FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 11-2008
DELÅRSRAPPORT FOR PERIODEN 01.01.-30.06.2008
Resumé:
Bestyrelsen i Scandinavian Brake Systems A/S (SBS) har i dag behandlet og
godkendt regnskabet for første halvår 2008.
De væsentligste begivenheder i perioden er:
• Omsætningen for perioden blev på DKK 444,1 mio. mod DKK 450,7 mio. i samme
periode 2007
• Resultat før skat. inkl. ejendomssalg på DKK 9,0 mio. mod DKK 10,2 mio. i
første halvår 2007
• Generel afmatning på autoreservedelsmarkederne i Europa
• Fortsat fremgang på MC-området
• Notox har opnået de første tekniske OE-godkendelser og forventer at modtage
de første OE-ordrer inden udgangen af 2008
• Omsætningen på dieselpartikelfiltre til retrofit (eftermontering) øget, men
mindre end ventet
• For SBS-divisionen forventes en omsætning på mellem DKK 860-880 mio. mod
tidligere forventet DKK 930-960 mio. og et resultat af primær drift (EBIT) på
DKK 62-72 mio. mod tidligere forventet DKK 75-85 mio. samt et resultat før skat
på DKK 40-50 mio. mod tidligere forventet DKK 60-70 mio. For Notox-divisionen
forventes en omsætning på mellem DKK 50-60 mio. mod tidligere forventet DKK
80-100 mio. og et negativt resultat før skat på DKK 65-75 mio. mod tidligere
forventet et negativt resultat på DKK 60-70 mio. For SBS-koncernen forventes et
samlet resultat før skat inkl. ejendomssalg på DKK 40-50 mio. mod tidligere
forventet DKK 70-80 mio.
Yderligere oplysninger:
For yderligere oplysninger vedrørende denne meddelelse kontakt Hans Fuglgaard,
adm. direktør, +45 63 21 15 15 (www.sbs.dk).
Om Scandinavian Brake Systems: SBS udvikler, producerer og distribuerer bremse-
og friktionsdele til biler, motorcykler og energi- og industrianlæg samt
vindmøller. SBS arbejder globalt, men hovedmarkederne udgøres af Europa og
Nordamerika. SBS' produkter afsættes henholdsvis til producenter af køretøjer
og maskiner/anlæg - OE markedet - samt til det frie reservedelsmarked.
SBS-koncernen omsatte i 2007 for ca. DKK 840 mio. og har 675 medarbejdere.
HOVED- OG NØGLETAL
Inkl. Notox Ekskl. Notox
DKK 1.000 1. halvår 1. halvår 1. halvår 1. halvår
2008* 2007* 2007 2008* 2007* 2007
Nettoomsætning 444.070 450.704 842.268 431.199 447.073 832.723
Resultat af primær drift før særlige po-ster
4.316
20.129
22.773
33.613
39.249
59.433
Særlige poster (Ejendomssalg) 21.927 - - 21.927 - -
Resultat af primær drift (EBIT) 26.243 20.129 22.773 55.540 39.249 59.433
Finansielle poster (netto) -17.273 -9.923 -26.569 -10.454 -7.443 -20.976
Resultat før skat 8.970 10.206 -3.796 45.086 31.806 38.457
Skat af årets resultat -3.202 -3.202 -2.894 -12.231 -9.525 -11.581
Årets resultat 5.768 7.161 -6.690 32.855 22.281 26.876
Egenkapital 316.885 322.463 311.469 178.813 125.223 342.867
Aktiver i alt 1.223.419 992.321 1.123.579 717.826 623.753 878.739
Pengestrøm fra driften -17.820 -63.953 -86.642 19.245 3.598 -48.309
Årets pengestrøm -56.558 -133.403 -211.654 -56.899 -102.287 -151.580
Investering i materielle anlægsaktiver (ekskl. virksomhedskøb)
11.637
106.713
213.865
14.738
19.041
70.187
Af- og nedskrivninger -14.404 -11.518 -21.715 -7.134 -8.661 -16.108
Nøgletal
Overskudsgrad i % (EBIT-margin) 5,9 4,5 2,7 12,9 8,8
7,1
Afkastningsgrad i % (ROIC ekskl. GW) 3,3 3,0 3,3 9,9
7,8 18,0
Forrentning af egenkapital i % (ROE) 1,8 2,2 -1,4 13,4
35,6 10,9
Egenkapitalandel i % 25,9 32,5 27,8 24,9 20,1 24,4
P/E-værdi 108,5 120,1 -184,4 19,0 38,6 28,3
Price/Cash flow (P/CF) Neg. Neg. Neg. 3,2 32,9 Neg.
