Årsrapport for 2006

Schaumann Boligudvikling K/S
CVR-nr. 28 13 23 95
Årsrapport for 2006
Fremlagt og godkendt på
selskabets generalforsamling
den
dirigent
Schaumann Boligudvikling K/S
INDHOLDSFORTEGNELSE
Side
Resumé 3
Selskabsoplysninger 4
Ledelsespåtegning 5
Revisionspåtegning 6
Nøgletal 7
Ledelsesberetning 8 - 11
Anvendt regnskabspraksis 12 - 16
Resultatopgørelse 17
Balance 18
Pengestrømsopgørelse 19
Noter 20 - 21
2
Schaumann Boligudvikling K/S
RESUMÉ
 
 
 
 
  Der forventes et overskud for 2007 på ca. 25 mio. kr.
Udvalgte hoved- og nøgletal
Beløb i t.DKK
Resultatopgørelse 2006 2005 2004
(3. regnskabsår) (2. regnskabsår) (1. regnskabsår)
( 6 mdr.)
Nettoomsætning 307.414 472.753 86.226
Årets resultat 35.290 81.973 19.109
Balanceposter, ultimo
Tilgodehavender fra salg 241.701 440.348 84.113
Udstedte obligationer, nominelt 105.000 105.000 105.000
Balancesum 416.808 555.289 269.772
Egenkapital 102.393 120.836 47.109
Nøgletal
Soliditet 25% 22% 17%
3
Der blev i 2006 opnået er resultat på 35,3 mio. kr., hvilket som følge af
afmatningen på 
ejerboligmarkedet i efteråret 2006 er lidt under det forventede niveau.
Der var pr. 31.12.2006 solgt 436 boliger ud af et totalt 471 projekterede
boliger. 
Koncern
I de 2 projekter Christianslund, Birkerød (K/S Kildeskattehuset) og Oxford Have
(K/S Irlandsvej 93, 
Amager) er byggerierne afsluttede og alle boliger er solgte og afleverede til
køberne. 
Der resterer salg af enkelte boliger i Mathildeparken (K/S Københavnsvej,
Hillerød) hvor byggeriet 
stort set er tilendebragt. Resten af de usolgte boliger vedrører Abildhave (K/S
Frederikssundsvej 
378, Brønshøj), hvor salget går langsommere end forventet. Byggeriet her
forventes afsluttet i sidst 
del af 2007.
Schaumann Boligudvikling K/S
SELSKABSOPLYSNINGER
Selskabets adresse
Schaumann Boligudvikling K/S
c/o: Schaumann Development A/S
Strandvejen 58
2900 Hellerup
CVR-nr. 28 13 23 95
Bestyrelse
Advokat Leif Djurhuus, formand
Direktør Jens Erik Høst
Direktør Erik K. Skjøtt
Direktør Jens Schaumann
Revision
Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Komplementar
Komplementarselskabet Schaumann Boligudvikling ApS
4
Schaumann Boligudvikling K/S
LEDELSESPÅTEGNING
Hermed aflægges selskabets årsrapport for 2006, der omfatter tiden fra 01.01.
2006 til 31.12. 2006. 
København, den 30. marts 2007
Bestyrelsen
Advokat Leif Djurhuus, formand Direktør Jens Erik Høst
Direktør Erik K. Skjøtt Jens Schaumann
5
Den af selskabet udarbejdede årsrapport er aflagt i overensstemmelse med dansk
regnskabslovgivning.
Det er vor opfattelse, at den valgte regnskabspraksis er hensigtsmæssig,
således at årsrapporten 
giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, finansielle
stilling samt resultat. 
Årsrapporten med tilhørende forslag til resultatdisponering indstilles til
generalforsamlingens 
godkendelse.
Schaumann Boligudvikling K/S
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING
Til investorerne i Schaumann Boligudvikling K/S
Revisors ansvar og den udførte revision
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
København, den 30. marts 2007
Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Jens Gielstrup Lars Riise
Statsaut. revisor Statsaut. revisor
6
Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af
selskabets aktiver, passiver og den 
finansielle stilling pr. 31.12.06 samt af resultatet af selskabets aktiviteter
for regnskabsåret 01.01.06 - 
31.12.06 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.
