Jeudan A/S: Delårsrapport for 1. kvartal 2017


Delårsrapport for 1. kvartal 2017

  • Omsætning på DKK 312 mio. i første kvartal 2017 (Q1 2016: DKK 298 mio.)
     
  • Driftsresultat (EBIT) på DKK 181 mio. (Q1 2016: DKK 182 mio.)
     
  • Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) på DKK 141 mio. (Q1 2016: DKK 141 mio.)
     
  • Positiv regulering af de finansielle gældsforpligtelser på DKK 44 mio. (Q1 2016: DKK -429 mio.)
     
  • Resultat før skat på DKK 180 mio. (Q1 2016: DKK -287 mio.)
     
  • Ejendomsinvesteringer i København på DKK 655 mio.
     
  • Udlejningsprocent i København på 98,3, hvor mere end 90 % af Koncernens ejendomsportefølje er beliggende.
     
  • For hele 2017 fastholdes forventningerne til et resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) i niveauet DKK 600 mio. på baggrund af en omsætning på ca. DKK 1,3 mia.

Yderligere oplysninger:
Per W. Hallgren, adm. direktør, tlf. 3947 9102

Jeudan A/S, Bredgade 30, 1260 København K

Jeudan er Danmarks største børsnoterede ejendoms- og servicevirksomhed. Koncernen investerer i og driver større kontor-, bolig- og detailejendomme i København. Koncernen tilbyder i Jeudan Servicepartner et bredt udbud af ejendomsrelaterede rådgivnings-, service- og bygningsydelser. Strategien sigter mod fortsat vækst og lønsomhed, baseret på kerneværdierne ordentlighed, dygtighed og tilgængelighed. Koncernen har 375 medarbejdere. Selskabets aktier er noteret på Nasdaq Copenhagen (JDAN). www.jeudan.dk.



DKK mio.     1. kvt.
2017
1. kvt.
2016
2016
           
Resultatopgørelse          
Nettoomsætning     312 298 1.237
Bruttoresultat     205 205 827
Resultat før finansielle poster EBIT     181 182 724
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT)     141 141 606
Kurs- og værdireguleringer     39 -429 -221
Resultat før skat     180 -287 385
Resultat     140 -223 299
           
           
Balance (ultimo)          
Investeringsejendomme m.m.     21.679 20.885 20.996
Samlede aktiver     21.899 21.128 21.165
Egenkapital     5.642 4.970 5.370
Forpligtelser     16.257 16.158 15.795
           
           
Pengestrømme          
Driftsaktiviteter     117 119 636
Investeringsaktiviteter     -685 -755 -785
Finansieringsaktiviteter     397 74 -9
Pengestrømme i alt     -171 -562 -158
           
             
Regnskabsrelaterede nøgletal            
EBVAT/gns. egenkapital* %     2,6 2,8 11,5
Forrentning af egenkapital (ROE)* %     2,5 -4,4 5,7
Egenkapitalandel, ultimo %     25,8 23,5 25,4
Rentedækning x     4,3 4,0 5,2
             
Aktierelaterede nøgletal            
Aktiepris, ultimo (P) DKK     662 741 717
Indre værdi, ultimo (BV) DKK     509 448 484
Pris/indre værdi (P/BV) X     1,30 1,65 1,48
EBIT pr. aktie (EBITPS)* DKK     16,4 16,4 65,9
EBVAT pr. aktie (EBVATPS)* DKK     12,8 12,8 55,2
Resultat pr. aktie (EPS)* DKK     12,7 -20,2 27,2
Pengestrømme pr. aktie (CFPS)* DKK     10,6 10,7 57,9
Antal aktier, ultimo 1.000     11.086 11.086 11.086
Markedsværdi, ultimo DKK mio.     7.339 8.215 7.949
             
* Ikke omregnet til årsbasis            



Ledelsesberetning

Jeudan-Koncernens omsætning i første kvartal 2017 udgjorde DKK 312 mio. mod DKK 298 mio. i samme periode sidste år.

   
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) udgjorde i første kvartal 2017 DKK 141 mio. svarende til niveauet for samme periode sidste år.

