Delårsrapport för New Wave Group AB (publ) Q2 JANUARI - JUNI 2008

Delårsrapport för New Wave Group AB (publ) Q2 JANUARI - JUNI 2008

11% organisk tillväxt i kvartalet

Perioden 1 april - 30 juni 2008
•	Omsättningen ökade med 27% till 1 245 (978) mkr, den organiska tillväxten
uppgick till 11 %.
•	Resultat efter skatt förbättrades med 11,8 mkr till 85,8 (74,0) mkr. 
•	Resultat per aktie uppgick till  1,29 (1,12) kr.
•	Rörelsemarginalen uppgick till 11,9 (12,3) %.
•	Resultat efter finansnetto förbättrades med 12,0 mkr till 112,5 (100,5) mkr. 
•	Förvärvade enheter har bidragit med 170 mkr i omsättning och -2 mkr i resultat
efter finansnetto jämfört med föregående år.
•	I fjolårets resultat ingår reavinst på 12,5 mkr avseende en
fastighetsförsäljning.

Perioden 1 januari - 30 juni 2008
•	Omsättningen ökade med 30 % till 2 260 (1 738) mkr, den organiska tillväxten
uppgick till 9 %.
•	Resultat efter skatt försämrades med 11,9 mkr till 70,8 (82,7) mkr.
•	Resultat per aktie uppgick till  1,07 (1,25) kr.
•	Rörelsemarginalen uppgick till 7,3 (8,4) %.
•	Resultat efter finansnetto försämrades med 16,3 mkr till 96,0 (112,3) mkr.
•	Förvärvade enheter har bidragit med 367 mkr i omsättning och -17 mkr i
resultat efter finansnetto jämfört med föregående år.

Viktiga händelser under kvartalet
•	Fortsatt god resultatutveckling inom affärsområdet Profil, främst i den
nordiska regionen.
•	Avmattningen i den amerikanska konjunkturen har påverkat koncernens
verksamheter i USA negativt.

Utsikter för 2008 
•	För 2008 räknar New Wave med att resultat och omsättning ska överstiga
föregående år.
OMSÄTTNINGEN
April  - juni
Omsättningen under perioden ökade med 27 % till 1 245 (978) mkr. Av ökningen
bidrog förvärvade enheter med 170 mkr. 

Den organiska tillväxten uppgick till 11%. Båda affärsområdena har en god
tillväxt men affärsområdet Detaljhandel var något starkare och då speciellt inom
sportfackhandeln där årets EM i fotboll påverkat positivt.

Koncernens bolag inom försäljning av hård presentreklam på den svenska marknaden
DJ Frantextil och Sagaform, samt koncernens tryckeriverksamhet i Danmark, har
varit och är under omstrukturering. Detta har nu börjat ge resultat avseende
Sagaform och Dahetra som visar en positiv utveckling. DJ Frantextil har ännu ej
visat en positiv förändring.

Tillväxten var god i samtliga regioner men främst i Norden där omsättningen
ökade med 14%. De amerikanska verksamheterna, och då främst Orrefors Kosta Boda
och Cutter & Buck, har dock påverkats negativt av den svagare konjunkturen i
USA. Cutter & Buck har en oförändrad försäljningsutveckling avseende golfsektorn
men har påverkats negativt inom affärsområde Profil. 

Januari - juni
Omsättningen under perioden ökade med 30 % till 2 260 (1 738) mkr. Av ökningen
bidrog förvärvade enheter med 367 mkr. Valutakurserna har haft en positiv
påverkan på omsättningen med 18 mkr. 

Den organiska tillväxten uppgick till 9%. 

Tillväxten var god i samtliga regioner, främst den nordiska regionen med en
ökning om 12%  men även övriga regioner har en god organisk tillväxt. Den
amerikanska verksamheten, främst bestående av Cutter & Buck och Orrefors Kosta
Boda Inc, har dock påverkats negativt av den svagare konjunkturen i USA. Cutter& Bucks försäljningsutveckling avseende golfsektorn är i nivå med föregående år
medan affärsområde Profil är lägre.  

RESULTAT EFTER FINANSNETTO
April  - juni
Resultatet efter finansnetto förbättrades med 12 mkr till 112,5 (100,5) mkr och
förvärvade enheter belastade resultatet med 2 mkr.  Exklusive föregående års
reavinst på 12,5 mkr i samband med en fastighetsförsäljning, ökade resultatet
före skatt med 24,5 mkr eller 28 %. Resultatet efter skatt förbättrades med 11,8
mkr till 85,8 (74,0) mkr och resultat per aktie uppgick till 1,29 (1,12) kr.