Vi har revideret årsrapporten for Schaumann Boligudvikling K/S for
regnskabsåret 01.01.06 - 31.12.06 
omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis,
resultatopgørelse, 
balance og noter. Årsrapporten aflægges efter årsregnskabsloven.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vor
revision. Vi har udført vor 
revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi lever op 
til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå
høj grad af sikkerhed for, 
at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et
retvisende billede i 
overensstemmelse med årsregnskabsloven. Dette ansvar omfatter udformning,
implementering og 
opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og
aflægge en årsrapport, der 
giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om
fejlinformationen skyldes 
besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse af 
regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og
oplysninger, der er anført i 
årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder
vurderingen af risikoen 
for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl. 
Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante
for selskabets udarbejdelse 
og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på
at udforme 
revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det
formål at udtrykke 
en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. En revision
omfatter endvidere 
stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om
de af ledelsen 
udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede
præsentation af 
årsrapporten.
Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet
som grundlag for vor 
konklusion.
Schaumann Boligudvikling K/S
HOVED- OG NØGLETAL
Beløb i t.DKK
Resultatopgørelse 2006 2005 2004
Nettoomsætning 307.414 472.753 86.226
Resultat af ordinær drift 45.781 92.791 18.774
Resultat af finansielle poster -10.491 -10.818 335
Årets resultat 35.290 81.973 19.109
Balance, ultimo
Tilgodehavender fra salg 241.701 440.348 84.113
Udstedte obligationer, nominelt 105.000.000, kursværdi: 102.439 101.779 101.118
Balancesum 416.808 555.289 269.772
Investeringer i materielle anlægsaktiver 0 0 0
Egenkapital 102.393 120.836 47.109
Nøgletal
Primært resultat i forhold til gennemsnitlig egenkapital 41% 111% 50%
Overskudsgrad 15% 20% 22%
(Resultat af ordinær drift / nettomsætning)
Soliditet pr. 31.12. 25% 22% 17%
Egenkapitalforrentning 47% 98% 51%
7
Koncern
Schaumann Boligudvikling K/S
LEDELSESBERETNING
Hovedaktiviteter
Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold
Regnskabsår 01.07.2004 -
31.12.2004
2005 2006 2007 I alt
14,4 66,6 42,5 -5,5 118,0
35,3 82,0 19,1 25,0 161,4
Bemærkninger til de enkelte udviklingsprojekter
K/S Københavnsvej, Hillerød
Projektet er markedsført under navnet Mathilde Parken.
8
Ved udgangen af 2006 var der i alt solgt 436 boliger ud af et projekteret antal
på 471. I de fire 
projektselskaber er der i alt 11 etaper, hvoraf der nu kun resterer byggeri i
de tre. 
Der var den 31.12. 2006 solgt 148 boliger ud af i alt 156. De sidste boliger
forventes solgt i 2007. 
Selskabets formål er at eje de 4 projektselskaber K/S Københavnsvej, Hillerød;
K/S Frederikssundsvej 
378, Brønshøj; K/S Irlandsvej 93, Amager og K/S Kildeskattehuset.
De 4 projektselskabers formål er udvikling, opførelse og salg af boliger på
sine respektive 
projektejendomme. Boligerne sælges primært som ejerboliger eller andelsboliger,
og det samlede antal 
projekterede boliger andrager 471.
Det forringede resultatet skyldes et væsentligt langsommere salg af boliger i
efteråret end oprindeligt 
forudsat. Dette medfører en forskydning til 2007 af den del af avancen, som
indregnes i forbindelse med 
salg.
Kalenderåret 2006 er selskabets tredie regnskabsår.
Selskabet har i regnskabsåret opnået et overskud på 35,3 mio. kr. Prognosen for
årets resultat for 2006 
blev i årsrapporten for 2005 anført til et forventet overskud på 45 mio. kr. I
forbindelse med 
offentliggørelsen af selskabets halvårsrapport d. 31. august 2006 blev
overskudsforventningen fastholdt. 
Det realiserede resultat er således 9,7 mio. kr. dårligere end seneste meddelte
forventning. 