Resultat pr. aktie i DKK (EPS Basic) 1,8 2,2 -1,4 10,2
6,9 9,2
Cash flow pr. aktie i DKK (CFPS) -0,1 -0,2 -27,0 0,1
0,0 -15,1
Udbytte pr. aktie i DKK (DPS) 0 0 0 0 0 0
Indre værdi pr. aktie i DKK (BVPS) 98,8 100,5 97,1 55,7 39,0
68,0
Kurs/indre værdi 2,0 3,7 2,7 3,5 9,4 3,8
Børskurs ultimo 195 268 260 195 268 260
Hoved- og nøgletal for 2004 - 2007 er udarbejdet i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU.
Sammenligningstallene for 2003 er i henhold til IFRS 1 udarbejdet efter den
tidligere regnskabspraksis baseret på bestemmelserne i årsregnskabsloven og
danske regnskabsvejledninger.
Resultat/udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33.
Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger &
Nøgletal 2005. Der henvises til definitioner og begreber under anvendt
regnskabspraksis i årsrapporten 2007.
* Delårsrapporten er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.
DEN REGNSKABSMÆSSIGE UDVIKLING
Resultatudvikling
SBS-divisionen
Omsætning blev for perioden på DKK 431,2 mio. mod DKK 447,1 mio. i samme
periode 2007 svarende til et fald på 3,6%.
Faldet kan relateres til fortsat svage afsætningskonjunkturer for
autoreservedele i Vesteuropa, der omfatter SBS' hovedmarkeder. De svage
konjunkturer kan primært relateres til et stagnerende/faldende nybilsalg samt
stigende brændstofpriser, der påvirker det kørte antal kilometer negativt.
Afmatningen på markedet har betydet øget pres på priserne, hvor der generelt er
tale om faldende pris pr. enhed.
Ovennævnte markedsudvikling har påvirket driftsresultatet. SBS-divisionen
realiserede et resultat af primær drift (EBIT) på DKK 33,6 mio. mod DKK 39,2
mio. i den tilsvarende periode i 2007.
Der er i perioden realiseret salg af en enkelt af SBS-divisionens ejendomme,
hvilket har påvirket resultatet positivt med DKK 21,9 mio.
Resultatet før skat blev på DKK 45,1 mio. mod DKK 31,8 mio. i samme periode
året før.
Notox
Omsætning blev for perioden på DKK 12,9 mio. mod DKK 3,6 mio. i samme periode
2007. Der er tale om en lavere omsætningsvækst end forventet, idet
beslutningsprocesserne hos kunderne har vist sig længere end oprindeligt
forventet.
Notox opnåede et resultat af primær drift (EBIT) på DKK -29,3 mio. mod DKK
-19,1 mio. i samme periode 2007.
Resultatet før skat blev på DKK -36,1 mio. mod DKK -22,7 mio. i samme periode
året før.
SBS-koncernen
Omsætning blev for perioden på DKK 444,1 mio. mod DKK 450,7 mio. i samme
periode 2007.
Resultat af primær drift (EBIT) udgjorde DKK 26,2 mio. inkl. salg af ejendom,
som medførte en engangsindtægt på DKK 21,9 mio., mod DKK 20,1 mio. i første
halvår 2007.
Resultatet før skat er således positivt påvirket med DKK 21,9 mio. som følge af
bygningssalg og negativt påvirket af øgede finansielle omk. - fra DKK 9,9 mio.
til DKK 17,3 mio. - hvilket kan relateres til de store investeringer i
forretningsudvikling.
Resultat før skat inkl. ejendomssalg blev på DKK 9,0 mio. mod DKK 10,2 mio.
året før.
Balanceudvikling
Koncernens samlede aktiver udgjorde pr. 30.06.2008 DKK 1.223,4 mio. mod DKK
992,3 mio. på samme tidspunkt i fjor.
Egenkapitalen pr. 30.06.2008 udgjorde DKK 316,9 mio. mod DKK 322,5 mio. på
samme tidspunkt i 2007. Egenkapitalandelen var pr. 30.06.2008 på 25,9%.