Resultaterne følger forventningerne, og bestyrelsen betragter dem som tilfredsstillende.

Investeringsmarked
Interessen for velbeliggende og attraktive ejendomme med stabilt cash flow i det indre København er fortsat høj, og efterspørgslen overstiger det aktuelle udbud, hvilket kombineret med en fortsat lav rente og et voksende likviditetsoverskud i markedet påvirker priserne i opadgående retning.

For nyopførte boligejendomme i Københavnsområdet er der fortsat stor interesse fra primært udenlandske investorer og indenlandske pensionskasser/forsikringsselskaber, hvilket medfører stigende priser. Prisstigninger er tilsvarende konstateret ved handel med ældre boligejendomme.

Ejendomme på Strøget i København med detail/-kontor og bolig oplever en tilsvarende stor, omend lidt aftagende, investorinteresse, hvor efterspørgslen primært kommer fra udenlandske investorer. Her ses tillige pæne prisstigninger.

Den store efterspørgsel efter såvel boligejendomme som ejendomme på Strøget har bredt sig til kontorejendomme i København. Dette har medført, at der også indenfor dette segment ses pæne prisstigninger. I 2016 har der været gennemført handler med afkast under 4 %.

Generelt synes der for alle segmenter dog at spores en mere afdæmpet prisudvikling end tidligere, selvom der på enkelte transaktioner kan konstateres optimistiske prisdannelser.

Køb/salg
Pr. 1. februar 2017 har Jeudan erhvervet tre kontorejendomme beliggende Bredgade 40, 42 og 45, København K for samlet DKK 655 mio.

Jeudan har i første kvartal 2017 indgået aftaler om salg af erhvervsejendommen Karlslunde Landevej 7-9, Karlslunde; kontorejendommen Nørregade 13, Haderslev, og erhvervsejendommen Tjørne Allé 3-5, Slagelse for samlet DKK 22 mio.

Jeudan er løbende i dialog om udbygning af investeringer i fokusområdet København ligesom Jeudan løbende vurderer eventuelle frasalg af Jeudans ejendomme udenfor Københavnsområdet.

Udlejning
Jeudan har i 2016 konstateret en pæn interesse for de ledige kontorlejemål med hovedvægten på lejemål i København. Denne interesse er fortsat i første kvartal 2017. Jeudans begrænsede tomgang i København medfører dog også, at det til tider kan være vanskeligt at opfylde potentielle virksomhedskunders efterspørgsel. Udenfor København har Jeudan også i første kvartal 2017 kunne konstatere en positiv - om end fortsat svag - udvikling i interessen efter ledige lejemål i visse områder.

Efterspørgslen efter boliglejemål i København er fortsat høj med et stagnerende til stigende lejeniveau, som formentlig er ved at nå et maksimalt niveau i takt med opførelsen af et betydeligt antal boligejendomme. I visse områder i København konstateres en svagere udlejning og en begyndende tomgang i nyopførte boligejendomme.

Jeudan har i første kvartal 2017 indgået og genforhandlet lejekontrakter med en årlig leje på DKK 33 mio. mod DKK 24 mio. for samme periode sidste år.

Opsigelser i første kvartal 2017 svarede til en årsleje på DKK 34 mio. mod DKK 16 mio. for samme periode i 2016. Flere af kvartalets opsigelser, der først har økonomisk effekt i løbet af andet halvår 2017/1. halvår 2018, var ventede, da Jeudan ikke havde mulighed for at opfylde de fraflyttende kunders ønsker til det fremtidige lejemål.

Jeudans erhvervsudlejningsprocent ultimo marts 2017 i København, hvor mere end 90 % af Jeudans ejendomsportefølje er beliggende, udgjorde 98,3 mod 98,2 ultimo 2016. Det generelle kontorudlejningsmarked i København havde ultimo marts 2017 en udlejningsprocent på 93,8 mod 95,3 ultimo 2016.

