LUXEMBURGO--(Marketwired - Apr 26, 2017) - Tenaris S.A. (
Resumen de los resultados del primer trimestre de 2017
(Comparación con el cuarto trimestre y el primer trimestre de 2016, con operaciones de Conduit reclasificadas como operaciones discontinuas)
| T1 2017 | T4 2016 | T1 2016 | ||||||||
| Ingresos por ventas netos (millones de US$) | 1.154 | 1.046 | 10 | % | 1,206 | (4 | %) | |||
| Resultado operativo (millones de US$) | 36 | 6 | 519 | % | 29 | 23 | % | |||
| Ganancia del período (millones de US$) | 206 | 24 | 740 | % | 28 | 636 | % | |||
| Ganancia del período atribuible a los accionistas de la Compañía (millones de US$) | 205 | 34 | 507 | % | 18 | 1029 | % | |||
| Ganancia por ADS ($) | 0,35 | 0,06 | 507 | % | 0,03 | 1029 | % | |||
| Ganancia por acción ($) | 0,17 | 0,03 | 507 | % | 0,02 | 1029 | % | |||
| EBITDA* (millones de US$) | 198 | 172 | 15 | % | 191 | 4 | % | |||
| Margen de EBITDA (% de ingresos por ventas netos) | 17,2 | % | 16,5 | % | 15,8 | % | ||||
*EBITDA incluye cargos por indemnizaciones por despido por US$9 millones en el T1 2017, US$8 millones en el T4 2016 y US$13 millones en el T1 2016. De no incluirse dichos cargos, EBITDA habría ascendido a US$207 millones (18%) en el T1 2017, US$180 millones (17%) en el T4 2016 y US$204 millones (17%) en el T1 2016.
Nuestras ventas aumentaron un 10% con respecto al trimestre anterior, reflejo de un fuerte incremento de la demanda en los Estados Unidos y Canadá parcialmente compensado por menores ventas en Medio Oriente y África. Nuestro EBITDA continúa recuperándose del bajo nivel registrado en el segundo trimestre del año pasado y nuestra ganancia del período se benefició con una ganancia después de impuestos de US$92 millones derivada de la venta de Republic Conduit y un cargo por impuesto a las ganancias positivo.
El flujo de efectivo originado en actividades operativas ascendió a US$26 millones, con un aumento en el capital de trabajo de US$105 millones, reflejo de mayores inventarios y cuentas por cobrar. Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$139 millones y nuestra posición neta de caja (efectivo, otras inversiones corrientes e inversiones de renta fija mantenidas hasta su vencimiento menos deuda financiera total) ascendió a US$1.600 millones, incluyendo los US$ $328 millones que cobramos por la venta de Republic Conduit.
Situación del mercado y perspectivas
A cuatro meses del comienzo de 2017 la recuperación de la actividad de perforación de shale en los Estados Unidos y Canadá ha sido impresionante. Con precios de petróleo y gas dentro del rango (US$50-55/bbl, US$3,00-3,30/millón de BTU), prevemos sin embargo que el ritmo de recuperación disminuirá. En el resto del mundo, los signos de recuperación son más escasos, ya que las compañías de petróleo y gas se concentran en reforzar el flujo de efectivo y su situación financiera. En América Latina, la actividad de perforación se ha recuperado a partir de una base muy baja, y en Argentina diversos operadores anunciaron inversiones en la formación de shale Vaca Muerta.
Estimamos que la demanda global de productos OCTG en 2017 aumentará en el rango de 35-40% con respecto a 2016. El aumento de la demanda se concentra en los Estados Unidos y Canadá, donde hemos implementado nuestro programa Rig Direct™, hemos reabierto nuestras plantas canadienses y puesto en marcha las instalaciones de tratamiento térmico y roscado en nuestro nuevo laminador en Bay City, Texas.
