Selskabsmeddelelse nr. 152/2009 Green Wind Energy A/S Halvårsrapport for perioden 1. juli til 31. december 2008 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 INDHOLDSFORTEGNELSE Resumé for 1. halvår 2008/09 ...............................................................................- ...................... 3 Selskabsoplysninger ...............................................................................- ..................................... 4 Ledelsespåtegning ...............................................................................- ........................................ 5 Ledelsens beretning ...............................................................................- ..................................... 6 Koncernens hoved- og nøgletal ...............................................................................- ...................... 6 Koncernoversigt ...............................................................................- ........................................... 7 Beskrivelse af GWE Koncernens virksomhed, aktiviteter og produkter ................................................. 8 Koncernens økonomiske udvikling ...............................................................................- .................. 9 Finans- og kreditkrisen ...............................................................................- ............................ 9 Markedet ...............................................................................- ............................................... 9 Balance ...............................................................................- ............................................... 10 Væsentlige begivenheder i perioden ...............................................................................- ..............10 Større transaktioner med nærtstående parter ...............................................................................- .11 Væsentlige risici ...............................................................................- ..........................................11 Begivenheder efter balancedagen...................................................................- ..............................11 Forventet udvikling ...............................................................................- .....................................12 Aktionærforhold ...............................................................................- ..........................................12 Aktieinformation ...............................................................................- ................................... 12 Fondsbørsmeddelelser 1. juli 2008 til 23. februar 2009 ............................................................. 13 Finanskalender for den resterende del af regnskabsåret 2008/09 ............................................... 13 Ejerforhold....................................................................- ...................................................... 13 Resultatopgørelse ...............................................................................- ....................................... 14 Balance ...............................................................................- ....................................................... 15 Balance ...............................................................................- ....................................................... 16 Egenkapitalopgørelse ...............................................................................- ................................. 17 Pengestrømsopgørelse ...............................................................................- ............................... 18 Noter ...............................................................................- .......................................................... 19 Side 2 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Resumé for 1. halvår 2008/09 Bestyrelsen har i dag godkendt halvårsrapporten for 1. halvår 2008/09 (perioden 1. juli - 31. december 2008) for Green Wind Energy A/S. Regnskabsmæssigt resultat for perioden 1. juli til 31. december 2008 Selskabet har i perioden 1. juli til 31. december 2008 opnået et bruttoresultatet på DKK 33,7 mio. (DKK 25,2 mio. i oktober kvartal 2008). Resultat før skat udgjorde DKK -2,1 mio. (DKK 5,9 mio. i oktober kvartal 2008) El-salg har dog været lavere end forventet, grundet mindre vind end normalt i oktober kvartal (DKK -3,1 mio.) Endvidere har salg af investeringsprojekter til private været betydeligt mindre end forventet ved årets begyndelse (DKK -15 mio.). Endelig har selskabet haft større rådgiver omkostninger i forbindelse med den juridiske gennemførelse af tinglysning og opsplitning af jordlodder vedrørende tilgodehavender for salg (DKK -1,0 mio.). ♦ Bruttoresultatet udgjorde DKK 33,7 mio. (DKK 25,2 mio. for perioden 1. oktober til 31. december 2008) ♦ EBITDA udgjorde DKK 19,7 mio. (DKK 16,7 mio. for perioden 1. oktober til 31. december 2008) EBIT udgjorde DKK 10,7 mio. (DKK 11,8 mio. for perioden 1. oktober til 31. december 2008) ♦ ♦ EBT udgjorde DKK -2,1 mio. (DKK 5,9 mio. for perioden 1. oktober til 31. december 2008) Væsentlige begivenheder siden 1. juli 2008 ♦ Den 3. september 2008 erhvervede selskabet Green Wind koncernen ved udstedelse af 320 mio. nye aktier af DKK 0,50 pr. aktie. ♦ Den 7. november 2008 ændrede selskabet