LEDELSESBERETNING FOR FØRSTE HALVÅR 2008
GENERELT
SBS-koncernens aktiviteter er opdelt i to forretningsenheder. SBS, som arbejder
inden for friktionsprodukter til auto- og MC-markedet samt distribution af
autodele, samt Notox, der udvikler, producerer og markedsfører
dieselpartikelfiltre.
FRIKTIONSOMRÅDET
Bremsecalipre
Bremsecalipre indgår i autoproduktporteføljen. Produktionen er baseret dels på
renovering af brugte calipre på fabrikken i Støvring, dels på nystøbning af
calipre hos SBS' samarbejdspartner i Vietnam. Formålet med denne
produktionsstrategi er at sikre optimal programbredde og leveringssikkerhed.
Omsætningen steg i første halvdel af 2008 sammenlignet med samme periode i
fjor, hvilket understreger styrken i SBS' produktionskoncept, der kombinerer
sourcing og egenproduktion.
Bremsebelægninger til motorcykler og andre specialområder
Området omfatter udvikling og produktion af bremseklodser til motorcykler,
vindmøller samt andre specialområder.
Eftermarkedet til motorcykler og scootere udgør det største markedssegment, og
SBS har her en førende markedsposition. Afsætningen steg i første halvår med
ca. 5%, hvorved SBS' stærke markedsposition forbedredes yderligere. Motorcykler
er et livsstilsprodukt, som i betydeligt omfang er påvirket af den generelle
økonomiske udvikling. 1. halvår 2008 viste tegn på, at den økonomiske afmatning
er ved at slå igennem i motorcykelbranchen, hvilket resulterer i færre solgte
køretøjer, færre kørte kilometer og længere interval mellem udskiftninger og
reparationer.
Inden for OE samarbejder SBS med førende bremsesystemudbydere til MC.
Leverancerne til dette område har været påvirket af den dalende efterspørgsel
på nye motorcykler og endte på niveau med samme periode året før.
Inden for bremsebelægninger til vindmøller steg omsætningen betydeligt. Der er
i halvåret endvidere opnået godkendelse af et nyt bremsesystem med SBS
bremsebelægninger. Systemet indgår i de meget udbredte 2 MW mølletyper fra en
af Europas førende udbydere. Herudover arbejdes der med et nyt projekt med en
betydende europæisk producent. Projektet er pt. i en test- og valideringsfase
og kan i bedste fald resultere i produktionsordrer i indeværende år.
Innovation og produktivitetsforbedringer er bærende elementer inden for dette
forretningsområde.
I perioden er produktudviklingsområdet blevet styrket med ansættelse af ny
udviklingschef, der tiltræder i 2. halvår, ligesom der er planlagt udvidelse af
udviklingsafdelingen inden for det kemiske kompetenceområde.
Produktionen af bremseklodser er karakteriseret ved en høj automatiseringsgrad
samt arbejdsprocesser, der er inspireret af LEAN. I første halvår er der
implementeret et nyt slibeanlæg, der dels skal forbedre kvaliteten, dels sikre
fortsatte rationaliseringsgevinster.
Distribution - Supply Chain
På SBS' hovedmarkeder i Vesteuropa har afsætningskonjunkturerne generelt været
svage.
Årsagerne til afmatning er som ovenfor indikeret stagnerende bilsalg og
generelt stigende omkostninger for bilisterne med færre kørte kilometer og
færre reparationer til følge. Hertil kommer endnu en usædvanlig mild vinter med
reduceret slitage på bremsedele og andre relaterede sliddele.
Flere af virksomhedens key accounts, der vejer tungt især inden for
produktområderne bremseskiver og bremsebakker, har haft svært ved at opfylde
deres salgsbudgetter.
SBS har kompenseret for markedsnedgangen med en aggressiv salgsstrategi
tilpasset de vanskeligere markedsforhold. Det har resulteret i fremgang hos
andre key accounts, samt mellemstore kunder som indkøbsgrupper, kæder og
nationale importører.
På det britiske marked har SBS i slutningen af perioden omlagt salgsstrategien.
Fokus vil fremadrettet være på et udvidet samarbejde med direkte leverancer til
de store førende distributører med de stærkeste varemærker. Som konsekvens
heraf er SBS' lokalt baserede salgsfunktion på det britiske marked blevet
overflødiggjort.
I Østeuropa er der indført nye importbestemmelser på det russiske marked. Dette
har i en periode givet problemer med vareleverancerne.