Se prevé que nuestras ventas y EBITDA en el segundo trimestre estarán en línea con los del primer trimestre, ya que los nuevos aumentos en las ventas en los Estados Unidos son compensados por los efectos estacionales en Canadá y un menor nivel trimestral de despachos a Medio Oriente. En el segundo semestre del año, se prevé que las ventas aumentarán impulsadas por una mayor demanda de clientes Rig Direct™ en América del Norte y Argentina y despachos de tubos de conducción para proyectos offshore de gas en el Mediterráneo Oriental en el cuarto trimestre. También se prevé que nuestro EBITDA aumentará con mejoras en los márgenes en base a una mejor absorción de costos fijos. Si bien las condiciones de precios están mejorando, en particular en América del Norte, durante el año los ingresos promedio por tonelada continuarán viéndose frenados por un mix regional cambiante y los precios en nuestro backlog de órdenes en el Hemisferio Oriental.
Análisis de los resultados del primer trimestre de 2017
| Volumen de ventas de Tubos (miles de toneladas métricas) | T1 2017 | T4 2016 | T1 2016 | ||||||||||||
| Sin costura | 509 | 458 | 11 | % | 366 | 39 | % | ||||||||
| Con costura | 74 | 67 | 10 | % | 146 | (49 | %) | ||||||||
| Total | 583 | 526 | 11 | % | 512 | 14 | % | ||||||||
| Tubos | T1 2017 | T4 2016 | T1 2016 | ||||||||||||
| (Ingresos por ventas netos - millones de US$) | |||||||||||||||
| América del Norte | 477 | 336 | 42 | % | 380 | 25 | % | ||||||||
| América del Sur | 203 | 212 | (4 | %) | 350 | (42 | %) | ||||||||
| Europa | 130 | 122 | 7 | % | 133 | (2 | %) | ||||||||
| Medio Oriente y África | 230 | 275 | (17 | %) | 239 | (4 | %) | ||||||||
| Asia Pacífico | 46 | 38 | 20 | % | 28 | 61 | % | ||||||||
| Ingresos por ventas netos (millones de US$) | 1.085 | 983 | 10 | % | 1.130 | (4 | %) | ||||||||
| Resultado operativo (millones de US$) | 31 | 5 | 512 | % | 21 | 46 | % | ||||||||
| Resultado operativo (% de ventas) | 2,8 | % | 0,5 | % | 1,9 | % | |||||||||
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares aumentaron un 10% con respecto al trimestre anterior pero disminuyeron un 4% interanual. En América del Norte las ventas aumentaron 42% con respecto al trimestre anterior, reflejo del aumento de la actividad de perforación en los Estados Unidos y Canadá. En América del Sur las ventas disminuyeron 4% debido a una menor demanda de productos OCTG y tubos de conducción en Argentina, parcialmente compensada por mayores despachos de conectores en Brasil y una mayor demanda de productos OCTG en Colombia. En Europa las ventas aumentaron 7% debido a que la demanda de tubos mecánicos y tubos de conducción para la industria de generación eléctrica y procesamiento de hidrocarburos se mantuvo estable, mientras que las mayores ventas de productos OCTG en el Mar del Norte fueron parcialmente compensadas por menores ventas en otras regiones. En Medio Oriente y África las ventas disminuyeron 17% debido a que los despachos para la fase 1 del proyecto Zohr finalizaron en enero y tuvimos un bajo nivel de demanda en África subsahariana. En Asia Pacífico las ventas aumentaron 20% debido a las ventas Rig Direct™ a Chevron en Tailandia a plena capacidad, pero la demanda en el resto de la región continúa siendo baja.
El resultado operativo derivado de productos y servicios tubulares ascendió a US$31 millones en el primer trimestre de 2017, en comparación con US$5 millones en el trimestre anterior y US$21 millones en el primer trimestre de 2016. El aumento secuencial es el resultado de una mejora en el margen; mientras los precios de venta promedio se mantuvieron estables, pudimos reducir nuestros costos debido a una mejor absorción de costos fijos sobre mayores volúmenes.
| Otros | T1 2017 | T4 2016 | T1 2016 | |||||||
| Ingresos por ventas netos (millones de US$) | 68 | 63 | 9 | % | 76 | (10 | %) | |||
| Resultado operativo (millones de US$) | 5 | 1 | 675 | % | 8 | (34 | %) | |||
| Resultado operativo (% de ventas) | 7,9 | % | 1,1 | % | 10,8 | % | ||||
Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios aumentaron 9% con respecto al trimestre anterior pero disminuyeron un 10% interanual. El aumento secuencial de las ventas y el resultado operativo se debe a mayores ingresos por ventas de varillas de bombeo, tubos de producción bobinados y excedente de energía.