stykstørrelsen på selskabets aktier, således at for hver 20 aktier af DKK 0,50, fik aktionærerne en ny aktie af 10 DKK. Antallet af aktier blev i den forbindelse ændret fra 324.360.000 stk., til 16.218.000 stk. ♦ Den 13. november 2008 meddelte selskabet, at pr. 1. januar 2009 påbegynder Green Wind Energy at udføre teknisk management på vindmøller og vindmølleparker for kunder og dele af koncernens egenbeholdning af vindmøller. ♦ Den 29. januar 2009 blev WP Cottbus Halde på 28 MW taget i drift. ♦ Den 3. februar 2009 blev WP Brauel II på 6 MW taget i drift. Forventninger til fremtiden ♦ Selskabet er i forhandlinger om salg og formidling af større vindmølleparker som forventes gennemført i 1. halvår 2009. På den baggrund fastholdes selskabets forventninger til resultat før skat til DKK 15-20 mio. om end der, grundet finans- og kreditkrisen, er mere usikkerhed om resultatet end tidligere. Endvidere kan udfaldet af igangværende forhandlinger påvirke resultatet væsentligt. København, den 24. februar 2009 Frank Buch-Andersen, Adm. direktør Tlf. 4485 2210 email: investor@greenwindenergy.dk Side 3 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Selskabsoplysninger Selskab Green Wind Energy A/S CVR-nr.: 43 05 92 11 Hjemstedskommune: København Telefon: +45 4485 2210 Telefax: +45 4485 1810 Internet: www.greenwindenergy.dk E-mail: info@greenwindenergy.dk Bestyrelse Henrik Møgelmose (formand) Jørgen Ballermann Søren René Kristiansen Niels Kristian Agner Direktion Frank Buch-Andersen John Stig Hansen Revision Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Side 4 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Ledelsespåtegning Vi har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for perioden 1. juli - 31. december 2008 for Green Wind Energy A/S. Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, præsentation af delårsrapporter, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at halvårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for første halvår 2008/09. Vi anser ledelsesberetningen for at give et retvisende billede af udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed samt en retvisende beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. Halvårsrapporten er ikke revideret eller gennemgået af selskabets revisor. København, den 24. februar 2009 Direktion Frank Buch-Andersen John Stig Hansen administrerende direktør Bestyrelse Henrik Møgelmose Jørgen Ballermann formand Søren René Kristiansen Niels Kristian Agner Side 5 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Ledelsens beretning Koncernens hoved- og nøgletal 1/7 - 31/12 1/7 - 31/12 1/7-30/6 1/7-30/6 1/7-30/6 1/12 - 30/6 2008/09 2007/08 2007/08 2006/07 2005/06 2004/05 1. halvår 1. halvår 12 mdr. 12 mdr. 12 mdr. 7 mdr. t.kr. t.k- t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. . 28.373 39.714 57.1- 19.646 0 0 4 73.318 74.678 100.- 39.096 70.960 63.196 37 33.726 112.177 124.- 40.934 22.423 8.544 93 10.653 84.050 86.8- 20.424 7.329 5.488 4 -12.762 -24.707 -33.- -8.725 -210 -1.384 39 -2.109 59.343 53.4- 11.699 7.119 4.104 5 -1.580 37.944 25.7- 8.751 5.011 2.901 6 754.494 262.455 460.- 611.498 5.378 8.421 91 110.702 23.259 83.6- 51.631 23.275 0 3 324.258 374.006 306.- 48.080 13.713 13.972 53 41.383 6.769 78.2- 34.560 2.639 874 9 1.230.837 666.489 928.- 745.769 45.005 23.267 46 122.508 65.651 52.5- 17.708 8.957 3.946 1 2.537 22.168 1.922 1.836 2.009 29 746.663 379.291 583.- 592.594 1.344 9.845 75 359.129 199.379 290.- 133.631 32.695 9.447 03 1.108.329 600.838 874.- 726.225 34.039 19.292 78 -44.696 1.552 -182- -42.615 8.530 -889 160 -288.356 87.665 120.- -611.442 2.958 -8.420 78 296.176 -117.008 105.- 685.978 -9.723 10.183 81 17 14 15 9 5 4 10,5 73,5 55,0 34,8 10,3 8,7 2,4 19,3 28,8 23,5 26,9 23,6 -1,7 64,2 73,3 65,6 77,7 116,4 10,0 9,9 5,7 2,4 19,9 16,9 5,5 n/a n/a n/a n/a n/a 89.199 n/a n/a n/a n/a n/a 0,73 n/a n/a n/a n/a n/a Nøgletallene er identisk med nøgletallene for Green Wind A/S-koncernen. Hoved og nøgletal for 2005/06 til 2007/08 er udarbejdet i overenstemmelse med IFRS. Nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2005". Side 6 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Koncernoversigt Side 7 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Beskrivelse af koncernens virksomhed, aktiviteter og produkter Koncernen er en dansk energi- og investeringsvirksomhed indenfor vedvarende energi. Koncernens forretningsmodel omfatter energiaktiviteter med egenbeholdning af vindmøller med 100 % fokus på vedvarende energi, og investeringsaktiviteter ligeledes indenfor vedvarende energi som omfatter formidling og salg af vindmøller/vindmølleparker samt administration heraf. Fra 1. januar 2009 er koncernens aktiviteter udvidet med teknisk management af vindmøller/vindmølleparker. Det er koncernens målsætning at sprede sine investeringerne ved, at fremtidige vindmølleinvesteringer ligeledes foretages i andre EU-lande, end Tyskland og Irland. Koncernen vil først foretage større investeringer i mindre udviklede (vedvarende energi) lande, når det kan konstateres, at service, vedligeholdelse, sikkerhed for el-afregningspriserne m.m. er på et tilfredsstillende niveau. Koncernen udvælger og erhverver rentable vindmølleprojekter med lav risiko til såvel energi- som investeringsaktiviterne. Udvælgelsen sker gennem Koncernens netværk, der i dag omfatter en række af de største developere af vindmølleprojekter i såvel Tyskland som i resten