PEACHTREE CITY, Ga., July 24, 2015 (GLOBE NEWSWIRE) -- Kenneth H. Maloy, President and CEO of SouthCrest Financial Group, Inc. (OTCBB:SCSG) announced today that the company reported preliminary net income for the second quarter of 2015 of $479,000. “We are happy to announce earnings of nearly half a million dollars for the second quarter. While these are the best results the company has had on a core basis since prior to the financial crisis, we continue to strive for increased loan balances and cost efficiencies. We have cut non-interest expenses by over $3 million per year over the past six months, and expect to achieve similar additional savings over the next 12 months. Our focus has been on right-sizing our institution after consolidation last March. This has been a difficult but necessary process to achieve appropriate returns on equity and assets and long term shareholder value.”
Loan growth improved during the quarter with $5 million of organic loan growth (7% linked quarter annualized) augmented with the purchase of a $14 million 1-4 family mortgage portfolio, made up of whole loans, purchased servicing released, located in our home markets of Georgia and Alabama. Organic loan growth remained steady during the quarter and management expects to report similar results in 3Q.
Expense control remains a primary focus for management. During the quarter the company completed a core processing conversion that will drive $1.0 million in additional annualized technology savings phasing in over the next three quarters. We also expect significant savings in occupancy expenses to occur by 2Q16 along with other core non-interest expense declines.
The estimated Tier 1 Leverage ratio at the end of the quarter was 8.81%. On a fully converted basis (including the conversion of all preferred equity) TBV/share ended the quarter at $5.58 per share. The current fully converted share count at the end of the quarter is 8.380 million shares. In addition, the company still retains a deferred tax asset valuation allowance that totals approximately $11.5 million ($1.37/fully converted share).
Asset quality remained stable with 1Q15 at 1.68% NPAs/total assets.
SouthCrest Financial Group, Inc. is a $550 million asset bank holding company headquartered in Peachtree City, Georgia. The company operates a 12 branch network throughout Georgia and Alabama through its subsidiary bank, SouthCrest Bank, N.A. The bank provides retail and commercial banking services, SBA lending, mortgage banking, and online banking services.
This presentation may contain certain “forward-looking statements” that are subject to risks, uncertainties, and other factors that could cause actual results and shareholder values to differ materially from those projected. Factors that could cause or contribute to such differences include economic conditions, government regulation and legislation, changes in interest rates, credit quality, competition, and other risk factors.
| Statement of Operations ($000s, Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2014 | 2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Construction and Development | $ | 231 | $ | 262 | $ | 216 | $ | 219 | $ | 231 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Commercial Real Estate | 1,173 | 1,297 | 1,371 | 1,274 | 1,374 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Commercial Loans | 162 | 214 | 319 | 245 | 261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Multi Family | 13 | 14 | 17 | 20 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Residential Mortgage | 1,573 | 1,518 | 1,408 | 1,354 | 1,464 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Consumer Loans | 343 | 305 | 267 | 241 | 212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| County/Municipal Loans | 32 | 34 | 42 | 36 | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loss Share Loans | 236 | 200 | 194 | 169 | 324 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Investment Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Federal Funds/Overnight Funds | $ | 44 | $ | 20 | $ | 35 | $ | 22 | $ | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bank Owned CDs | 7 | 6 | 4 | 8 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Investment Securities | 1,022 | 975 | 971 | 1,058 | 960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Interest Income | $ | 4,836 | $ | 4,845 | $ | 4,844 | $ | 4,649 | $ | 4,920 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Interest Expense | $ | 334 | $ | 348 | $ | 347 | $ | 329 | $ | 309 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net Interest Income | $ | 4,502 | $ | 4,497 | $ | 4,497 | $ | 4,320 | $ | 4,611 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Provision for Loan Losses | - | 75 | 95 | 239 | 200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net Interest Income after Loan Losses | $ | 4,502 | $ | 4,422 | $ | 4,402 | $ | 4,081 | $ | 4,411 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Service Charges on Deposits | $ | 105 | $ | 102 | $ | 106 | $ | 99 | $ | 99 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NSF/Overdraft Fees | 575 | 626 | 603 | 480 | 513 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Service Charges | 91 | 96 | 91 | 82 | 95 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ATM/Billpay/DR Card Income | 414 | 403 | 402 | 408 | 392 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Income | 2,585 | 1,775 | 1,270 | 1,250 | 1,017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Other Income | $ | 3,770 | $ | 3,002 | $ | 2,472 | $ | 2,319 | $ | 2,116 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-Interest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Salaries, Other Comp (+ FAS123R) | $ | 2,924 | $ | 2,720 | $ | 2,529 | $ | 2,610 | $ | 2,492 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Employee Benefits | 719 | 571 | 432 | 672 | 440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy & FF& E Expense | 888 | 920 | 1,023 | 935 | 1,004 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Professional Fees | 469 | 419 | 293 | 229 | 249 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Data Processing | 301 | 295 | 306 | 282 | 221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| OREO and Credit related Exp. | 223 | -35 | 287 | 230 | 67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Expense | 3,613 | 2,474 | 1,978 | 1,333 | 1,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Noninterest Expenses | $ | 9,137 | $ | 7,364 | $ | 6,848 | $ | 6,291 | $ | 6,048 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pre-Tax Income (Loss) | $ | (865 | ) | $ | 60 | $ | 26 | $ | (400 | ) | $ | 479 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Income Taxes | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net Income | $ | (865 | ) | $ | 60 | $ | 26 | $ | (375 | ) | $ | 479 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balance Sheet ($000s, Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2014 | 2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Assets | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Current Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash & Due from Bank | $ | 26,083 | $ | 18,238 | $ | 16,991 | $ | 34,459 | $ | 22,335 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Federal Funds/Overnight Funds | 31,083 | 50,260 | 34,182 | 17,067 | 10,736 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bank Owned CDs | 2,965 | 2,231 | 2,974 | 1,814 | 1,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Investment Securities | 166,182 | 164,971 | 190,864 | 188,864 | 179,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mortgage Loans Held for Sale | 13,343 | 5,376 | 932 | 3,872 | 1,869 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Current Assets | $ | 239,656 | $ | 241,076 | $ | 245,943 | $ | 246,076 | $ | 216,030 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Construction and Development | $ | 16,791 | $ | 13,489 | $ | 15,187 | $ | 15,316 | $ | 16,484 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Commercial Real Estate | 96,664 | 105,664 | 104,493 | 102,720 | 106,485 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Commercial Loans | 14,573 | 16,817 | 17,399 | 17,792 | 18,635 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Multi Family | 1,142 | 1,112 | 1,589 | 1,553 | 2,186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Residential Mortgage | 109,916 | 107,234 | 110,347 | 105,691 | 116,889 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Consumer Loans | 16,125 | 15,345 | 14,215 | 12,872 | 11,780 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| County/Municipal Loans | 4,190 | 5,110 | 4,343 | 5,210 | 7,626 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loss Share Loans | 12,844 | 12,407 | 12,447 | 10,837 | 10,815 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Loans | $ | 272,245 | $ | 277,178 | $ | 280,020 | $ | 272,010 | $ | 290,903 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Allowance for Loss | (3,914 | ) | (3,723 | ) | (3,675 | ) | (3,110 | ) | (3,267 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net Loans | $ | 268,331 | $ | 273,455 | $ | 276,345 | $ | 268,895 | $ | 287,635 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| OREO | 4,932 | 5,320 | 4,473 | 4,284 | 3,552 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FDIC Indemnification | 3,139 | 1,685 | 1,537 | 1,089 | 502 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BOLI | 19,442 | 19,574 | 19,710 | 19,834 | 19,995 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fixed Assets, net | 19,509 | 19,503 | $ | 19,255 | $ | 18,978 | $ | 18,720 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Intangible Assets | 747 | 657 | 583 | 573 | 535 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Assets | 6,926 | 6,917 | 7,523 | 6,819 | 6,552 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Assets | $ | 562,682 | $ | 568,187 | $ | 575,369 | $ | 566,189 | $ | 553,695 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities & Stockholders' Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deposits | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DDAs | $ | 123,672 | $ | 122,374 | $ | 125,699 | $ | 121,381 | $ | 120,659 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest Bearing Demand | 51,018 | 54,661 | 64,178 | 61,685 | 53,979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Celebration Checking | 34,977 | 54,072 | 64,998 | 75,844 | 82,246 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Money Market Accts | 57,056 | 49,594 | 44,434 | 41,871 | 42,004 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Savings | 64,134 | 63,001 | 59,251 | 59,859 | 57,887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CDs Less Than $100k | 102,512 | 98,984 | 94,923 | 91,545 | 88,158 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CDs Greater than $100k | 55,634 | 53,502 | 51,685 | 50,060 | 49,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Deposits | $ | 489,003 | $ | 496,188 | $ | 505,168 | $ | 502,244 | $ | 494,630 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other Liabilities | 11,263 | 10,695 | 9,361 | 11,363 | 6,684 | ||||||||||
| Net Borrowings (Wholesale Funding) | 900 | - | - | - | - | ||||||||||
| Total Liabilities | $ | 501,166 | $ | 506,883 | $ | 514,529 | $ | 513,607 | $ | 501,314 | |||||
| Total Equity | 61,516 | 61,304 | 60,840 | 52,582 | 52,381 | ||||||||||
| Total Liabilities & Stockholders' Equity | $ | 562,682 | $ | 568,187 | $ | 575,369 | $ | 566,189 | $ | 553,695 |
| Ratios | |||||||||||||||
| 2Q 2014 | 3Q 2014 | 4Q 2014 | 1Q 2015 | 2Q 2015 | |||||||||||
| ROAA | -0.67 | % | 0.04 | % | 0.02 | % | -0.07 | % | 0.34 | % | |||||
| ROAE | -6.00 | % | 0.34 | % | 0.17 | % | -0.66 | % | 3.65 | % | |||||
| NPAs/Assets (Core) | 1.90 | % | 2.44 | % | 1.92 | % | 1.68 | % | 1.68 | % | |||||
| Tier 1 Leverage | 10.80 | % | 10.78 | % | 10.05 | % | 8.78 | % | 8.81 | % | |||||
| Total Common Equiv. Shares | 8,380,337 | 8,380,337 | 8,380,337 | 8,380,337 | 8,380,337 | ||||||||||
| NIM | 3.67 | % | 3.77 | % | 3.68 | % | 3.60 | % | 3.81 | % | |||||
| Cost of Funds | 0.27 | % | 0.28 | % | 0.28 | % | 0.26 | % | 0.25 | % | |||||
| Loan/Deposit | 55.7 | % | 55.9 | % | 55.4 | % | 54.5 | % | 58.8 | % | |||||
| Employees | 221 | 190 | 187 | 172 | 170 | ||||||||||