Delårsrapport januari - september 2007 HL Display AB (publ)

*         Försäljningen under årets första nio månader uppgick till 1
  158 (1 054) MSEK.
*         Rörelseresultatet för nio månader uppgick till 112 (82)
  MSEK och resultatet före skatt till 107
            (71) MSEK. Nettoresultatet uppgick till 74 (48) MSEK.
*         Vinst per aktie efter utspädning var 9,50 (6,10) SEK.
*         Försäljningen under tredje kvartalet 2007 uppgick till 378
  (352) MSEK och nettoresultatet till 23
            (22) MSEK.
*         För helåret prognostiseras ett resultat före skatt
  överstigande 140 (fg år 62) MSEK.
*         Nya långsiktiga finansiella mål: Organisk tillväxt 5-10%
  och EBITA-marginal minst 12%
            istället för EBT-marginal på 10%.

Nettoomsättning och resultat för de första nio månaderna
Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 158 (1 054) MSEK under
perioden, en ökning med 10 procent jämfört med samma period 2006.
Exklusive de förvärvade verksamheterna i Display Team och Sooni
uppgick försäljnings-tillväxten till 6 procent. Kronans förändrade
värde gentemot exportvalutorna har i jämförelse med föregående år
påverkat omsättningen negativt med 8 MSEK.

Rörelseresultatet för de första nio månaderna blev 112 (82) MSEK och
resultatet före skatt uppgick till 107 (71) MSEK. Kronans förändrade
värde har i jämförelse med föregående år påverkat rörelseresultatet
negativt med 3 MSEK. Periodens räntenetto uppgick till -6 (-7) MSEK
medan omräkningsdifferens och andra valutaeffekter uppgick till 1
(-4) MSEK. HL Display viktigaste exportvalutor är Euro, brittiska
pund och ryska rubel.

Nettoomsättning och resultat för det tredje kvartalet 2007
Koncernens nettoomsättning uppgick till 378 (352) MSEK för det tredje
kvartalet, en ökning med 7 procent jämfört med samma kvartal 2006.
Rörelseresultatet för samma period blev 35 (35) MSEK och resultatet
före skatt uppgick till 33 (32) MSEK. Räntenetto för det tredje
kvartalet uppgick till -2 (-3) MSEK medan omräkningsdifferens och
andra valutaeffekter uppgick till 0 (0) MSEK under samma period.

Året i korthet
Under årets första nio månader har HL Display haft en
tillfredsställande försäljningstillväxt på de flesta av marknaderna.
Speciellt Ryssland och de nordiska marknaderna har överraskat
positivt. Flera av de åtgärder som tidigare kommunicerats är
genomförda och har gett avsedda effekter. Det gör att effektiviteten
i produktionen har ökat och att företaget nu har större fokus på
rörelseomkostnaderna. Rörelseresultatet har därmed ökat från 71 till
107 MSEK. Vinstmarginalen för de första nio månaderna uppgick till
9,2 procent (6,7% föregående år) och vinstmarginalmålet på 10 procent
är inom räckhåll.

De två förvärv som genomförts i Finland under året har integrerats i
HL Displays organisation och utbud och bidrar positivt till
koncernens resultat. HL Display kommer kontinuerligt att undersöka
möjligheterna att stärka företagets erbjudande och marknadsposition
genom ytterligare förvärv.

Råmaterialpriserna har, i likhet med förra året, varit höga under
delårsperioden. De effektivitetsförbättringar som genomförts vid
fabrikerna har dock motverkat negativa effekter på resultatet.

Under tredje kvartalet har HL Displays nya logistikcenter för de
nordiska och baltiska länderna tagits i bruk som ett led arbetet med
att effektivisera logistikflödena och administrationen. Sedan
tidigare finns ett logistikcenter för Asien i Singapore och ett för
västra Europa beläget i Frankrike. Dessa kommer så småningom att
kompletteras med ett strategiskt beläget logistikcenter för länderna
i mellan- och Östeuropa.

Nya finansiella mål, ny omräkningsmetod och kvartalsrapportering
HL Display har länge haft EBT-marginal (earnings before taxes) som
finansiellt mål. Eftersom de flesta publika bolag idag mäts på
EBITA-nivå (Ernings before interest, taxes and amortizations), har HL
Display nu beslutat att byta till EBITA.

De senaste åren har HL Display fokuserat på omstrukturering och
särskilt på resursutnyttjande och kostnadskontroll. EBT-marginalmålet
på 10 procent är nu inom räckhåll, men företaget arbetar
kontinuerligt för att förbättra resultaten ytterligare.

Styrelsen anser att det är möjligt att förbättra nyckeltalen genom
att sänka rörelseomkostnaderna ytterligare. Målet är att växa
organiskt med 5-10 procent per år och mer vid förvärv.

De sammantagna effekterna av detta gör oss övertygade att det är
möjligt att inom några år nå en EBITA-marginal på minst 12 procent
(per 30 september var EBITA-marginalen 9,7 procent). Detta är det nya
finansiella målet för HL Display-koncernen.

