Delårsrapport januari - september 2009
- Substansvärdet per aktie den 30 september var 92 kr (50 kr den 31
december 2008)
- Substansvärdet per aktie den 12 november 2009 var 107 kr, en
ökning med 114 % sedan årsskiftet
- Resultat per aktie uppgick till 42,77 kr (-39,37)
Utveckling i innehaven
Omsättningen i MSABs portföljbolag sjönk även i det tredje kvartalet
jämfört med föregående år dock i en allt lägre takt än tidigare
kvartal. Totalt sett var den organiska tillväxten för de nio första
månaderna -17 % (vägt genomsnitt). De flesta bolag rapporterar om en
positivare bild av marknaden jämfört med det andra kvartalet. Tack
vare tidigt initierade kostnadsbesparingar har vinstnivån hållits
uppe relativt väl trots volymtappet. Det vägda genomsnittet av
rörelseresultatens utveckling (exklusive engångskostnader) var -18 %.
Alla bolag visar ett starkt kassaflöde under perioden tack vare en
effektivare användning av rörelsekapitalet. Detta har lett till
minskad skuldsättning och väsentligt stärkta balansräkningar. I och
med denna utveckling har flera av bolagen öppnat upp för förvärv,
främst av kompletterande natur, för att ytterligare stärka sina
marknadspositioner.
Vårt huvudspår är att företagsförvärven sker i våra portföljbolag.
Dock har även MSAB en mycket stark balansräkning. Det innebär att det
även för oss kan skapas möjligheter att förvärva ett nytt företag att
utveckla långsiktigt.
Substansvärdet
MSABs substansvärde har glädjande stigit kraftigt fram till den 12
november. Värdestegringen sedan första januari i år har varit 114 %
att jämföra med att börsen som helhet har stigit med 48 %.
Ulrik Svensson
VD, MSAB