Los gastos de comercialización y administración ascendieron a US$294 millones, o 25,5% de los ingresos por ventas netos, en el primer trimestre de 2017, en comparación con US$280 millones, o 26,8% en el trimestre anterior y US$279 millones, o 23,1% en el primer trimestre de 2016. Secuencialmente, los gastos de comercialización y administración disminuyeron como porcentaje de las ventas debido a una mejor absorción de costos fijos sobre mayores ventas y menores previsiones para contingencias.
Los resultados financieros ascendieron a una pérdida de US$4 millones en el primer trimestre de 2017, en comparación con una ganancia de US$23 millones en el trimestre anterior y una pérdida de US$15 millones en el primer trimestre de 2016, principalmente debida al impacto negativo de la apreciación del euro frente al dólar estadounidense sobre pasivos intercompañía denominados en euros en subsidiarias cuya moneda funcional es el dólar estadounidense. Estos resultados se compensan en gran medida en el patrimonio, en la reserva para ajustes por conversión monetaria.
El resultado de inversiones en sociedades no consolidadas generó una ganancia de US$35 millones en el primer trimestre de 2017, en comparación con una ganancia de US$15 millones en el trimestre anterior y una ganancia de US$12 millones en el primer trimestre de 2016. Estos resultados derivan principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium (
El impuesto a las ganancias arrojó una ganancia de US$47 millones en el primer trimestre de 2017, principalmente reflejo del efecto de la revaluación del peso mexicano y el peso argentino sobre la base fiscal utilizada para el cálculo del impuesto diferido en nuestras subsidiarias mexicanas y argentinas cuya moneda funcional es el dólar. Este resultado compensa en gran medida el cargo por impuesto a las ganancias por el mismo concepto generado en el trimestre anterior debido a la devaluación del peso mexicano y el peso argentino.
El resultado de operaciones discontinuas ascendió a US$92 millones en el primer trimestre de 2017, reflejo del resultado después de impuestos de la venta de Republic Conduit, que fue cerrada en enero de 2017.
Los resultados atribuibles a la participación no controlante ascendieron a cero en el primer trimestre de 2017, en comparación con una pérdida de US$ 9 millones en el trimestre anterior y una ganancia de US$10 millones atribuible a participaciones no controlantes en el primer trimestre de 2016. Estos resultados se originan principalmente en nuestra subsidiaria japonesa NKKTubes, y en nuestra subsidiaria de revestimiento de tubos en Nigeria.
Flujo de efectivo y liquidez
El flujo de efectivo originado en actividades operativas durante el primer trimestre de 2017 ascendió a US$26 millones, en comparación con US$309 millones en el primer trimestre de 2016 y US$79 millones utilizados en el trimestre anterior.
Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$139 millones en el primer trimestre de 2017, en comparación con US$158 millones en el trimestre anterior y US$230 millones en el primer trimestre de 2016.
Al cierre del trimestre, nuestra posición neta de caja (efectivo, otras inversiones corrientes e inversiones de renta fija mantenidas hasta el vencimiento menos deuda financiera total) ascendió a US$1.600 millones, en comparación con US$1.400 millones al comienzo del ejercicio, ya que en enero de 2017 cobramos US$328 millones derivados de la venta de Republic Conduit.
Conferencia telefónica
El 28 de abril de 2017 a las 10:00 a.m. (hora del este) Tenaris realizará una conferencia telefónica para analizar los resultados informados precedentemente. Luego de presentar un resumen, la conferencia telefónica estará abierta para la formulación de preguntas. Para acceder a la conferencia telefónica, deberá marcar +1 877 730 0732 dentro de América del Norte o +1 530 379.4676 internacionalmente. El número de acceso es "9094268". Sírvase realizar el llamado 10 minutos antes de la hora programada para el inicio de la conferencia. La conferencia telefónica también se transmitirá por Internet en www.tenaris.com/investors.
