REGNSKABSMEDDELELSE FOR 2006/07
Koncernens fortsættende brands har realiseret en omsætningsvækst på
14%. Resultat af primær drift (EBIT) er realiseret med en forbedring
på 12% til 340 mio. DKK. I 2007/08 forventes vækst i omsætningen på
12% - 15% og vækst i resultat af primær drift på 30% - 40%.
Bestyrelsen for IC Companys A/S har godkendt den reviderede
årsrapport for perioden 1. juli 2006 - 30. juni 2007.
De fortsættende brands har realiseret en omsætningsvækst på 14%. Den
samlede omsætning blev 3.354 mio. DKK.
Resultat af primær drift før særlige poster er øget med 37 mio. DKK
(12%) til 340 mio. DKK. Koncernen har igangsat en række
vækstinitiativer, hvilket har øget omkostningsandelen med 0,5%-point.
Parallelt med initiativerne er omkostningseffektiviteten øget med
0,8%-point i 2. halvår.
Alle distributionskanaler har realiseret fremgang. Størst fremgang er
realiseret for koncernens egen retaildrift med en vækst i
indtjeningen på 33% og en omsætningsvækst på 15%, hvoraf 9% er
same-store-vækst.
Årets resultat blev et overskud på 241 mio. DKK (224 mio. DKK).
Jackpot har efter flere år med tilbagegang vist tegn på
stabilisering. Brandet har fra marts til august 2007 realiseret vækst
i brandets egne butikker.
Indsalget af de 2 første af i alt 4 kollektioner for regnskabsåret
2007/08 er afsluttet med en samlet vækst på 13%. 7 ud af 10 brands
går frem med tocifrede vækstrater. Indsalget af forårskollektionen
2008 forløber som planlagt og ventes afsluttet med en vækst på 11% -
13%.
For 2007/08 forventes en omsætningsvækst på 12% - 15% til 3.750 -
3.850 mio. DKK og en vækst i resultat af primær drift på 30% - 40%
til 440 - 480 mio. DKK (EBIT-margin på 11,5% - 12,5%).
Bestyrelsen indstiller, at der betales udbytte på 70 mio. DKK
svarende til 4,0 DKK pr. udbytteberettiget aktie, og der forventes
gennemført aktietilbagekøb for i alt 200 mio. DKK i 2007/08. Samlet
svarer dette til en udlodningsandel på 4,6% (4,5%) af markedsværdien.
Ny finansiel målsætning - 15/15
Det er IC Companys målsætning senest over en periode på 3 - 5 år at
skabe en koncern med en årlig organisk vækst på minimum 15% og en
indtjeningsevne (EBIT-margin) på minimum 15%.
Koncernens generering af fri likviditet forventes i gennemsnit over
strategihorisonten at ligge over 70% af nettoresultatet. Den frie
likviditet forventes udloddet via udbytte og aktietilbagekøb.
Onsdag den 12. september afholdes informationsmøde på selskabets
adresse Raffinaderivej 10, 2300 København S. Informationsmødet
afholdes på engelsk og vil blive webcastet live.
YDERLIGERE INFORMATION
Henrik Theilbjørn
Chris Bigler
Adm. direktør
Økonomidirektør
Telefon 3266 7646
Telefon 3266 7017
HOVED OG NØGLETAL - KONCERNEN
Disclaimer
Denne meddelelse indeholder fremadrettede udsagn om selskabets
fremtidige udvikling og resultater og andre udsagn, som ikke er
historiske kendsgerninger. Sådanne udsagn er baseret på
forudsætninger og forventninger, som efter ledelsens overbevisning er
rimelige og velunderbyggede på nuværende tidspunkt, men som kan vise
sig at være fejlagtige. De faktiske resultater kan afvige væsentligt
fra det, som er beskrevet som planlagt, forudsat, vurderet eller
forventet i denne meddelelse.
I lighed med 2005/06 erstatter årsrapporten for 2006/07 ved denne
fondsbørsmeddelelse i sit hele det trykte regnskab. Årsrapporten er
ligeledes tilgængelig på www.iccompanys.com.
INDLEDNING
2006/07 blev året, hvor koncernen for første gang siden fusionen af
InWear og Carli Gry i 2001 realiserede tocifret vækst, og hvor
omsætningen for første gang oversteg niveauet fra før fusionen.
Koncernen har dermed realiseret sit hidtil bedste resultat og
afsluttet en årrække med genopretning. Fokus er nu på vækstskabelse.
Vi er tilfredse med regnskabet for 2006/07, om end indtjeningen
ligger under, hvad vi forventede ved indgangen til året. En
ekstraordinær varm vinter samt en mindre positiv udvikling for
Jackpot i starten af året resulterede i en nedjustering ved
halvårsregnskabet. Men afslutningen på året har været
tilfredsstillende. Særligt har udviklingen i årets sidste kvartal
været meget positiv med en omsætningsvækst på 21%, en forøgelse af
bruttomarginen med 1,5%-point og en forbedring af
omkostningseffektiviteten med 6,6%-point sammenlignet med sidste år.
Det samlede resultat af primær drift for regnskabsåret 2006/07 blev
et overskud på 340 mio. DKK, som er en fremgang på 12% i forhold til
sidste regnskabsår. Denne fremgang er realiseret samtidig med, at
fundamentet for koncernens fremtidige vækst blev skabt og adskillige
vækstinitiativer blev lanceret.
Cottonfield lancerede Cottonfield Female og introducerede herrelinien
i Kina. Vi regionaliserede salgsstrukturen for koncernens største
brand, Peak Performance, købte brandets norske distributør og
oprettede særskilt organisation for brandets golflinie. Vi lancerede
et kundeloyalitetsprogram for at knytte vores forbrugere endnu
tættere til vores brands og butikker. Samtidig gik koncernens Retail
Academy i luften med det klare formål at træne og uddanne koncernens
mere end 900 butiksmedarbejdere. Dertil kommer den generelle
organisatoriske udvikling, hvor vi i forhold til sidste år har ansat
132 direkte salgsrelaterede medarbejdere (inklusive butikspersonale).
I det hele taget var 2006/07 et år, hvor der blev arbejdet med
fundamentet for koncernens fremtidige vækst.
Det er tilfredsstillende, at vi realiserer fremgang i mange af
koncernens vigtige målepunkter. Same-store-salget er øget med 9%,
salget i sæson er øget med 22%, og indtjeningen ved drift af egne
butikker og outlets løfter sig samlet med 31% sammenlignet med sidste
år. Selvom udviklingen i koncernens omkostningseffektivitet set over
hele året er mindre tilfredsstillende, er effektiviteten øget
0,8%-point isoleret set for 2. halvår. 2007/08 bliver således året,
hvor der skal skabes øget vækst og indtjening på den eksisterende
platform.
Jackpot har efter flere år med tilbagegang vist tegn på
stabilisering. Brandet har fra marts til august 2007 realiseret vækst
i brandets egne butikker.
Med 2006/07 har vi afsluttet det andet år af selskabets 3-årige plan
med en målsætning om at nå en omsætning på 3.800 mio. DKK og en
EBIT-margin på 13 - 15% i 2007/08. Ordreoptaget for de første to af
fire kollektioner i 2007/08 er afsluttet med 13% vækst.
Ordreoptagelsen for forårskollektionerne 2008 er endnu ikke
afsluttet, men forventes realiseret med en vækst på 11% - 13%.
Tiden er nu kommet til at se længere end 2007/08. Koncernens
ambitionsniveau øges, idet det er IC Companys målsætning senest over
en periode på 3 - 5 år at skabe en koncern med en årlig organisk
vækst på minimum 15% og en indtjeningsevne (EBIT-margin) på minimum
15%.
VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER I 2006/07
Resultatudvikling
Omsætningsvæksten i 2006/07 har været sund og stærk med 14% i de
fortsættende brands på trods af, at Jackpot og Saint Tropez, der
samlet udgjorde en femtedel af koncernens omsætning i 2005/06, har
oplevet tilbagegang. Afvikling samt frasalg af brands har betydet 65
mio. DKK mindre i omsætning sammenlignet med sidste år. Købet af Peak
Performance's norske distributør har haft en positiv omsætningseffekt
på 45 mio. DKK.
Omsætningsvæksten har dog stadig været mindre end vi forventede ved
indgangen til regnskabsåret. Primært en ekstraordinær varm vinter
samt en mindre positiv udvikling for Jackpot i starten af året
resulterede i lavere vækst end planlagt, hvilket medførte en
nedjustering ved halvårsregnskabet.
Regnskabet for 3. kvartal 2006/07 var præget af
omsætningsforskydninger og leveringsforsinkelser og betød senere
udfakturering med heraf følgende større tilgodehavender fra salg,
varelagre og mindre operationelt cash flow ved udgangen af kvartalet
end normalt. Disse forskydninger og forsinkelser er indhentet i 4.
kvartal, og leveringssituationen for efterårskollektionen 2007 er
tilbage på koncernens historisk høje standard.
Koncernens vækstinitiativer har påvirket omkostningseffektiviteten
negativt, og omkostningernes andel af omsætningen er øget 0,5%-point
til 49%. Der har dog været tale om en uensartet udvikling hen over
året. Omkostningseffektiviteten er forværret med 1,5%-point i 1.
halvår, men er forbedret med 0,8%-point for 2. halvår.
Vækstinitiativerne indregnes primært i koncernens engroskanal, hvor
indtjeningsmarginen derfor går tilbage med 0,4%-point til 14,1%.