I forbindelse med selskabets udstedelse af obligationer i november 2004 blev
der i obligationsprospektet 
angivet et samlet budgetteret overskud for regnskabsårene 2004 til og med 2007
på i alt 118 mio. kr. 
Dette kan nu sammenlignes med realiserede resultater for 2004 til og med 2006
med tillæg af det på 
nuværende tidspunkt budgetterede overskud for 2007, hvilket tilsammen andrager
161,4 mio. kr. De 
oprindeligt budgetterede - contra de realiserede overskud er nærmere
specificerede i nedenstående 
tabel.
Realiserede overskud, dog budgettal for 2007
(mio. kr.)
Budgetterede overskud jf obligationsprospekt
af 08.11. 2004 (mio. kr)
Det samlede overskud for Schaumann Boligudvikling K/S for de ovennævnte år ses,
at kunne blive ca 40 
mio. kr. bedre end oprindelig budgetteret.
Schaumann Boligudvikling K/S
LEDELSESBERETNING, FORTSAT
K/S Frederikssundsvej 378, Brønshøj
Projektet er markedsført under navnet Abildhave.
K/S Irlandsvej 93, Amager
K/S Kildeskattehuset
Forventet udvikling
Der forventes for regnskabsåret 2007 et overskud i størrelsesordenen 25 mio. kr.
Risici
Begivenheder efter regnskabsperiodens udløb
9
De resterende etagelejligheder og rækkehuse forventes solgt i løbet af 2007.
Hele projektet forventes 
færdigbygget og afleveret i slutningen af 2007. Det i afsnittet "Udvikling i
aktiviteter og økonomiske 
forhold" omtalte forringede resultat for 2006 kan primært henføres til denne
sag, idet det langsomme salg 
har medført at en stor del af den forventede avance udskydes til 2007, ligesom
den forlængede 
projektperiode har medført forøgede finansieringsomkostninger.
Projektet er markedsført under navnet Christianslund. Pr. 31.12.2005 var alle
83 boliger solgt og første 
etape ( 35 boliger) færdigbygget og afleveret. De resterende 48 boliger i anden
etape er færdiggjort og 
afleverede i 2006.
Det forventede resultat for 2007 afhænger af, om de sidste boliger kan sælges
til de forventede priser, og 
hvor hurtigt de bliver solgt. Alle boliger forventes solgt i 2007.
Alle 4 etaper af byggeriet er stort set færdiggjort. De 69 boliger i etape 1 og
2 er afleverede, medens der 
for etape 3 og 4 forventes indflytning i begyndelsen af marts 2007.
Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet begivenheder, som har
betydning for årsrapporten. 
Pr. 24.01. 2007 er der solgt 437 boliger ud af i alt 471.
Det forventes endvidere, at det af selskabet udstedte obligationslån bliver
førtidsindfriet omkring 
årsskiftet 2007/2008 efter afslutningen af sagen Abildhave på Frederikssundsvej
378 i Brønshøj. 
Projektets avance har været tilfredsstillende.
Projektets avance har været tilfredsstillende.
Projektet er markedsført under navnet Oxford Have. Pr. 31.12.2005 var alle
projektets 146 boliger solgt. 
Byggeriet er færdiggjort i 2006 og samtlige boliger er afleverede.
Projektet omfatter 16 etageboliger og 70 rækkehuse. Byggeriet er igangsat. Der
var 31.12. 2006 solgt 13 
etagelejligheder og 46 rækkehuse.
