Referat af ekstraordinær generalforsamling i Foreningen ei invest european retail torsdag den 2. april 2009

År 2009, den 2. april, afholdtes ekstraordinær generalforsamling i Foreningen
ei invest european retail, CVR-nr. 27 49 27 97, hos Advokataktieselskab Lind
Cadovius, Østergade 38, 1100 København K. 

Dagsorden var følgende:

1. Vedtægtsændring
Forslag fremsat af bestyrelsen:
Vedtægternes § 9.1, 2. punktum, der lyder således:
"Fradraget fastsættes frit af bestyrelsen, og fradraget må højst andrage 10 % af
den i § 9.2 anførte opgørelse af Foreningens indre værdi."

foreslås ændret til:
"Fradraget fastsættes frit af bestyrelsen, og fradraget må højst andrage 25 %
af den i § 9.2 anførte opgørelse af Foreningens indre værdi." 

2. Vedtægtsændring
Forslag fremsat af bestyrelsen:
Vedtægternes § 10.4, 1. punktum, der lyder således:
"Såfremt Foreningen over en periode på 6 måneder ikke er i stand til at indløse
Foreningens medlemmer som følge af kravene i § 5.2 eller § 10.1 eller som følge
af beslutning efter § 10.3, skal Foreningen træde i likvidation." 

foreslås ændret til:
"Såfremt Foreningen over en periode på 12 måneder ikke er i stand til at
indløse Foreningens medlemmer som følge af kravene i § 5.2 eller § 10.1 eller
som følge af beslutning efter § 10.3, skal Foreningen træde i likvidation." 

Bestyrelsen havde udpeget advokat Jess Thiersen som dirigent.

Et medlem anførte, at indkaldelsen til de navnenoterede medlemmer ikke var
dateret og anså det ikke for dokumenteret, at disse var udsendt rettidigt.
Dirigenten oplyste, at han fra I-NVESTOR Danmark har modtaget bekræftelse på,
at indkaldelser er udsendt den 11. marts 2009 samt ved forespørgsel til to af
bestyrelsens medlemmer, som er navnenoterede medlemmer, har fået bekræftet, at
indkaldelsen er modtaget rettidigt. Dirigenten konstaterede herefter, at
generalforsamlingen var lovlig indkaldt og beslutningsdygtig for så vidt angår
dagsordenens punkter. Medlemmet opretholdt sin protest mod dirigentens
beslutning. 

Dirigenten konstaterede, at der til generalforsamlingen var 1.086.860 stemmer
til stede. Heraf er der givet fuldmagt til bestyrelsen af 344.305 stemmer. 

Ad dagsordenens punkt 1 og 2.
Dirigenten satte dagsordenens punkt 1 og 2 til debat samlet, idet han
konstaterede, at der i indkaldelsen til den første ekstraordinære
generalforsamling var givet følgende begrundelse for forslaget: 

”Baggrunden for forslaget i dagsordenens punkt 1 er, at kursudviklingen på de
finansielle markeder generelt og Foreningens beviser har vist, at der kan være
behov for, at indløsningskursen fastsættes med en større margin i forhold til
den opgjorte indre værdi af Foreningens beviser, for at sikre, at
indløsningskursen afspejler markedskursen og for at undgå, at der spekuleres
heri. 
Baggrunden for forslaget i dagsordenens punkt 2 er, at udviklingen på de
finansielle markeder har vist, at finansiel uro kan være af længerevarende
karakter, hvorfor det kan være relevant, at en suspension af indløsningsretten
gælder i op til 12 måneder.” 

Dirigenten satte herefter forslaget til debat, og der var en længere
ordudveksling. 

Michael Sehested anførte, at han godt kunne forstå Foreningens begrundelse for
forslaget, men han kunne ikke se begrundelsen for medlemmerne for at stemme for
et forslag, hvor fradraget i forbindelse med indløsningskursen kan øges fra 10
- 25 %. Han anførte endvidere, at Foreningens markedsføring af forslaget er
usædvanligt, idet den indre værdi gik fra at være ca. 150 til 111 få dage før
generalforsamlingen og på et tidspunkt, hvor medlemmerne ikke kunne nå at melde
sig til generalforsamlingen. Han anså derfor, at der ikke forelå en
tilstrækkelig oplysning af investorerne. 