God momentum i ordreoptag for 2007/08
Indsalget af efterårs- og vinterkollektionerne 2007/08 er afsluttet
med en vækst på 139 mio. DKK, svarende til en sammenlignelig organisk
vækst på 13%:
Saint Tropez er ikke en preorder-baseret virksomhed og indgår derfor
ikke i oversigten.
Peak Performance, Tiger of Sweden, Matinique, Part Two, By Malene
Birger, Soaked in Luxury og Designers Remix Collection går alle frem
med tocifrede vækstrater. Det er tilfredsstillende, at Peak
Performance realiserer en vækst på 14% på trods af en svær sæson for
brandets forhandlere som følge af det ekstraordinært varme
vintervejr.
Den moderate vækst i InWear skyldes primært en utilfredsstillende
udvikling i Holland, hvor ordreoptaget går 33% tilbage. Justeret for
Holland vokser ordreoptaget 10%.
Den stærke udvikling i Tiger of Sweden skyldes en bredt funderet
vækst i både Tiger Men og Women. Brandet har realiseret den højeste
vækstrate i Tyskland med en fordobling af ordreoptaget fra sidste år.
Derudover har brandet åbnet 7 nye franchise butikker samt overtaget
salget af sko fra en tidligere licenssamarbejdspartner.
Jackpot har realiseret tilbagegang i ordreoptaget af
efterårskollektionen på 19% og en tilbagegang på 15% for
vinterkollektionen svarende til en samlet tilbagegang på 18% for
ordreoptaget for 1. halvår 2007/08. Brandet har fra marts til august
2007 realiseret vækst i brandets egne butikker.
Koncernens samlede indsalg af forårskollektionerne 2008 forløber som
planlagt og forventes afsluttet med en vækst på 11% - 13%.
Koncernens vækstinitiativer
I løbet af regnskabsåret 2006/07 blev en række vækstinitiativer
igangsat. Vi regionaliserede salgsstrukturen for koncernens største
brand, Peak Performance, og købte brandets norske distributør.
Regionaliseringen af salgsstrukturen forløber som planlagt, og der er
ansat erfarne salgschefer for Skandinavien, Alpeområdet og Benelux.
Tiltaget ventes at øge brandets eksekveringskraft og reaktionstid og
dermed at understøtte brandets fortsatte internationalisering
væsentligt. Derudover er der oprettet særskilt organisation for
brandets golflinie.
Cottonfield lancerede Cottonfield Female og introducerede herrelinien
i Kina.
Vi lancerede også et kundeloyalitetsprogram med det formål at øge
salget pr. kunde. Loyalitetsprogrammet knytter vores forbrugere endnu
tættere til vores brands og butikker samt øger effektiviteten af
elektronisk markedsføring. Programmet bliver testet for 6 brands på
det danske marked, og vil, når konceptet er tilpasset, blive rullet
ud i flere markeder.
Companys butikskonceptet, hvor hele eller dele af brandporteføljen
tilbydes i et shop-in-shop butiksmiljø, er ligeledes blevet opdateret
i løbet af regnskabsåret samt styrket organisatorisk.
Professionaliseringen af HR indsatsen i IC Companys er samtidigt
begyndt, og koncernen har blandt andet gennemgået et omfattende
People Review, der har skabt et stærkt grundlag for
medarbejderudvikling, intern rekruttering og efterfølgerplanlægning.
Derudover gik koncernens Retail Academy i luften i foråret. Dette
tiltag har til formål at træne og uddanne koncernens mere end 900
butiksmedarbejdere. Efter den indledende træning af landeansvarlige
og butikschefer er den egentlige træning af koncernens
butikspersonale startet i august 2007. Der ventes derfor en
omsætningseffekt allerede i slutningen af 2007/08. I efteråret 2007
går koncernens Leadership Academy i luften. Dette tiltag skal bruges
som løftestang for koncernens ca. 200 lederes basale
ledelseskompetencer, teamudvikling og ikke mindst eksekveringsevne.
Dertil kommer den generelle organisatoriske udvikling, hvor vi i
forhold til sidste år har ansat 132 salgsrelaterede medarbejdere. I
det hele taget var 2006/07 et år, hvor der blev skabt et godt
fundament for koncernens fremtidige vækst.
Social ansvarlighed
IC Companys anser social ansvarlighed for at være en naturlig del af
at drive en international modevirksomhed. Koncernen har i august 2007
tilsluttet sig FNs Global Compact, som er verdens største initiativ
for virksomheders samfundsmæssige engagement. Derudover tiltrådte IC
Companys i juli 2007 Business Social Compliance Initiative (BSCI).
BSCI er et fælles europæisk forum rettet mod detailkæder, industri og
importerende virksomheder, der ønsker at forbedre de sociale
arbejdsvilkår hos leverandører i produktionslande. Opfølgningen på
initiativerne sker gennem leverandøraudits udført af uafhængige
auditører anbefalet af BSCI.
IC Companys kan ikke alene ændre samtlige forhold, der eksisterer på
koncernens sourcing markeder, men vi ønsker via medlemskabet af BSCI
og Global Compact at bidrage til en positiv langsigtet udvikling i de
markeder, hvor koncernen opererer.
Hele ordlyden af IC Companys' Code of Conduct kan downloades på
koncernens hjemmeside: www.iccompanys.com.
FORVENTNINGER TIL 2007/08
For 2007/08 forventes en omsætningsvækst på 12% - 15% til 3.750 -
3.850 mio. DKK, og en vækst i resultat af primær drift på 30% - 40%
til 440 - 480 mio. DKK (EBIT-margin på 11,5% - 12,5%).
Mens omsætningsforventningen således er uændret, ligger
forventningerne til resultat af primær drift i underkanten af den
oprindelige finansielle målsætning om en EBIT-margin på 13% - 15%.
Den væsentligste årsag hertil er, at omkostninger og investeringer er
øget hurtigere end oprindeligt forudsat blandt andet som følge af de
vækstinitiativer, som er iværksat med henblik på at understøtte
koncernens nye finansielle mål. Samtidig har forankringen af den
branddrevede organisation med deraf følgende skift i ansvarsområder
og øgede krav til brandets selvstændighed taget længere tid end først
estimeret.
Direkte salgsunderstøttende investeringer i form af showrooms samt
renovering og nyåbning af butikker planlægges gennemført i
størrelsesordenen 130 - 140 mio. DKK. Derudover planlægges der i
regnskabsåret 2007/08 gennemført investeringer i IT-platform og
lagerfaciliteter i størrelsesordenen 20 - 30 mio. DKK.
Der forventes udbetalt udbytte med i alt 70 mio. DKK efter den
ordinære generalforsamling 24. oktober 2007 og gennemført
aktietilbagekøb for i alt 200 mio. DKK i 2007/08. Samlet svarer dette
til en udlodningsandel på 4,6% (4,5%) af markedsværdien pr. 30 juni
2007.
EN NY FINANSIEL OG STRATEGISK MÅLSÆTNING
IC Companys har i det seneste år arbejdet intensivt med forbedring af
den strategiske forankring og planlægning for koncernens brands og
fællesfunktioner. Som led i strategiarbejdet er der arbejdet med at
fastlægge en ny mission og vision for IC Companys. Disse elementer
udgør fundamentet for strategiarbejdet, idet de adresserer koncernens
idegrundlag samt udgør organisationens ledestjerne. Udgangspunktet er
missionen:
We build successful international fashion brands
Missionen understreger vores kernekompetence, som er evnen til at
udvikle og opbygge internationale brands. Visionen er:
We want to be the best owner and business support for international
fashion brands
Visionen præciserer, at IC Companys som koncern ønsker at være en
kompetent og udviklingsorienteret support samt ikke mindst en
kvalitetssikrende og omkostningsbesparende platform for vores brands.
Både missionen og visionen udtrykker en fortsættelse af
multibrandstrategien understøttet af den fælles forretningsplatform.
Missionen og visionen understøtter opnåelsen af koncernens nye
finansielle målsætning om senest over en periode på 3 - 5 år at skabe
en koncern med en årlig organisk vækst på minimum 15% og en
indtjeningsevne (EBIT-margin) på minimum 15%. Målsætningen er
ambitiøs og stiller krav til en forøgelse af vækst- og især
indtjeningsevnen. Dette skal overordnet ske gennem en øget
professionalisering af alle aspekter af koncernens salg, øget
effektivisering af koncernens fællesfunktioner og en endnu bedre
forankring af den branddrevne organisation.
Professionaliseringen af koncernens salg bliver drevet af en række
konkrete tiltag i både engros, retail og outletdriften, hvor
kodeordet er effektivisering. Effektiviseringen skal ske i form af
øget salg pr. sælger, pr. kunde, pr. marked og pr. kvadratmeter i
koncernens egne butikker. Effektiviseringen af koncernens
fællesfunktioner vil blive drevet dels af øget
omkostningseffektivitet i takt med koncernens vækst og dels af en
række driftsforbedrende tiltag. Det ventes således, at
fællesfunktionerne kan håndtere hovedparten af væksten i den kommende
strategiperiode uden proportionel forøgelse af omkostningsbasen. Den
solide forankring af den branddrevne organisation forventes at ske i
kraft af øget kontinuitet samt effekten af den styrkelse, der
allerede er gennemført i flere brandledelser.