Jeudans generelle erhvervsudlejningsprocent for hele porteføljen, hvor 98 % er beliggende i Region Hovedstaden, udgjorde ultimo marts 2017 94,7 mod 94,3 ultimo 2016. Det generelle kontorudlejningsmarked i Storkøbenhavn havde ultimo marts 2017 en udlejningsprocent på 88,0, svarende til niveauet ultimo 2016.

Investeringsejendomme
Lejeindtægter m.v. udgjorde i første kvartal 2017 DKK 257 mio. mod DKK 253 mio. i samme periode sidste år. Den mindre stigning dækker over køb af ejendomme, der dog delvist modsvares af salg af ejendomme.

Ejendommenes driftsomkostninger udgjorde i første kvartal 2017 DKK 57 mio. mod DKK 52 mio. i samme periode sidste år.

Herefter udgjorde segmentets bruttoresultat DKK 200 mio. i første kvartal 2017, svarende til niveauet for samme periode sidste år.

Service
Aktivitetsniveauet i Jeudan Servicepartner var i første kvartal 2017 som forventet, og omsætningen blev på DKK 85 mio. mod DKK 76 mio. for samme periode sidste år.

Drifts- og produktionsomkostningerne udgjorde DKK 79 mio. i første kvartal 2017 mod DKK 71 mio. samme periode sidste år.

Herefter udgjorde bruttoresultatet DKK 6 mio. for første kvartal 2017 mod DKK 5 mio. for samme periode sidste år.

Koncern
Koncernens salgs- og marketingsomkostninger udgjorde i første kvartal 2017 DKK 2 mio., svarende til niveauet for samme periode sidste år.

Koncernens administrationsomkostninger udgjorde i første kvartal 2017 DKK 22 mio., hvilket tillige svarer til niveauet for samme periode sidste år. Nettoejendomsinvesteringerne er i samme periode steget med ca. DKK 0,8 mia.

Koncernens resultat før finansielle poster (EBIT) udgjorde herefter i første kvartal 2017 DKK 181 mio., svarende til niveauet for samme periode sidste år.

   
EBIT pr. aktie blev såvel i første kvartal 2017 som første kvartal 2016 på DKK 16,4.

De finansielle poster (netto) udgjorde DKK -40 mio., svarende til niveauet for samme periode sidste år.

Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT), udgjorde herefter i første kvartal 2017 DKK 141 mio., svarende til niveauet for samme periode sidste år.

   
Resultatet (EBVAT) pr. aktie blev hermed DKK 12,8 i såvel første kvartal 2017 som første kvartal 2016.

Kurs- og værdireguleringer
Ved udgangen af hvert kvartal vurderes ejendommenes dagsværdi på grundlag af udviklingen i ejendommenes nettoresultat, reservationer til besluttede ombygninger og ejendommenes afkast.

På investeringssiden er der fortsat en stor efterspørgsel efter primære ejendomme - det vil sige velbeliggende og velordnede ejendomme - hvor udbuddet fortsat ikke kan følge med efterspørgslen. Priserne for primære ejendomme er blandt andet grundet den aktuelle udbuds/efterspørgselssituation stigende ved en fortsat lav inflation og et lavt renteniveau.

De stigende priser på investeringsejendomme kan primært henføres til faldende afkastkrav. Jeudan har senest i december 2016 vurderet det fastsatte afkastkrav for den enkelte ejendom og vurderer ikke at der på nuværende tidspunkt er grundlag for at revurdere afkastniveauerne. Gevinst/tab på ejendomme relaterer sig til salg af ejendomme udenfor fokusområdet, hvor markedet fortsat har det vanskeligt, og udgør et tab på DKK 5 mio. for første kvartal 2017.

De finansielle gældsforpligtelser værdireguleres til dagsværdi og påvirkes således af renteudviklingen. Jeudans finansieringsstrategi er - som for ejendomsinvesteringerne - langsigtet, hvorfor finansieringsrenterne er låst med lang løbetid. Jeudans fastrenteaftaler har en gennemsnitlig løbetid på 10 år, og kursfølsomheden udgør ca. DKK 9,4 mio. ved en ændring i renten på 0,01 procentpoint. På baggrund af renteforholdene pr. 31. marts 2017 er der opgjort en positiv regulering af de finansielle gældsforpligtelser på DKK 44 mio. mod en negativ regulering for samme periode året før på DKK 429 mio.