La reproducción de la conferencia telefónica estará disponible en nuestra página web http://ir.tenaris.com/ o por teléfono desde el 28 de abril a la 1:00 p.m. (hora del este) hasta el 6 de mayo de 2017 a las 11:59 p.m. Para acceder a la reproducción por vía telefónica, deberá marcar +1 855 859.2056 o +1 404 537.3406 y digitar la clave de acceso "9094268" cuando le sea solicitada.
Algunas de las declaraciones que aparecen en este comunicado de prensa son "declaraciones a futuro" basadas en la opinión y suposiciones actuales de los directivos, e involucran riesgos previstos e imprevistos que podrían provocar que los resultados, el desempeño y los acontecimientos difirieran materialmente de los expresados o sugeridos por dichas declaraciones. Los riesgos incluyen, aunque no se limitan a, aquellos que surgen de la incertidumbre en cuanto a los precios futuros del petróleo y gas y su efecto sobre los programas de inversión de las compañías petroleras y de gas.
| Estado de Resultado Intermedio Consolidado Condensado | ||||||
| (Valores expresados en miles de USD) | Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de, | |||||
| 2017 | 2016 | |||||
| Operaciones continuas | No auditados | |||||
| Ingresos por ventas netos | 1,153,860 | 1,206,350 | ||||
| Costo de ventas | (823,856 | ) | (897,062 | ) | ||
| Ganancia bruta | 330,004 | 309,288 | ||||
| Gastos de comercialización y administración | (294,431 | ) | (278,848 | ) | ||
| Otros ingresos (egresos) operativos, netos | 441 | (1,130 | ) | |||
| Resultado operativo | 36,014 | 29,310 | ||||
| Ingresos financieros | 12,927 | 19,895 | ||||
| Costos financieros | (5,938 | ) | (4,304 | ) | ||
| Otros resultados financieros | (11,415 | ) | (30,098 | ) | ||
| Ganancia antes de los resultados de inversiones en compañías no consolidadas y del impuesto a las ganancias | 31,588 | 14,803 | ||||
| Ganancia de inversiones en compañías no consolidadas | 35,200 | 11,727 | ||||
| Ganancia antes del impuesto a las ganancias | 66,788 | 26,530 | ||||
| Impuesto a las ganancias | 47,245 | (6,441 | ) | |||
| Ganancia del período de operaciones continuas | 114,033 | 20,089 | ||||
| Operaciones discontinuas | ||||||
| Resultado de operaciones discontinuas | 91,542 | 7,861 | ||||
| Ganancia del período | 205,575 | 27,950 | ||||
| Atribuible a: | ||||||
| Accionistas de la Compañía | 205,127 | 18,161 | ||||
| Participación no controlante | 448 | 9,789 | ||||
| 205,575 | 27,950 | |||||
| Estado de Posición Financiera Intermedio Consolidado Condensado | |||||||||
| (Valores expresados en miles de USD) | Al 31 de marzo de 2017 | Al 31 de diciembre de 2016 | |||||||
| No auditados | |||||||||
| ACTIVO | |||||||||
| Activo no corriente | |||||||||
| Propiedades, planta y equipo, netos | 6,048,740 | 6,001,939 | |||||||
| Activos intangibles, netos | 1,804,676 | 1,862,827 | |||||||
| Inversiones en compañías no consolidadas | 598,546 | 557,031 | |||||||
| Activos disponibles para la venta | 21,572 | 21,572 | |||||||
| Otras inversiones | 317,666 | 249,719 | |||||||
| Activo por impuesto diferido | 153,277 | 144,613 | |||||||
| Otros créditos, netos | 201,989 | 9,146,466 | 197,003 | 9,034,704 | |||||
| Activo corriente | |||||||||
| Inventarios, netos | 1,673,034 | 1,563,889 | |||||||
| Otros créditos y anticipos, netos | 173,246 | 124,715 | |||||||
| Créditos fiscales | 151,690 | 140,986 | |||||||
| Créditos por ventas, netos | 1,010,528 | 954,685 | |||||||
| Otras inversiones | 1,613,665 | 1,633,142 | |||||||
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 427,619 | 5,049,782 | 399,737 | 4,817,154 | |||||
| Activos del grupo discontinuado clasificados como mantenidos para la venta | - | 151,417 | |||||||