Koncernens handlingsplaner for brands og øvrige forretningsenheder
kan sammenfattes til at:
* Accelerere væksten i Peak Performance, InWear, Tiger of
Sweden og By Malene Birger med en fastholdelse af det relative
omkostningsforbrug
* Skabe markant løftestangseffekt i Cottonfield, Matinique,
Part Two, Soaked in Luxury og Designers Remix Collection ved at
opretholde vækst uden indsats af væsentligt flere faste
omkostninger
* Gennemføre genopretning af Jackpot samt genskabe vækst i
Saint Tropez
* Forstærke og effektivisere den fælles forretningsplatform
* Færdiggøre den iværksatte ledelsesforandring og skabe en
teambaseret performance kultur
DEN FINANSIELLE MÅLSÆTNING
Det er IC Companys målsætning senest over en periode på 3 - 5 år at
skabe en koncern med en årlig organisk vækst på minimum 15% og en
indtjeningsevne (EBIT-margin) på minimum 15%.
VÆKSTFORUDSÆTNINGER
Det attraktive midtpris-segment
Koncernen har historisk altid opereret i det midterste prissegment.
Et attraktivt segment der i hastig grad genvinder opmærksomheden fra
forbrugeren i kraft af øget velstand, øget kvalitetsbevidsthed og en
øget tendens til at "mixe og matche" fra forskellige prissegmenter.
Segmentet får dermed også øget fokus fra en række store
internationale konkurrenter. Luksusbrands har introduceret lavere
prissatte produktlinier, og lavpris-brands er gået højere op i
markedet. Midtprissegmentet udgør langt den største del af det
samlede tøjmarked, og væksten i segmentet vurderes at ligge på 3-4%
om året. Koncernen har altid haft et stærkt fodfæste i dette marked.
Dette fodfæste forventer vi styrket i de kommende år i takt med
professionaliseringen af koncernen.
Stort potentiale på eksisterende markeder
IC Companys' brands har et betydeligt vækstpotentiale på alle
eksisterende markeder. Selv på hovedmarkederne i Skandinavien, hvor
alle koncernens brands er introduceret, er der vækstmuligheder. Kun
på koncernens 8 største markeder er alle brands introduceret. Der
eksisterer dermed adskillige muligheder for at introducere koncernens
øvrige brands på markeder, hvor koncernen allerede har
tilstedeværelse, markedserfaring og kompetence.
Som udgangspunkt forventes der derfor ikke åbnet nye
datterselskabsmarkeder indenfor den strategiske horisont, men, som
nævnt, vil en række brands udbygge distributionen indenfor koncernens
eksisterende markeder. Vækstpotentialet for de eksisterende brands på
eksisterende markeder vurderes også efter udløbet af den nye
strategihorisont at være betydeligt - særligt via franchise- og
retaildistribution.
Distributionsstrategi
Væksten i koncernens distributionskanaler forventes fordelt således:
Engrossalg
Engrossalg til eksterne forhandlere vil også i den kommende
strategiperiode udgøre den største del af koncernens omsætning.
Overordnet planlægges væksten i engrosaktiviteterne primært drevet af
fortsat kundetilgang samt mersalg til eksisterende kunder. Det
vurderes, at den nuværende gennemsnitlige ordre pr. kunde kan øges
betydeligt. Forbedringen skal komme gennem øget professionalisering
af salgsplanlægning og -eksekvering samt brug af udvalgte
retailprincipper (salg af shop-in-shop produktmix, struktureret
genbestilling og salg af præpakkede sortimenter).
Hovedparten af engrosomsætningen består af preorder, der bestilles af
kunder 5 - 7 måneder før varerne leveres. Denne del af
engrosomsætningen forventes gradvist mindsket i løbet af
strategiperioden i kraft af øget fokus på salg i sæson (OTB) og
franchise. Indsalget af efterårs- og vinterkollektionerne til
levering i 1. halvår 2007/08 er afsluttet med en vækst på 13%.
Salg i sæson (OTB) bestilles med en leveringstid på helt ned til 48
timer. OTB forventes at stige som andel af engrosomsætningen i kraft
af et øget fokus via træning af sælgere samt bedre IT værktøjer,
bedre lagerstyring og øgede genbestillingsmuligheder for koncernens
forhandlere.
Franchise
Franchise, hvor en ekstern partner driver koncernens konceptbutikker,
udgør i øjeblikket en beskeden andel på 4% af koncernens omsætning. I
takt med den tiltagende styrke i koncernens brands samt en stigende
kompetence til at understøtte profitabel retaildrift øges koncernens
muligheder for at etablere samarbejde med attraktive
franchisepartnere. Der forventes åbnet 20 - 30 franchise butikker
primært i Peak Performance, InWear og Tiger of Sweden i 2007/08.
Denne åbningstakt planlægges på koncernniveau øget i de kommende år,
når retaildriften og brandstyrken i de øvrige brands når samme
niveau.
Koncernens multibrandstrategi rummer en unik mulighed for at tilbyde
hele eller dele af brandporteføljen som samlet shop-in-shop
butikskoncept under Companys-betegnelsen. Dette butikskoncept
anvendes som døråbner på eksportmarkeder. Ekspansion af
Companys-butikskonceptet via franchise og distributører vil fortsat
være en vækstdriver på nyere markeder som Rusland, øvrige Østeuropa
og Mellemøsten. Der planlægges med åbning af 30 - 50 Companys
franchisebutikker på eksportmarkeder over de kommende 3 - 5 år.
Koncernen havde 3 egne og 43 franchise Companys-butikker pr. 30. juni
2007.
Retailsalg
Stærke retail- og franchisekoncepter er afgørende for at kunne
opbygge internationalt attraktive brands. Retaildistributionen bliver
derfor mere og mere betydningsfuld for vækst og stigende indtjening.
I første omgang vil der primært blive åbnet nye retailbutikker i Peak
Performance og InWear og hovedsagligt på markeder, hvor koncernen
allerede nu driver egen retail. Inden for strategihorisonten
forventes flere brands at nå samme høje niveau og derefter også at
åbne yderligere retailbutikker.
På trods af de seneste 3 års betydelige indtjeningsforbedringer i
egen retail rummer den nuværende butiksportefølje et endog meget
stort uudnyttet omsætnings- og indtjeningspotentiale. Det er målet,
at omsætningen i de eksisterende butikker over 3 - 5 år skal øges med
5 - 10.000 DKK pr. kvadratmeter i gennemsnit. Koncernens
gennemsnitlige omsætning pr. kvadratmeter var 29.100 DKK i 2006/07.
Hver gang omsætningen pr. kvadratmeter øges 1.000 DKK, øges
koncernens retailindtjening alt andet lige med 20 mio. DKK.
For at nå dette mål er en professionalisering af retaildriften
nødvendig. Der er adskillige indsatsområder. Vareudbuddet og
vareflowet vil blive udviklet, så det er fuldt understøttende for
retaildrift og dermed i højere grad er tilpasset forbrugernes
indkøbsmønster. Samtidig udbygges retaillogistikken, så udbud af
varer og efterspørgsel fra de enkelte butikker i højere grad kan
matches. Derudover vil øget brug af automatisk genbestilling samt
træning af butikspersonalet via Retail Academy også være drivende for
at opnå en højere omsætning pr. kvadratmeter i koncernens butikker.
Der arbejdes kontinuerligt med forbedring af indkøbsprocedurer,
ligesom der anvendes "mystery shoppers" til at afdække specifikke
forbedringspunkter i de enkelte butikker. Koncernen tester også
loyalitetskort på udvalgte brands i Danmark. Når konceptet vurderes
klar, vil det blive rullet ud i flere brands, i franchise og på flere
markeder.
Der planlægges for 2007/08 med en same-store (organisk) vækst på 6 -
8% (30 - 40 mio. DKK) og en positiv helårseffekt på 3% - 4% (40 - 50
mio. DKK) fra butiksåbninger gennemført i 2006/07. Butiksåbningerne
bestod i væsentligt omfang af engrosdistributionspunkter, der blev
konverteret til retailkoncessioner (shop-in-shops), og som har været
overskudsgivende fra opstarten.
Som følge af det betydelige uudnyttede potentiale i de eksisterende
butikker, vil der i 2007/08 kun blive åbnet 5 - 10 nye fritstående
retailbutikker svarende til en omsætningsvækst på 2 - 3% (20 - 30
mio. DKK), primært i Peak Performance og InWear. Nye fritstående
retailbutikker forventes at være overskudsgivende fra det andet
driftsår.
Investeringerne i distribution af InWear og Cottonfield i Kina
fortsættes, og der forventes i 2007/08 åbnet 30 - 40 retail- og
franchisekoncessioner i Kina, svarende til en omsætningsvækst på 10 -
20 mio. DKK. I et 3 - 5 års perspektiv forventes antallet af butikker
at være kraftigt øget, og det kinesiske marked som helhed forventes
at blive overskudsgivende i 2009.
Outletsalg
Outlet anvendes fortsat primært til afsætning af overskudsvarer fra
de primære salgskanaler. Omsætningen i outlet ventes ikke at stige
proportionalt med koncernens omsætning. Bedre indkøbsstyring og bedre
lagerstyring ventes at kunne reducere den relative del af
overskudsprodukter. Der forventes på den baggrund en beskeden vækst
på 5 - 10% i de kommende år.
INDTJENINGSFORUDSÆTNINGER
Bruttomargin
Det vurderes, at der stadig er driftsmæssigt forbedringspotentiale i
koncernens bruttomargin. De væsentligste områder er bedre
indkøbsstyring og dermed lavere lagernedskrivninger, bedre fuldpris
gennemsalg i egen retail, øget sourcing i Asien, fortsat
effektivisering af outletdistributionen og generelt bedre
sourcingeffektivitet i takt med stigende ordremængder koncentreret på
mindre kollektionsstørrelser. Disse forbedringer forventes i de
kommende 3 - 5 år mindst at kunne imødegå det opadgående prispres
specifikt i Kina.