Det tyske distributionsselskab har været betydeligt påvirket dels af
afmatningen på markedet, dels af indkøringen af et nyt IT- og
lagerstyringssystem. Nye tiltag, der skal kompensere for nedgangen, herunder
intensiveret salgsindsats over for bilforhandlergrupper, er iværksat.
Udvidelsen af lagerfaciliteterne er tilendebragt, hvilket vil styrke
logistikken fremadrettet.
I det franske distributionsselskab steg afsætningen sammenlignet med samme
periode i 2007. Der er implementeret nye produktområder som calipre,
bremsetromler og fra 2. halvår også styretøjsdele, hvilket forventes at styrke
afsætningsfundamentet yderligere.
De svagere markedskonjunkturer forventes fortsat at skabe en vis uro i
distributionskæden med lagertilpasninger og intensiveret branchekonsolidering
til følge. SBS vil fortsat arbejde målrettet på at udnytte nye muligheder for
at vinde markedsandele under de mere turbulente markedsvilkår.
DIESELPARTIKELFILTRE - NOTOX
Markedsudviklingen
Markedet for partikelfiltre til dieselmotorer består i dag af et
eftermonteringsmarked (retrofit) for eksisterende motorer samt et
nymonteringsmarked (OE). Markedet inddeles derudover i segmenter som
personbiler, vare- og lastbiler, busser og entreprenørmaskiner samt skibe og
tog.
Markedet for dieselpartikelfiltre øges i takt med implementeringen af
lovgivning for de forskellige typer køretøjer - en lovgivning som omfatter EU,
USA, Korea samt Japan og i større eller mindre grad ny-industrialiserede lande
som blandt andet Kina.
Konservativt vurderet skønner SBS, at det globale marked for
dieselpartikelfiltre eksklusiv skibe vil stige fra ca. DKK 8,6 mia. i 2009 til
ca. DKK 20 mia. i 2015.
Notox' markedsposition
Med den topmoderne produktionsfabrik i Svendborg samt produktionsfaciliteter i
Aakirkeby kan Notox producere både til retrofitmarkedet og til OE-markedet.
Fokus på OE-markedet er initialt rettet mod lidt større filtre til store
dieselmotorer, idet Notox i opstartsfasen har valgt at prioritere kunder med
behov for mellemstore serier af større filtre over OE-markedet til personbiler,
hvor der typisk er tale om små filtre i meget store seriestørrelser.
Retrofit-markedet
Omsætningen på retrofitmarkedet udvikler sig langsommere end hidtil forventet.
Det kan konstateres, at beslutningsprocesserne hos kunderne er langsommere end
oprindeligt antaget, men Notox oplever ikke at miste ordrer til konkurrerende
virksomheder.
Notox har i løbet af første halvår 2008 udvidet en eksisterende rammeaftale på
det koreanske marked til at omfatte yderligere to produkter. Notox' omsætning
på det koreanske marked ventes at overstige DKK 30 mio. kr. i 2008.
Rammeaftalen ventes at give en trecifret millionomsætning over en 3-5 års
periode. Derudover har Notox opnået godkendelse af et nyt partikelfilterprodukt
ligeledes til det koreanske marked. Samlet set har Notox i dag en markedsandel
på retrofitmarkedet i Korea på ca. 40%.
Gennem en koreansk kunde er det endvidere lykkedes at trænge ind på det
kinesiske marked, hvor Notox har leveret de første filtre. Ordren anses for
strategisk vigtig, idet det kinesiske marked for dieselpartikelfiltre ventes at
vokse markant i de kommende år.
Derudover har Notox påbegyndt opstart af samarbejde med en række nye europæiske
retrofit-kunder. I USA er der indgået aftaler om opnåelse af CARB-godkendelser,
både med direkte kunder, og gennem den amerikanske distributør, ESW. Det
forventes at godkendelserne opnås i 4. kvartal, og at der dermed er åbnet for
salg til det voksende californiske retrofitmarked.
OE-markedet
Notox har i løbet af første halvår 2008 opnået de første OE-godkendelser og kan
således nu komme i betragtning som OE-leverandør. OE-kontrakterne er typisk
kontrakter baseret på mindst 4-årige leve-ringsaftaler, med en årlig
omsætningsvolumen svarende til et trecifret millionbeløb.