| Total del Activo | 14,196,248 | 14,003,275 | |||||||
| PATRIMONIO | |||||||||
| Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Compañía | 11,530,615 | 11,287,417 | |||||||
| Participación no controlante | 106,930 | 125,655 | |||||||
| Total del Patrimonio | 11,637,545 | 11,413,072 | |||||||
| PASIVO | |||||||||
| Pasivo no corriente | |||||||||
| Deudas bancarias y financieras | 31,587 | 31,542 | |||||||
| Pasivo por impuesto diferido | 557,764 | 550,657 | |||||||
| Otras deudas | 215,272 | 213,617 | |||||||
| Previsiones | 42,280 | 846,903 | 63,257 | 859,073 | |||||
| Pasivo corriente | |||||||||
| Deudas bancarias y financieras | 676,644 | 808,694 | |||||||
| Deudas fiscales | 102,770 | 101,197 | |||||||
| Otras deudas | 202,133 | 183,887 | |||||||
| Previsiones | 25,895 | 22,756 | |||||||
| Anticipos de clientes | 62,265 | 39,668 | |||||||
| Deudas comerciales | 642,093 | 1,711,800 | 556,834 | 1,713,036 | |||||
| Pasivos del grupo discontinuado clasificados como mantenidos para la venta | - | 18,094 | |||||||
| Total del Pasivo | 2,558,703 | 2,590,203 | |||||||
| Total del Patrimonio y del Pasivo | 14,196,248 | 14,003,275 | |||||||
| Estado de Flujos de Efectivo Intermedio Consolidado Condensado | ||||||
| Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de, | ||||||
| (Valores expresados en miles de USD) | 2017 | 2016 | ||||
| No auditados | ||||||
| Flujos de efectivo de actividades operativas | ||||||
| Ganancia del período | 205,575 | 27,950 | ||||
| Ajustes por: | ||||||
| Depreciaciones y amortizaciones | 162,218 | 163,155 | ||||
| Impuesto a las ganancias devengado neto de pagos | (92,930 | ) | (16,171 | ) | ||
| Ganancia de inversiones en compañías no consolidadas | (35,200 | ) | (11,727 | ) | ||
| Intereses devengados netos de pagos | (8,555 | ) | (19,399 | ) | ||
| Variaciones en previsiones | (17,838 | ) | 6,798 | |||
| Ingreso por la venta del grupo Conduit | (89,694 | ) | - | |||
| Variaciones en el capital de trabajo | (104,937 | ) | 102,915 | |||
| Otros, incluyendo el efecto de conversión monetaria | 7,495 | 55,626 | ||||
| Flujos netos de efectivo originados en actividades operativas | 26,134 | 309,147 | ||||
| Flujos de efectivo de actividades de inversión | ||||||
| Inversiones de capital | (138,615 | ) | (230,249 | ) | ||
| Cambio en anticipo a proveedores de propiedades, planta y equipo | 3,503 | 14,258 | ||||
| Aumento por disposición del grupo Conduit | 327,631 | - | ||||
| Préstamos a compañías no consolidadas | (9,006 | ) | (10,384 | ) | ||
| Aumento por disposiciones de propiedades, planta y equipo y activos intangibles | 1,962 | 1,723 | ||||
| Cambios en las inversiones financieras | (48,469 | ) | 129,928 | |||
| Flujos netos de efectivo originados en (aplicados a) actividades de inversión | 137,006 | (94,724 | ) | |||
| Flujos de efectivo de actividades de financiación | ||||||
| Dividendos pagados a accionistas no controlantes en subsidiarias | - | (4,311 | ) | |||
| Adquisiciones de participación no controlante | (18 | ) | (366 | ) | ||
| Tomas de deudas bancarias y financieras | 624,183 | 253,471 | ||||
| Pagos de deudas bancarias y financieras | (762,670 | ) | (220,833 | ) | ||
| Flujos netos de efectivo (aplicados a) originados en actividades de financiación | (138,505 | ) | 27,961 | |||
| Aumento de efectivo y equivalentes de efectivo | 24,635 | 242,384 | ||||
| Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo | ||||||
| Al inicio del período | 398,580 | 286,198 | ||||
| Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | 3,526 | 2,161 | ||||
| Aumento de efectivo y equivalentes de efectivo | 24,635 | 242,384 | ||||
| Al 31 de marzo de, | 426,741 | 530,743 | ||||
| Al 31 de marzo de, | ||||||