Koncernens bruttomarginaler påvirkes betydeligt af kortvarige
valutaudsving, idet næsten 70% af koncernens indkøb er i USD
relaterede valutaer, mens kun en ubetydelig del af omsætningen er i
denne valuta. Koncernen valutakurssikrer sin eksponering på rullende
6 måneders basis. Alt andet lige vil et fald (en stigning) i USD på
5% medføre en stigning (et fald) i koncernens bruttomargin på
1%-point.
Koncernens bruttomargin forventes for 2007/08 forøget med 1,5 - 1,8%
point. En meget stor andel heraf kan henføres til bedre
indkøbsvalutaer i 1. halvår. Det forventede valutaflow er afdækket
for hele regnskabsåret 2007/08.
Omkostninger
Som led i koncernens nye finansielle målsætning skal
omkostningseffektiviteten forbedres med minimum 3%-point. En del af
denne forbedring kommer i kraft af bedre omkostningseffektivitet i
den omsætningsvækst, som koncernen skaber over den kommende
strategiperiode. Det er dog samtidig vurderingen, at det kræver
strukturelle forandringer at løse hele udfordringen. Der er derfor
iværksat et projekt med henblik på at identificere strukturelle
effektivitetsforbedringer, som kan reducere virksomhedens
kompleksitet og øge salgstrykket.
Det væsentligste forbedringspotentiale ligger i koncernens fælles
salgslogistik. Salgseffektiviteten målt ved vigtige driftsmæssige
KPI'er som salg pr. sælger og salg pr. kunde skal øges markant. Dette
understreges af, at der ikke forventes åbnet nye
datterselskabsmarkeder i strategiperioden.
Der forventes ligeledes en betydelig løftestangseffekt fra den øvrige
del af den fælles platform. Det ventes således, at fællesfunktionerne
kan håndtere hovedparten af væksten i den kommende strategiperiode
uden proportionel forøgelse af omkostningsbasen. I det kommende år
tages dog også initiativer, som vil øge omkostningsniveauet med 25 -
30 mio. DKK:
* Der åbnes et yderligere distributionscenter i København
* Lønomkostningerne i distributionscentrene stiger i takt med den
stigende volumen, idet forudsætningerne for væsentlige
effektivitetsforbedringer ikke er tilstede i de nuværende
faciliteter
* IT investeringer og bemanding øges
* Retail og Leadership Academy forventes fuldt udrullet i 2007/08
For koncernen som helhed forventes omkostningsandelen i 2007/08
reduceret med mellem 0,5 og 1,0%-point. Omkostningerne i 2007/08 er
påvirket af helårseffekt af både butiksåbninger og øvrige
vækstinitiativer iværksat i 2006/07 samt den organiske
omkostningsudvikling i lønninger, agentkommissioner og husleje.
Helårseffekterne af vækstinitiativerne i 2006/07 udgør en
meromkostning i niveauet 60 - 65 mio. DKK og relaterer sig til
følgende:
* Styrkelse af organisationerne i Peak Performance, InWear, Tiger
of Sweden og By Malene Birger
* Flere sælgere i Peak Performance, herunder separate sælgere til
golflinien
* Cottonfield Female
* Companys konceptgruppe
* Kina ekspansionen af InWear og Cottonfield
* Loyalitetskort
Herudover planlægges ikke større enkeltstående vækstinitiativer for
2007/08. Der vil som nævnt ovenfor blive åbnet nye retailbutikker i
2007/08, hvilket på kort sigt dels er marginudvandende og dels
påvirker omkostningseffektiviteten negativt.
Cottonfield, Matinique, Part Two, Soaked in Luxury og Designers Remix
Collection forventes at forbedre omkostningseffektiviteten i 2007/08
som konsekvens af bedre udnyttelse af salgs- og ledelsesressourcer.
Denne forbedring trækkes i væsentligt omfang ned af Jackpot, som i 1.
halvår 2007/08 forventes at gå tilbage.
INVESTERINGSFORUDSÆTNINGER
Et led i at realisere den finansielle målsætning er fortsatte
investeringer i markedsudviklingen, herunder i væsentligt omfang
retail- og franchisebutikker. Der forventes ligeledes vedligeholdende
investeringer i koncernens lagerfaciliteter. De samlede investeringer
forventes således fortsat at overstige de aktuelle årlige
afskrivninger. Det samlede investeringsomfang i den eksisterende
forretning forventes at blive på op til 4% af omsætningen.
Inden for strategiperioden vil to sandsynlige og betydelige
investeringer, som ikke er omfattet af ovenstående forudsætning,
blive evalueret og prioriteret ud fra bidrag til koncernens
værdiskabelse.
Den planlagte vækst vil medføre større volumen i koncernens lagre.
Denne volumen kan håndteres via koncernens nuværende lagerfaciliteter
og tilkøb/leje af yderligere lagerplads. Denne løsning medfører dog
en proportionel omkostningsforøgelse i takt med stigende volumen. Der
overvejes derfor andre mere omkostningseffektive løsninger, som også
kan øge servicegraden overfor koncernens kunder. Det forventes, at
koncernen har implementeret en langsigtet løsning om 2 - 3 år.
Koncernens nuværende IT-platform baseres på et større antal systemer
fra mange leverandører og i forskellige teknologier. Platformen er
driftssikker og understøtter den basale forretning, men udvikling af
nye funktionaliteter er meget omkostningstung af integrations- og
kompetencemæssige årsager. Der er derfor truffet beslutning om at
opgradere finanssystemet til SAP med henblik på en eventuel senere
udskiftning af ERP-systemet. En beslutning om eventuel igangsættelse
af et sådant projekt ventes tidligst i kalenderåret 2009.
INCITAMENTSAFLØNNING
For at skabe interessesammenfald mellem aktionærer, direktion og
ledende medarbejdere og bidrage til, at alle fokuserer på at indfri
koncernens målsætninger har IC Companys bonus- og
aktieincitamentsprogrammer.
Direktion og ledende medarbejderes incitamentsaflønning indeholder
bonus- og aktieincitamentsprogrammer. I overensstemmelse med IC
Companys' corporate governance retningslinier deltager bestyrelsen
ikke i incitamentsprogrammer.
Direktion og en række ledende medarbejdere er omfattet af et
bonusprogram, der belønner i forhold til opnåede finansielle
resultater inden for eget ansvarsområde. Bonuspotentialet er i
størrelsesordenen 20 - 30% af årsgagen. Bonusprogrammet belønner
resultatdannelse inden for det enkelte regnskabsår og er medvirkende
til at sikre indfrielse af koncernens vækstmål, idet fuld bonus kun
tildeles, såfremt koncernen når sine mål.
Koncernen har tidligere tildelt warrants til en række ledere og
nøglemedarbejdere. De nærmere detaljer for disse programmer fremgår
af note 5. Hovedparten af disse warrantprogrammer udløber i 2008. Det
er derfor besluttet at tildele optioner til 66 ledere og
nøglemedarbejdere den 12. september 2007. Tildeling er
præstationsafhængig og baseres på en andel fra 10% - 30% af den
enkelte medarbejders løn, der via en Black & Scholes beregning vil
udløse et konkret antal optioner til den pågældende medarbejder.
Beregningen er foretaget ud fra forudsætninger om en fremtidig
volatilitet på 23% p.a., en forventet udbytteprocent på 1,3% samt en
risikofri rente på 4,1%. Den samlede tildeling udgør 237.769
optioner, som hver giver ret til køb af en aktie til DKK 329,39 pr.
aktie med et tillæg på 5% p.a. Tildelingskursen er beregnet som
gennemsnitskursen de seneste 5 handelsdage forud for tildelingen.
Optionerne kan tidligst udnyttes efter offentliggørelsen af
årsrapporten for 2009/10 og senest efter offentliggørelsen af
årsrapporten for 2012/13. Den samlede markedsværdi af programmet er
10 mio. DKK, som regnskabsmæssigt amortiseres over løbetiden.
Direktionen er ikke omfattet af det nye optionsprogram. Direktionen
blev i april 2005 tildelt et optionsprogram, der har en løbetid på 5
år. De nærmere detaljer for direktionens optionsprogram fremgår
ligeledes af note 5.
KONCERNENS KAPITALSTRUKTUR OG UDBYTTEPOLITIK
Der er ikke forudsat akkvisitioner eller ekstraordinært store
investeringsprogrammer i koncernens nye finansielle målsætning.
Koncernens likviditetsgenerering forventes i betydeligt omfang at
overstige behovet for driftsfinansiering. IC Companys fastholder
derfor udbyttepolitikken om at udlodde 30% af nettoresultatet som
udbytte og anvende overskudslikviditet derudover til aktietilbagekøb.
Omfanget af aktietilbagekøb vil blive meddelt for et år ad gangen.
Den samlede udbetaling som andel af den frie likviditet ventes at
ligge på 100%. Koncernens cash-conversion rate forventes i gennemsnit
over strategihorisonten at ligge over 70%.
Det skyldes i al væsentlighed følgende:
* Der forventes et investeringsniveau i konceptbutikker,
showrooms, IT m.v. på op til 4% af omsætningen.
* Arbejdskapitalen forventes at udgøre 11% - 12% af
omsætningen.
* Koncernens skatteomkostning forventes at udgøre 25 - 27%
af resultat før skat, hvoraf 50% - 75% vil være betalbar, og den
resterende del vil medføre udnyttelse af allerede indregnede
skatteaktiver.
* Den kortfristede nettobankgæld forventes at være i
niveauet 300 - 400 mio. DKK.
