice comparativement à des charges de 2,3 millions de dollars et de 13,8 millions de dollars pour les périodes correspondantes de l'exercice précédent. La diminution enregistrée pour le trimestre et depuis l'ouverture de l'exercice est principalement attribuable à la baisse du bénéfice ajusté avant impôt par suite de la réalisation de marges brutes ajustées moindres.
Tableau des résultats trimestriels
Le tableau qui suit présente de l'information financière choisie provenant des états financiers consolidés et des mesures non conformes aux PCGR de la Société pour chacun des huit derniers trimestres.
| 2013 (non audité) |
2012 (non audité) |
2011 (non audité) |
|||||||
| (en milliers de dollars, sauf les données sur le volume, sur la marge et sur les données par action) | T3 | T2 | T1 | T4 | T3 | T2 | T1 | T4 | |
| Volume (par tonne métrique) | 165 304 | 150 914 | 156 415 | 164 539 | 157 786 | 146 494 | 172 754 | 170 880 | |
| Produits | 138 403 | 131 819 | 142 376 | 150 469 | 147 687 | 144 132 | 175 805 | 160 866 | |
| Marge brute | 14 618 | 22 851 | 30 639 | 18 077 | 18 207 | 17 923 | 23 654 | 33 507 | |
| BAII | 7 819 | 16 021 | 23 698 | 11 072 | 11 180 | 11 583 | 16 769 | 25 679 | |
| Bénéfice net | 3 995 | 10 434 | 16 133 | 6 944 | 6 909 | 6 528 | 9 880 | 16 531 | |
| Marge brute par tonne métrique | 88,43 | 151,42 | 195,88 | 109,86 | 115,39 | 122,35 | 136,92 | 196,08 | |
| Par action | |||||||||
| Bénéfice net | |||||||||
| De base | 0,04 | 0,11 | 0,17 | 0,07 | 0,07 | 0,07 | 0,11 | 0,19 | |
| Dilué | 0,04 | 0,11 | 0,16 | 0,07 | 0,07 | 0,07 | 0,10 | 0,16 | |
| Mesures non conformes aux PCGR | |||||||||
| Marge brute ajustée | 15 756 | 19 899 | 29 567 | 21 696 | 19 642 | 23 065 | 37 789 | 25 486 | |
| BAII ajusté | 8 957 | 13 069 | 22 626 | 14 691 | 12 615 | 16 725 | 30 904 | 17 658 | |
| Bénéfice net ajusté | 4 372 | 7 552 | 14 887 | 9 782 | 7 641 | 9 841 | 19 761 | 10 919 | |
| Marge brute ajustée par tonne métrique | 95,31 | 131,87 | 189,02 | 131,86 | 124,49 | 157,45 | 218,74 | 149,15 | |
| Bénéfice net ajusté par action | |||||||||
| De base | 0,05 | 0,08 | 0,16 | 0,10 | 0,08 | 0,10 | 0,22 | 0,12 | |
| Dilué | 0,05 | 0,08 | 0,15 | 0,10 | 0,08 | 0,10 | 0,19 | 0,11 | |
Historiquement, le premier trimestre (d'octobre à décembre) de l'exercice est le plus performant en ce qui a trait aux marges brutes ajustées et au bénéfice net ajusté, en raison de la combinaison favorable des ventes de produits. Cette situation découle de l'augmentation des ventes de produits de boulangerie et de pâtisseries au cours de cette période de l'année. D'autre part, le deuxième trimestre (de janvier à mars) est celui dont le volume est traditionnellement le moins élevé, ce qui se traduit par une diminution des produits, des marges brutes ajustées et du bénéfice net ajusté.
Liquidités
Les flux de trésorerie générés par la société exploitante, Lantic, sont distribués à Rogers sous forme de dividendes et de remboursement de capital sur les actions ordinaires de Lantic, et de versements d'intérêts sur les billets subordonnés de Lantic détenus par Rogers, après la constitution de réserves raisonnables pour les dépenses d'investissement et les besoins en fonds de roulement. Les sommes reçues par Rogers sont utilisées pour verser des dividendes à ses actionnaires.
Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles se sont établis à un montant positif de 22,0 millions de dollars pour le trimestre, contre un montant positif de 10,1 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice 2012. La hausse des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles du trimestre est principalement attribuable à une baisse plus importante des stocks de près de 5,2 millions de dollars, qui s'explique essentiellement par la valeur plus faible du sucre brut et l'augmentation moindre des débiteurs, soit 4,4 millions de dollars, comparativement au trimestre correspondant de l'exercice 2012. Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles depuis l'ouverture de l'exercice se sont chiffrés à un montant positif de 7,0 millions de dollars, contre un montant positif de 25,0 millions de dollars pour la période correspondante de l'exercice précédent. La diminution des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles depuis l'ouverture de l'exercice d'environ 18,0 millions de dollars comparativement à l'exercice précédent est due à l'accroissement des stocks depuis l'ouverture de l'exercice 2013 par rapport à la période correspondante de l'exercice 2012, ces derniers ayant engendré un écart net de 32,2 millions de dollars en regard de l'exercice précédent. L'augmentation s'explique par le calendrier de réception du sucre de canne brut et les stocks plus importants de sucre de betterave à la clôture de chaque période correspondante. L'écart de 32,2 millions de dollars des stocks a été partiellement compensé par une baisse de quelque 2,8 millions de dollars des versements au titre de l'impôt au cours de l'exercice 2013 et une hausse d'approximativement 7,2 millions de dollars du bénéfice net.
Dans l'ensemble, les dépenses d'investissement totales par rapport à celles de l'exercice 2012 ont été comparables pour le trimestre, et supérieures de 0,4 million de dollars depuis l'ouverture de l'exercice en raison essentiellement du calendrier des projets.
Dans le but de fournir des renseignements supplémentaires, la Société juge pertinent de calculer les flux de trésorerie disponibles générés par ses activités, mesure non conforme aux PCGR qui peut être comparée au niveau de dividendes versés par Rogers. Les flux de trésorerie disponibles s'entendent des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles, exclusion faite de la variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement, des ajustements liés à l'évaluation à la valeur de marché et au moment de la constatation des instruments dérivés ainsi que des montants hors caisse au titre des instruments financiers et des dépenses d'investissement.
Les flux de trésorerie disponibles s'établissent comme suit :
| Trimestres clos les | Périodes de neuf mois closes les | ||||||||||||
| (en milliers de dollars) | 29 juin 2013 (non audité) |
30 juin 2012 (non audité) |
29 juin 2013 (non audité) |
30 juin 2012 (non audité) |
|||||||||
| Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles | 21 983 | $ | 10 111 | $ | 7 018 | $ | 25 046 | $ | |||||
| Ajustements | |||||||||||||
| Variation du fonds de roulement hors trésorerie | (17 185 | ) | (6 778 | ) | 23 639 | (2 821 | ) | ||||||
| Variation des impôts sur le résultat payables hors trésorerie | 523 | (629 | ) | 1 922 | 5 502 | ||||||||
| Variation des intérêts à payer hors trésorerie | 2 075 | 1 684 | 2 036 | 1 881 | |||||||||
| Ajustements liés à l'évaluation à la valeur de marché et au moment de la constatation des instruments dérivés | 700 | 986 | (4 753 | ) | 18 804 | ||||||||
| Montant hors trésorerie au titre des instruments financiers | 366 | 4 438 | 7 335 | 1 529 | |||||||||
| Dépenses d'investissement | (1 307 | ) | (1 223 | ) | (4 916 | ) | (4 484 | ) | |||||
| Dépenses d'investissement en capital | 460 | 64 | 580 | 322 | |||||||||
| Montant net de l'émission (du rachat) d'actions / de débentures convertibles | 20 | 181 | 92 | 262 | |||||||||
| Charges financières différées | (450 | ) | - | (450 | ) | (2 716 | ) | ||||||
| Flux de trésorerie disponibles | 7 185 | $ | 8 834 | $ | 32 503 | $ | 43 325 | $ | |||||
| Dividendes déclarés | 8 470 | $ | 8 465 | $ | 59 281 | $ | 24 446 | $ | |||||
Les flux de trésorerie disponibles du trimestre ont été inférieurs d'environ 1,6 million de dollars à ceux du trimestre correspondant de l'exercice 2012 et de quelque 10,8 millions de dollars pour la période de neuf mois à l'étude par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. La baisse s'explique par la réduction de 3,2 millions de dollars du bénéfice ajusté tiré des activités opérationnelles, une augmentation de quelque 0,8 million de dollars des versements en trésorerie au titre de l'impôt sur le résultat et de la réduction approximative de 0,3 million de dollars des dépenses d'investissement nettes, partiellement compensée par la diminution de près de 1,9 million de dollars du montant net des cotisations de retraite en trésorerie. La baisse de 10,8 millions de dollars depuis l'ouverture de l'exercice est principalement attribuable à une diminution de 10,4 millions de dollars du bénéfice net ajusté.