Resultatet før skat udgjorde herefter DKK 180 mio. i første kvartal 2017 mod DKK -287 mio. for samme periode sidste år.

Periodens resultat for første kvartal 2017 androg DKK 140 mio. mod DKK -223 mio. i samme periode sidste år.

Balancen
Ejendomme inkl. igangværende projekter og forudbetalinger for investeringsejendomme udgjorde ultimo marts 2017 DKK 21,7 mia. mod DKK 20,9 mia. på samme tidspunkt sidste år og DKK 21 mia. ved årsskiftet.

De materielle aktiver blev netto forøget med DKK 685 mio. i første kvartal 2017. Forøgelsen kan i al væsentlighed henføres til periodens køb af tre ejendomme i Bredgade og i mindre omfang forbedringer af investeringsejendomme og afholdte omkostninger ved igangværende byggeprojekter.

Koncernens egenkapital udgjorde pr. 31. marts 2017 DKK 5,6 mia. mod DKK 5,0 mia. pr. 31. marts 2016 og DKK 5,4 mia. ved årsskiftet. Ændringen i egenkapitalen i første kvartal 2017 kan henføres til periodens resultat samt salg af egne aktier for DKK 132 mio.

   
Egenkapitalandelen udgjorde 25,8 % ultimo marts 2017 mod 25,4 % ved årsskiftet.

De langfristede forpligtelser udgjorde DKK 14,9 mia. pr. 31. marts 2017 mod DKK 14,6 mia. såvel pr. 31. marts 2016 som ved årsskiftet. Stigningen siden årsskiftet kan primært henføres til optagelse af realkreditfinansiering i de tilkøbte ejendomme.

De kortfristede forpligtelser udgjorde DKK 1,4 mia. pr. 31. marts 2017 mod DKK 1,6 mia. pr. 31. marts 2016 og DKK 1,2 mia. ved årsskiftet.

Pengestrømme og likviditet
Likviditetspåvirkningen før ændring i driftskapitalen udgjorde i første kvartal 2017 DKK 135 mio. mod DKK 142 mio. for samme periode sidste år.

Efter ændringer i driftskapitalen udgjorde likviditetspåvirkningen DKK 117 mio. mod DKK 119 mio. for samme periode sidste år, svarende til DKK 10,6 pr. aktie i første kvartal 2017 mod DKK 10,7 pr. aktie i første kvartal 2016.

Likviditetspåvirkningen fra investeringsaktiviteterne, der primært kan henføres periodens ejendomskøb, udgjorde DKK -685 mio. mod DKK
-755 mio. for samme periode sidste år.

Likviditetspåvirkningen fra finansieringsaktiviteterne udgjorde DKK 397 mio. i første kvartal 2017 mod DKK 74 mio. for samme periode sidste år. Finansieringsaktiviteterne kan primært henføres til optagelse af realkreditbelåning samt salg af Jeudans beholdning af egne aktier.

Herefter udgjorde de samlede pengestrømme DKK -171 mio. i første kvartal 2017 mod DKK -562 mio. for samme periode sidste år.

Likviditetsberedskabet (inkl. trækningsrettigheder) udgjorde DKK 948 mio. pr. 31. marts 2017 mod DKK 584 mio. ultimo marts 2016 og DKK 989 mio. ved årsskiftet.

Begivenheder efter 31. marts 2017
Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter 31. marts 2017, som ikke er beskrevet i nærværende delårsrapport.

Forventninger 2017
Jeudan vil også i 2017 opsøge yderligere rentable investeringer i velordnede større kontorejendomme i det centrale København med fortsat fokus på langsigtet stabilitet i den primære indtjening.

En del eksisterende erhvervskunder i København søger i denne tid større arealer og desværre kan alle henvendelser ikke imødekommes. Jeudan forventer derfor en stigning i opsigelser af erhvervslejemål men forventer også en relativ hurtig genudlejning. Samlet set forventer Jeudan ikke en væsentlig ændring i udlejningsprocenten.