* Langfristet gæld anvendes udelukkende i forbindelse med
finansiering af koncernens hovedsæde på Raffinaderivej.
IC Companys har gennem regnskabsåret 2006/07 gennemført
aktietilbagekøb på 225 mio. DKK og har tilbagekøbt i alt 659.725 stk.
aktier, svarende til 3,6% af aktiekapitalen. Derudover forventes der
på baggrund af årets resultat at blive udbetalt 70 mio. DKK i
udbytte.
I regnskabsåret 2007/08 forventes gennemført et
aktietilbagekøbsprogram på i alt 200 mio. DKK. Derudover vil der
blive købt 83.000 aktier til dækning af det nye optionsprogram.
MULTIBRANDSTRATEGIEN
IC Companys' multibrandstrategi er uændret. Vi ønsker at skabe en
portefølje af stærke og selvstændige brands med stor egenart, som
trækker på de kompetencer og ressourcer, som koncernens
fællesfunktioner stiller til rådighed - en organisation, der forener
de enkelte brands' kommercielle fokus med familieskabets store
omkostnings- og kvalitetsfordele i kraft af en række
fællesfunktioner.
Via multibrandstrategien skabes værdi gennem systematisk udnyttelse
af branchekompetencer på tværs af brands samt udnyttelse af
stordriftsfordele.
Hvert enkelt brand er drevet af en markedsorienteret ledelse, der
håndterer markedspositionering, produktudvikling, salg og marketing -
de aktiviteter, der er væsentlige for opbygning af det enkelte
brands' identitet, og som er styrende for forbrugerens
indkøbsbeslutning. Derudover understøttes hvert enkelt brand af en
fælles platform, der håndterer de aktiviteter, der ikke har betydning
for selve brandidentiteten, og som giver hvert enkelt brand
betydelige omkostnings- og kvalitetsfordele.
Synergien i selskabets brandportefølje opstår primært i kraft af
koncernens fælles platform, som består af en række centrale
funktioner som sourcing, distribution, salgslogistik, HR, IT,
marketing, finans og administration. Koncernens corporate brand - IC
Companys - fungerer overordnet som en garanti for kontinuitet,
leveringsdygtighed og kreditværdighed.
I koncernens portefølje af brands er der indbygget en naturlig
risikospredning på flere dimensioner. Den samlede forretningsrisiko
er reduceret som følge af, at hvert brand følger en individuelt
tilpasset positionerings- og markedsstrategi. Porteføljetilgangen
reducerer desuden den kreative risiko i kraft af en mindre total
kollektions- og moderisiko. Denne risikoreduktion muliggør desuden,
at de enkelte brands kan tillade sig et mere markant designudtryk og
dermed opnå en stærkere brandidentifikation.
BRANDPORTEFØLJEN
Alle koncernens brands agerer inden for modepræget beklædning og
distribueres via engros-, franchise-, retail- og outletsalg og har
som sådan en ensartet forretningsmæssig risiko og opererer under
ensartede langsigtede lønsomhedskrav.
IC Companys kan gennem brandporteføljen imødekomme behov fra
internationale forbrugere gennem et bredt positioneringsspektrum,
forskellige dressmomenter og en bred prisstruktur. Koncernens
brandportefølje præsenteres nedenfor.
DEN FÆLLES PLATFORM - KVALITET OG SYNERGI
Det andet element i koncernstrategien udgøres af den fælles platform,
som rummer en række centrale funktioner såsom sourcing, distribution,
salgslogistik, HR, IT, marketing, finans og administration. Disse
fællesfunktioner muliggør udnyttelsen af synergier på tværs af
koncernens brands uanset størrelse.
Omkostninger til drift af koncernens fællesfunktioner eksklusive
salgslogistik udgør 9,7% af omsætningen. Fællesfunktioner beskæftiger
27% af selskabets ansatte.
Det er en central del af IC Companys' strategi fortsat at
videreudvikle koncernens fællesfunktioner, idet:
* Den fælles platform gør det muligt at opnå betydelige
kompetence- og omkostningsfordele for det enkelte brand uanset
størrelse.
* Den fælles platform gør det muligt at sikre høj
produktkvalitet og sikkerhed i leverancerne til forhandlere og egne
butikker.
Kombinationen af en multibrandstrategi på en fælles platform er en
styrke for IC Companys. Målsætningen for den fælles platform er
fortsat at videreudvikle en struktur, der på længere sigt kan
håndtere effektiv drift af eksisterende brands side om side med
integrering af tilkøbte brands.
SOURCING OG LOGISTIK
IC Companys har mere end 30 års erfaring i at source internationalt
og outsourcer al slutproduktion til underleverandører. Sourcing for
alle brands håndteres via egne fælles sourcingkontorer i Hong Kong,
Shanghai, Bukarest, Istanbul og Dhaka samt via begrænset brug af
agenter i Europa og Indien. Værdien af koncernens sourcing fordeler
sig med 60% i Kina, Rumænien med 13%, Tyrkiet med 10%, Indien med 5%
og øvrige lande 12%.
Synergierne opstår i kraft af betydelige omkostningsfordele for det
enkelte brand uanset størrelse via lavere priser fra leverandørerne
samt en mere omkostningseffektiv kvalitetssikring af disse. De fælles
sourcingkontorer gør det endvidere muligt for alle brands hurtigt og
sikkert at håndtere geografiske sourcingomlægninger og dermed udnytte
nye sourcingmuligheder samt reducere IC Companys' operationelle
risiko.
Målsætningen for funktionen er at øge omkostningseffektiviteten
yderligere. Igangværende projekter er bl.a. øget automatisering,
sammenlægning af sourcingkontorerne i Bukarest og Istanbul,
evaluering af nyt kontor i Indien, implementering af webrooms og
virksomhedsmessenger, så afstanden mellem brands, sourcing og
leverandører i Kina mindskes.
SALGSLOGISTIK
Koncernens fælles salgslogistik omfatter salgsselskaber i 18 lande -
Danmark, Sverige, Norge, Finland, England, Irland, Tyskland, Holland,
Belgien, Østrig, Schweiz, Frankrig, Spanien, Polen, Tjekkiet, Ungarn,
Canada og Kina. Udover egne salgsselskaber har IC Companys en
eksportorganisation, som primært arbejder gennem eksterne agenter og
distributører.
Målsætningen for koncernen i den kommende strategihorisont er en
betydelig forøgelse af salgseffektiviteten og dermed forbedret
omkostningseffektivitet i salgslogistikken. Derudover skal
kompleksiteten i organisationen mindskes med øget og mere effektivt
salgstryk til følge.
MARKETING
Koncernens platform omfatter også en intern leverandør og partner til
koncernens brands inden for alle aspekter af marketing. Funktionen
understøtter brandledelserne i alt fra den kreative idegenerering til
den faktiske produktion eller indkøb af marketingmaterialer.
Funktionen rummer også en afdeling for PR, Interior Design og Visual
Merchandising.
HUMAN RESOURCES
Som led i at understøtte den nye finansielle målsætning har koncernen
foretaget en investering, der vil styrke IC Companys' evne til at
tiltrække, udvikle og fastholde de bedste medarbejdere og herigennem
øge konkurrencekraften betydeligt. I foråret 2006 blev en ny HR
strategi godkendt, og arbejdet med at professionalisere HR indsatsen
i IC Companys er begyndt.
I regnskabsåret 2006/07 er et erfarent HR team opbygget.
Personaleadministrationen og rekrutteringsprocessen er blevet
professionaliseret, hvilket har øget effektiviteten i
administrationen samt øget kvaliteten af beslutningsgrundlaget i
forbindelse med rekruttering og forfremmelser. En kvalitetssikring og
systematik, der reducerer antallet af kostbare fejlansættelser.
Koncernen har ligeledes gennemgået et omfattende People Review, der
har skabt grundlag for medarbejderudvikling, intern rekruttering og
efterfølgerplanlægning. I et forretningsmæssigt perspektiv betyder
det, at koncernen nu gennem fokus på udvikling og tydeliggørelse af
interne karrieremuligheder bedre kan fastholde dygtige medarbejdere
og udvikle de svageste. Samtlige dygtige medarbejderes udvikling
bliver adresseret via specifikke og målrettede tiltag. Målet med
People Reviewet er også at øge andelen af interne rekrutteringer med
en betydelig reduktion af omkostninger anvendt til ekstern
rekruttering til følge. Der er ligeledes gennemgået en evaluering af
ledelsen på de øverste niveauer i organisationen med henblik på
identifikation af styrker og udviklingsområder. I efteråret 2007 går
koncernens Leadership Academy i luften. Dette tiltag skal bruges som
løftestang for koncernens ca. 200 lederes basale ledelseskompetencer,
teamudvikling og eksekveringsevne.
IT, FINANS & ADMINISTRATION
En solid IT-understøttelse af alle momenter i sourcing, distribution,
logistik, administration og salg gør det muligt for de enkelte brands
at fokusere på den kreative og kommercielle udvikling. Fællesdriften
af IT-platformen resulterer i omkostningsfordele for de enkelte
brands.
Den finansielle planlægning, opfølgning og rapportering samt
administration er organiseret i et shared service center, der
varetager finans- og administrationsopgaver for alle koncernens
salgsselskaber. Udover omkostningsfordele betyder dette, at koncernen
er i stand til relativt nemt og hurtigt at integrere nye enheder
eller gennemføre organisationsomlægninger.
Det er målsætningen at øge effektiviteten yderligere. Derudover vil
fokus i den kommende strategiperiode være på forbedring af
beslutningsstøtte samt øget support til koncernens
forretningsudvikling.