Bruttovinstmarginalen ökade under kvartalet och uppgick till 49,7 (48,0) %.
Ökningar sker i de flesta bolagen och på de flesta marknaderna. I USA har dock
koncernens verksamheter påverkats av den amerikanska konjunkturen. 

De externa kostnaderna som andel av omsättningen ökade och uppgick till 21,7
(20,9) %.  Ökningen är till stor del hänförlig till de förvärvade enheterna.
Kostnaderna för personal som andel av omsättningen sjunker och uppgick till 15,0
(15,4) %.  Merparten av kostnadsökningen i absoluta tal är relaterad till de
förvärvade enheterna men även till centralt initierade projekt.

Avskrivningarna ökade med 6,8 mkr till 16,7 (10,1) mkr. Ökningen är främst
hänförlig till de förvärvade enheterna.

Finansnettot uppgick till -36,3 (-19,4) mkr. Ökningen beror på högre räntenivåer
och högre nettoskuld med anledning av Cutter & Buck-förvärvet. Koncernens policy
är att ha kort räntebindning, vilket gör att ändrade korträntor snabbt får
genomslag i koncernens räntenetto.

Skattesatsen för koncernen uppgick till 23,7 (26,4) % pga uppbokade latenta
skattefordringar.  Skattesatsen för 6 månader är i samma nivå som föregående år.

Rörelsemarginalen uppgick till 11,9 (12,3) % vilket beror på en lägre marginal
hos de förvärvade enheterna.

Januari - juni
Resultatet efter finansnetto försämrades med 16,3 till 96,0 (112,3) mkr och
förvärvade enheter belastade med 17 mkr. I föregående års resultat ingår en
reavinst avseende en fastighetsförsäljning på 12,5 mkr. Resultatet efter skatt
försämrades med 11,9 mkr till 70,8 (82,7) mkr och resultat per aktie uppgick
till 1,07 (1,25) kr.

Bruttovinstmarginalen uppgick till 48,7 (47,8) %, vilket är i linje med
förväntningarna. Orrefors Kosta Bodas amerikanska bolag har haft negativ
påverkan på marginalen då den svagare USD ger högre varukostnader då dessa inköp
sker i SEK.
De externa kostnaderna som andel av omsättningen ökade och uppgick till 24,2
(22,7) %.  Kostnadsökningen är främst hänförlig till de förvärvade enheterna.
Högre marknadsföringskostnader under första kvartalet avseende lansering av New
Wave/Clique-konceptet i USA samt Cutter & Buck i Europa har också belastat
resultatet. Kostnaderna för personal som andel av omsättningen är något lägre än
föregående år och uppgick till 16,2 (16,4) %.  

Avskrivningarna ökade till 29,2 (20,8) mkr. Ökningen är främst hänförlig till de
förvärvade enheterna.

Finansnettot uppgick till -68,4 (-34,3) mkr. Ökningen beror främst på högre
nettoskuld med anledning av Cutter & Buck-förvärvet men även på att räntenivån
har stigit under de första sex månaderna.  Koncernens policy är att ha kort
räntebindning, vilket gör att ändrade korträntor snabbt får genomslag i
koncernens räntenetto.

Skattesatsen uppgick till 26,3 % vilket är i nivå med föregående år.

Rörelsemarginalen uppgick till 7,3 (8,4) % och avkastning på sysselsatt kapital
till 8,6 (9,2) %. 

RAPPORTERING AV SEGMENT
Affärsområdena Profil och Detaljhandel är primära segment. Det är
distributionskanalen och inte produkten eller den geografiska marknaden som är
utgångspunkt. Många produkter är gemensamma för de båda segmenten med gemensamma
varulager och tillgångar, vilket gör en fördelning av avskrivningar och
finansnetto svår. New Wave har därför valt att presentera resultatet för de båda
affärsområdena på EBITDA-nivå (Earning Before Interest, Tax and Depreciation),
dvs rörelseresultatet justerat för avskrivningar. 