De senaste åren har HL Displays verksamhet förändrats. Den asiatiska
marknaden försörjs i stor utsträckning från företagets fabrik i Kina,
samt av lokala leverantörer. En organisation för varuförsörjning är
under uppbyggnad och planer finns att starta produktion i Ryssland.

Detta nya arbetssätt har påverkat förutsättningarna för de utländska
dotterbolagen. De är nu mer oberoende av kassaflöden i moderbolagens
valuta. Det innebär att omräkningsdifferenser som uppkommer när
dotterbolagens resultat- och balansräkningar omräknas i
fortsättningen kommer att redovisas över eget kapital (enligt den sk
dagskursmetoden) istället för över resultaträkningen som tidigare
varit fallet. Förändringen kommer att införas i samband med
årsbokslutet för 2007 och väntas endast ge marginell effekt på
resultatet.

Sedan 1998 har HL Display publicerat månadsrapporter till marknaden.
På senare tid har alltfler intressenter reagerat negativt på detta.
HL Display har därför beslutat att upphöra med månadsrapporteringen
och endast rapportera kvartalsvis från 2008.

Investeringar
Under de första nio månaderna uppgick nettoinvesteringar i
anläggningstillgångar, exklusive omklassificering av leasingkontrakt,
till 61 (23) MSEK. Planenliga avskrivningar uppgick till 30 (34)
MSEK. Av nettoinvesterings-ökningen är 33 MSEK hänförlig till
förvärven av verksamheterna i Finland. Enligt en preliminär
förvärvsanalys för Display Team består förvärvade tillgångar, förutom
rörelsekapital, av orderstock uppgående till 1 MSEK,
anläggningstillgångar till 7 MSEK och goodwill till 16 MSEK.
Förvärvade räntebärande skulder uppgick till
9 MSEK. Motsvarande uppgifter för rörelseförvärvet från Sooni Oy
består av kundrelationer 2 MSEK och Goodwill 7 MSEK.

Finansiell ställning
Likviditeten uppgick per den 30 september 2007 till 147 (121) MSEK,
vid årets ingång till 163 MSEK. Den räntebärande nettoskulden som vid
årets ingång uppgick till 39 MSEK har nu övergått till en
räntebärande nettofordran på 21 (-64) MSEK. Utdelning uppgående till
27 (23) MSEK har utbetalats. Kassaflöde från den löpande verksamheten
ökade till 95 (88) MSEK, under tredje kvartalet minskade det till 19
(36) MSEK. Operativt kassaflöde blev 12,61 (11,41) SEK per aktie,
under det tredje kvartalet 3,05 (4,14) SEK. Soliditeten uppgick per
balansdagen till 51 (46) procent, vid årets ingång till 44 procent.
Den förbättrade soliditeten är till stor del en följd av försäljning
av en rörelsefastighet i Falkenberg samt att leasingavtal för
fastigheten i Sundsvall klassificerats som operationell leasing.

Personal
Medelantalet anställda var under perioden 964 (939). Antal anställda
per balansdagen uppgick till 966 (938) och vid årets ingång till 947.

Information om risker och osäkerhetsfaktorer
Variationer i råvarupriser och valutaförändringar utgör
osäkerhetsfaktorer men ej väsentliga risker. För en närmare
beskrivning av de risker och osäkerhetsfaktorer som HL Display står
inför hänvisas till risk- och känslighetsanalys på sidan 32 i
årsredovisningen för 2006.

Moderbolaget
Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick för de första
nio månaderna 2007 till -37 (-31) MSEK. Den redovisade likviditeten
har sjunkit beroende på en förändring i avtalsstrukturen med banken.
I övrigt har inga väsentliga förändringar påverkat resultat- eller
balansräkningarna.
Under delårsperioden har ett nytt optionsprogram ställts ut,
omfattande 64 000 teckningsoptioner riktade till företagets
ledningsgrupp. Om detta utnyttjas till fullo motsvarar de nya
aktierna 0,8 procent av aktiekapitalet.

Utsikter för återstoden av 2007
Försäljningsökningen för de första nio månaderna 2007 uppgick till 10
procent. Styrelsen bedömer att ökningstakten för det återstående
kvartalet blir lägre eftersom avslutningen var stark 2006.
Försäljningen för helåret beräknas öka med cirka 8 procent.

Resultatet före skatt beräknas för helåret bli minst 140 MSEK. Detta
skulle efter beräknad full skatt (32 procent) innebära ett resultat
per aktie på SEK 12,31 (resultat per aktie 2006 var SEK 7,87).

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av
företagets revisorer.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten
ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker
och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i
koncernen står inför.


Stockholm, 12 oktober, 2007

Anders Remius
Styrelseordförande

Åke Modig
Styrelseledamot

Lis Remius
Styrelseledamot

Jan-Ove Hallgren
Styrelseledamot

Stig Karlsson
Styrelseledamot

Mats-Olof Ljungkvist
Styrelseledamot

Magnus Jonsson
Styrelseledamot, arbetstagarrepresentant

Kent Mossberg
Styrelseledamot, arbetstagarrepresentant

Gérard Dubuy
Styrelseledamot, Verkställande Direktör

Den fullständiga rapporten inklusive tabeller kan laddas ned från
bifogad länk