REGNSKABSBERETNING
Omsætningen
Omsætningen blev 3.354 mio. DKK, hvilket er 332 mio. DKK eller 11%
højere end i 2005/06. Koncernens seneste offentliggjorte forventning
var en omsætning på 3.400 mio. DKK. Omsætningen er positivt påvirket
af nettobutiksåbninger med 64 mio. DKK. Valutakursudviklingen har
haft en neutral omsætningsvirkning for helåret 2006/07.
Omsætningsudvikling for fortsættende brands:
Fortsættende brands viser samlet set en fremgang på 14%. 7 af 11
brands udviser vækstrater over 15%, mens 9 ud af 11 brands realiserer
tocifrede vækstrater. Væksten har været højest i Peak Performance,
Matinique, By Malene Birger, Soaked in Luxury og Designers Remix
Collection, der alle har realiseret vækstrater over 20%.
Jackpot har realiseret en tilbagegang på 11%. Brandet har gennemgået
en nødvendig repositionering og fremstår i dag opdateret. Dette har
medført tilpasning af distributionsplatformen, og brandet har i denne
proces mistet forhandlere og slutkunder i et større omfang, end nye
er kommet til. De seneste måneder har Jackpot vist tegn på
stabilisering. Brandet har for de seneste 6 måneder fra marts til
august 2007 realiseret vækst i brandets egne butikker. Traditionelt
opnås effekten af en repositionering først i egen retail, hvor
brandkonceptet vises fuldt ud, og hvor eksponeringen mod forbrugeren
er direkte.
Omsætningsudvikling for fortsættende brands pr. marked:
Af den samlede omsætning er 81% uden for Danmark. Salget gennemføres
via egne salgsselskaber i 18 lande, hvortil kommer eksport til 25
øvrige lande.
Omsætningen for de fortsættende brands er i 2006/07 gået frem på alle
koncernens markeder bortset fra UK. I Sverige, Danmark, Norge,
Belgien, Schweiz, Rusland, og Frankrig er der realiseret tocifrede
vækstrater.
Det er tilfredsstillende, at både det hollandske og det polske marked
atter er i vækst efter flere år med tilbagegang.
Købet af Peak Performance's norske distributør har haft en positiv
omsætningseffekt på 45 mio. DKK. Justeret for dette har den
underliggende vækst i Norge været 11%.
Som følge af den fortsatte tilbagegang i UK og Irland er der ansat en
ny landechef. Salgsstrukturen vil under den nye landechef blive gjort
mere brandfokuseret, således at salgsrepræsentanterne er
branddedikerede og organiseret under en salgschef pr. brand for begge
markeder.
Bruttoresultat
Bruttoresultatet er øget med 215 mio. DKK eller 12% til 1.983 mio.
DKK (1.768 mio. DKK). Koncernens bruttomargin er dermed forbedret med
0,6%-point til 59,1% (58,5%).
Den driftsmæssige forbedring i bruttomarginen har været betydelig med
1,8%-point, når der justeres for en negativ valutaeffekt på
1,2%-point som følge af højere indkøbsvalutaer. Driftsforbedringen
har været størst i retail med en samlet forbedring inklusive
valutaeffekt på 1,1%-point og en samlet forbedring inklusive
valutaeffekt på 0,5%-point for engros. Koncernens outlets har
realiseret en mindre bruttomargin end sidste år som følge af
varelagerets sammensætning.
Kapacitetsomkostninger
Kapacitetsomkostningerne er øget med 178 mio. DKK eller 12% til 1.643
mio. DKK sammenlignet med 1.465 mio. DKK sidste år.
Omkostningsprocenten er øget med 0,5%-point til 49,0% i 2006/07 mod
48,5% i 2005/06. Udviklingen har været uensartet hen over året.
Omkostningseffektiviteten er forværret med 1,5 %-point i første
halvår, men er forbedret med 0,8 %-point for 2. halvår.
Personaleomkostningerne for helåret er øget med 96 mio. DKK, svarende
til 14%. Stigningen skyldes primært en forøgelse af det
gennemsnitlige antal ansatte med 11%. Koncernen har ansat netto 220
medarbejdere siden 30. juni 2006, hvoraf 157 er salgs- eller
brandrelateret, og 33 er relateret til koncernens supply chain.
Afskrivningerne er øget med 15 mio. DKK eller 19% til 96 mio. DKK (81
mio. DKK). Udviklingen skyldes øgede investeringer i indretning af
butikker og showrooms, renoveringen af koncernens hovedsæde og
nedskrivning af goodwill på selskabets tyrkiske sourcingselskab.
Andre eksterne omkostninger er øget med 72 mio. DKK eller 11% til 756
mio. DKK (684 mio. DKK). Markedsføringsomkostninger er øget 10%, og
udgjorde i 2006/07 i alt 6% af omsætningen. Et tilsvarende niveau
ventes for 2007/08.
Koncernens andre driftsindtægter blev 16 mio. DKK mod 11 mio. DKK i
2005/06. Af de realiserede indtægter vedrører 7 mio. DKK afhændelsen
af koncernens engelske landekontor. Derudover er der realiseret
lejerettigheder for 9 mio. DKK (11 mio. DKK) ved afståelse af
butikker.
Resultat af primær drift
IC Companys opnåede i regnskabsåret 2006/07 en fremgang i resultat af
primær drift før særlige poster på 37 mio. DKK eller 12% til 340 mio.
DKK (303 mio. DKK) svarende til en EBIT-margin før særlige poster på
10,1% (10,0%). Koncernens senest offentliggjorte forventning var et
resultat af primær drift på 330 - 350 mio. DKK.
Sidste års resultat af primær drift var ekstraordinært påvirket af en
gevinst på 20 mio. DKK fra salg af ejendommen Danstruplund.
Finansielle poster, netto
Finansielle poster netto udgør en omkostning på 20 mio. DKK i 2006/07
mod 20 mio. DKK i 2005/06. Udviklingen dækker over en gevinst på 9
mio. DKK i 2006/07 på valutaswaps, der afdækker valutarisikoen på
egenkapital denomineret i svenske kroner. I 2005/06 realiseredes et
tab på 6 mio. DKK på valutaswaps med samme formål.
Nettorenteomkostningerne er isoleret set øget 15 mio. DKK, hvoraf 7
mio. DKK skyldes finansiering af købet af koncernens hovedsæde på
Raffinaderivej, og den resterende stigning skyldes højere træk og
højere renter på koncernens øvrige kreditfaciliteter.
Skat af årets resultat
Skat af årets resultat udgør en omkostning på 80 mio. DKK, svarende
til en skatteprocent på 25%. Skatteomkostningen var 79 mio. DKK i
2005/06, svarende til en skatteprocent på 26%.
Den betalbare skat er opgjort til 31 mio. DKK og sammensættes af
skattebetalinger i de lande, hvor koncernen enten ikke har
skatteaktiver eller ikke kan udnytte disse fuldt ud mod årets
indkomst. Derudover er der anvendt 33 mio. DKK af de i tidligere år
indregnede skatteaktiver. Reguleringer vedrørende ændring i
skatteprocenter udgør 16 mio. DKK.
Årets resultat og disponering heraf
Årets resultat blev et overskud på 241 mio. DKK (224 mio. DKK),
hvilket svarer til en fremgang på 17 mio. DKK eller 8%.
Årets resultat pr. aktie er øget med 9% og udgør således 13,0 DKK
sammenlignet med 11,9 DKK pr. aktie i 2005/06. Resultat pr. aktie er
korrigeret for beholdning af egne aktier samt udvandingseffekten af
udestående aktieincitamentsprogrammer.
Bestyrelsen indstiller, at der betales udbytte på 4,0 DKK pr.
udbytteberettiget aktie (3,75), svarende til 70 mio. DKK. Den
resterende del af årets resultat overføres til næste år.
Distributionskanaler
Engrosdrift
Engrosomsætningen er øget med 210 mio. DKK eller 10% til 2.308 mio.
DKK (2.098 mio. DKK). Engrosomsætningens andel af omsætningen er
reduceret marginalt med 0,6%-point til 68,8%. Det samlede antal
forhandlere pr. 30. juni 2007 udgør 11.500 mod 10.275 i 2005/06.
For koncernens fortsættende brands er preorder-omsætningen øget med
12% og udgør 81% af engrosomsætningen. OTB-omsætningen er øget med
24% i 2006/07 og udgør 13% af engrosomsætningen, og
franchiseomsætningen er øget 8% og udgør 6% af engrosomsætningen.
Afviklede og frasolgte brands har betydet omsætningstab af
henholdsvis 54 mio. DKK, 4 mio. DKK og 2 mio. DKK i henholdsvis
preorder, OTB og franchise.
Engrosdriftens indtjeningsbidrag blev 325 mio. DKK mod 305 mio. DKK
året før. Indtjeningsmarginen er reduceret fra 14,5% i 2005/06 til
14,1% i 2006/07. Faldet i den relative indtjening på 0,4%-point
skyldes omkostningerne til koncernens vækstinitiativer, der primært
indregnes i engroskanalen.
Retaildrift
Retailomsætningen blev 915 mio. DKK mod 798 mio. DKK året før
svarende til en fremgang på 15%. Same-store-salget er realiseret med
en vækst på 9%.
Koncernens egen retaildrift har igen i år vist betydelig
indtjeningsfremgang. Indtjeningsniveauet i egen retaildrift er
realiseret historisk højt med en overskudsgrad på 14,9% svarende til
en fremgang på 2,2%-point i forhold til 2005/06. Udviklingen skyldes
bedre produkter, bedre indkøbs- og lagerstyring samt øget
professionalisering af vareflowet.