AFFÄRSOMRÅDE PROFIL
För perioden april-mars ökade omsättningen med 21 % till 762 (632) mkr och
resultatet (EBITDA) förbättrades med 32 mkr till 151 (119) mkr. Förvärvade
enheter bidrog med 80,7 mkr i omsättning och 12 mkr i resultat (EBITDA).
Omsättnings- och resultatförbättringarna var goda i de flesta regionerna, främst
i de nordiska länderna. I USA har den svaga amerikanska konjunkturen givit en
lägre omsättning och resultat än föregående år.

För perioden januari-juni ökade omsättningen med 22 % till 1 343 (1 106) mkr och
resultatet (EBITDA) förbättrades med 35 mkr till 191 (159) mkr. Förvärvade
enheter bidrog med 172 mkr i omsättning och 28 mkr i resultat (EBITDA).
Omsättnings- och resultatförbättringarna är främst relaterad till regionerna
utanför Sverige.

AFFÄRSOMRÅDE DETALJHANDEL
För perioden april-juni ökade omsättningen med 40 % till 483 (346) mkr och
resultatet (EBITDA) förbättrades med 4 mkr till 15 (11) mkr.  Förvärvade enheter
bidrog med 89 mkr i omsättning och -3 mkr i resultat. Försäljningen inom
sportfackhandeln och årets EM i fotboll har påverkat positivt. Koncernens
verksamheter på den amerikanska marknaden har påverkat lönsamheten negativt.

För perioden januari-juni ökade omsättningen med 45 % till 917 (632) mkr och
resultatet (EBITDA) försämrades med 14 mkr till  -6 (8) mkr. Förvärvade enheter
bidrog med 194 mkr i omsättning och -10 mkr i resultat (EBITDA).
Resultatförsämringen är främst relaterad till första kvartalets högre
produktionskostnader för energi och personal i Orrefors Kosta Boda samt
koncernens verksamheter på den amerikanska marknaden.

INKÖP
New Wave har inköpskontor i Bangladesh, Vietnam, Kina och Indien. För närvarande
arbetar cirka 160 personer med inköp. Koncernen fortsätter arbetet med att
förstärka kompetens samt system för uppföljning av kvalitet och miljö av både
produkter och leverantörer.  Strategin innebär ökad hastighet i inköpsarbetet
och minskade kostnader. Arbetet kommer att fortsätta under 2008.

GEOGRAFISK FÖRDELNING
Tabell för omsättning i regionerna Norden, Mellan-Europa, Södra Europa, USA och
övriga länder redovisas på sidan 7. 

Omsättningsökningen i den nordiska regionen var stark i kvartalet och ökade
med14 %. För perioden januari - juni var ökningen 12 %. Ökning sker på samtliga
marknader. 

I Mellan-Europa är ökningen främst relaterad till den förvärvade enheten i Polen
men ökningar sker även på de  andra marknaderna. Södra Europa har påverkats av
en positiv utveckling i Schweiz, Frankrike och Italien och då främst inom
affärsområde Profil.

Försäljningsökningen på den amerikanska marknaden är hänförlig till det
förvärvade bolaget Cutter & Buck.  Omsättning i USA uppgick i kvartalet till 446
(128) mkr och för perioden januari-juni till 234 (92). 

Ökningen på övriga marknader är främst hänförlig till Ryssland och Kina.

NYETABLERINGAR
New Wave-koncernen har i Sverige samlat alla sportvarumärken i ett och samma
bolag, New Wave Sports AB. Det nya sportbolaget  är verksamt sedan den 1 juli
och har huvudkontor i Borås medan distributionen kommer att ske från ett nybyggt
centralt lager i Ulricehamn. Synergier inom ekonomi, administration, kundtjänst
och logistik ska uppnås. 

Etablering av varumärkena Orrefors och Kosta Boda i Kina fortsätter. Under
perioden har ytterligare 5 butiker öppnats och New Wave har nu sammanlagt 15
butiker i landet. Av de nya butikerna har bla två öppnats i Peking.

KAPITALBINDNING
Kapitalbindningen av varor ökade under perioden januari-juni med 201 mkr till 2
062 (1 862) mkr. Motsvarande ökning föregående år var 324 mkr varav det
förvärvade bolaget Cutter & Buck då bidrog med 226 mkr. Periodens ökning är till
stor del hänförlig till Orrefors Kosta Boda samt nyetableringarna av New
Wave/Clique-konceptet i USA och Cutter & Buck i Europa. Kapitalbindningen har
bedömts vara för hög och arbetet med att minska den har intensifierats, vilket
beräknas ge resultat under 2009. Någon ökad risk för inkurans föreligger dock
ej. Kundfordringarna ökade med 25 mkr till 908 (883) mkr.