På baggrund af de aktuelle ejendomsinvesteringer samt et uændret aktivitetsniveau i Jeudan Servicepartner forventes fortsat en nettoomsætning på ca. DKK 1,3 mia. (2016: DKK 1,2 mia.).

Jeudan forventer fortsat vækst i EBIT.

Jeudans finansiering er langsigtet og har ved renteaftaler en fast rente i gennemsnitligt ca. 10 år. Jeudan forventer ikke en renteudvikling, der muliggør omlægning af renteaftaler i 2017, som det var tilfældet i 2016 med deraf følgende lavere finansielle omkostninger. Der forventes derfor højere finansielle omkostninger i 2017 sammenlignet med 2016.

Efter finansielle omkostninger men før kurs- og værdireguleringer forventes fortsat et resultat (EBVAT) i niveauet DKK 600 mio. (2016: DKK 606 mio.)

Jeudan vil fortsætte bestræbelserne på at øge ejendommenes værdi gennem kundefokus, bygningsforbedringer og effektivisering af driften. Herved dannes grundlag for positive værdireguleringer af ejendommenes værdi. Hertil kan komme værdireguleringer af såvel ejendomme som finansielle forpligtelser - positive som negative - som følge af udviklingen i priserne på ejendomsmarkedet og på de finansielle markeder.

De her beskrevne forventninger til den økonomiske udvikling er ifølge deres natur forbundet med risici og usikkerhedsfaktorer, der kan medføre væsentlige afvigelser i forhold til det forventede. Usikkerhedsfaktorerne udgøres blandt andet af udviklingen i leje- og serviceindtægter, omkostninger til drift og vedligeholdelse samt i et vist omfang rentesatser. For en uddybning af disse og andre faktorer henvises til afsnittet om risikofaktorer i Jeudans seneste årsrapport.

Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2016.

Bilag
Koncernens resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse, hovedtal på kvartalsbasis, segmentoplysninger samt dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter.

 

Finanskalender

24. aug. 2017      Rapport for 1.-2. kvartal
23. nov. 2017      Rapport for 1.-3. kvartal
31. dec. 2017      Regnskabsåret slutter


Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar til 31. marts 2017 for Jeudan A/S.

Delårsrapporten, som ikke er revideret eller gennemgået af Koncernens revisor, er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsrapporter, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2017 samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar til 31. marts 2017.

Vi anser ledelsesberetningen for at indeholde en retvisende redegørelse for udviklingen i Koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og pengestrømme og Koncernens finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Koncernen står over for.

København, 24. maj 2017

Direktionen

Per Wetke Hallgren
Adm. direktør

                                                   

Bestyrelsen

Niels Jacobsen                               Claus Esbjerg Gregersen
(formand)                                     (næstformand)

Tommy Pedersen                           Søren Bergholt Andersson                Helle Okholm


Resultatopgørelse

DKK 1.000   1. kvt. 1. kvt.  
    2017 2016 2016
         
Nettoomsætning   312.228 298.182 1.237.006
Driftsomkostninger   -107.274 -92.960 -409.611
         
Bruttoresultat   204.954 205.222 827.395
Salgs- og marketingsomkostninger   -2.414 -2.020 -9.307
Administrationsomkostninger   -21.943 -21.551 -94.159
         
Resultat før finansielle poster (EBIT)   180.597 181.651 723.929
Finansielle indtægter   3.654 6.568 26.656
Finansielle omkostninger   -43.291 -46.755 -144.840
         
Resultat før kurs- og værdireg. (EBVAT)   140.960 141.464 605.745
Gevinst/tab ejendomme   -4.599 0 325.619
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser   43.641 -428.605 -546.362
         
Resultat før skat   180.002 -287.141 385.002
Skat af periodens resultat   -40.140 64.032 -85.916
         
Periodens resultat   139.862 -223.109 299.086
         
         
Periodens resultat pr. aktie (DKK)   12,72 -20,16 27,24
Periodens resultat pr. aktie, udvandet (DKK)   12,72 -20,16 27,24
         
