Kaufman & Broad SA : Communiqué de Presse, RESULTATS DES NEUF PREMIERS MOIS 2018

Communiqué de Presse
Paris, le 28 septembre 2018

Résultats dES NEUF PREMIERS MOIS 2018

• Résultats commerciaux et financiers solides :

                                              Nouvelle réduction du délai d'écoulement à 6,2 mois
                                              Croissance de 31,8 % de l'Ebit ajusté

• Structure financière renforcée :

                                              Trésorerie nette positive de 36,7 M€
                                              Trésorerie disponible brute de 289,7 M€

• Confirmation des perspectives annuelles

Activité commerciale

• Pôle Logement

Sur les neuf premiers mois de 2018, les réservations de logements en valeur s'élèvent à 1 233,5 millions d'euros (TTC), soit une hausse de 5,7 % par rapport aux neuf premiers mois 2017. En volume, elles s'établissent à 5 981 logements, en progression de 1,7 % par rapport à la même période de 2017.

Le délai d'écoulement des programmes s'est établi à 6,2 mois sur neuf mois, en amélioration de
0,7 mois par rapport à la meme période en 2017 (6,9 mois).

L'offre commerciale, avec 93 % des programmes situés en zones tendues (A, Abis et B1), s'élève à    
4 142 logements à fin août 2018 (4 487 logements à fin août 2017).

Répartition de la clientèle

Sur les neuf premiers mois 2018, les réservations en valeur (HT) des primo-accédants restent stables par rapport à la même période en 2017 et représentent 18 % des ventes. Les second-accédants ont progressé de 10 % et représentent 11 % des ventes. Les réservations réalisées auprès des investisseurs représentent 35 % des vente (dont 29 % pour le seul dispositif Pinel). La part des ventes en bloc a progressé de 58 % et représente 36 % des ventes sur les neuf premiers mois de 2018, dont plus de 40 % de résidences gérées (tourisme, étudiants, affaires et séniors).

• Pôle Tertiaire

Sur les neuf premiers mois 2018, le pôle tertiaire a enregistré des réservations nettes de 346,2  millions  d'euros TTC correspondant à une plateforme logistique et 2 ensemble immobiliers de bureaux .

Kaufman & Broad a signé :
-      une VEFA pour la réalisation d'un immeuble de bureau d'environ 7 000 m² à Eurasanté, pôle d'excellence autour du thème des industries de la santé développé par la Métropole Lilloise (commune de Loos). Le bâtiment accueillera les nouveaux bureaux de l'Etablissement Français du Sang avec qui Kaufman & Broad avait signé préalablement un BEFA.
-      une VEFA pour la restructuration lourde d'un campus tertiaire à Courbevoie de 24 000 m² organisé en trois bâtiments dont une tour IGH.
-      une VEFA pour la réalisation d'une plateforme logistique XXL de dernière génération d'une surface totale de 74 000 m² à MER pour le compte de DWS (Deutsche Bank Asset Management) après avoir signé un BEFA avec le groupe LAPEYRE.

Kaufman & Broad (via sa filiale Concerto) a également livré la plateforme logistique interarmées à Châtres de 36 000 m² réalisée pour le compte de GROUPAMA (propriétaire) et du Ministère de la Défense (locataire).

Kaufman et Broad a actuellement en commercialisation ou à l'étude environ 290 000 m² de surface de bureaux et environ 200 000 m² de surfaces logistiques. Par ailleurs, près de 70 000 m² de surface de bureaux sont actuellement en construction (notamment CDC Habitat Paris 13e , ORA Paris 17e dont les livraisons ont été effectuées au cours du mois de septembre 2018) et plus de 150 000 m2 de surfaces logistiques.

A fin août 2018, le backlog tertiaire s'élève à 269,4 millions d'euros.

• Indicateurs avancés de l'activité commerciale et développement

Au 31 août 2018, le backlog Logement s'établit à 1 822,3 millions d'euros (HT), soit 17,1 mois d'activité. A la même date, Kaufman & Broad comptait 220 programmes de logements en cours de commercialisation, représentant 4 142 logements (238 programmes pour 4 487  logements à fin août  2017.)

Le portefeuille foncier Logement représente 29 766 lots. Il est en progression de 5,7 % par rapport à celui de fin août 2017 et correspond à plus de 3 années d'activité commerciale.

