Zaandam, 7 november 2003 - Ahold heeft vandaag details van het nieuwe financieringsplan en de nieuwe strategie bekend gemaakt. Het plan "The Road to Recovery" schetst de doelstellingen van Ahold om de waarde van de onderneming in de komende drie jaar te herstellen. Ahold heeft op zich genomen om op vier belangrijke gebieden resultaten te behalen:
- herinrichting van de levensmiddelendetailhandel;
- herstel van de waarde van U.S. Foodservice;
- versterking van de verantwoording, controle en corporate governance; en
- herstel van de financiële positie van Ahold.
In een commentaar op de bekendmaking zei Anders Moberg, Chief Executive Officer van Ahold: "Ahold heeft de meest uitdagende negen maanden in zijn geschiedenis achter de rug. Desondanks hebben onze belangrijkste werkmaatschappijen veerkracht getoond en hun leidende marktposities behouden. De manier waarop onze medewerkers op de situatie hebben gereageerd, was voor mij zeer bemoedigend."
"Ik ben blij dat we met het financieringsplan dat wij nu voorstellen eindelijk een streep kunnen zetten onder de crisis van dit jaar. We kunnen ons nu volledig richten op versterking van de concurrentiekracht van onze bedrijven. Tegelijkertijd zijn we bezig de hoogst mogelijke normen voor verantwoording, controles en corporate governance te implementeren; onze aandeelhouders, medewerkers, klanten en partners moeten ervan verzekerd zijn dat deze onderneming wordt bestuurd met het oog op hun belangen."
"Kortom, vandaag lanceren we het nieuwe Ahold".
Het plan dat vandaag aangekondigd is, moet Ahold op koers zetten naar herstel van de kredietwaardigheid tot het niveau van 'investment grade' vóór het einde van 2005. In strategisch opzicht richt Ahold zich nu op optimalisatie van de portefeuille en autonome groei in plaats van op acquisities. In financieel opzicht is het planningproces geheel gericht op maximalisering van de kasstroom en reductie van de schuldenlast.
Verder verwacht de onderneming aanzienlijke opbrengsten te genereren uit desinvesteringen.
Herinrichting van het detailhandelsplatform
In een commentaar op het plan voor herinrichting van het detailhandelsplatform zei Moberg: "Ahold is gebouwd op sterke onderliggende bedrijven, maar er kan nog een aanzienlijke waarde worden gerealiseerd. Meer dan 90% van onze omzet wordt gerealiseerd door werkmaatschappijen die nummer een of twee zijn in hun werkgebied. We transformeren een voorheen losse federatie van bedrijven in een enkele onderneming met een heldere doelstelling om waarde te genereren op basis van een superieur aanbod aan de klanten. Dit betekent een belangrijke culturele en organisatorische omslag in de manier waarop Ahold wordt bestuurd."
Voor de detailhandel - na desinvesteringen - heeft Ahold doelstellingen van ten minste 5% omzetgroei, een EBITA-marge van 5% en een rendement van 14% op de netto operationele activa vanaf 2005.
Ahold wil zich volledig richten op optimalisering van de detailhandelsportefeuille door middel van een desinvesteringsplan en veranderingen in de organisatiestructuur. Ahold zal blijven investeren in ondernemingen die binnen drie tot vijf jaar een duurzame nummer een of twee positie kunnen bereiken in hun markt, waarbij ze tegelijkertijd ook moeten voldoen aan vastgelegde criteria ten aanzien van rendement en winstgevendheid. Dit geldt eveneens voor de joint ventures. Elke onderneming die niet aan deze criteria voldoet, zal worden verkocht. Ahold heeft zich gecommitteerd aan een opbrengst uit desinvesteringen van tenminste EUR 2,5 miljard vóór het einde van 2005.
In overeenstemming hiermee maakte Ahold vandaag het voornemen bekend de Spaanse activiteiten te verkopen. Er is een voorbereidend onderzoek gestart en verwacht wordt dat het formele verkoopproces zal beginnen zodra de onderneming daar klaar voor is. Hoewel Ahold gelooft in de levensvatbaarheid van zijn Spaanse activiteiten, ziet de onderneming geen mogelijkheden om de komende drie tot vijf jaar een duurzame leidende positie in Spanje te ontwikkelen, zoals vastgelegd in de strategische criteria. Ahold verwacht dat de Spaanse activiteiten buiten de groep betere perspectieven hebben.
Terwijl de nieuwe organisatiestructuur wordt gedefinieerd, ontplooit Ahold diverse strategische plannen om de concurrentiekracht te vergroten en uiteindelijk de omzet en de winst op te voeren. Verbeteringen zullen worden aangebracht in de inkoop, infrastructuur, winkeloperaties en de product mix.
Het herinrichtingsplan moet in 2006 jaarlijks EUR 600 miljoen aan kostenbesparingen opleveren en een vergrote efficiency in de investeringen en het werkkapitaal van EUR 200 miljoen. De veranderingen vereisen naar schatting eenmalige investeringen van EUR 285 miljoen verspreid over de komende drie jaren.