af Europa. Erhvervelsen af vindmøller og vindmølleparker sker som udgangspunkt ved køb af aktierne/anparterne i det projektselskab, hvor samtlige rettigheder og kontrakter på vindmøller, el-salg m.m. ligger. Energiaktiviterne erhverver normalt kun vindmølleparker, mens erhvervede enkeltmøller normalt indgår i investeringsprojekter. Energiaktiviteterne køber gerne vindmølleparker under opførelse og søger i dag større afkast kombineret med større risiko ved at investere i andre lande end Tyskland og Irland. Koncernen har hidtil udbudt investeringsprojekter beliggende i Tyskland og Danmark. Koncernen investerer udelukkende i vindmøller på modne markeder, hvor der allerede er foretaget større investeringer i vindmøller, eller hvor der er større investeringer planlagt inden for en kortvarig periode (3-4 år). Markedet bør endvidere være kendetegnet ved et veludviklet lovgrundlag, der sikrer såvel ejerskab som brugsret til aktiverne. Det er herunder en forudsætning, at både netværkstilslutning og afsætning af den producerede strøm kan sikres betryggende i forhold til vindmøllernes forventede økonomiske levetid på 25 år. Det er endvidere et væsentligt parameter, at afregningsprisen for den producerede elektricitet kan sikres i en årrække. Koncernen afhænder sin producerede elektricitet til de faste minimumsafregningspriser. Spot-prisen, som er meget volatil, er steget kraftigt i 2008. Siden 2004 er spot-prisen steget ca. 60%. Fortsætter denne stigning, vil der i fremtiden blive mulighed for at skifte fra den faste minimumsafregningspris til spot- prisen, når denne er højere. Koncernen investerer som udgangspunkt i mølleprojekter på markeder med en fast minimum afregningspris i 10-20 år. Koncernens vindmøller/vindmølleparker ligger i Tyskland og Irland. El- afregningsprisen pr. kWh er i Tyskland sikret ved en minimumssats garanteret af den tyske stat i op til 20 år fra idriftsættelse af vindmøllen. Er spot-prisen for elektricitet lavere end den garanterede el- afregningspris, modtager koncernen den garanterede el-afregningspris. Hvis spot-prisen for elektricitet i fremtiden overstiger minimum afregningsprisen, kan koncernen vælge fremover at modtage afregning til spot-prisen. Investeringsaktiviteten foregår i et marked, der består af ejendoms-, skibs- og vindmølleprojekter. Selskabet forventer, at ejendomsprojekter vil fylde mindre i markedet i fremtiden, hvorfor vindmølleprojekter burde kunne vinde markedsandele. Administrationsaktiviteten administrerer investeringsprojekter udbudt af koncernen. Administrations- aftalerne er bindende i en årrække, og udviklingen i administrationskontrakter hænger sammen med udbuddet af investeringsprojekter. Side 8 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Koncernens økonomiske udvikling Bruttoresultat udgjorde DKK 33,7 mio. i perioden 1. juli til 31. december 2008. Heraf udgjorde perioden 1. oktober til 31. december DKK 25,2 mio. (DKK 103,0 mio. i samme periode i 2007/08). Faldet i forhold til 2007/08 skyldes primært at den foregående periode var påvirket af et ekstraordinært salg af anlægsvindmølleparker med en fortjeneste på DKK 67 mio. El-salget udgjorde DKK 28,4 mio. i perioden 1. juli til 31. december 2008. Heraf udgjorde perioden 1. oktober til 31. december 2008 DKK 17,9 mio. (DKK 39,1 mio. i samme periode i 2007/08). Faldet i forhold til 2007/08 skyldes salg af 2 anlægsvindmølleparker. El-salg har endvidere været lavere end forventet, grundet mindre vind i oktober kvartal end normalt (DKK -3,1 mio.), svarende til en gennemsnitlig produktion på 28,1% af en normal årsproduktion. I et normalt vindår producerer selskabets vindmøller ca. følgende i årets 4 kvartaler: • Juli kvartal, 17% • Oktober kvartal, 33% • Januar kvartal 33% • April kvartal 17% Resultatet i investerings- og administrationsaktiviteterne som udgjorde DKK 8,6 mio. i perioden 1. juli til 31. december 2008 (DKK 14,9 mio. i samme periode i 2007/08), har været betydeligt mindre end forventet. Salg af investeringsprojekter til private har været betydeligt mindre end forventet ved årets begyndelse (DKK -15,0 mio.). Finans- og kreditkrisen har i perioden sat sit præg på investeringslysten for de private investorer. Administrationshonorarer er steget til DKK 2,6 mio. i perioden 1. juli til 31. december 2008 (DKK 1,4 mio. i samme periode i 2007/08), hvilket er meget tilfredsstillende. EBITDA udgjorde DKK 19,7 mio. i halvåret 1. juli til 31. december 2008. EBIT udgjorde DKK 10,7 mio. i perioden 1. juli til 31. december 2008. Selskabet har blandt andet haft større rådgiver omkostninger i forbindelse med den juridiske gennemførelse af tinglysning og opsplitning af jordlodder vedrørende tilgodehavender for salg (DKK -1,0 mio.). Resultat før skat (EBT) udgjorde DKK -2,1 mio. i halvåret 1. juli til 31. december 2008, hvilket er betydeligt dårligere end forventet for halvåret. Finans- og kreditkrisen Selskabet har i halvåret (1. juli til 31. december 2008) været påvirket af finans- og kreditkrisen specielt i forbindelse med salg og formidling af investeringsprojekter til private investorer, der i forhold til tidligere, har været usikre på fremtiden. Denne usikkerhed har ikke på samme måde påvirket de professionelle investorer. Endvidere har selskabet oplevet højere marginer på selskabets variabelt forrentede lån i banken, hvilket har forøget selskabets finansielle udgifter. Finansiering af nye projekter er ligeledes blevet betydeligt vanskeligere