Au 4^ème trimestre 2018, le groupe prévoit de lancer 54 nouveaux programmes, dont 17 en
Île-de-France représentant 1 682 lots et 37 en Régions représentant 2 852 lots.

• Résultats financiers
   

• Activité 

Le chiffre d'affaires global s'établit à 1 096,3 millions d'euros (HT), en progression de 15,7 % par rapport à la même période de 2017.

Le chiffre d'affaires Logement s'élève à 886,9 millions d'euros (HT), contre 820,8 millions d'euros (HT) sur les neuf premiers mois de 2017. Il représente 80,9 % du chiffre d'affaires du groupe. Le chiffre d'affaires de l'activité Appartements est en hausse de 5,5 % comparé aux neuf premiers mois 2017 et s'établit à 835,9 millions d'euros (HT). Le chiffre d'affaires de l'activité Maisons individuelles en village s'établit à 51,0 millions d'euros (HT) contre 28,2 millions d'euros (HT) sur la même période de 2017.

Le chiffre d'affaires du pôle Tertiaire s'établit à 202,8 millions d'euros (HT), à comparer à 122,9 millions d'euros sur la même période de 2017.

• Eléments de rentabilité 

La marge brute des neuf premiers mois 2018 s'élève à 211,8 millions d'euros, à comparer à
181,8 millions d'euros en 2017. Le taux de marge brute s'établit à 19,3%, légèremement supérieur à celui de la même période en 2017 (19,2 %).

Les charges opérationnelles courantes s'élèvent à 113,6 millions d'euros (10,4 % du chiffre d'affaires), contre 106,4 millions d'euros pour la même période en 2017 (11,2 % du chiffre d'affaires).

Le résultat opérationnel courant s'établit à 98,3 millions d'euros, à comparer à 75,4 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2017. Le taux de marge opérationnelle courante s'élève à 9,0 % contre            8,0  % à la même période en 2017.

L'EBIT ajusté du groupe s'élève à 106,3 millions d'euros sur les neuf premiers mois 2018 (à comparer à 80,6 millions à la même période en 2017). La marge d'EBIT ajusté s'élève à 9,7 % (8,5 % à la même période en 2017).

Le résultat net - part du groupe ressort à 51,8 millions d'euros (vs 33,2 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2017.)

• Structure financière et liquidité

La trésorerie nette s'établit à 36,7 millions d'euros au 31 août 2018, à comparer à une dette financière nette de 33,1 milions d'euros à fin 2017, soit une amélioration de 69,8 millions d'euros. La trésorerie active (disponibilités et valeurs mobilières de placement) s'établit à 289,7 millions d'euros, à comparer à 221,1 millions d'euros au 30 novembre 2017. La capacité financière s'élève à 389,7 millions d'euros (314,7  millions d'euros à fin août 2017).

Le besoin en fonds de roulement s'établit à 140,9 millions d'euros, soit 9,2 % du chiffre d'affaires sur 12 mois glissants, à comparer à 147,6 millions d'euros au 30 novembre 2017 (10,6% du chiffre d'affaires). Sa maîtrise repose notamment sur l'excellent délai d'écoulement des programmes du groupe.

• Perspectives 2018

Pour l'exercice 2018, le Groupe estime que la croissance de son chiffre d'affaires devrait dépasser 10%. Le taux de marge brute devrait se maintenir autour de 19 % et le taux d'EBIT ajusté devrait être en hausse à environ  9 %. 

Ce communiqué est disponible sur le site www.kaufmanbroad.fr

• Prochaine date d'information périodique :
   
  • 30 janvier 2019 : Résultats de l'exercice 2018 (après Bourse)

Contacts

A propos de Kaufman & Broad - Depuis 50 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, fait construire et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l'un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Le Document de Référence de Kaufman & Broad a été déposé le 29 mars 2018 auprès de l'Autorité des marchés financiers (l'« AMF ») sous le numéro D.18 0226. Il est disponible sur les sites internet de l'AMF (www.amf-france.org) et de Kaufman & Broad (www.kaufmanbroad.fr). Il contient une description détaillée de l'activité, des résultats et des perspectives de Kaufman & Broad ainsi que des facteurs de risques associés. Kaufman & Broad attire notamment l'attention sur les facteurs de risques décrits au chapitre 1.2 du Document de Référence. La concrétisation d'un ou plusieurs de ces risques peut avoir un effet défavorable significatif sur les activités, le patrimoine, la situation financière, les résultats ou les perspectives du groupe Kaufman & Broad, ainsi que sur le prix de marché des actions Kaufman & Broad.
Le présent communiqué ne constitue pas et ne saurait être considéré comme constituant une offre au public, une offre de vente ou une offre de souscription ou comme destiné à solliciter un ordre d'achat ou de souscription dans un quelconque pays.