Een aanzienlijk deel van de jaarlijkse besparingen zal ook worden geïnvesteerd in het aanbod aan de klanten, om zodoende de toekomstige concurrentiekracht en financiële performance te verbeteren.
Herstel van U.S. Foodservice
"Het management van U.S. Foodservice is nog onder de maat, maar de onderneming heeft een geweldige marktpositie en een enorm potentieel om de financiële performance te verbeteren," aldus Anders Moberg. "De onderneming is de tweede speler op de groeiende Amerikaanse foodservicemarkt, die USD 180 miljard groot is. Het integratieproces van U.S. Foodservice is echter nooit goed uitgevoerd. Larry Benjamin, de nieuwe CEO, is bezig een driestappenplan te implementeren om de waarde van U.S. Foodservice te herstellen. Hoewel 2003 duidelijk een verloren jaar is, zien we heel goede kansen voor herstel van de marges tot het niveau van dat van de concurrentie."
De boekhoudfraude die in het begin van dit jaar werd ontdekt, was het symptoom van een structureel zwakke organisatie. Na de crisis verhoogden leveranciers de prijzen, terwijl de betalingstermijnen werden verkort, als gevolg waarvan de winstgevendheid ernstig verslechterde. Ondanks de winstdaling bleef de omzet van de onderneming stabiel, dankzij de sterke lokale merken van U.S. Foodservice en de mensen in het veld die de loyaliteit van de klanten wisten te behouden.
De eerste stap in het programma is al gezet: de implementatie van een rigoureus controlesysteem en een sterke financiële organisatie. Dit omvat ook de uitbreiding van het Sales Information System om elk product, elke klant, elke levering en elke transactie op het hoofdkantoor te kunnen volgen en volledige transparantie te verschaffen aan de vestigingen.
Aan de kritische tweede stap in het herstelproces wordt nu gewerkt: de aandacht wordt gericht op herstel van de winstgevendheid en de kasstroom. Onder de nieuwe leiding concentreert de onderneming zich op de relaties met de leveranciers, waardoor de prijzen kunnen verbeteren en de kosten worden gereduceerd. Dit proces wordt in belangrijke mate ondersteund door de verbeterde kapitaalstructuur. Een belangrijke voorwaarde om deze verbeteringen te realiseren, is een beter evenwicht tussen de verantwoordelijkheden van het hoofdkantoor en de vestigingen, waardoor de schaalgrootte van U.S. Foodservice optimaal benut kan worden.
Nu de basis voor een verbeterde financiële performance is gelegd, komt de derde stap van het herstelproces in zicht: veranderingen in de samenstelling van het klantenbestand, het assortiment en de merken, waarmee duurzame winstgevende groei kan worden gerealiseerd.
Versterking van verantwoording, controle en bestuur
Ahold vervangt een gedecentraliseerd systeem van interne controle dat veel zwakheden vertoonde door een corporate systeem met centrale rapportagelijnen. Zoals al eerder bekend is gemaakt, zal de Interne Accountantsdienst niet alleen rapporteren aan de CEO, maar ook aan de Audit Committee van de Raad van Commissarissen. Verder heeft Ahold Peter Wakkie voorgedragen voor de positie van Chief Corporate Governance Counsel in de Raad van Bestuur; hierin zal hij de stuwende kracht zijn achter de verbeterde interne bestuurscultuur, en zal hij toezien op de naleving van wettelijke regels en ethische en sociale normen.
De onderneming heeft vandaag bekend gemaakt dat volgend jaar een speciale bijeenkomst zal worden gehouden om aandeelhouders op de hoogte te stellen van plannen op het gebied van corporate governance.
Herstel van de financiële gezondheid van Ahold
Het planningproces van de onderneming is thans geheel gericht op maximalisering van de kasstroom en vermindering van de schuldenlast door middel van selectieve investeringen en initiatieven om het werkkapitaal efficiënter te gebruiken. Voor 2003 ligt Ahold op schema om de investeringen met EUR 900 miljoen te verminderen ten opzichte van de oorspronkelijke plannen en het werkkapitaal met ongeveer EUR 100 miljoen te verbeteren. Hieraan zal Ahold ook in de toekomst hoge prioriteit blijven geven. Verder heeft de onderneming zich gecommitteerd aan het genereren van ten minste EUR 2,5 miljard aan opbrengsten uit desinvesteringen vóór het eind van 2005. Ahold verwacht dat deze acties, in combinatie met de hierna omschreven claimemissie van EUR 2,5 miljard, moeten meehelpen om de kredietwaardigheid van de onderneming eind 2005 weer op het niveau van 'investment grade' terug te brengen.