end tidligere. Det er koncernens vurdering, at interessen for at investere i vedvarende energi stadig er til stede og at investeringslysten hos de private investorer vil vende tilbage. Det er koncernens overordnede mål, at nedbringe koncernens balancesum betydeligt i perioden indtil 30. juni 2009 for at mindske koncernens risiko og for at stå bedre rustet når konjunkturerne vender. Markedet Energi-aktiviteterne Energi-aktiviteterne afhænder stadig sin producerede elektricitet til de faste minimum-afregningspriser i Tyskland. Spot-prisen, som er meget volatil, er steget kraftigt i 2008. Siden 2004 er el-prisen på spot- Side 9 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 markedet steget ca. 60%. Fortsætter denne stigning, vil det i fremtiden blive attraktivt at skifte fra den faste minimum afregningspris til spot-prisen, når denne er højere. Med virkning fra 1. januar 2009 har Tyskland vedtaget en ny energilov. Den giver mulighed for at vindmølleejere kan skifte mellem den faste minimum afregningspris og el-prisen på spot-markedet, når denne er højere. I 2008 var el-prisen på spot-markedet i foråret højere end den faste minimum afregningspris. El-prisen i det tyske spot-marked er steget fra ca. 3,5 eurocent pr. KWh 1. januar 2004, til ca. 5,5 eurocent pr. KWh pr. 31. december 2008. I foråret 2008 var el-prisen på spot-markedet i en periode over 9 eurocent pr. KWh. Vindmølleparker i drift (pr. 23. februar 2009) Type Møller MW I drift Forv. El-produktion Min. afregn.pris WP Egertenhöhe Repower 6,0 2007/08 12,1 mio. gens. 8,1€ cent MM92 WP Losheim (ejer Nordex S70 7,5 2006/07 13,3 mio. gens. 8,3€ cent 73%) WP Prignitz NEG Micon 25,5 2005 43,2 mio. 8,5 € cent WP Brauel II Vestas V90 6,0 2009 13,2 mio. 9,2 € cent WP Cottbus Halde Vestas V90 28,0 2009 59,0 mio. 9,2 € cent Vindmølleparker under udvikling/opførelse Gortahile Wind Farm Nordex 17,5 59,5 mio. 7,2 € cent *) El-prisen i Gortahile Wind Farm stiger årligt med prisudviklingen. Investerings- og administrationsaktiviteterne Investeringsaktiviteterne foregår et marked, der hidtil har bestået af ejendoms-, skibs- og vindmølleprojekter. Selskabet forventer at ejendomsprojekter vil fylde mindre i markedet i fremtiden, hvorfor investeringsselskabets vindmølleprojekter burde kunne vinde markedsandele. Finans- og kreditkrisen har påvirket købsinteressen for vindmølleprojekter i 4. kvartal 2008, hvor salget har været betydeligt lavere end forventet ved årets begyndelse. Selskabet er i forhandlinger om salg og formidling af større vindmølleparker og det er selskabets opfattelse, at interessen for at investere i vedvarende energi fortsat er stærk. Balance Koncernens balancesum udgjorde DKK 1.230,8 mio. Det er, som nævnt, koncernens mål at nedbringe balancesummen betydeligt i perioden indtil 30. juni 2009. Green Wind Energy A/S' egenkapital udgjorde pr. 31. december 2008 DKK 121,0 mio. mod DKK 52,6 mio. pr. 30. juni 2008 (Green Wind A/S). Egenkapitalen er tillagt kontant emission på DKK 70,0 mio. fratrukket emissionsomkostninger inkl. moms på DKK 7,5 mio, samt reguleret for regnskabsmæssige konsekvenser af overtagelsen af Green Wind A/S. Rentebærende nettogæld udgjorde DKK 724,9 mio. pr. 31. december 2008. Det er selskabets mål at nedbringe gælden betydeligt i perioden indtil 30. juni 2009. Væsentlige begivenheder i perioden Green Wind Energy A/S har købt Green Wind A/S (Fondsbørsmeddelse nr. 140) Pr. 9. juni 2008 meddelte selskabet at det havde indgået betinget overdragelsesaftale med Green Wind A/S. Transaktionen er gennemført med emission pr. 3. september 2008. Med transaktionens gennemførelse har selskabet udstedt nominelt DKK 125 mio. aktier ved udstedelse af 250 mio. nye aktier af nominelt DKK 0,50 til en kurs på DKK 1 pr. aktie rettet til de tidligere ejere af Green Wind A/S. Side 10 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Samtidig blev der den 3. september 2008 gennemført en rettet kontant emission på DKK 70 mio. ved udstedelse af 70 mio. nye aktier af á DKK 0,50 til en kurs på DKK 1 pr. aktie. Ændring af stykstørrelse (Fondsbørsmeddelelse nr. 146) Den 7. november 2008 ændredes stykstørrelse på selskabets aktier fra DKK 0,50 pr. aktie til DKK 10,00 pr. aktie. I forbindelse med ændringen af stykstørrelse opkøbte selskabet egne aktier for DKK 8.738. Køb af Gortahile Wind Farm under udvikling (Fondsbørsmeddelelse nr. 136) Pr. 11. juli 2008 indgik GW Energi A/S, et 100% ejet datterselskab i Green Wind Energy koncernen, aftale om erhvervelse af rettighederne til Gortahile Wind Farm under udvikling. Der er planlagt opførelse af 7 Nordex 2,5 MW vindmøller, svarende til 17,5 MW. Efter planerne forventes vindmøllerne sat i drift ultimo 2009 og forventes at producere 59,5 mio. kWh årligt i et normalt vindår, svarende til en omsætning på ca. DKK 30 mio., stigende med prisudviklingen. Den samlede investeringssum andrager DKK 290 mio. Der er indgået jordlejeaftale på 50 år, med option på yderligere 50 år. Vindmølleinvesteringen forventes finansieret ved ca. 82% bankfinansiering og ca. 18% egenkapital. Større transaktioner med nærtstående parter Green Wind Invest A/S (et datterselskab i Green Wind Energy koncernen) har i november 2008 erhvervet et kommanditistselskab med en vindmøllepark fra storaktionær Henrik Schimming. Kommanditselskabet er erhvervet for DKK 2,5 mio., indeholdende en vindmøllepark med en anskaffelsessum for vindmøllerne på DKK 70 mio. Vindmølleparken er