Schaumann Boligudvikling K/S
LEDELSESBERETNING, FORTSAT
Virksomhedens påvirkning af det eksterne miljø
Bestyrelsens øvrige ledelseshverv i andre danske aktieselskaber
Bestyrelsesmedlem i Schaumann Holding A/S
Schaumann Properties A/S
Schaumann Development A/S
Keops Kollegiet Bispebjerg A/S
Hoteladministrationsselskabet af 16.12. 1988 A/S
Egeskov & Lindquist A/S
Festo A/S
Direktør i Hoteladministrationsselskabet af 16.12. 1988 A/S
Bestyrelsesmedlem i A/S PSE. nr. 5069
A/S PSE 38 nr. 1836
Copenhagen Investor A/S
Investeringsselskabet Tue af 1. april 2000 A/S
Schaumann Properties A/S
Direktør i
A/S PSE nr. 5069
A/S PSE 38 nr. 1836
Investeringsselskabet Tue af 1. april 2000 A/S
Bestyrelsesmedlem i Aktieselskabet af 1/2 1972
Skjøtt & Co. A/S
Investeringsselskabet Tue af 1. april 2000 A/S
Biludan Gruppen A/S
H. S. Kryolitentreprise A/S
Demenskontakten A/S
Schaumann Østerfælled A/S
10
Small Cap Danmark A/S
Erik K. Skjøtt, som er medlem af bestyrelsen, beklæder følgende ledelseshverv i
andre danske 
Small Cap Danmark A/S
Leif Djurhuus, som er formand for bestyrelsen, beklæder følgende ledelseshverv
i andre danske 
aktieselskaber:
Jens Erik Høst, som er medlem af bestyrelsen, beklæder følgende ledelseshverv i
andre danske 
aktieselskaber:
Virksomheden beskæftiger sig med byggeri af nye boliger. Opførelse af nye
bygninger giver naturligvis 
en højst synlig påvirkning af landskabet, men det vurderes ikke, at nybyggeriet
er specielt belastende 
med hensyn til forurening o.l. Virksomheden er af den holdning, at al relevant
miljølovgivning skal 
overholdes, og virksomheden vil, så vidt den har indflydelse herpå, arbejde for
sådan overholdelse. 
Schaumann Boligudvikling K/S
LEDELSESBERETNING, FORTSAT
Bestyrelsesmedlem i Schaumann Holding A/S
Schaumann Properties A/S
Schaumann Development A/S
Direktør i Schaumann Holding A/S
Schaumann Properties A/S
Ejerforhold
Fondsbørsmeddelelser siden sidste årsrapport:
19.04.2006 Indkaldelse til ordinær generalforsamling
26.04.2006 Forløb af ordinær generalforsamling
30.08.2006 Halvårsrapport for 1. halvår 2006
29.01.2007 Finanskalender 2007
11
Indholdet af meddelelserne kan ses på Københavns Fondsbørs' hjemmeside eller
alternativt ved 
henvendelse hos selskabet.
Jens Schaumann, som er medlem af bestyrelsen, beklæder følgende ledelseshverv i
andre danske 
aktieselskaber:
Schaumann Development A/S, Gentofte ejer 50% af selskabets kommanditkapital og
50% af stemmerne 
i selskabet.
Investeringsselskabet Tue af 1. april 2000 A/S ejer 50% af selskabets
kommanditkapital og 50% af 
stemmerne i selskabet.
Schaumann Boligudvikling K/S
REGNSKABSPRAKSIS
GENERELT
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med bestemmelserne i
årsregnskabsloven. 
Selskabet aflægger årsrapport efter årsregnskabslovens regnskabsklasse D.
Regnskabsåret omfatter 12 måneder.
Generelt om indregning og måling
Koncernregnskabet
Konsolideringsprincipper
12
Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af
datterselskabernes 
nettoaktiver på overtagelsestidspunktet opgjort til dagsværdi.
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske
fordele vil tilflyde 
selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når selskabet som følge af en tidligere
begivenhed har en retlig 
eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske
fordele vil fragå koncernen, 
og forpligtelserns værdi kan måles pålideligt.
Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Måling efter
første indregning sker som 
beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.
Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der
fremkommer inden 
årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på
balancedagen. 
I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, mens
omkostninger indregnes 
med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Værdireguleringer af finansielle
aktiver og forpligtelser 
indregnes i resultatopgørelsen som finansielle indtægter eller finansielle
omkostninger. 
Koncernregnskabet omfatter Schaumann Boligudvikling K/S (moderselskabet) og de
selskaber 
(datterselskaber), som kontrolleres af moderselskabet. Kontrol betyder, at
moderselskabet enten 
direkte eller indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden
måde kan udøve eller 
rent faktisk udøver bestemmende indflydelse.
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for Schaumann
Boligudvikling K/S og dets 
datterselskaber. Udarbejdelse af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af
regnskabsposter af 
ensartet karakter. Ved konsolidering foretages eliminering af koncerninterne
indtægter og 
omkostninger, interne mellemværender og udbytter samt fortjenester og tab ved
dispositioner mellem 
de konsoliderede selskaber. De regnskaber, der anvendes til brug for
konsolideringen, udarbejdes i 
overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis.