Les variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement représentent la variation d'un trimestre à l'autre des actifs courants tels que les débiteurs et les stocks, et des passifs courants tels que les créditeurs. Les variations de ces éléments sont principalement attribuables aux calendriers de recouvrement des débiteurs, à la réception du sucre brut et au règlement des passifs. Les variations à la hausse ou à la baisse de ces comptes ne constituent donc pas des liquidités disponibles aux fins de distribution. Ces variations à la hausse ou à la baisse sont financées à même les liquidités disponibles et la facilité de crédit de 150,0 millions de dollars dont dispose la Société. Les augmentations et les diminutions de la dette bancaire à court terme sont également attribuables au moment où surviennent les événements susmentionnés et, par conséquent, ne constituent pas des flux de trésorerie disponibles.
L'incidence hors trésorerie combinée de 1,1 million de dollars, pour le trimestre, et de 2,6 millions de dollars depuis l'ouverture de l'exercice de l'évaluation à la valeur de marché et des instruments financiers, ne rend pas compte d'éléments de trésorerie, puisque ces contrats seront réglés à la suite de la réalisation des transactions physiques, ce qui explique la nécessité d'ajustement des flux de trésorerie disponibles.
Compte non tenu des dépenses d'investissement en capital, les dépenses d'investissement ont été inférieures de près de 0,3 million de dollars pour le trimestre et supérieures d'environ 0,2 million de dollars depuis l'ouverture de l'exercice en regard des périodes correspondantes de l'exercice précédent, essentiellement en raison du calendrier des projets d'investissement. Les dépenses d'investissement en capital sont prises en compte lorsque ces projets d'investissement ne sont pas essentiels aux activités opérationnelles des raffineries, mais sont entrepris en raison des économies opérationnelles substantielles qu'ils permettront de réaliser une fois qu'ils seront achevés.
Depuis l'ouverture de l'exercice, un montant de 0,1 million de dollars a été reçu par suite de l'exercice des options sur actions par deux dirigeants supérieurs de la Société, alors qu'un montant de 0,2 million de dollars avait été reçu par suite de l'exercice des options sur actions par un dirigeant supérieur de la Société au cours du troisième trimestre de l'exercice 2012, pour un total de 0,3 million de dollars pour la période de neuf mois à l'étude.
Au cours du trimestre, la Société a négocié un nouvel accord de crédit de cinq ans, en vertu duquel des charges financières différées de près de 0,5 million de dollars ont été versées à la clôture du troisième trimestre. De même, au cours du premier trimestre de l'exercice 2012, la Société a émis des débentures convertibles subordonnées non garanties de cinquième série (les « débentures de cinquième série »), à l'égard desquelles des charges financières différées d'environ 2,7 millions de dollars ont été engagées.