efterfølgende delvist solgt med almindelig avance. For øvrige transaktioner med nærtstående parter henvises til note 8 til halvårsrapporten. Væsentlige risici Koncernens forretningsmæssige risici er uændret i forhold til de risici, der blev beskrevet i årsrapporten for 2008. De væsentligste forretningsmæssige risici knytter sig fortsat til udvikling i el-priser og finansieringsforhold. Væsentlige begivenheder efter balancedagen Teknisk management (Fondsbørsmeddelelse nr. 147) Med virkning fra 1. januar 2009 begynder selskabet at udføre teknisk management via selskabets tyske datterselskab, Green Wind Energy GmbH. Aftaler om teknisk management indgås normalt på 10 årige uopsigelige kontrakter, hvorfor det ikke vil være muligt straks at overtage den tekniske management på hele selskabets egenbeholdning af vindmøller. På sigt vil en stigende andel af koncernens egenbeholdning af vindmøller kunne få teknisk management udført in-house, ligesom det løbende udbud af investeringsprojekter vil kunne serviceres med egen teknisk management in-house. Ligeledes vil selskabet kunne tilbyde teknisk management til vindmølleejere, der ikke ellers er kunde hos selskabet. Det forventes, at den tekniske kompetence som Green Wind Energy koncernen kommer til at besidde, vil styrke selskabets fremtidige grundlag for investeringer i egne vindmøller og vindmøller købt til Side 11 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 videresalg. Endelig forventes det, at produktiviteten på vindmøllerne kan blive styrket, hvilket igen vil kunne styrke selskabets indtjening. Vindmølleparker (Selskabsmeddelese nr. 150 og 151) Den 29. januar 2009 blev WP Cottbus Halde beliggende i delstaten Brandenburg i Tyskland sat i drift. Vindmølleparken består af 14 stk. 2 MW V90 Vestas vindmøller. Vindmølleparken forventes at producere ca. 59 mio. kWh årligt. Den 3. februar 2009 blev WP Brauel II beliggende i Delstaten Niedersachen i Tyskland sat i drift. Vindmølleparken består af 3 stk. 2 MW V90 Vestas vindmøller og forventes at producere 13,2 mio. kWh årligt. For begge parker gælder at prisen pr. kWh er garanteret i 20 år af den tyske stat og er i 2009 9,2 € cent pr. kWh. Allerede i 2010 stiger minimumsprisen til 9,7 € cent i de 5 efterfølgende år for igen at være 9,2 € cent pr. kWh, i resten af 20-års perioden. Der er indgået jordlejeaftale på 20 år med option på yderligere 2 x 5 år for begge parker. De 2 foranstående vindmølleinvesteringer finansieres ved ca. 75% tysk KfW-lån, mens de resterende 25% finansieres ved bankfinansiering og egenkapital. Forventet udvikling Selskabets indtjening er meget sæsonbetonet. Formidling af investeringsprojekter har normalt højsæson i oktober kvartal. Hidtil har selskabet forventet ca. 70% af årsindtægterne realiseret i dette kvartal. På baggrund af igangværende forhandlinger om salg og formidling af vindmølleparker som selskabet forventer, vil blive gennemført i 1. halvår 2009, er det nu selskabets forventning, at 1. kvartal 2009 vil bidrage ekstraordinært positivt til årets resultat. El-salg har i oktober kvartal været lavere end forventet. Januar kvartal 2009 er ligeledes startet dårligere end forventet. På trods af dårligere indtjening for 1. halvår 2008/09 og mindre vind i starten af januar kvartal 2009, fastholder selskabet, specielt på grund af forhandlinger om salg og formidling af vindmølleparker, sine forventninger til et resultat før skat på DKK 15-20 mio., om end der, grundet finans- og kreditkrisen, er mere usikkerhed om resultatet end tidligere. Endvidere kan udfaldet af igangværende forhandlinger påvirke resultatet væsentligt. Aktionærforhold Aktieinformation Green Wind Energy A/S er noteret på NasdaqOMX under fondskode DK0010270420 med handelssymbol GW. Aktiekapitalen udgjorde pr. 31. december 2008 DKK 162.180.000. Alle aktier er noteret. Selskabets aktier er omsætningspapirer, og der gælder ingen begrænsninger i aktiernes omsættelighed, bortset fra de nedenfor beskrevne lock-up forpligtelser. Selskabets vedtægter indeholder ikke regler om ombytning af aktier til andre finansielle instrumenter. Selskabets tre største aktionærer samt visse medarbejdere i Koncernen har påtaget sig en lock-up forpligtelse, der omfatter alle nye aktier, som disse tegnede i selskabet ved købet af Green Wind A/S (i alt 12.488.000 stk. aktier). Lock-up forpligtelsen indebærer, at de større aktionærer samt nævnte medarbejdere ikke uden forudgående skriftligt samtykke fra selskabet i en periode fra 20. august 2008 og 12 måneder frem, direkte eller indirekte, må udbyde, sælge eller indgå aftale om at sælge de nye aktier eller indgå swaps eller andre aftaler eller transaktioner, hvorved der helt eller delvist, direkte eller indirekte, overdrages nogen af de økonomiske virkninger af at eje de nye aktier. Selskabets bestyrelse Side 12 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 kan alene give samtykke til fravigelse af lock-up forpligtelsen, helt eller delvist, såfremt den officielle noterings- og handelskurs på NasdaqOMX på selskabets aktier overstiger DKK 40 pr. aktie á DKK 10, dvs. 100 % over erhvervelseskursen. Dette er af hensyn til muligheden for at øge likviditeten i aktien. Et eventuelt salg vil blive foretaget under behørigt hensyn til kursudviklingen. Fondsbørsmeddelelser 1. juli 2008 til 23. februar 2009 03.02.2009 Selskabsmeddelelse nr. 151 Selskabsmeddelelse nr. 151 Windpark Brauel II på 6 MW taget i drift Selskabsmedde- else nr. 150 