Der er åbnet 69 nye butikker i 2006/07, hvoraf 29 er koncessioner.
Der er lukket 20 butikker i 2006/07. Koncernen har renoveret 17
butikker i løbet af regnskabsåret. Koncernen driver egne butikker i
15 lande, hvor koncentrationen er størst i Danmark, Belgien, Holland,
Sverige og Polen. Koncernen driver egen retail på sammenlagt 36.000
M2 (30.000 M2 i 2005/06).
Der er i 2006/07 realiseret en fremgang i den gennemsnitlige
M2-omsætning på 13% til 29.100 DKK. Niveauet er fortsat meget lavt,
om end der er betydelige forskelle på tværs af brands, markeder og
beliggenhed. Niveauet ventes at stige betydeligt de kommende år i
takt med professionalisering af koncernens retaildrift.
Outletdrift
Outletomsætningen blev 131 mio. DKK mod 126 mio. DKK året før,
svarende til en vækst på 4%. Indtjeningsbidraget blev 23 mio. DKK
svarende til en indtjeningsmargin på 17,5% sammenlignet med 19 mio.
DKK og 15,0% året før.
Der fokuseres fortsat på forøgelse af fuldprissalg i de primære
distributionskanaler og dermed en nedbringelse af tilgangen af nye
overskudsvarer. Området forventes derfor ikke at være i vækst.
Indtjeningsniveauet i outletforretningen anses for tilfredsstillende.
Koncernen driver 21 outletbutikker på sammenlagt 6.000 M2 i 9 lande.
Den gennemsnitlige M2-omsætning i koncernens outlets er 20.000 DKK.
Outletdrift er en integreret del af koncernens forretningsmodel til
lønsomt salg af restvarer efter sæson. Indtjeningsevnen afhænger af
overskudslagerets sammensætning og vil derfor være svingende over
tid.
BALANCE OG LIKVIDITET
Langfristede aktiver
Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle aktiver udgør 246 mio. DKK
pr. 30. juni 2007 mod 222 mio. DKK pr. 30. juni 2006. Koncernens
immaterielle aktiver er primært øget som følge af en tilgang af
goodwill på 27 mio. DKK i forbindelse med købet af Peak Performance's
norske distributør.
Den regnskabsmæssige værdi af materielle aktiver udgør 409 mio. DKK
pr. 30. juni 2007 mod 362 mio. DKK pr. 30. juni 2006. Udviklingen
skyldes primært investering i indretning af butikslokaler og
showrooms med 87 mio. DKK samt den nu afsluttede renovering af
koncernens hovedsæde på Raffinaderivej med 22 mio. DKK.
Koncernens bruttoskatteaktiver udgør 236 mio. DKK pr. 30. juni 2007
sammenlignet med 296 mio. DKK pr. 30. juni 2006. De indregnede
nettoaktiver er reduceret med 55 mio. DKK til 108 mio. DKK pr. 30.
juni 2007. Udviklingen skyldes en regulering på 16 mio. DKK
vedrørende nedsættelse af skatteprocenter samt anvendte aktiver i
2006/07 på 33 mio. DKK.
Forventningerne til de enkelte selskabers skattepligtige indkomst
baseres på gældende lokale skatteregler, det af bestyrelsen godkendte
budget for 2007/08 samt koncernens økonomiske målsætning.
Varebeholdninger
Varebeholdninger er øget med 75 mio. DKK, svarende til 19% og udgør
herefter 466 mio. DKK pr. 30. juni 2007 mod 391 mio. DKK pr. 30. juni
2006. Forøgelsen er dels drevet af et øget aktivitetsniveau og dels
drevet af en stigning på 36 mio. DKK i nye varer. Sidstnævnte er en
tidsmæssig forskydning, som er udlignet efter balancedagen. Niveauet
for overskudsvarer og lagernedskrivninger er uændret i forhold til
sidste år.
Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender fra salg er øget med 59 mio. DKK til 267 mio. DKK pr.
30. juni 2007, svarende til en vækst på 28%. Forøgelsen er drevet
primært af 54 mio. DKK mere engrosomsætning i 4. kvartal 2006/07 end
sidste år. Derudover øger den stigende andel af koncessioner i
koncernens retaildistribution den gennemsnitlige kredittid. Trods
forøgelsen er den absolutte tabsrisiko på debitorer mindre end sidste
år som følge af en bedre aldersfordeling i koncernens debitormasse.
Egenkapital
Koncernens aktiver eksklusive likvide midler er forøget med 139 mio.
DKK til 1.704 mio. DKK sammenlignet med 1.565 mio. DKK i 2005/06,
medens egenkapitalen er reduceret med 13 mio. DKK til 567 mio. DKK.
Egenkapitalen er positivt påvirket med årets resultat på 241 mio.
DKK. Egenkapitalen er reduceret med 225 mio. DKK i kraft af
koncernens aktietilbagekøbsprogram samt udbetalt udbytte på 68 mio.
DKK.
Pengestrømme og investeringer
Koncernens pengestrømme fra driftsaktivitet er reduceret med 35 mio.
DKK til 291 mio. DKK sammenlignet med 326 mio. DKK i 2005/06. Det
skyldes primært en øget pengebinding i koncernens driftskapital, idet
varebeholdninger og tilgodehavender fra salg er øget henholdsvis 75
mio. DKK og 59 mio. DKK, mens gæld til leverandører af varer og
tjenesteydelser kun er øget 9 mio. DKK.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgør 186 mio. DKK
sammenlignet med 142 mio. DKK i 2005/06. Pr. 1. juli 2006 erhvervede
koncernen Peak Performance' norske distributør, som resulterede i en
investeringspengestrøm på 37 mio. DKK. Herudover er der i årets løb
foretaget driftsmæssige investeringer på i alt 127 mio. DKK, hvoraf
87 mio. DKK er brugt til indretning af nye og opdatering af
eksisterende konceptbutikker.
De frie pengestrømme fra drift og investeringer er realiseret med 105
mio. DKK sammenlignet med 185 mio. DKK sidste år. Eksklusive køb af
virksomhed udgør det frie cash flow 142 mio. DKK. Koncernens senest
offentliggjorte forventning til frit cash flow var 170 - 200 mio.
DKK. Afvigelsen skyldes primært flere nye varer i koncernens lagre
end forudsat kombineret med en høj engrosvækst i 4. kvartal.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet er negativ med 262 mio. DKK.
Udviklingen vedrører primært aktietilbagekøb på 225 mio. DKK i
regnskabsåret 2006/07 samt udbetaling af udbytte fra regnskabsåret
2005/06.
Rentebærende gæld
Koncernens rentebærende gæld er i regnskabsåret øget med 156 mio. DKK
og udgør 558 mio. DKK pr. 30. juni 2007 (402 mio. DKK). Udviklingen
skyldes finansiering af koncernens hovedsæde samt større træk på
koncernens kreditfaciliteter.
Koncernens samlede kredittilsagn udgør 1.209 mio. DKK pr. 30. juni
2007 (1.185 mio. DKK). Heraf er der pr. 30. juni 2007 trukket i alt
703 mio. DKK samt anvendt 206 mio. DKK til trade finance faciliteter
og garantier. Koncernens uudnyttede trækningsret udgør således 300
mio. DKK pr. 30. juni 2007 (550 mio. DKK).
BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN
Ud over forhold, der i øvrigt er omtalt i denne årsrapport, er
ledelsen ikke bekendt med begivenheder indtruffet efter 30. juni
2007, som forventes at have en væsentlig betydning for koncernens
økonomiske stilling eller fremtidsudsigter.
RISIKOSTYRING
Koncernen er undergivet de risici af såvel kommerciel som finansiel
art, der er sædvanlige inden for modebranchen. Neden for er nævnt de
vigtigste risikofaktorer samt de tiltag, koncernen har foretaget med
henblik på at reducere disse.
KOMMERCIELLE RISIKOFAKTORER
Moderisiko
Koncernens brands har alle et højt modeindhold. Da kollektionerne
skifter minimum 4 gange pr. år og har en lang gennemløbstid, er der
risiko for, at produkterne ikke falder i forbrugernes smag.
Hvert brand arbejder med kommerciel og faktabaseret
kollektionsudvikling med henblik på at reducere denne risiko. På
koncernniveau er der indbygget en høj diversifikation som følge af
antallet af selvstændige brands.
Leverandører
Koncernens produkter fremstilles udelukkende hos underleverandører,
hvilket giver en høj grad af fleksibilitet. I 2006/07 fandt 69% af
produktionen sted i Asien og 31% i Europa. Koncernen har i alt 566
leverandører, hvoraf de 10 største leverandører står for 27% af den
samlede produktionsværdi. Den største enkeltleverandør står for 4% af
den samlede produktionsværdi.
Koncernen har seks uafhængige sourcingkontorer i Kina, Rumænien,
Tyrkiet, Bangladesh, Hong Kong og Danmark, som konkurrerer om
indkøbsordrer fra koncernens brands. Sourcing vil således kunne
flyttes hen, hvor kombination af pris, kvalitet og leveringssikkerhed
er optimal.
Lagerrisiko
Salg igennem egne butikker samt nødvendigheden af lager- og
suppleringsprodukter til forhandlere medfører risiko for, at
produkter, der gennem året er disponeret til salg, forbliver usolgte
ved årets udgang. Koncernen har et netværk af outlets til løbende
salg af sådanne lagerbeholdninger. Kapaciteten i disse outlets
justeres op og ned efter behov. Eventuelle restvarer, der ikke kan
afsættes i egne outlets søges afhændet til brokers for videresalg
uden for koncernens etablerede markeder. Koncernens lagerrisiko
reduceres af det forhold, at en betydelig del af det samlede indkøb
er forudbestilt af koncernens forhandlere.