• Glossaire 

Backlog : Il recouvre, pour les Ventes en l'état futur d'achèvement (VEFA), les logements réservés non livrés pour lesquels l'acte de vente notarié n'a pas encore été signé et les logements réservés non livrés pour lesquels l'acte de vente notarié a été signé à hauteur de la partie non encore prise en chiffre d'affaires (sur un programme avancé à 30 %, 30 % du chiffre d'affaires d'un logement pour lequel l'acte de vente notarié a été signé est comptabilisé en chiffre d'affaires, 70 % sont inclus dans le backlog). Le backlog est une synthèse à un moment donné qui permet d'estimer le chiffre d'affaires restant à reconnaître au cours des prochains mois et ainsi de conforter les prévisions du groupe  étant précisé qu'il existe une part incertaine de transformation du backlog en revenus, notamment pour les réservations non encore actées.

BEFA : le Bail en l'état futur d'achèvement consiste pour un utilisateur à louer un immeuble avant même sa construction ou sa restructuration.

Capacité financière : correspond à la trésorerie active augmentée des lignes de crédit non tirées à date

Délai d'écoulement : Le délai d'écoulement des stocks est le nombre de mois nécessaire pour que les logements disponibles soient vendus si les ventes se poursuivaient au même rythme que celui des mois précédents, soit l'encours de logements (offre disponible) par trimestre divisé par les réservations par trimestre écoulés elles-mêmes divisées par trois.

EBIT ajusté : correspond au résultat opérationnel courant retraité des coûts d'emprunt « IAS 23 révisée » capitalisés et déstockés dans la marge brute.

LEU : les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l'activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du nombre de logements d'un programme donné pour lesquels l'acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit programme.

Marge brute : correspond au chiffre d'affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est notamment constitué du prix des terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés et des coûts de construction.

Offre commerciale : elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c'est-à-dire la totalité des logements non réservés à cette date (déduction faite des tranches commerciales non ouvertes).

Portefeuille foncier : représente l'ensemble des terrains pour lesquels tout engagement (promesse de vente,.) a été signé.

Réservations : mesurées en volume (Units ou Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l'activité commerciale du groupe. Leur intégration au chiffre d'affaires est conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d'une réservation en une signature d'acte notarié, fait générateur de la prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes de logements collectifs incluant des immeubles mixtes (appartements, locaux d'activité, commerce, bureau), toutes les surfaces sont converties en équivalents logements.

Taux d'écoulement : Le taux d'écoulement (Te) représente le pourcentage du stock initial qui se vend mensuellement sur un programme immobilier (ventes/mois divisé par le stock initial) ; soit les réservations nettes mensuelles divisées par le rapport au stock début de période augmenté du stock fin de période divisé par deux.

Units : les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logements ou d'équivalent logement (pour les programmes mixtes) d'un programme donné. Le nombre d'Units des équivalents logements se détermine en rapportant la surface par type (locaux d'activité, commerce, bureau) à la surface moyenne des logements précédemment obtenue.

VEFA : la Vente en l'état  futur d'achèvement est le contrat par lequel le vendeur transfère immédiatement à l'acquéreur ses droits sur le sol ainsi que la propriété des constructions existantes. Les ouvrages à venir deviennent la propriété de l'acquéreur au fur et à mesure de leur exécution ; l'acquéreur est tenu d'en payer le prix à mesure de l'avancement des travaux. Le vendeur conserve les pouvoirs de Maître de l'Ouvrage jusqu'à la réception des travaux.

ANNEXES

• Données financières

Principales données consolidées

* L'Ebit ajusté correspond au résultat opérationnel courant du groupe retraité des coûts d'emprunt « IAS 23 révisée » capitalisés et déstockés dans la marge brute.
**Basé sur le nombre de titres composant le capital social de Kaufman & Broad S.A soit 20 837 039 actions au 31 août  2017 et  21 864 074 actions au 31 août 2018

Compte de résultat consolidé*

*Non arrêté par le Conseil d'Administration et non audité.

Bilan consolidé*

*Non arrêté par le Conseil d'Administration et non audité.

• Données opérationnelles