29.01.2009 Windpark Cottbus Halde på 28 MW taget i drift Selskabsmedde- else nr. 149 28.11.2008 Kvartalsmedde- else for juli kvartal 2008 rettet rettet 28.11.2008 Selskabsmeddelelse nr. 149 Kvartalsmedde- else for juli kvartal 2008 17.11.2008 Selskabsmeddelelse nr. 148 13.11.2008 Selskabsmeddelelse nr. 147 Nyt forretningsom- åde, teknisk management 07.11.2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 146 Ændret stykstørrelse på selskabets aktier 31.11.2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 145 Forløb af ordinær generalforsam- ing 14.11.2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 144 Indkaldelse til ordinær generalforsam- ing 13.10.2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 143 30.09.2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 142 02.09.2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 141 Bekræftelse af finanskalender 2008/09 02.09.2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 140 Kapitalforhøj- lse på nom. kr. 160 mio. 27.08.2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 139 20.08.2008 Børsprospekt 20.08.2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 138 01.08.2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 137 Redegørelse om forløb omkring prospekt 11.07.2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 136 Aftale om køb af irsk vindmøllepark under udvikling Meddelelserne kan genfindes på selskabets hjemmeside www.greenwindenergy.dk. Finanskalender for den resterende del af regnskabsåret 2008/09 Kvartalsmeddelelse 3. kvartal 2008/09 19. maj 2009 Årsrapport 2008/09 17. september 2009 Ordinær generalforsamling 1. oktober 2009 Ejerforhold Green Wind Energy A/S ejes pr. 31. december 2008 af Dema Holding A/S 31,95%, JSH ApS 31,95% og EM SI A/S 11,56% samt øvrige aktionærer 24,54%. Pr. 23. februar 2009 havde selskabet 2.163 aktionærer. Side 13 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Resultatopgørelse 1. halvår 1. halvår Hele året 2008/09 2007/08 2007/08 Note t.kr. t.kr. t.kr. 28.373 39.714 57.154 -8.401 -10.072 -13.996 19.972 29.642 43.158 69.201 59.773 85.590 -64.715 -59.262 -86.119 4.486 511 -529 1.500 13.539 11.169 1.500 13.539 11.169 2.617 1.366 4.078 5.151 67.119 66.517 33.726 112.177 124.393 -8.512 -5.857 -8.227 -5.497 -7.988 -11.440 19.717 98.332 104.726 -9.064 -14.282 -17.902 10.653 84.050 86.824 11.708 85 7.701 -24.470 -24.792 -41.040 -2.109 59.343 53.485 529 -21.399 -27.729 -1.580 37.944 25.756 -1.490 37.944 25.756 -90 0 0 -1.580 37.944 25.756 -0,09 2,34 1,59 -0,09 2,34 1,59 Side 14 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Balance AKTIVER 31.12.08 31.12.07 30.06.08 Note t.kr. t.kr. t.kr. 7.296 0 0 7.296 0 0 4 297.362 180.827 351.075 4 433.650 80.860 102.987 4 799 0 161 731.811 261.687 454.223 0 642 0 149 126 129 5 6.191 0 0 9.047 0 5.939 15.387 768 6.068 754.494 262.455 460.291 110.702 23.259 83.643 110.702 23.259 83.643 18.657 117.310 52.214 279.883 256.696 248.235 25.718 0 5.804 324.258 374.006 306.253 41.383 6.769 78.259 476.343 404.034 468.155 1.230.837 666.489 928.446 Side 15 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Balance PASSIVER 31.12.08 31.12.07 30.06.08 Note t.kr. t.kr. t.kr. 2.180 1.000 1.000 118.883 64.651 51.551 121.063 65.651 52.551 1.445 0 1.617 122.508 65.651 54.168 6 129.754 131.754 129.254 5 616.909 247.537 452.199 0 21.897 0 2.537 ½ 271 ½ 1.922 749.200 401.459 583.375 5 277.626 179.844 211.471 33.992 680 30.261 36.234 1.516 33.279 11.277 17.339 14.896 0 0 996 359.129 199.379 290.903 1.108.329 600.838 874.278 1.230.837 666.489 928.446 Side 16 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Egenkapitalopgørelse Andre reserver Egen- kapital Egen- Valuta- Dagsværd- tilhørende kapital urs re- regule- reguleri- moder- tilhøre- Egen- ing g de Aktie- datter- sikring Andre Overført selskabets minorit- kapital irk- penge- ts- kapital somhed- strømme reserver resultat aktionærer interes- i alt r er t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Egenkapital 501 15.714 16.215 0 16.215 30.06.2007 Effekt af ændret 0 0 0 0 1.493 1.493 0 1.493 regnskabspraksis Reguleret 501 0 0 0 17.207 17.708 0 17.708 egenkapital 30.06.2007 Periodens 37.944 37.944 0 37.944 resultat Samlede indregnede indtægter og omkostninger 37.944 37.944 0 37.944 Fondsemission 349 -349 0 0 Kapital udvidelse 150 9.850 10.000 10.000 Øvrige 499 0 0 0 9.501 10.000 0 10.000 transaktioner Egenkapital 1.000 0 0 0 64.652 65.652 0 65.652 31.12.2007 Dagsværdireguler- ng af finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige -1.332 -1.332 -1.332 pengestrømme Skat af indtægter og omkostninger indregnet direkte 334 334 334 på egenkapital Valutakursregule- ing vedrørende udenlandske 0 85 0 0 85 85 dattervirksomhed- r Indregnet direkte 0 85 -998 0 0 -913 0 -913 på egenkapital Periodens 0 0 0 0 -12.188 -12.188 0 -12.188 resultat Samlede indregnede indtægter og omkostninger 0 85 -998 0 -12.188 -13.101 0 -13.101 Tilgang ved 1.617 1.617 akvisition Øvrige 0 0 0 0 0 0 1.617 1.617 transaktioner Egenkapital 1.000 85 -998 0 52.464 52.551 1.617 54.168 30.06.2008 Kontant 70.000 70.000 70.000 kapitaludvidelse i koncernselskab Omkostninger ved kapitaludvidelse i koncernselskab -7.479 -7.479 -7.479 Egenkapitalbevæg- lser ved omvendt overtagelse, 7.296 7.296 7.296 goodwill Egenkapitalbevæg- lser ved omvendt overtagelse, 1.180 -1.180 0 0 selskabskapital Dagsværdireguler- ng af finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige 208 208 208 pengestrømme Skat af indtægter og omkostninger indregnet direkte 0 0 på egenkapital Solgte 82 82 -82 0 egenkapitalandele Valutakursregule- ing vedrørende udenlandske 0 -105 0 -1005 -1005 dattervirksomhed- r Indregnet direkte 1.180 -105 208 68.719 0 70.002 -82 69.920 på egenkapital Periodens 0 0 0 0 -1.490 -1.490 -90 -1.580 resultat Samlede indregnede indtægter og omkostninger 1.180 -105 208 68.719 -1.490 68.512 -172 68.340 Egenkapital 2.180 -20 -790 68.719 50.974 121.063 1.445 122.508 31.12.2008 Side 17 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Pengestrømsopgørelse Halvår Halvår Helår sluttende sluttende sluttende 31.12.08 31.12.07 30.06.08 t.kr. t.kr. t.kr. 19.717 89.187 104.726 -52.139 -328.543 -251.873 -32.422 -239.356 -147.147 11.708 85 7701 -23.935 -24.792 -41.040 -47 0 -1.674 -44.696 -264.063 -182.160 -2.604 -24.123 -173.293 45.171 377.404 396.358 -330.923 0 -102.987 -288.356 353.281 120.078 233.655 -127.008 98.781 62.521 10.000 10.000 0 0 -3.000 296.176 -117.008 105.781 -36.876 -27.790 43.699 78.259 34.560 34.560 41.383 6.770 78.259 Side 18 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Noter Noteoversigt Anvendt regnskabspraksis 20 Væsentlige regnskabsmæssige skøn 21 Segmentoplysninger 22 Materielle aktiver 24 Andre tilgodehavender 25 Bankgæld 25 Obligationslån 26 Transaktioner med nærtstående parter 26 Side 19 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Noter 1. Anvendt regnskabspraksis Halvårsregnskabet aflægges som et sammendraget regnskab i overenstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU. Halvårsrapporten aflægges endvidere i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Der er ikke udarbejdet halvårsregnskab for moderselskabet. Det er første gang koncernen aflægger delårsrapport efter IAS 34, hvilket i forhold til tidligere delårsrapporter har medført en mere detaljeret præsentation af henholdsvis resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og pengestrømme samt mere detaljerede noteoplysninger for en række områder. Sammenligningstal i delårsrapporten er tilpasset så de afspejler den ændrede præsentationsform. Den i delsårsrapporten anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til den regnskabspraksis, som blev anvendt i koncernens årsrapport for 2008, og som er i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi henviser til årsrapporten for 2008 for nærmere beskrivelse af den anvendte regnskabspraksis, herunder definitionerne på de angivne nøgletal, der er beregnet i overensstemmelse med definitionerne i Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning ”Anbefalinger og Nøgletal 2005”. Koncernen blev etableret den 3. september 2008 ved et apportindskud af Green Wind A/S-koncernen i det juridiske moderselskab Green Wind Energy A/S. I henhold til gældende regnskabsregler betragtes dette regnskabsmæssigt, som om Green Wind A/S havde overtaget den juridiske moder. Som følge heraf er sammenligningstal for tidligere perioder identisk med tallene for Green Wind A/S-koncernen. Følgende nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag er trådt i kraft med virkning for regnskabsåret 2008/09: IFRIC 11, IFRS 2 - Group and Treasury Share Transactions IFRIC 12, Service Concession Arrangements IFRIC 13, IAS 19 - The Limit on a Defined Benefit Asset, Minimum Funding Requirements and their interaction Ændring til IAS 39 - Reclassification of Financial Intruments og IFRS 7 Financial Instruments Anvendelsen af disse nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag har ikke medført ændringer i anvendt regnskabspraksis for så vidt angår indregning og måling. Delårsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der er modervirksomhedens funktionelle valuta. Side 20 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Noter 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger forbundet med anvendelse af regnskabspraksis Køb af vindmøller Ved overtagelse af selskaber mv. foretager selskabets ledelse en vurdering af, hvorvidt der er overtaget en virksomhed, eller der er anskaffet en gruppe af aktiver eller nettoaktiver, der ikke udgør en virksomhed. Opstarten af energiaktiviteterne er sket ved et samlet køb af 38 vindmøller beliggende i 3 forskellige vindmølleparker i Tyskland. Dette er sket ved køb af de resterende 90% af aktierne i datterselskabet GW Energi A/S i regnskabsåret 2006/07, hvorefter koncernen ejer datterselskabet 100%. De enkelte vindmøller er købt med tilhørende sædvanlige kontrakter for en vindmølle. Der er således ikke overtaget en egentlig organisation i Tyskland med ansatte. Blandt andet baseret på disse forhold er det ledelsens vurdering, at der regnskabsteknisk er tale om erhvervelse af nettoaktiver. Væsentlige regnskabsmæssige skøn Visse regnskabsposter måles på grundlag af vurderinger foretaget på baggrund af oplysninger og erfaringer som er til rådighed på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen. Efterfølgende ændringer i de forhold, der lå til grund for vurderinger og skøn eller yderligere erfaring m.m., kan medføre ændringer i tidligere foretagne skøn eller ændringer i de parametre, som indgår i metoderne til måling af de regnskabsmæssige skøn. Indregning og måling af visse aktiver og forpligtelser, herunder måling af vindmøller og hensatte forpligtelser er regnskabsmæssige skøn, som er underlagt ovennævnte forhold. Målingen af disse regnskabsposter kan være afhængig af fremtidige