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 2017 | 2016 | ||||
| Efectivo y depósitos en bancos | 427,619 | 531,762 | ||||
| Descubiertos bancarios | (878 | ) | (1,019 | ) | ||
| 426,741 | 530,743 | |||||
Anexo I - Medidas alternativas del rendimiento
EBITDA: Resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones
EBITDA proporciona un análisis de los resultados operativos, excluyendo depreciaciones, amortizaciones y desvalorizaciones, dado que son variables no monetarias que pueden variar en forma sustancial de una compañía a otra, dependiendo de las políticas contables y del valor contable de los activos. EBITDA es una aproximación al flujo de efectivo de actividades operativas antes de impuestos y refleja la generación de efectivo antes de la variación del capital de trabajo. EBITDA es ampliamente utilizado por los inversores para la valoración de empresas (valoración por múltiplos), y por agencias de calificación y los acreedores para evaluar el nivel de deuda, comparando EBITDA con la deuda neta.
EBITDA se calcula del siguiente modo:
EBITDA = Resultado operativo + Depreciaciones y amortizaciones + Cargos/(reversiones) por desvalorizaciones.
| (Valores expresados en miles de USD) | Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de, | ||||
| 2017 | 2016 | ||||
| Resultado operativo | 36,014 | 29,310 | |||
| Depreciaciones y amortizaciones | 162,218 | 163,155 | |||
| Depreciaciones y amortizaciones de operaciones discontinuas | 0 | (1,362 | ) | ||
| EBITDA | 198,232 | 191,103 | |||
Efectivo / Deuda neta
Es el saldo neto de efectivo y equivalentes de efectivo, otras inversiones corrientes e inversiones de renta fija mantenidas hasta el vencimiento menos deudas bancarias y financieras. Proporciona un resumen de la solvencia y liquidez financiera de la compañía. Efectivo / (deuda) neta es ampliamente utilizado por los inversores, las agencias de calificación y los acreedores para evaluar el endeudamiento, la solidez financiera, la flexibilidad y los riesgos de la empresa.
Efectivo / deuda neta se calcula del siguiente modo:
Efectivo neto = Efectivo y equivalentes de efectivo + Otras inversiones (Corrientes) + Inversiones de renta fija mantenidas hasta el vencimiento - Deudas bancarias y financieras (Corrientes y No corrientes).
| (Valores expresados en miles de USD) | Al 31 de marzo de, | |||||
| 2017 | 2016 | |||||
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 427,619 | 531,762 | ||||
| Otras inversiones corrientes | 1,613,665 | 2,036,183 | ||||
| Inversiones de renta fija mantenidas hasta el vencimiento | 316,003 | 367,834 | ||||
| Deudas bancarias y financieras - Corrientes y No corrientes | (708,231 | ) | (999,622 | ) | ||
| Efectivo / (deuda) neta | 1,649,056 | 1,936,157 | ||||
Flujo libre de efectivo
Flujo libre de efectivo es una medida de rendimiento financiero, calculada como flujos operativos de efectivo menos las inversiones de capital. Flujo libre de efectivo representa el efectivo que una compañía es capaz de generar luego de la inversión necesaria para mantener o expandir su base de activos fijos e intangibles.
Flujo libre de efectivo es calculado de la siguiente manera:
Flujo libre de efectivo = Flujo neto (aplicados a) originados en actividades operativas - las inversiones de capital.
| (Valores expresados en miles de USD) | Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de, | |||||
| 2017 | 2016 | |||||
| Flujos netos de efectivo (aplicados a) originados en actividades operativas | 26,134 | 309,147 | ||||
| Inversiones de capital | (138,615 | ) | (230,249 | ) | ||
| Flujo libre de efectivo | (112,481 | ) | 78,898 | |||
Información de contacto:
Giovanni Sardagna
Tenaris
1-888-300-5432
www.tenaris.com