I koncernregnskabet indregnes datterselskabernes regnskabsposter med 100%.
Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultat og nettoaktiverne
præsenteres som 
særskilte poster i henholdsvis resultatopgørelsen og balancen.
Schaumann Boligudvikling K/S
REGNSKABSPRAKSIS, FORTSAT
Fortjeneste eller tab ved afhændelse af kapitalandele
RESULTATOPGØRELSEN
Nettoomsætning
Produktionsomkostninger
Endvidere indregnes hensættelser til tab på igangværende projekter.
Distributionsomkostninger
Distributionsomkostninger omfatter salgsomkostninger, herunder
reklameomkostninger. 
Administrationsomkostninger
13
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af datterselskaber opgøres
som forskellen mellem 
salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af
nettoaktiverne på 
afhændelses-/afviklingstidspunktet, inklusive ikke afskrevet goodwill samt
forventede omkostninger til 
salg eller afvikling. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under
andre driftsindtægter 
henholdsvis andre driftsomkostninger.
Omsætningen omfatter indtægter fra solgte projekter, ejendomshandel, udlejning
samt 
honorarindtægter.
Solgte byggeprojekter indregnes i takt med projektets færdiggørelse
(produktionskriteriet). 
Færdiggørelsesgraden opgøres efter forholdet mellem de af selskabet anvendte
ressourcer og den 
totale kalkulerede ressourceanvendelse for hvert enkelt projekt.
Sædvanligvis anvender selskabet de fleste ressourcer i et projektforløb til
entreprisekontrahering, 
udlejning og salg af boligprojektet, hvilket medfører, at der indregnes en
forholdsmæssig stor andel af 
den forkalkulerede avance inden byggeriets opstart (projektudviklingsavance).
Salgssum for projektejendomme og solgte projekter indregnes i omsætningen, når
der er indgået 
salgsaftale og eventuelle heri indeholdte betingelser for handlens
gennemførelse er opfyldt på 
tidspunktet for årsrapportens udarbejdelse.
På det tidspunkt, hvor der er solgt tilstrækkeligt med andele til, at et
andelsboligprojekt gennemføres, 
indregnes omsætning for solgte andele. Resterende andele indregnes herefter i
omsætningen i takt 
med salget.
Produktionsomkostninger omfatter direkte og indirekte omkostninger, der
afholdes for at opnå 
nettoomsætningen. I produktionsomkostninger indregnes koncerneksterne
finansieringsomkostninger, 
som kan henføres til solgte projekter.
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til ledelse og
administration af 
selskabet, herunder omkostninger til det administrative personale og ledelsen
samt 
kontorholdsomkostninger og afskrivninger.
Schaumann Boligudvikling K/S
REGNSKABSPRAKSIS, FORTSAT
Andre driftsindtægter og driftsomkostninger
Finansielle poster
Ekstraordinære poster
Skat
Selskabet er ikke selvstændigt skattepligtigt, hvorfor det ikke indregnes skat.
BALANCE
Aktiver
Kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber
Projektbeholdninger
14
Andre driftsindtægter og driftsomkostninger omfatter indtægter og omkostninger
af sekundær karakter 
i forhold til koncernens hovedaktiviteter.
Finansielle poster omfatter renteindtægter og renteomkostninger ud over renter,
der kan henføres til 
produktionsomkostninger samt realiserede og urealiserede kursgevinster og - tab
vedrørende 
værdipapirer, gældsforpligtelser og transaktioner i fremmed valuta,
amortiseringstillæg vedrørende 
prioritetsgæld, kontantrabatter m.v.
Ekstraordinære poster omfatter indtægter og omkostninger, der hidrører fra
begivenheder, som ikke 
hører under koncernens ordinære drift, og som derfor ikke forventes at være
tilbagevendende. 
Kapitalandele i datterselskaber indregnes og måles efter den indre værdis
metode (equitymetoden). 
Dette indebærer, at kapitalandelene i balancen måles til den forholdsmæssige
andel af selskabernes 
regnskabsmæssige indre værdi med tillæg eller fradrag af uafskrevet
positiv/negativ koncern-goodwill 
og med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne fortjenester og tab.