Depuis mai 2012, la Société verse un dividende trimestriel de 9,0 cents par action ordinaire pour un montant total de près de 8,5 millions de dollars par trimestre. De plus, au deuxième trimestre de l'exercice 2013, la Société a déclaré et payé un dividende additionnel de 33,9 millions de dollars fondé sur des flux de trésorerie ayant déjà été gagnés, mais non distribués, de quelque 64,7 millions de dollars, ayant été générés pendant la période des cinq derniers exercices ayant pris fin le 29 septembre 2012.
Obligations contractuelles
Aucun changement important ne touche le tableau des obligations contractuelles présenté dans le rapport de gestion faisant partie du rapport annuel de la Société au 29 septembre 2012.
Au 29 juin 2013, la Société avait des engagements d'achat totalisant 1 672 500 tonnes métriques de sucre brut, parmi lesquelles aucune n'avait de prix établi à la clôture du trimestre.
Ressources en capital
Au cours du trimestre, Lantic a conclu un nouvel accord de crédit de cinq ans pour un montant de 150,0 millions de dollars, entrant en vigueur le 28 juin 2013 afin de remplacer l'accord de crédit de 200,0 millions de dollars arrivé à expiration à la même date. Le crédit total disponible a été réduit de 50,0 millions de dollars pour mieux correspondre aux besoins financiers prévus de la Société. De plus, la Société a négocié un contrat de swap d'intérêt de cinq ans, entrant en vigueur le 28 juin 2013, au taux de 2,09 % pour un montant initial de 50,0 millions de dollars qui sera progressivement réduit jusqu'à 30,0 millions de dollars à la fin du contrat. Le nouveau contrat de swap d'intérêt permettra à la Société de bénéficier d'une réduction de ses charges financières comparativement à l'ancien contrat de swap arrivé à expiration le même jour. À la clôture du trimestre, 92,0 millions de dollars avaient été prélevés en vertu de l'accord de crédit. En outre, la Société dispose également d'un montant de 2,4 millions de dollars en trésorerie et en équivalents de trésorerie.
Les besoins en liquidités pour le fonds de roulement et d'autres dépenses d'investissement devraient être comblés à même les sources de crédit disponibles et les fonds provenant des activités opérationnelles.
Titres en circulation
Au cours du trimestre, 3 500 actions ordinaires ont été émises à la suite de l'exercice d'options sur actions par un dirigeant supérieur, pour un total de 23 500 actions ordinaires émises relativement à l'exercice d'options sur actions depuis l'ouverture de l'exercice. Au 31 juillet 2013, 94 114 260 actions ordinaires étaient en circulation.
Modifications comptables futures
Un certain nombre de nouvelles normes, et de normes et interprétations modifiées, ne s'appliqueront pas encore à la clôture de l'exercice du 28 septembre 2013, et n'ont pas été appliquées aux fins de l'établissement des présents états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités.
IFRS 9, Instruments financiers - Cette norme remplacera l'IAS 39, Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation, par un projet de modèle unique, fondé sur deux catégories de classement : le coût amorti et la juste valeur. À l'heure actuelle, cette norme est obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2015. L'incidence sur les états financiers de la Société n'a pas encore été déterminée.
IFRS 10, États financiers consolidés - Cette norme fournit des lignes directrices supplémentaires afin d'établir s'il y a lieu d'inclure une entité dans les états financiers consolidés de la Société. Cette norme devra être adoptée pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2013. L'incidence sur les états financiers de la Société n'a pas encore été déterminée.
IFRS 13, Évaluation de la juste valeur - Cette norme fournit de nouvelles lignes directrices à propos de l'évaluation de la juste valeur et des exigences en matière de présentation de l'information financière. Cette norme devra être adoptée pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2013. L'incidence sur les états financiers de la Société n'a pas encore été déterminée.