Totalindkomstopgørelse        
DKK 1.000   1. kvt. 1. kvt.  
    2017 2016 2016
         
Periodens resultat   139.862 -223.109 299.086
Anden totalindkomst   0 0 0
         
Totalindkomst   139.862 -223.109 299.086

Balance

DKK 1.000   31. mar. 31. mar. 31. dec.
    2017 2016 2016
         
Aktiver        
         
Materielle aktiver:        
Investeringsejendomme   21.002.895 20.105.357 20.294.328
Igangværende projekter, investeringsejendomme   89.525 193.437 115.363
Forudbetaling for investeringsejendomme   586.435 586.435 586.435
Driftsmateriel og inventar   40.158 37.877 37.656
Materielle aktiver i alt   21.719.013 20.923.106 21.033.782
         
Langfristede aktiver i alt   21.719.013 20.923.106 21.033.782
         
Tilgodehavender:        
Indestående Grundejernes Investeringsfond   11.104 8.158 11.104
Igangværende arbejder   75.181 43.313 67.074
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser   23.309 35.364 21.230
Selskabsskat   1 27.615 0
Andre tilgodehavender   21.700 51.723 13.314
Periodeafgrænsningsposter   34.327 35.912 8.396
Tilgodehavender i alt   165.622 202.085 121.118
         
Likvide beholdninger   14.274 2.750 10.147
         
Kortfristede aktiver i alt   179.896 204.835 131.265
         
AKTIVER I ALT   21.898.909 21.127.941 21.165.047



DKK 1.000   31. mar. 31. mar. 31. dec.
    2017 2016 2016
         
Passiver        
         
Egenkapital:        
Aktiekapital   1.108.645 1.108.645 1.108.645
Overført resultat   4.533.562 3.861.555 4.261.509
Egenkapital i alt   5.642.207 4.970.200 5.370.154
         
Langfristede forpligtelser:        
Realkreditlån   12.222.547 11.987.776 11.943.410
Finansieringsinstitutter   1.494.076 1.564.636 1.538.370
Deposita   158.936 168.793 154.191
Udskudt skat   1.012.296 835.890 978.604
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser   14.745 12.137 14.473
Langfristede forpligtelser i alt   14.902.600 14.569.232 14.629.048
         
Kortfristede forpligtelser:        
Realkreditlån   82.224 91.724 82.071
Finansieringsinstitutter   917.835 1.141.860 758.774
Deposita   146.348 133.770 141.052
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser   146 140 142
Modtagne forudbetalinger fra kunder   24.293 26.972 71.592
Leverandørgæld   82.160 79.016 34.162
Selskabsskat   0 0 2.837
Anden gæld   46.416 36.236 48.328
Periodeafgrænsningsposter   54.680 78.791 26.887
Kortfristede forpligtelser i alt   1.354.102 1.588.509 1.165.845
         
Forpligtelser i alt   16.256.702 16.157.741 15.794.893
         
PASSIVER I ALT   21.898.909 21.127.941 21.165.047


Egenkapitalopgørelse

DKK 1.000   Aktie- Overført Egenkapital
    kapital resultat* i alt
         
Egenkapital 1. januar 2016   1.108.645 4.084.664 5.193.309
         
Periodens resultat   - -223.109 -223.109
Anden totalindkomst   - 0 0
Totalindkomst i alt   - -223.109 -223.109
         
Egenkapital 31. marts 2016   1.108.645 3.861.555 4.970.200
         
Periodens resultat   - 522.195 522.195
Anden totalindkomst   - 0 0
Totalindkomst i alt   - 522.195 522.195
         
Køb af egne aktier   - -122.241 -122.241
         
Egenkapital 31. december 2016   1.108.645 4.261.509 5.370.154
         
Periodens resultat   - 139.862 139.862
Anden totalindkomst   - 0 0
Totalindkomst i alt   - 139.862 139.862
         
Salg af egne aktier   - 132.191 132.191
         
Egenkapital 31. marts 2017   1.108.645 4.533.562 5.642.207
         
* I overført resultat indgår indbetalt overkurs ved emission, der er en fri reserve, pr.  
31. marts 2017 med t.DKK 2.061.874 (1. januar 2017: t.DKK 2.061.874; 1. januar 2016:  
t.DKK 2.061.874).        

