European Wind Investment

Ved en ekstraordinær generalforsamling i ProtektorINVEST A/S blev der vedtaget
en række ændringer til vedtægterne. De centrale ændringer er følgende:
Selskabet ændrede navn til European Wind Investment A/S, formålet er udvidet
til også at omfatte investeringer i vindmøller og andre energi- og
klimaaktiviteter, stykstørrelsen er nedsat fra DKK 100.000 til DKK 100 pr.
aktie, kapitalen er nedsat fra DKK 64,5 mio. til DKK 58,2 mio. Bestyrelsen er
endvidere bemyndiget af generalforsamlingen indtil 30. juni 2010 at foretage
kapitaludvidelse med indtil DKK 235 mio. 

1.	Forretningsmodel, strategi og organisation 
European Wind Investment A/S forventer initialt at investere direkte i
vindmøller. Selskabet er ikke begrænset til at investere direkte i vindmøller.
Således foreligger der mulighed for, at Selskabet kan investere i eller opkøbe
eksempelvis andre vindmølleselskaber. 
Selskabet har efter vedtægtsændringerne en egenkapital på DKK 58,2 mio. Når den
planlagte rettede emission mod TRE-FOR Invest F.M.B.A. er gennemført, vil
Selskabet kunne opnå en samlet balance inklusiv gearing på omkring DKK 1 mia.
investeret i vindmøller. 
Det er Selskabets strategi at investere i vindmøller initialt i Danmark og
Tyskland, hvor der efter Selskabets opfattelse er gunstige forhold grundet
blandt andet disse markeders modenhed. Investeringsstrategien begrænser ikke
Selskabet til at investere i ovennævnte lande. Selskabet kan således investere
i vindmøller globalt. 
 
Selskabets strategi er endvidere initialt hovedsageligt at investere i
vindmøller, som allerede er i drift. Strategien er at drive og optimere driften
af vindmøllerne. Ved at investere i vindmøller, der allerede er i drift
minimeres risikoen for Selskabet, idet der således er historisk data for hver
enkelt vindmølle, hvilket medvirker til en større sikkerhed i due diligence
analyserne. 

Administrationen af Selskabet er outsourcet til EgnsINVEST Management A/S.

2.	Nærmere om strategien
Selskabets overordnede strategi er at investere i vindmøller for her igennem at
sælge den strøm, som produceres af Selskabets vindmøller. 

Det er centralt for Selskabet, at der er fuldt fokus på optimering af driften,
således at Selskabets vindmøller altid performer. Ligeledes vil der være fokus
på Selskabets gældspleje. Det vurderes at gældspleje er centralt i en
succesfuld investering i vindmøller, hvorfor der løbende vil være optimering af
Selskabets gæld. 

Selskabet har valgt at opdele den overordnede investeringsstrategi i to dele.
Disse to dele udgør henholdsvis vindmøllens 'life cycle' og 'geografisk
placering'. 

Life cycle
Investering i vindmøller kan ske i forskellige faser helt fra det tidlige
projektstadie til vindmøller, der har nået en alder, hvor de skal afmonteres og
nedtages. 

Selskabet har mulighed for at investere i vindmøller på et hvert tidspunkt i
vindmøllens levetid. Det er ud fra en risikovurdering besluttet, at Selskabet
initialt hovedsageligt vil fokusere på at investere i vindmøller, der allerede
er i drift. Således vil Selskabet kunne minimere risikoen for eventuelle ikke
retvisende vindmålinger eller for, at der opstår økonomiske ufordelagtige
komplikationer i konstruktionsfasen. 

Geografisk placering
Selskabet har foretaget analyser af en lang række lande og markeder for
vindmølleinvesteringer. Selskabets investeringsstrategi muliggør investering i
vindmøller globalt. Der er dog initialt fokus på en række europæiske lande,
hvor Danmark og hovedsageligt Tyskland findes attraktive. Ud fra en initial
risikobetragtning findes det tyske marked interessant for Selskabets
investeringer. Dette skyldes blandt andet forhold som faste afregningspriser
for el og ikke mindst det faktum, at det tyske marked vurderes mere modent end
andre europæiske markeder, hvorfor risikoen netop her betragtes som væsentlig
mindre. 

3.	Relevante risikofaktorer
Der er en række risikofaktorer relateret til forretningsaktiviteterne i
Selskabet. De væsentligste risikofaktorer er efter Selskabets vurdering
følgende: Politisk risiko, miljø og dyreliv samt teknologisk risiko. 

Politisk risiko
Lovgivning og lignende offentlige reguleringer, som fastlægges i Danmark eller
udlandet, vil kunne få direkte eller indirekte indflydelse på Selskabets
resultat. Dette gælder både tilskudsprogrammer til vindmøller eller lignende
politiske tiltag for at fremme vindmølleenergi. Bortfalder eller reduceres
tilskuddet efter investeringsbeslutningen er taget, vil dette påvirke selskabet
negativt. Endvidere kan kommunal- og lokalplaner få indflydelse på Selskabets
resultat. Disse planer kan påvirke investeringshorisonten eller stoppe
planlagte projekter og dermed tilføre selskabet omkostninger i større eller
mindre grad. De ovenstående begivenheder kan trække både i positiv og negativ
retning for Selskabets resultat. 

Miljø og dyreliv
Der kan være risiko for, at vindmøllerne bliver forpligtet til at stå stille i
kortere eller længere perioder. Således er der visse vindmøller, der er
forpligtet til at indstille produktionen grundet f.eks. nærområdets dyreliv
eller af hensyn til lokalbefolkningen. Et sådan stop vil reducere produktionen
og dermed forringe økonomien for vindmøllerne. 

Teknologisk risiko
Den teknologiske udvikling går hurtigt. Der er derfor en risiko for, at drift
af vindmøller vil få konkurrence af andre alternative energikilder. Der er
allerede på nuværende tidspunkt andre alternative energikilder undervejs, såsom
solenergi og bølgekraft. 

For en nærmere beskrivelse af alle risikofaktorer henvises til kommende
prospekt. 

4.	Ejerskabsstruktur og nærmere om Selskabets hovedaktionær
Selskabet får omkring årsskiftet, når den rettede emission er gennemført, ny
hovedaktionær, TRE-FOR Invest F.M.B.A., som kommer til at eje mindst 51 pct. af
aktierne i Selskabet. Derudover vil der være få aktionærer med mere end 5 pct.
ejerskab og ellers en række mindre aktionærer. 
 
TRE-FOR Invest F.M.B.A. er en investeringsforening, som blev stiftet den 9.
august 2004 og ejes 100 pct. af TRE-FOR koncernen, der er et multienergiselskab
beliggende i Kolding. TRE-FOR Invest F.M.B.A. har til formål at sikre en god og
stabil formuevækst over en årrække gennem investering i danske og udenlandske
obligationer og aktier. TRE-FOR Invest F.M.B.A.'s formue udgjorde i 2008 ca.
1.4 mia kr. 


Med venlig hilsen
European Wind Investment A/S

Certified Adviser er Advizer.  

Kontakt vedr. ovenstående kan rettes til: 

Bestyrelsesformand i European Wind Investment A/S: 
Torben Vilsgaard - 29 26 00 00

Direktør i European Wind Investment A/S:	
Thorkild Steen Sørensen - 76 25 01 46  

eller  

Advizer  
Morten Kristensen - 70 22 50 33