Nettoopskrivning af kapitalandele i datterselskaber overføres til reserve for
nettoopskrivning af 
kapitalandele i det omfang, den regnskabsmæssige værdi overstiger kostprisen.
Projektbeholdninger omfatter færdige ikke solgte boligprojekter samt
igangværende projekter for egen 
regning.
Projektbeholdninger måles til kostpris, eller nettorealisationsværdi, hvor
denne er lavere. 
Nettorealisationsværdien opgøres som forventet salgspris med fradrag af
færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der skal afholdes for at effektuere
salget. 
I kostprisen indgår direkte koncerneksterne henførbare finansieringsudgifter
samt indirekte 
produktionsomkostninger.
Schaumann Boligudvikling K/S
REGNSKABSPRAKSIS, FORTSAT
Tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Andre værdipapirer og kapitalandele
Passiver
Egenkapital
Hensatte forpligtelser
Garantiforpligtelser omfatter forpligtelser til udbedring af fejl og mangler
inden for garantiperioden. 
Prioritetsgæld
15
Prioritetsgæld o. l. måles på tidspunktet for låneoptagelse til kostpris,
svarende til det modtagne 
provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles
prioritetsgæld til 
amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af
den effektive rentes 
metode.
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til
nominel værdi, med fradrag 
af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.
Igangværende solgte projekter måles til salgsværdien af det på balancedagen
udførte arbejde baseret 
på en vurdering af færdiggørelsesgraden for projektet. Eventuelle
acontobetalinger fradrages i 
aktivposten.
På projekter, hvor det vurderes for sandsynligt, at de samlede omkostninger vil
overstige de samlede 
indtægter, indregnes det forventede tab som en hensat forpligtelse.
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte
omkostninger, der vedrører 
efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til amortiseret
kostpris, der 
sædvanligvis svarer til nominel værdi.
Værdipapirer indregnet under omsætningsaktiver omfatter børsnoterede
obligationer og kapitalandele, 
der måles til dagsværdi (børskurs) på balancedagen.
Egenkapital består af det af kommanditisterne indbetalte beløb af den tegnede
kapital med 
tillæg/fradrag af overført resultat.
Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til
garantiforpligtelser, tab på igangværende 
projekter, besluttede og offentliggjorte omstrukturereinger m.v.
Hensatte forpligtelser indregnes og måles som det bedste skøn over de udgifter,
der er nødvendige 
for på balancedagen at afvikle forpligtelserne. Hensatte forpligtelser med
forventet forfaldstid ud over 
et år fra balancedagen tilbagediskonteres ved anvendelse af den gennemsnitlige
obligationsrente. 
Schaumann Boligudvikling K/S
REGNSKABSPRAKSIS, FORTSAT
Andre finansielle forpligtelser
Periodeafgrænsningsposter
Pengestrøm
Nøgletal
16
Pengestrømsopgørelsen for selskabet præsenteres efter den indirekte metode og
viser 
pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt selskabets
likvider ved årets 
begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under
pengestrømme vedrørende 
investeringsaktiviteter. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme
vedrørende købte 
virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte
virksomheder 
indregnes frem til salgstidspunktet.
De i årsrapporten anførte nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den
Danske 
Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2005".
Andre finansielle forpligtelser indregnes til dagsværdi eller i mangel af denne
til amortiseret kostpris, 
der sædvanligvis svarer til nominel værdi.
Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne
indtægter til resultatføring 
i efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til amortiseret
kostpris, der 
sædvanligvis svarer til nominel værdi.
Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse
eller 
sammensætning af selskabets aktiekapital og omkostninger forbundet hermed,
optagelse af lån 
inklusive gældsovertagelse ved køb af ejendomme, forskydning i ikke afregnede
købssummer, afdrag 
på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med
ubetydelig kursrisiko med 
fradrag af kortfristet bankgæld.
Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter opgøres som driftsresultatet
reguleret for ikke-kontante 
driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat.
Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i
forbindelse med køb og salg af 
virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og
finansielle anlægsaktiver. 