Pengestrømsopgørelse

DKK 1.000   1. kvt. 1. kvt.  
    2017 2016 2016
         
Resultat før finansielle poster (EBIT)   180.597 181.651 723.929
Modtagne finansielle indtægter   3.654 6.568 26.656
Betalte finansielle omkostninger   -44.916 -45.556 -144.935
Regnskabsmæssige afskr./nedskr.   4.547 3.810 15.887
Modtaget/betalt selskabsskat   -9.286 -4.275 18.942
Pengestrømme før ændring i driftskapital   134.596 142.198 640.479
         
Ændring i driftskapital:        
Tilgodehavender   -44.503 -69.897 -15.345
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser   276 312 2.982
Leverandørgæld m.m.   26.447 46.170 7.418
Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt   116.816 118.783 635.534
         
Igangværende projekter investeringsejendomme   -40.399 -42.042 -178.713
Forbedringer investeringsejendomme   -10.180 -9.157 -51.855
Køb af investeringsejd. med fradrag af dep.   -648.283 -141.274 -222.432
Forudbetaling for investeringsejendomme   0 -586.435 -586.435
Salg af investeringsejd. med fradrag af dep.   22.298 0 249.776
Likvide beholdninger som er deponeret/frigivet   -2.530 25.295 16.795
Driftsmateriel og inventar, netto   -6.241 -1.916 -12.164
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt   -685.335 -755.529 -785.028
         
Optagelse af realkreditlån   383.153 147.519 3.107.645
Optagelse af lån hos finansieringsinstitutter   0 0 1.376.762
Indfrielse af realkreditlån   -31.864 -15 -2.850.596
Indfrielse af lån hos finansieringsinstitutter   0 0 -1.193.410
Afdrag på realkreditlån   -28.359 -24.006 -88.007
Afdrag på lån hos finansieringsinstitutter   -57.618 -52.367 -239.662
Modtagne deposita, netto   229 3.334 1.027
Køb af egne aktier   0 0 -122.241
Salg af egne aktier   132.191 0 0
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt   397.732 74.465 -8.482
         
Pengestrømme i alt   -170.787 -562.281 -157.976
Likviditet 1. januar   -526.233 -368.257 -368.257
Likviditet 31. marts   -697.020 -930.538 -526.233
         



DKK 1.000   1. kvt. 1. kvt.  
    2017 2016 2016
         
Specifikation:        
Likvide beholdninger ifølge regnskab   14.274 2.750 10.147
Likvide beholdninger som er deponeret   -11.030 0 -8.500
Træk på driftskreditter   -700.264 -933.288 -527.880
Likviditet 31. marts   -697.020 -930.538 -526.233
Kreditfaciliteter   1.645.000 1.515.000 1.515.000
Finansielle reserver 31. marts   947.980 584.462 988.767

Hovedtal på kvartalsbasis

DKK mio. 2. kvt.
2015
3. kvt.
2015
4. kvt.
2015
1. kvt.
2016
2. kvt.
2016
3. kvt.
2016
4. kvt.
2016
1. kvt.
2017
 

Resultatopgørelse

 
               
Nettoomsætning 321 291 288 298 333 305 301 312
Bruttoresultat 218 199 193 205 225 205 192 205
Resultat før finansielle poster 192 175 169 182 200 181 161 181
Resultat før kurs- og værdireg. 162 133 126 142 172 156 136 141
Kurs- og værdireguleringer 664 -156 389 -429 -323 -128 659 39
Resultat før skat 825 -23 515 -287 -151 28 795 180
Resultat 631 -17 402 -224 -117 22 618 140
 

Balance (ultimo)

 
               