IAS 19, Avantages du personnel - Cette norme porte sur le retrait de la possibilité de différer la constatation des profits et des pertes, l'amélioration des directives à l'égard de l'évaluation des actifs d'un régime et des obligations au titre des prestations définies, la simplification de la présentation des variations des actifs et des passifs découlant des régimes à prestations définies et l'étoffement des informations à fournir sur les régimes à prestations définies. Cette norme est obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2013. L'incidence sur les états financiers de la Société n'a pas encore été déterminée.
Facteurs de risque
Les facteurs de risque liés aux affaires et aux activités de la Société sont exposés dans le rapport de gestion contenu dans notre rapport annuel pour l'exercice clos le 29 septembre 2012. Ce document est disponible dans le site Web de SEDAR à l'adresse www.sedar.com ainsi que dans nos sites Web à l'adresse www.lantic.ca et à l'adresse www.rogerssugar.com.
Perspectives
Les volumes des ventes industrielles seront supérieurs au cours de l'exercice 2013, puisque des contrats de volume additionnel ont été conclus avec des comptes existants et nouveaux pour l'année civile 2013. Par ailleurs, la Société a été en mesure de conclure, avec un embouteilleur important de l'Ouest canadien, un contrat de volume additionnel de sucre liquide d'une durée de un an, avec prise d'effet au printemps 2013, ce qui devrait avoir pour effet d'accroître le volume de produits liquides pendant le second semestre de l'exercice. Selon les prévisions, le volume d'exportation devrait être inférieur au cours de l'exercice en cours puisqu'aucun contingent spécial américain n'est attendu au cours de l'exercice en raison des récoltes importantes aux États-Unis et au Mexique. Le volume total des ventes annuelles devrait être supérieur à celui de l'exercice 2012.
À Taber, la campagne de jus concentré épais de betteraves a pris fin en juillet 2013, et la production totale de sucre de betterave pour la récolte de 2012 s'est élevée à environ 122 000 tonnes métriques, ce qui correspond à la production de l'exercice précédent. Ce volume de production surpasse nos estimations actuelles des ventes pour Taber, ce qui se soldera par l'entreposage d'importants stocks jusqu'au prochain exercice.
En conséquence du report important des stocks, une superficie de 24 000 acres a été ensemencée à Taber cette saison, ce qui devrait permettre de produire quelque 85 000 tonnes métriques de sucre de betterave dans des conditions normales de croissance, de récolte et de traitement.
Une nouvelle convention collective de trois ans a été signée avec la principale unité d'accréditation regroupant des employés syndiqués de la raffinerie de Montréal, remplaçant celle arrivée à échéance en février 2013. De plus, une nouvelle convention collective de cinq ans a été signée avec les employés syndiqués de la raffinerie de Vancouver, remplaçant celle également arrivée à échéance en février 2013. Les deux conventions ont été signées à des taux concurrentiels. Des négociations avec les quatre unités restantes de la raffinerie de Montréal sont en cours en vue de conclure des ententes satisfaisantes au cours des prochaines semaines.
Une importante proportion des besoins en gaz naturel de l'exercice 2013 a fait l'objet d'opérations de couverture à des prix moyens comparables à ceux de l'exercice 2012. Tout volume qui ne fait pas l'objet d'opérations de couverture devrait profiter des prix actuellement peu élevés du gaz naturel, et ainsi accroître notre marge brute ajustée. En outre, nous avons pris certaines positions sur le marché à terme pour les exercices 2014 à 2017. Ces positions sont prises à des prix supérieurs à ceux pratiqués sur le marché à l'heure actuelle, mais à des prix comparables, ou plus avantageux, que ceux de l'exercice 2012. Nous continuerons à surveiller de près la dynamique du marché du gaz naturel dans le but de minimiser nos coûts de gaz naturel.
Les états financiers complets sont disponibles à l'adresse suivante : http://media3.marketwire.com/docs/rsi_financial_0731.pdf.
Renseignements:
Vice-Présidente, Finances, et Secrétaire
(514) 940-4863
(514) 527-1610 (FAX)
www.rogerssugar.com ou www.Lantic.ca