Med de første OE-godkendelser har Notox taget et meget væsentligt skridt fra at
være en teknologisk udviklingsvirksomhed til at blive en kommerciel
vækstvirksomhed. Notox forventer på den baggrund fremover at blive indbudt til
at afgive tilbud på en række OE-kontrakter, typisk i forbindelse med ordrer på
filtre til lidt større dieselmotorer.
Som et vigtigt led i forberedelserne til OE-markedet har Notox gennem 2007 og
2008 satset på at opbygge en stærk udviklingsafdeling. OE-kontrakterne vil
stille krav om fortsat udvikling af produkter og effektivitet svarende til 5-8%
af kontraktsummen hos de enkelte kunder. Der er i den forbindelse desuden
indgået aftaler med førende universiteter om forsknings- og
dokumentationssamarbejde.
Et fremtidigt udskiftningsmarked
Notox forventer, at der også på dieselpartikelfilterområdet i løbet af nogle år
vil opstå et eftermarked for udskiftning af filtre. Det er dog glædeligt, at
Notox allerede har modtaget de første forespørgsler på filtre til eftermarkedet
- et marked som forventes at komme til at ligne SBS' nuværende marked for
friktions- og bremsedele.
TRANSAKTIONER MED NÆRTSTÅENDE PARTER
Der er i perioden ikke gennemført transaktioner med nærtstående parter til
Scandinavian Brake Systems A/S.
ANDRE BEGIVENHEDER
Incitamentsprogrammer
Der er i maj 2008 yderligere tildelt ledelse og medarbejdere 9.000 stk. aktier
med udnyttelsestidspunkt 1. juli 2011 - 30. juni 2012. Der henvises til
fondsbørsmeddelese nr. 09-2008 af 27. maj 2008 og note 5.
Begivenheder efter delårsperiodens udløb
Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter periodens udløb
FORVENTNINGER TIL UDVIKLING OG RESULTAT
For SBS-divisionen forventes en omsætning på mellem DKK 860-880 mio. mod
tidligere forventet DKK 930-960 mio. De ændrede forventninger i forhold til
tidligere udmeldt kan primært henføres til afmatningen på
autoreservedelsmarkedet, der hen over sommeren har vist sig kraftigere end
tidligere forventet. Dette er blevet forstærket af en længere indkøringsfase af
nyt IT- og lagerstyringssystem i det tyske selskab. Resultat af primær drift
(EBIT) forventes som konsekvens heraf at blive på DKK 62-72 mio. mod tidligere
forventet DKK 75-85 mio. Resultat før skat forventes at ligge på niveau DKK
40-50 mio. mod tidligere forventet DKK 60-70 mio. ekskl. salg af ejendomme.
For Notox-divisionen forventes en omsætning på mellem DKK 50-60 mio. mod
tidligere forventet DKK 80-100 mio. og et negativt resultat før skat på DKK
65-75 mio. mod tidligere forventet et negativt resultat på DKK 60-70 mio. De
ændrede forventninger kan relateres til, at beslutningsprocesserne på
kundesiden, som det er anført ovenfor, har vist sig langsommere end tidligere
antaget.
I årsregnskabsmeddelelsen for 2007 blev det anført, at koncernens ejendomme var
sat til salg, og at der kunne påregnes avancer i størrelsesordenen DKK 70-80
mio., hvoraf der på nuværende tidspunkt allerede er realiseret avance på DKK 22
mio.
På baggrund heraf og sammenholdt med, at koncernen forventer øgede
finansieringsomkostninger, forventes således et samlet resultat før skat inkl.
ejendomssalg på DKK 40-50 mio. mod tidligere forventet DKK 70-80 mio.
ØVRIGE OPLYSNINGER
Finanskalender
20. november 2008 Kvartalsrapport, 1.-3. kvartal 2008
Oversigt over udsendte fondsbørsmeddelelser i 2008
2. juni 2008 Notox når vigtige milepæle (NR. 10)
27. maj 2008 Optionsprogram (NR. 09)
8. maj 2008 Indberetning af ledende medarbejderes og disses nærtståendes
transaktioner med Scandinavian Brake Systems A/S aktier (NR. 08)
24. april 2008 Forløb af ordinær generalforsamling den 24. april 2008 (NR. 07)
24. april 2008 Periodemeddelelse (NR. 06)
15. april 2008 Generalforsamling, fuldmagter - Scandinavian Brake Systems A/S
(NR. 05)
8. april 2008 Indkaldelse til ordinær generalforsamling (NR. 04)
2. april 2008 Indberetning af ledende medarbejderes og disses nærtståendes
transaktioner med Scandinavian Brake Systems A/S aktier (NR. 03)
27. marts 2008 Årsregnskabsmeddelelse 2007 (NR. 02)
3. januar 2008 Finanskalender (NR. 01)
LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for
perioden 1. januar - 30. juni 2008 for Scandinavian Brake Systems A/S.
Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor,
aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber" som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for
børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2008 samt af
resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar -
30. juni 2008.
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske
forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og
en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen
står overfor.
Direktion:
________________________________ _________________________________
Hans Fuglgaard Hans Jørn Sørensen
Bestyrelse:
_________________________________
_________________________________
Leif Stiholt Hans Jørgen Kaptain
_________________________________ _________________________________
Knud Andersen Lars Radoor Sørensen
_________________________________ _________________________________
Jan B. Pedersen Anders Bach
RESULTATOPGØRELSE
DKK 1.000 1. halvår 1. halvår
Noter 2008 2007
Nettoomsætning 444.070 450.704
Omkostninger til rå- og hjælpematerialer -260.714 -253.369
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling 2.802
-7.673
Andre eksterne omkostninger -64.833 -59.008
Personaleomkostninger -102.605 -99.007
Af- og nedskrivninger -14.404 -11.518
Resultat af primær drift før særlige poster 4.316
20.129
Særlige poster 21.927 -
Resultat af primær drift 26.243
20.129
Finansielle indtægter 26 78
Finansielle omkostninger -17.299 -10.000
Resultat før skat 8.970
10.207
Skat af årets resultat -3.202 -3.046
Årets resultat 5.768
7.161
Resultat pr. aktie (EPS) 1,80 2,23
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 1,77 2,21
BALANCE - AKTIVER
DKK 1.000
Noter 30/6 2008 31/12 2007 30/6 2007
LANGFRISTEDE AKTIVER
Immaterielle aktiver
4 Goodwill 183.401 183.401 183.396
4 Patenter og rettigheder 2.056 2.078 2.104
4 Udviklingsprojekter 19.455 8.675 9.722
4 Varemærker 11.491 11.491 11.488
Software 17.477 9.971 9.829
Forudbetalinger vedrørende immaterielle aktiver 167
10.284 4.743
234.047
225.900
221.282
Materielle aktiver
Grunde og bygninger 58.923 17.469 95.585
Produktionsanlæg og maskiner 214.371 56.780 59.280
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 20.696 13.341
15.707
Materielle aktiver under opførelse 25.557 220.490
122.340
319.547
308.080
292.912
Andre langfristede aktiver
Værdipapirer 165 165 170
Udskudt skat 17.593 20.008 23.105
17.758
20.173
23.275
Langfristede aktiver i alt 571.352 554.153 537.469
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 283.143 307.215 248.564
Tilgodehavender 275.996 161.691 197.561
Tilgodehavende selskabsskat 17.958 15.832 5.584
Likvide beholdninger 912 833 3.141
578.009
485.571
454.850
3 Aktiver bestemt for salg 74.058 83.855 -
Kortfristede aktiver i alt 652.067 569.426 454.850
AKTIVER I ALT 1.223.419 1.123.579 992.319
BALANCE - PASSIVER
DKK 1.000
Noter 30/6 2008 31/12 2007 30/6 2007
EGENKAPITAL
Aktiekapital 32.085 32.085 32.085
Reserve for sikringstransaktioner -50 -1.340 0
Reserve for valutakursregulering -105 325 39
Reserve for opskrivninger 16.364 16.364 16.364
Overført resultat 268.592 264.035 273.975
Foreslået udbytte 0 0 0
Egenkapital i alt 316.886
311.469
322.463
Forpligtelser
Langsfristede forpligtelser
Udskudt skat 17.808 14.050 20.306
Pensionsforpligtelser 3.891 3.891 4.008
Kreditinstitutter m.v. 92.929 85.378 115.119
114.628
103.319
139.433