Investeringsejendomme m.m. 19.135 19.104 20.107 20.885 20.876 20.682 20.996 21.679
Samlede aktiver 19.291 19.249 20.306 21.128 21.200 20.952 21.165 21.899
Egenkapital 4.805 4.791 5.193 4.970 4.853 4.752 5.370 5.642
 

Pengestrømme

 
               
Driftsaktiviteter 162 150 89 119 174 165 179 117
Investeringsaktiviteter 82 -43 -617 -755 -113 31 51 -685
Finansieringsaktiviteter -69 60 467 74 11 -155 62 397



  

Dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter

Anvendt regnskabspraksis, værdiansættelsesmetoder og følsomheder vedrørende dagsværdimåling af investeringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser, er uændrede i forhold til den seneste årsrapport, hvortil der henvises.
                                                                                                                                 
Nedenstående tabel viser klassifikationen af investeringsejendomme og finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet:

  • Niveau 1: Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver/forpligtelser. Beløbet svarer til Koncernens realkreditlån eksklusive renteaftaler.
  • Niveau 2: Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver/forpligtelser eller andre værdiansættelsesmetoder, hvor alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata. Beløbet svarer til Koncernens anlægslån samt renteaftaler.
  • Niveau 3: Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare markedsdata. Beløbet svarer til Koncernens investeringsejendomme samt igangværende projekter investeringsejendomme.

                                                                                                                                                                

DKK 1.000 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
31. marts 2017      
Langfristede aktiver      
Investeringsejendomme 0 0 21.002.895
Igangværende projekter investeringsejendomme 0 0 89.525
       
Langfristede passiver      
Realkreditlån 12.329.361 0 0
Finansieringsinstitutter 0 1.494.076 0
Afledte finansielle instrumenter 0 -106.814 0
       
Kortfristede passiver      
Realkreditlån 82.224 0 0
Finansieringsinstitutter 0 217.571 0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over resultatopgørelsen 12.411.585 1.604.833 21.092.420
       
31. marts 2016      
Langfristede aktiver      
Investeringsejendomme 0 0 20.105.357
Igangværende projekter investeringsejendomme 0 0 193.437
       
Langfristede passiver      
Realkreditlån 11.910.244 0 0
Finansieringsinstitutter 0 1.564.636 0
Afledte finansielle instrumenter   77.532  
       
Kortfristede passiver      
Realkreditlån 91.724 0 0
Finansieringsinstitutter 0 208.572 0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over resultatopgørelsen 12.001.968 1.850.740 20.298.794
       
DKK 1.000 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
31. december 2016      
Langfristede aktiver      
Investeringsejendomme 0 0 20.294.328
Igangværende projekter investeringsejendomme 0 0 115.363
       
Langfristede passiver      
Realkreditlån 11.972.311 0 0
Finansieringsinstitutter 0 1.538.370 0
Afledte finansielle instrumenter 0 -28.901 0
       
Kortfristede passiver      
Realkreditlån 82.071 0 0
Finansieringsinstitutter 0 230.894 0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over resultatopgørelsen 12.054.382 1.740.363 20.409.691
       
Der er ikke sket væsentlige overførsler mellem niveauerne i perioderne.  

                                                                                                                 

Afstemning af dagsværdihierarki fra primo til ultimo for niveau 3

DKK 1.000 Investeringsejendomme Igangværende projekter investeringsejendomme
     
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2017 20.294.328 115.363
Tilgang, køb 658.981 40.823
Tilgang forbedring 14.879 0
Overførsel 61.870 -45.973
Afgang -27.163 -20.688
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2017 21.002.895 89.525
     
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2016 19.901.372 205.576
Tilgang, køb 141.281 43.730
Tilgang forbedring 8.077 0
Overførsel 55.234 -55.234
Afgang -607 -635
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2016 20.105.357 193.437
     
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2016 19.901.372 205.576
Tilgang, køb 223.717 181.161
Tilgang forbedring 53.586 0
Overførsel 269.384 -269.384
Afgang -463.712 -1.990
Værdiregulering 309.981 0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2016 20.294.328 115.363
Attachments:

http://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/e0a406c5-5966-4a6c-b3c9-e518a8b3dc17


Attachments

289.pdf