Het herfinancieringsplan van de onderneming voorziet verder in een nieuwe back-up kredietfaciliteit van EUR 300 miljoen en USD 1.450 miljoen, die eveneens volledig gegarandeerd is door een bankensyndicaat. De bedragen die uitstaan onder de bestaande kredietfaciliteit van EUR 600 miljoen en USD 2.200 miljoen zullen worden afgelost en de bestaande faciliteit zal worden beëindigd. Verder is Ahold van plan cumulatief preferente financieringsaandelen uit te geven met een opbrengst van naar verwachting maximaal EUR 125 miljoen.
Details van de claimemissie
De Raad van Bestuur van Ahold heeft vandaag de jaarvergadering bijeengeroepen voor 26 november 2003 om vereiste goedkeuringen van aandeelhouders te vragen voor de voltooiing van de aandelenemissie en van de uitgifte van cumulatief preferente financieringsaandelen.
De plaatsing omvat een openbare emissie in Nederland en een onderhandse plaatsing bij institutionele beleggers daarbuiten. De emissie zal niet worden geregistreerd conform de Securities Act uit 1933 van de Verenigde Staten. Buiten Nederland zal de emissie onderworpen zijn aan de gebruikelijke restricties. De cumulatief preferente financieringsaandelen zullen uitsluitend in Nederland worden aangeboden. De cumulatief preferente financieringsaandelen zullen niet worden geregistreerd conform de Securities Act uit 1933 in de Verenigde Staten en mogen niet aangeboden of verkocht worden in de Verenigde Staten.
De uitgifte van de nieuwe aandelen is aan bepaalde voorwaarden gebonden, waaronder:
- Goedkeuring van alle voorstellen van de Raad van Commissarissen, de Raad van Bestuur en de Algemene Vergadering van Aandeelhouders met betrekking tot de vereiste machtigingen voor de emissie;
- Publicatie van de resultaten van Ahold over het derde kwartaal van 2003 en de ontvangst van een gebruikelijke brief van de externe accountant, in een vorm waarmee de begeleidende banken genoegen nemen;
- De publicatie door de onderneming van een prospectus dat is goedgekeurd door Euronext Amsterdam;
- Een aantal andere gebruikelijke voorwaarden, zoals de verstrekking van juridische opinies. De overeenkomst met het bankensyndicaat omvat verder een aantal gebruikelijke force majeure en material adverse change bepalingen.
Details van de nieuwe kredietfaciliteit
Vandaag is ook bekendgemaakt dat Ahold een toezegging heeft gekregen van een bankensyndicaat over de volledige garantie van een nieuwe kredietfaciliteit. Het zal een driejarige senior faciliteit zijn, met zekerheden, die uit drie tranches bestaat:
- een roll-over kredietfaciliteit van EUR 300 miljoen voor Albert Heijn B.V.;
- een roll-over kredietfaciliteit van USD 650 miljoen voor The Stop & Shop Supermarket Company; en
- een kredietbrieffaciliteit van USD 800 miljoen voor The Stop & Shop Supermarket Company.
Het liquide deel van de nieuwe kredietfaciliteit is bedoeld als liquiditeitsreserve. Er wordt niet verwacht dat er gebruik van zal worden gemaakt als dit beschikbaar komt. Voorwaarden voor de nieuwe faciliteit zijn onder meer de ontvangst van de bruto-opbrengst van de claimemissie en de aflossing van de bestaande kredietfaciliteit.
De huidige bedragen die zijn opgenomen onder de bestaande kredietfaciliteit (EUR 600 miljoen en USD 750 miljoen) zullen worden afgelost uit de opbrengst van de claimemissie, terwijl het deel dat wordt gebruikt in de vorm van kredietbrieven zal worden overgeheveld naar de nieuwe kredietfaciliteit.
De volgende voorwaarden van de nieuwe kredietfaciliteit zijn verbeteringen ten opzichte van de bestaande kredietfaciliteit:
- Een looptijd van drie jaar;
- Een opslag van 2,75% bij aanvang met een staffel gebaseerd op de kredietratings;
- Zekerheden beperkt tot verpanding van aandelen van The Stop & Shop Supermarket Company, Giant Brands Inc., S&S Brands Inc., intellectuele eigendomsrechten met betrekking tot de namen "Stop & Shop" en "Giant", intercompany-vorderingen op The Stop & Shop Supermarket Company en verpanding van aandelen in andere bedrijfsonderdelen die gezamenlijk Giant-Landover vormen (moet nog vastgesteld worden);
- Zekerheden worden vrijgegeven wanneer de onderneming gedurende een periode van zes maanden voor seniorleningen zonder zekerheid een rating van Moody's en Standard & Poor's behoudt op het niveau van 'investment grade'; en
- Geen verplichte vervroegde aflossing uit kapitaalmarkttransacties of desinvesteringen.
In aanvulling op deze voorwaarden zal de faciliteit beperkende afspraken bevatten die gebruikelijk zijn voor een debiteur van 'sub investment grade' niveau, zoals een beperking van dividendbetaling door de onderneming en restricties ten aanzien van investeringen en het aangaan van nieuwe leningsfaciliteiten door de debiteuren.
Open het attachment voor het volledige persbericht, inclusief tabel.