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter 2.286 5.937 3.240
Bankgæld 516.759 460.123 387.280
Leverandørgæld 87.924 91.251 89.779
Andre gældsforpligtelser 75.312 53.074 50.124
682.281
610.385
530.423
3 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 109.624 98.406 0
791.905 708.791 530.423
Forpligtelser i alt 906.533 812.110 669.856
PASSIVER I ALT 1.223.419 1.123.579 992.319
EGENKAPITALOPGØRELSE
DKK 1.000 Reserve Reserve
Reserve
for for valuta for
Aktie- sikrings- kurs- opskriv- Overført Foreslået
Kapital aktioner regulering ninger resultat udbytte I alt
Egenkapital 1. januar 2007 32.085 0 -17 16.364 266.905 8.342 323.679
Egenkapitalbevægelser 1. halvår 2007
Valutakursregulering dattervirksomheder 0 0 56 0 0 0 56
Årets resultat 0 0 0 0 7.161 0 7.161
Totalindkomst i alt 0
0
56
0
7.161
0
7.217
Udloddet udbytte 0 0 0 0 0 -8.342 -8.342
Køb af egne aktier 0 0 0 0 -584 0 -584
Anvendt i forbindelse med tildeling af gratisaktier 0 0 0 0 493 0 493
Egenkapitalbevægelser i 1. halvår 2007 i alt 0
0
56
0
7.070
-8.342
-1.216
Egenkapital 30. juni 2007 32.085 0 39 16.364 273.975 0 322.463
Egenkapitalbevægelser 2. halvår
Valutakursregulering dattervirksomheder 0 0 286 0 0 0 286
Værdiregulering sikringsinstrumenter 0 -1.786 0 0 0 0 -1.786
Skat af egenkapitalbevægelser 0 446 0 0 0 0 446
Årets resultat 0 0 0 0 -11.684 0 -11.684
Totalindkomst i alt 0
-1.340
286
0
-11.684
0
-12.738
Aktiebaseret vederlæggelse 0 0 0 0 1.744 0 1.744
Egenkapitalbevægelser 2. halvår i alt 0
-1.340
286
0
-9.940
0
-10.994
Egenkapital 31. december 2007 32.085 -1.340 325 16.364 264.035 0 311.469
Egenkapitalbevægelser 1. halvår 2008
Valutakursregulering dattervirksomheder 0 0 -430 0 0 0 -430
Værdiregulering sikringsinstrumenter 0 1.720 0 0 0 0 1.720
Skat af egenkapitalbevægelser 0 -430 0 0 0 0 -430
Årets resultat 0 0 0 0 5.768 0 5.768
Totalindkomst i alt 0
1.290
-430
0
5.768
0
6.628
Køb af egne aktier 0 0 0 0 -1.661 0 -1.661
Aktiebaseret vederlæggelse 0 0 0 0 450 0 450
Egenkapitalbevægelser 1. halvår 2008 i alt 0
1.290
-430
0
4.557
0
5.417
Egenkapital 30. juni 2008 32.085 -50 -105 16.364 268.592 0 316.886
PENGESTRØMSOPGØRELSE
DKK 1.000 1. halvår 1. halvår
2008 2007
Resultat før skat 8.970 10.207
Af- og nedskrivninger 14.404 11.518
Reguleringer 17.271 9.999
Ændring i driftskapital -39.533 -78.460
Pengestrøm fra primær drift 1.112
-46.736
Modtaget finansielle indtægter 28 78
Betalt finansielle omkostninger -17.299 -10.077
Betalt selskabsskat 0 -6.000
Pengestrøm fra driften -16.159
-62.735
Køb af immaterielle anlægsaktiver -10.680 -5.125
Køb af materielle anlægsaktiver -46.547 -106.713
Salg af materielle anlægsaktiver 893 120
Pengestrøm til investeringer -56.334
-111.718
Provenu ved optagelse af langfristede gældsforpligtelser 19.986 55.417
Afdrag på langfristede gældsforpligtelser -2.390 -5.442
Køb af egne aktier -1.661 -584
Betalt udbytte 0 -8.342
Pengestrøm fra finansiering 15.935
41.049
Årets pengestrøm fra driften, investeringer og finansiering -56.558 -133.404
Likvide midler og bankgæld (netto), primo -459.289 -250.735
Likvide midler og bankgæld (netto), ultimo -515.847
-384.139
Likvide beholdninger 912 3.141
Bankgæld -516.759 -387.280
Likvide midler og bankgæld (netto), ultimo -515.847
-384.139
DKK 1.000
Note 1 - ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af
delårsrapporter” som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
delårsrapporter for børsnoterede virksomheder.
Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten 2007, hvortil
der henvises.
Årsrapporten for 2007 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt
regnskabspraksis.
Note 2 - SKØN OG ESTIMATER
Udarbejdelse af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige
skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede
aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan
afvige fra disse skøn.
De væsentlige skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af koncernens
regnskabspraksis, og den væsentlige skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed er
de samme ved udarbejdelsen af den sammendragne delårsrapport som ved
udarbejdelsen af årsrapporten pr. 31. december.
Note 3 - AKTIVER BESTEMT FOR SALG
Scandinavian Brake Systems A/S har i slutningen af 2007 samt i 2008 haft
forhandlinger med købere af udvalgte ejendomme i koncernen. I første halvår
2008 er der afstået en ejendom hvilket har påvirket regnskabet positivt med DKK
21,9 mio. I 1. halvår er det valgt at tilføje en yderligere ejendom til
aktiver bestemt for salg.
Koncernen har fortsat forhandlinger med købere af de øvrige udvalgte ejendomme
i koncernen. Salget af de øvrige udvalgte ejendomme forventes samlet at påvirke
resultatet for 2008 med DKK 70 - 80 mio., hvis der indgås endelige
købekontrakter på de udvalgte ejendomme.
Indregning vedrørende aktiver bestemt for salg kan specificeres således:
1. halvår 31/12 1. halvår
2008 2007 2007
Materielle aktiver 74.058 83.855 -
Aktiver bestemt for salg i alt 74.058 83.855 -
Langfristede forpligtelser 101.736 88.548 -
Andre gældsforpligtelser 511 1.785 -
Udskudt skat 7.377 8.073 -
Forpligtelser i alt 109.624 98.406 -
DKK 1.000
Note 4 - NEDSKRIVNINGSTEST
Goodwill og varemærker
Ledelsen har pr. 30. juni 2008 gennemført en værdiforringelsestest af den
regnskabsmæssige værdi af goodwill og varemærker. Med henblik herpå er den
regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2007 af goodwill og varemærker fordelt
på de pengestrømsfrembringende enheder, som goodwill og varemærker vedrører.
Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved
anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af budgetter for året 2008
og prognose for 2009-2012 godkendt af ledelsen.
På grundlag af de udarbejdede nedskrivningstests er der ikke fundet grundlag
for nedskrivning på goodwill og varemærker pr. 30. juni 2008.
Udviklingsprojekter
Igangværende udviklingsprojekter relaterer sig til Notox Divisionen. Den
regnskabsmæssige værdi pr. 30. juni 2008 udgør DKK 19,5 mio.
Udviklingsprojekterne består af såvel produktudvikling som procesudvikling.
Udviklingsprojekterne i Notox Divisionen skal være med til at sikre, at Notox
Divisionen opnår de forventede markedsandele. Alle de igangværende projekter
forløber som planlagt, og der er hverken oplysninger fra kunder eller
konkurrenter der indikerer, at Notox' produkter ikke vil kunne sælges i det
forventede omfang.
Med udgangspunkt heri har ledelsen skønnet over de igangværende aktiverede
udviklingsprojekters genindvindingsværdi i form af forventede fremtidige
nettopengestrømme inklusiv færdiggørelsesomkostninger.
Samtidig har ledelsen vurderet, at der for de færdiggjorte udviklingsprojekter,
som afskrives over en 3-8 årig brugstid, ikke er indikatorer for, at der er
sket værdiforringelse ud over de foretagne afskrivninger. Der er således ikke
gennemført værdiforringelsestest vedrørende de færdiggjorte
udviklingsprojekter.
Note 5 - AKTIEBASERET VEDERLÆGGELSE
Scandinavian Brake Systems A/S etablerede i 2006 et aktieoptionsprogram for
direktionen. Ordningen er beskrevet i årsrapporten 2007. I 1. halvår 2008 har
bestyrelsen tildelt udvalgte direktører i koncernen tegningsret til i alt 9.000
aktier i selskabet til en kurs, der er op til 15% lavere end dagskursen på
tildelingsdagen.
Optionerne er indgået på følgende vilkår og betingelser:
Udnyttelsestidspunkt 2011-2012
Forventet volatilitet 35
Forventet løbetid 3 år
Risikofri rente 5,5%
Fondsbørsmeddelelse nr. 11-2008
| Source: Scandinavian Brake Systems A/S
Attachments