Bestyrelsesformanden Frantz Palludan anførte, at forslaget om ændringen
vedrørende indløsningskursen skyldtes, at børskursen fraveg fra den indre
værdi, således at der var mulighed for, at der var investorer, der kunne
erhverve beviserne på OMX og sælge til Foreningen i medfør af indløsningsretten
med fortjeneste og dertil hørende pres på Foreningens likviditet. Dette ønskede
Foreningen at undgå. Frantz Palludan kunne ikke afgøre, hvad der motiverede de
enkelte medlemmer, men han kunne konstatere, at der i hvert fald var en række
langsigtede investorer, der var enige heri. 

For så vidt angår ændringen i den indre værdi op til generalforsamlingen, havde
dette sammenhæng med, at denne opgøres pr. måned og er blevet ændret i
forbindelse med årsregnskabsmeddelelsen af 31. marts 2009. 

Steen Jørgensen anførte, at han som institutionel investor godt kunne se
behovet for at have en indløsningskurs med fradrag på op til 25 % af den indre
værdi, idet Foreningen har et behov for ikke at blive unødigt tvunget til at
sælge ejendomme som følge de forhold Frantz Palludan beskrev. 

Michael Sehested efterspurgte dokumentation for, at der kunne være fordel ved
at opkøbe foreningsbeviserne i markedet med henblik på at lade sig indløse. 

På baggrund af de øvrige aktionærers ønske udsatte dirigenten herefter
generalforsamlingen i 5 minutter på fremskaffelse af den ønskede oplysning om
børskurs, indre værdi og indløsningskurs. 

Generalforsamlingen blev derefter genoptaget, og bestyrelsesformand Frantz
Palludan gennemgik herefter grafer over udviklingen i børskurs, indre værdi og
indløsningskurs i 2008 og perioden 1. januar - 19. februar 2009, og som
udviste, at grundlæggende var den indre værdi altid over børskursen, og i
perioder havde også indløsningskursen oversteget børskursen. 

Vedrørende forslaget om at udvide suspensionsperioden fra 6 til 12 måneder,
forespurgte Michael Sehested om generalforsamlingens forkastelse heraf ville
indebære, at Foreningen trådte i likvidation i medfør af vedtægternes § 10.4. 

Frantz Palludan besvarede dette med, at Foreningen havde likviditet, men at han
ikke kunne udtale sig om, hvorvidt man ville gøre brug heraf til indløsning. 

Steen Jørgensen oplyste supplerende, at dette også beroede på, hvilket nye
begæringer om indløsninger, der måtte komme efter den ekstraordinære
generalforsamling. 

Michael Sehested anførte, at han ikke havde fået svar på sit spørgsmål, og at
det var relevant for medlemmernes stillingtagen til ændringen. 

Frantz Palludan henviste til det tidligere anførte.

Dirigenten konstaterede, at debatten var afsluttet og satte herefter forslagene
til afstemning. 

Afstemningsresultatet viste 985.309 stemmer for og 77.108 imod.

Michael Sehested anførte en protest mod, at 295.801 stemmer havde fået lov til
at deltage, idet vedkommende havde foretaget afkrydsning i forbindelse med, at
dirigenten oplyste til den stemmende, at der ville ske en stemmebegrænsning. 

Dirigenten oplyste, at afstemningen efter hans opfattelse ikke var afsluttet på
dette tidspunkt og anførte, at en eventuel udeladelse af disse stemmer ikke
ville have indflydelse på vedtagelsen af forslaget med den fornødne majoritet. 

Generalforsamlingen afsluttet.

Som dirigent
Jess Thiersen


Med venlig hilsen
På bestyrelsens vegne

Frantz Palludan
Formand

Yderligere oplysninger:
Bestyrelsesformand Frantz Palludan, telefon 33 33 81 00