INVESTERINGAR, FINANSIERING OCH LIKVIDITET
Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -217 (-106) mkr
och efter investeringar till -254 (-1 201) mkr. Koncernens kassapåverkande
nettoinvesteringar uppgick till -37 (-1 095) mkr. I fjolårets investeringar
ingår förvärvet av Cutter & Buck som uppgick till 1 085 mkr. 

Nettoskulden ökade under januari-juni med 304 mkr och uppgick till 2 661 (2 357)
mkr. Koncernen hade cirka 3 300 mkr i kreditramar den 30 juni 2008. 

PERSONAL OCH ORGANISATION
Antalet årsanställda den 30 juni uppgick till 2 720 (2 247) personer varav 47 %
var kvinnor och 53 % var män. Av antalet anställda är 867 personer inom
produktion. Den produktion som finns inom New Wave är hänförlig till Orrefors
Kosta Boda, Seger, Dahetra, Toppoint och Cutter & Buck (brodyr). 

TECKNINGSOPTIONER I NEW WAVE GROUP AB
New Wave har tre program för teckningsoptioner utestående. Det ena gavs ut under
juli 2007 och omfattar 1 653 250 optionsrätter som löper tom juni 2010 med ett
lösenpris om 102,50 kr. Optionerna tecknades med en premie om 7 kr per styck.
Ursprungligen emitterades 2 000 000 optionsrätter, varefter 346 750 har
makulerats.

De två andra programmen gavs ut i juli 2008 och riktar sig dels till ledande
befattningshavare och dels till styrelsen. Optionsprogrammet till ledande
befattningshavare omfattar 1 800 000 optionsrätter och löper tom juni 2011 med
ett lösenpris om 64,05 kr. Optionerna tecknades med en premie om 1,11 kr per
styck. Optionsprogrammet till styrelsen omfattar 200 000 optionsrätter och löper
tom juni 2013 med ett lösen pris om 85,40 kr. Optionerna tecknades med en premie
om 0,88 kr per styck.

UTSIKTER FÖR 2008
För 2008 räknar New Wave med resultat och omsättning överstigande föregående år.

MODERBOLAGET
Försäljningen uppgick till 52 (43) mkr. Resultatet efter finansiella poster
uppgick till -27 (-3) mkr. Nettoupplåningen uppgick till 1 690 mkr varav 244 mkr
avser finansiering till dotterbolag. Nettoinvesteringarna uppgick till -56 (-1
085) mkr. Balansomslutningen uppgår till 2 865 (3 039) mkr och det egna
kapitalet till 757 (712) mkr. 

RISKER OCH RISKKONTROLL
New Wave är, med sin internationella verksamhet, löpande utsatt för olika
finansiella risker. De finansiella riskerna är valuta-, upplånings- och
ränterisker samt likviditets- och kreditrisker. För att minimera dessa riskers
påverkan på resultatet har koncernen upprättat en finanspolicy. För en
utförligare beskrivning av koncernens hantering av risker hänvisas till
Årsredovisningen 2007; www.nwg.se. De redovisade riskerna bedöms i allt
väsentligt vara oförändrade. 

REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna rapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och
årsredovisningslagen samt enligt redovisningsrådet RR 32 vad gäller
moderbolaget. Tillämpade redovisningsprinciper överrensstämmer med vad som
framgår av Årsredovisningen för 2007. 
KALENDARIUM	
•	11 november 2008
	Delårsrapport för tredje kvartalet
•	20 februari 2009
	Bokslutskommuniké 2008 
•	24 april 2009
	Delårsrapport för första kvartalet 

Göteborg den 26 augusti 2008
New Wave Group AB (publ)
Styrelsen och Verkställande Direktör

FÖR YTTERLIGARE INFORMATION KONTAKTA:
Verkställande direktör Göran Härstedt
Telefon: 031-712 89 02
E-post: goran.harstedt@nwg.se

Finanschef Lars Jönsson
Telefon: 031-712 89 12
E-post: lars.jonsson@nwg.se

Informationen i denna kvartalsrapport är sådan som New Wave ska offentliggöra
enligt lagen om börs- och clearingverksamhet och/eller lagen om handel med
finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 26
augusti 2008 klockan 7.00 (CET).