begivenheder, hvorom der kan være en vis usikkerhed. Ved målingen forudsættes derfor et hændelsesforløb som afspejler ledelsens vurdering af det mest sandsynlige hændelsesforløb. Brugstider for vindmøller For vindmøller er estimeret en levetid under hensyntagen til, at der er manglende erfaringer med den faktiske brugstid for de pågældende vindmølletyper og for betydningen af den løbende udvikling i teknologi, vedligeholdelsesmetoder mm. Dertil kommer, at der er skønnet over den forpligtelse, der er knyttet til retablering af det jordstykke, der er lejet og hvorpå den enkelte mølle er placeret. Erfaringsgrundlaget er endnu sparsomt, og i visse tilfælde kan dele af vindmøllen sælges, og der kan være mulighed for, at det etablerede fundament og kabler kan forblive på stedet. Usikkerheden ved målingen af de i årsregnskabet indeholdte regnskabsmæssige skøn anses for sædvanlig vurderet i forhold til koncernens aktiviteter. Side 21 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Noter 3. Segmentoplysninger Forretningsmæssige segmenter Green Wind Energy A/S koncernen har to forretningsmæssige segmenter bestående i energi og i investering. Energi Investering 1. halvår 1. halvår Hele året 1. halvår 1. halvår Hele året 31.12.08 31.12.07 30.06.08 31.12.08 31.12.07 30.06.08 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. 18.128 36.265 51.147 10.245 3.449 6.007 -3.594 -9.263 -13.065 -4.807 -809 -931 14.534 27.002 38.082 5.438 2.640 5.076 - - 69.201 59.773 85.590 - - - -64.715 -59.262 -86.119 - - - 4.486 511 -529 - - -451 1.500 13.539 11.620 - - -451 1.500 13.539 11.620 - - - 2.617 1.366 4.078 5 .151 57.974 66.517 - - - 19.685 84.976 104.148 14.041 18.056 20.245 -6.248 -5.663 -7.329 -7.761 -8.182 -12.338 1 3.437 79.313 96.819 6.280 9.874 7.907 -5.961 -5.137 -17.119 -3.103 - -783 10.669 - 7.530 1.039 8 5 171 -16.248 -22.905 -35.429 -8.222 -1.887 -5.611 1.897 51.271 51.801 -4.006 8.072 1.684 724.214 578.855 642.764 5 06.623 87.632 2 85.682 586.081 523.349 597.121 5 22.248 77.487 277.157 - - 424.141 108.663 2 84.214 - 64.469 Side 22 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Noter 3. Segmentoplysninger for koncernen (fortsat) Geografiske segmenter Koncernens segment ”Energi” er primært lokaliseret i Tyskland. Aktiver: Koncernens segment ”Investering” er primært lokaliseret i Danmark. Fordelingen af koncernens samlede aktiver på geografiske markeder og årets tilgange på materielle aktiver ud fra aktivernes fysiske placering kan specificeres på følgende måde: 31.12 31.12 2008 2007 t.kr. t.kr. Danmark 0 0 Tyskland 731.811 610.105 Side 23 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Noter Andre Vind- anlæg, Anlægs- møller maski- vind- under ner og møller opfø-relse inventar t.kr. t.kr. t.kr. 4. Materielle aktiver Kostpris 01.07.2007 616.034 0 0 Tilgang 0 80.860 0 Afgang -424.141 0 0 Kostpris 31.12.2007 191.893 80.860 0 Afskrivninger 01.07.2007 -5.929 0 0 Periodens afskrivninger -5.137 0 0 Afskrivninger vedrørende periodens 0 0 0 afgang Afskrivninger 31.12.2007 -11.066 0 0 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 180.827 80.860 0 Kostpris 01.01.2008 191.893 80.860 0 Kursregulering 992 0 0 Tilgang 173.132 22.127 161 Afgang -489 0 0 Kostpris 30.06.2008 365.528 102.987 161 Afskrivninger 01.07.2007 -11.066 0 0 Kursregulering -110 0 0 Årets afskrivninger -12.765 0 0 Tilbageførsel ved afgang 9.488 0 0 Afskrivninger 30.06.2008 -14.453 0 0 Regnskabsmæssig værdi 30.06.2008 351.075 102.987 161 Kostpris 01.07.2008 365.528 102.987 161 Kursregulering -310 -260 -1 Tilgang 1.939 330.923 665 Afgang -49.313 0 Kostpris 31.12.2008 317.844 433.650 825 Afskrivninger 01.07.2008 -14.453 0 0 Kursregulering 30 0 0 Årets afskrivninger -7.136 0 -26 Tilbageførsel ved afgang 1.077 0 0 Afskrivninger 31.12.2008 -20.482 0 -26 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2008 297.362 433.650 799 Side 24 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Noter 5. Andre tilgodehavender Det samlede beløb (tDKK 6.191) forfalder til betaling i år 2012. 31.12.08 31.12.07 30.06.08 t.kr. t.kr. t.kr. 125.609 33.674 95.677 768.926 393.707 567.993 894.535 427.381 663.670 277.626 160.011 211.471 66.378 20.543 37.119 50.538 20.543 43.785 50.538 20.543 43.785 50.538 20.543 43.785 398.917 185.198 283.725 894.535 427.381 663.670 277.626 179.844 211.471 616.909 247.537 452.199 894.535 427.381 663.670 Side 25 Halvårsrapport 1. halvår 2008/09 Noter 31.12.08 31.12.07 30.06.08 t.kr. t.kr. t.kr. 7. Obligationslån Obligationslån nom. kr. 150 mio. til 150.000 150.000 150.000 kurs 100 Beholdning af egne obligationer -12.000 -9.000 -12.000 Emissionsomkostninger -11.572 -11.572 -11.572 Amortisering af emissionsomkostninger 3.326 2.326 2.826 Obligationslån i alt 129.754 131.754 129.254 Nominel restgæld pr. balancedag 150.000 150.000 150.000 Beholdning af egne obligationer -12.000 -9.000 -12.000 Nominel restgæld i alt 138.000 141.000 138.000 Markedsværdi 126.960 139.590 136.620 8. Transaktioner med nærtstående parter Green Wind Invest A/S (et datterselskab i Green Wind Energy koncernen) har i november 2008 erhvervet en vindmøllepark fra storaktionær Henrik Schimming. Vindmølleparken er erhvervet på baggrund af en anskaffelsessum for vindmøllerne på DKK 70 millioner. Green Wind Invest A/S har endvidere formidlet salg af 10 anparter a DKK 170.098 i et kommanditselskab til bestyrelsesmedlem Søren Kristiansen. Side 26
Halvårsrapport 2008/09
| Source: Green Wind Energy A/S