Debitorrisiko (forhandlerrisiko)
Koncernens brands forhandles af i alt 11.500 salgspunkter. Et stort
antal forhandlere er kunder i mere end et brand, og antallet af
kunder er således lavere. Ingen af koncernens kunder står for mere
end 5% af koncernens engrosomsætning. Koncernens distributør i
Rusland er den største enkeltstående kunde.
Koncernens engroskunder kreditvurderes efter koncernens
debitorpolitik, inden samhandel påbegyndes og derefter løbende, men
tab kan forekomme. Der anvendes typisk kreditforsikring i lande, hvor
kreditrisikoen vurderes for værende høj, og hvor dette er muligt.
Dette gælder primært for eksportmarkeder, hvor IC Companys ikke er
repræsenteret ved et selvstændigt salgsselskab.
Kredittider varierer i overensstemmelse med de enkelte markeders
kutymer. Koncernen har de seneste år realiseret tab på debitorer, der
ligger under 1% af engrosomsætningen.
Afhængighed af IT-systemer
Koncernen er afhængig af driftssikre IT-systemer til afvikling af den
daglige drift, herunder til at sikre kontrol over
produktfremskaffelsen samt forøge effektiviteten i koncernens
forsyningskæde. Der arbejdes løbende med afdækning af disse risici i
form af firewalls, adgangskontroller, nødplaner m.v.
POLITISKE RISIKOFAKTORER
En væsentlig andel af koncernens indkøb sker i markeder med en ikke
uvæsentlig politisk risiko. Koncernens største afhængighed vedrører
stabile leverancer fra Hong Kong og Kina, hvor ca. 60% af koncernens
varekøb foregår. Det nuværende kvotasystem for varer produceret i
Kina er fordyrende, men er dog blevet velfungerende efter en kaotisk
introduktion i sommeren 2005. Efter det oplyste ønsker EU ikke at
forlænge kvotasystemet, men at det overgår til en overvågning ved
udgangen af 2007.
FINANSIELLE RISIKOFAKTORER
Koncernen overvåger og styrer alle finansielle risici centralt i
moderselskabets treasury-funktion. Koncernens finansielle risici
består af valutarisiko, renterisiko og likviditetsrisiko, herunder
modpartsrisiko. Anvendelsen af finansielle instrumenter og
risikorammerne herfor reguleres i henhold til en bestyrelsesgodkendt
treasury-politik.
Koncernen benytter udelukkende finansielle instrumenter til at
reducere risici. Alle finansielle transaktioner tager udgangspunkt i
afdækning af kommercielle aktiviteter, og der indgås ikke spekulative
forretninger.
Valutarisici
Koncernen har væsentlige valutakursrisici, der opstår gennem varekøb
og varesalg i fremmed valuta. Størstedelen af koncernens varekøb
foretages i Fjernøsten i USD og USD-relaterede valutaer, mens
størsteparten af indtægterne og kapacitetsomkostningerne er i EUR,
DKK og øvrige europæiske valutaer. Der er således kun en begrænset
naturlig afdækning af valutarisikoen.
Koncernen kurssikrer som udgangspunkt alle væsentlige
transaktionsmæssige risici. Dette svarer til, at cash flow i fremmed
valuta normalt er kurssikret for de kommende 12 måneder bortset fra
positioner i EUR, som ikke kurssikres.
Der anvendes primært valutaterminskontrakter til at afdække
koncernens valutakursrisiko.
Der foretages kurssikring af nettoaktiver (egenkapitalandele) i
fremmed valuta, såfremt der kan opstå væsentlige kursudsving i den
pågældende valuta.
Renterisici
Koncernens renterisici er relateret til koncernens rentebærende
aktiver og passiver samt ikke balanceførte poster.
Koncernens renterisici styres gennem låneoptagelse af variabelt og
fastforrentede lån og/eller finansielle instrumenter afpasset med
renterisikoen på den underliggende investering.
Likviditetsrisici
Likviditetsberedskab og kapitalstruktur tilrettelægges med henblik på
til enhver tid at sikre og underbygge koncernens løbende drift og
planlagte investeringer.
Der henvises i øvrigt til note 33 for yderligere informationer om
koncernens finansielle risici pr. 30. juni 2007.
CORPORATE GOVERNANCE
IC Companys bestyrelse anser det som sin primære opgave at varetage
selskabets - og dermed samtlige aktionærers langsigtede - interesser.
Dette arbejde varetages ved 9 almindelige bestyrelsesmøder pr. år
samt via løbende kontakt mellem formandsskab og direktion.
Bestyrelsen har i det forløbne regnskabsår revideret retningslinierne
for koncernens ledelse og i denne forbindelse forholdt sig til
koncernens hensyn over for interessenter og omgivelser samt til
bestyrelsens og direktionens arbejde og deres indbyrdes samarbejde.
De reviderede retningslinier kan downloades fra www.iccompanys.com
under afsnittet Investor Relations.
Retningslinierne udgør arbejdsgrundlaget for IC Companys' ledelse i
forbindelse med tilrettelæggelsen af arbejdsprocedurer og principper
for blandt andet:
* Koncernens forhold til sine interessenter, herunder
offentligheden og pressen
* Koncernens eksterne kommunikation, herunder Investor
Relations-politikken
* Bestyrelsens sammensætning og arbejde, herunder bestyrelsens
forretningsorden
* Direktionens arbejde, herunder direktionens forretningsorden
* Forholdet mellem bestyrelse og direktion
* Vederlæggelse af og incitamentsprogrammer for selskabets ledelse
og medarbejdere
Målsætningen med disse retningslinier er at sikre en effektiv,
hensigtsmæssig, betryggende og forsvarlig ledelse af IC Companys.
Retningslinierne er udarbejdet inden for de rammer, som defineres af
IC Companys' vedtægter, forretningsidé, vision og værdigrundlag samt
af gældende love og regler for danske børsnoterede selskaber.
De reviderede retningslinier er - med to enkelte undtagelser, der
forklares nedenfor - i overensstemmelse med anbefalingerne fra OMX
Københavns Fondsbørs om god selskabsledelse.
Bestyrelsen har i løbet af foråret 2007 gennemført en
selvevalueringsprocedure med det formål at give bestyrelsen lejlighed
til systematisk og ud fra klare kriterier at bedømme resultatet af
bestyrelsens, formandens og de enkelte medlemmers indsats og
resultater. Evalueringen er forestået af bestyrelsesformanden i
samarbejde med en internationalt anerkendt konsulentvirksomhed.
Resultatet er blevet drøftet i den samlede bestyrelse.
OMX Københavns Fondsbørs anbefaler, at selvevalueringsproceduren
gennemføres årligt. Bestyrelsen finder det imidlertid tilstrækkeligt,
at proceduren foregår regelmæssigt.
Der oplyses i denne årsrapport om størrelsen af bestyrelsens og
direktionens samlede specificerede vederlag og andre fordele af
væsentlig art. Alle væsentlige forhold vedrørende aktiebaserede
incitamentsprogrammer oplyses, herunder hvem der er
incitamentsaflønnet, og hvad direktionens samlede
incitamentsaflønning udgør. Direktionens og bestyrelsens samlede
vederlag oplyses ikke på individuel basis som anbefalet af OMX
Københavns Fondsbørs, idet bestyrelsen vurderer, at
vederlagsoplysning på individuel basis ikke tjener saglige hensyn.
Bestyrelsen har i overensstemmelse med OMX Københavns Fondsbørs
anbefalinger vurderet behovet for særlige faste bestyrelsesudvalg,
herunder revisionsudvalg. Bestyrelsen finder, at den nuværende
mødestruktur uden udvalg er tilstrækkelig, men vil løbende vurdere
hensigtsmæssigheden ved at anvende særlige ad hoc udvalg.
LEDELSENS REGNSKABSPÅTEGNING
Bestyrelsen og direktionen har dags dato aflagt årsrapporten for IC
Companys A/S for regnskabsåret 1. juli 2006 - 30. juni 2007.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser
den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver, passiver, finansielle stilling pr. 30. juni
2007 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter
og pengestrømme for regnskabsåret 2006/07.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
København, den 11. september 2007
Direktion:
HENRIK THEILBJØRN
MIKKEL VENDELIN OLESEN
Adm.
direktør
Koncerndirektør
Bestyrelse:
NIELS ERIK MARTINSEN HENRIK
HEIDEBY OLE WENGEL
Formand
Næstformand Næstformand
ANDERS COLDING FRIIS NIELS HERMANSEN
LEIF JUUL JØRGENSEN
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING
Til aktionærerne i IC Companys A/S
Vi har revideret årsrapporten for IC Companys A/S for regnskabsåret
1. juli 2006 - 30. juni 2007 omfattende ledelsespåtegning,
ledelsesberetning, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for
såvel koncernen som moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der
giver et retvisende billede i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette
ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af
interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en
årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig
fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er
rimelige efter omstændighederne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag
af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse
med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører
revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at
årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de
beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte
handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af
risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er
relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en
årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne,
men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten
af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere
stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er
passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige
samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede
af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 30. juni 2007 samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. juli
2006 - 30. juni 2007 i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
København, den 11. september 2007
Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Kirsten Aaskov Mikkelsen Jesper Jørgensen
statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor
RESULTATOPGØRELSE