Schaumann Boligudvikling K/S
RESULTATOPGØRELSE
Beløb i DKK
Note 01.01.2006- 01.01.2005- 01.01.2006- 01.01.2005-
31.12.2006 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2005
Omsætning, boliger 307.413.744 472.752.974 0 150.000
Produktionsomkostninger -258.775.769 -375.789.301 0 0
Bruttoresultat 48.637.975 96.963.673 0 150.000
Administrationsomkostninger 1 -2.856.501 -4.173.147 -296.191 -253.750
Resultat af primær drift 45.781.474 92.790.526 -296.191 -103.750
Resultat datterselskaber 36.891.081 85.467.084
Finansielle indtægter 2 2.426.133 1.931.425 11.449.479 9.338.636
Finansielle omkostninger -12.917.252 -12.748.951 -12.754.014 -12.728.970
Resultat før skat 35.290.355 81.973.000 35.290.355 81.973.000
RESULTATDISPONERING
Årets resultat 35.290.355 81.973.000
Udlodning -53.732.891 -8.246.120
Overført fra tidligere år 3.530.552 3.490.583
Til disposition for generalforsamlingen -14.911.984 77.217.463
Beløbet foreslås fordelt således:
Opskrivning efter indre værdis metode 36.891.081 85.467.084
Overført resultat -51.803.065 -8.249.621
Disponeret i alt -14.911.984 77.217.463
17
Koncern Moderselskab
Schaumann Boligudvikling K/S
BALANCE
Beløb i DKK
Note 31.12.2006 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2005
AKTIVER
Anlægsaktiver
Kapitalandele dattervirksomheder 3 77.006.305 117.305.069
Finansielle anlægsaktiver i alt 77.006.305 117.305.069
Omsætningsaktiver
Projektbeholdning 41.092.677 42.494.631 0 0
Tilgodehavender fra salg 241.700.783 440.348.030
Tilgodehavende datterselskaber 56.843.707 72.708.666
Andre tilgodehavender 32.792.497 33.790.181 31.769.807 29.886.065
Tilgodehavender i alt 274.493.280 474.138.211 88.613.514 102.594.731
Likvide beholdninger 101.222.127 38.655.718 51.305.596 14.729.786
Omsætningsaktiver i alt 416.808.084 555.288.560 139.919.110 117.324.517
AKTIVER I ALT 416.808.084 555.288.560 216.925.415 234.629.586
PASSIVER
Indskudskapital, kontant andel 28.000.000 28.000.000 28.000.000 28.000.000
Opskrivning efter indre værdi's metode 49.006.305 89.305.069
Overført overskud 74.393.084 92.835.619 25.386.779 3.530.550
Egenkapital i alt 4 102.393.084 120.835.619 102.393.084 120.835.619
Obligationslån 102.439.456 101.778.671 102.439.456 101.778.671
Prioritetsgæld 3.202.207 5.941.011
Kreditinstitutter 163.015.646 277.696.971
Leverandører af varer og tjenesteydelser 16.168.367 34.614.016 51.750 23.000
Anden gæld 18.374.008 11.992.295 12.007.917 11.992.296
Gæld til associerede virksomheder 11.215.316 2.429.977 33.208
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 314.415.000 434.452.941 114.532.331
113.793.967 
Gældsforpligtelser i alt 314.415.000 434.452.941 114.532.331 113.793.967
PASSIVER I ALT 416.808.084 555.288.560 216.925.415 234.629.586
Personaleforhold og nærtstående parter 5
Pantsætninger og sikkerhedsstillelser 6
18
Koncern Moderselskab
Schaumann Boligudvikling K/S
KONCERNPENGESTRØMSOPGØRELSE
Beløb i DKK
Note 01.01.2006- 01.01.2005-
31.12.2006 31.12.2005
Resultat før renter 45.781.474 92.790.526
Tilbageført kursregulering, obligationslån 660.785 660.785
Pengestrøm fra drift før ændringer i driftskapital 46.442.259 93.451.311
Ændringer i driftskapital 7 80.348.160 -56.750.703
Pengestrømme fra drift før finansielle poster 126.790.419 36.700.608
Andre finansielle indtægter 2.426.133 1.931.425
Andre finansielle omkostninger -12.917.252 -12.748.951
Pengestrømme fra driftsaktivitet 116.299.300 25.883.082
Køb af finansielle anlægsaktiver 0 0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 0 0
Obligationssalgsprovenu 0 0
Udlodning -53.732.891 -8.246.120
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -53.732.891 -8.246.120
Ændring i likvide beholdninger i alt 62.566.409 17.636.962
Likvide beholdninger 01.01.2006 38.655.718 21.018.756
Likvide beholdinger 31.12.2006 101.222.127 38.655.718
19
Schaumann Boligudvikling K/S
NOTER
Beløb i DKK
1 Honorar til generalforsamlingsvalgte Koncern
revisorer
01.01.2006- 01.01.2005- 01.01.2006- 01.01.2005-
31.12.2006 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2005
Revisionshonorar, Deloitte 115.000 125.000 25.000 25.000
Andre ydelser end revision, Deloitte 0 0 0 0
I alt 115.000 125.000 25.000 25.000
2 Finansielle indtægter
Andre finansielle indtægter fra
tilknyttede virksomheder 0 0 9.023.346 7.332.139
Øvrige finansielle indtægter 2.426.133 1.931.425 2.426.133 2.006.497
I alt 2.426.133 1.931.425 11.449.479 9.338.636
3 Kapitalandele i datterselskaber, moderselskab
Kapitalandele
i tilknyttede
virksomheder
Anskaffelsessum:
Saldo pr. 01.01.2006 28.000.000
Tilgang 0
Afgang 0
Anskaffelsessum pr. 31.12. 2006 28.000.000
Opskrivning efter indre værdis metode:
Saldo pr. 01.01.2006 89.305.068
Resultat dattervirksomheder i regnskabsåret 2006 36.891.081
Udlodning -77.189.844
Opskrivninger pr. 31.12. 2006 49.006.305
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12. 2006 77.006.305
Kapitalandele i dattervirksomheder omfatter følgende
Virksomhed Hjemsted Ejerandel Nominel Egenkapital
kapital
i DKK
K/S Kildeskattehuset København 100% 125.000 16.315
K/S Københavnsvej, Hillerød København 100% 125.000 21.580.323
K/S Frederikssundsvej 378, Brønshøj København 100% 125.000 23.179.305
K/S Irlandsvej 93,Amager København 100% 1.000.000 32.230.362
77.006.305
20
Moderselskab
Schaumann Boligudvikling K/S
NOTER
4 Egenkapital Indskuds Opskrivn. Overført I alt
kapital, efter indre resultat
kontant værdi's
andel metode
Saldo 01.01.2006 28.000.000 89.305.068 3.530.552 120.835.620
Årets resultat 36.891.081 -1.600.726 35.290.355
Udlodning datterselskaber -77.189.844 77.189.844 0
Udlodning moderselskab -53.732.891 -53.732.891
I alt 31.12.2006 28.000.000 49.006.305 25.386.779 102.393.084
Kommanditkapital, 2.800 andele á DKK 10.000: 28.000.000
5 Personaleforhold og nærtstående parter
Nedenstående anses for nærtstående parter med bestemmende indflydelse:
Komplementaren.
Bestyrelsen.
Transaktioner med nærtstående parter:
Der har ikke været samhandel med ovennævnte i regnskabsåret.
6 Pantsætninger og sikkerhedsstillelser ( Koncern)
Der er overfor kreditinstitutter på mio. DKK 163,0 givet pant i fast ejendom
til en 
bogført værdi på mio. DKK 41,1 og derudover transport i tilgodehavender fra salg
på mio. DKK 241,7.
7 Ændringer i driftskapital i pengestrømsopgørelsen
01.01.2006- 01.01.2005-
31.12.2006 31.12.2005
Ændring i projektbeholdninger -1.401.954 93.256.238
Ændring i tilgodehavender 199.644.931 -361.135.525
Ændring i leverandørgæld m.v. -3.278.597 7.251.792
Ændring i kortfristet gæld til kreditinstitutter -114.616.220 203.876.792
Ændringer i driftskapital 80.348.160 -56.750.703
21
Der er ikke udbetalt vederlag til selskabets ledelse i regnskabsåret. Der har
ikke 
været ansatte i regnskabsåret.
Koncern