CapMan Oyj Pörssitiedote 7.8.2009 klo 8.40
CapMan Oyj -konsernin osavuosikatsaus 1.1.-30.6.2009
Tuloskehitys ja merkittävät tapahtumat katsauskaudella ja sen
jälkeen:
- Konsernin liikevaihto oli 17,0 milj. euroa (19,5 milj. euroa
tammi-kesäkuussa 2008).
- Konsernin liikevoitto jäi tappiolliseksi rahastosijoitusten käyvän
arvon muutoksen seurauksena ja oli -4,2 milj. euroa (3,7 milj.
euroa).
- Konsernin toisen neljänneksen liikevoitto oli 0,5 milj. euroa (3,3
milj. euroa).
- Konsernin tulos ennen veroja oli -5,6 milj. euroa (3,7 milj. euroa)
ja tulos verojen jälkeen -5,0 milj. euroa (2,7 milj. euroa).
- Emoyhtiön omistajien osuus tuloksesta oli -5,1 milj. euroa (2,6
milj. euroa). Tulos/osake oli -8,0 senttiä (3,3 senttiä).
- Konsernin rahavarat 30.6. olivat 18,2 milj. euroa (6,4 milj.
euroa).
- Hallinnoitavat pääomat nousivat alkuvuonna 3 457,3 milj. euroon
(3 407,5 milj. euroa 31.12.2008 ja 3 005,8 milj. euroa 30.6.2008).
- CapManin hybridilainan koko nousi katsauskaudella 29 milj. euroon
(20 milj. euroa 31.12.2008).
- Katsauskaudella Hallinnointiliiketoiminnan tulos oli 1,0 milj.
euroa (4,0 milj. euroa) ja Rahastosijoitustoiminnan tulos oli -6,0
milj. euroa (-1,3 milj. euroa).
- CapMan yhtiöittää Rahastosijoitustoimintansa perustettuun uuteen
yhtiöön ja tulee siirtämään sinne rahastosijoittajana tekemänsä
sijoitukset ja sijoitussitoumukset vuoden 2010 ensimmäisen
neljänneksen loppuun mennessä.
- CapManin omat sijoitussitoumukset laskevat yhteensä 21,6 milj.
euroa kun CapMan myy 13,6 milj. euron arvosta sijoitussitoumuksia
belgialaiselle pääomasijoitusyhtiö Gimv:lle, ja kun CapMan Public
Market -rahastoon tehty sijoitussitoumus laski katsauskauden lopussa
8,0 milj. euroa. Yhtiöittämistä sekä rahastosijoitusten ja
sitoumusten myyntiä kuvataan tarkemmin erillisessä tänään
julkistetussa pörssitiedotteessa.
Toimitusjohtaja Heikki Westerlund kommentoi katsauskauden tapahtumia
ja tulevaisuuden näkymiä:
"Omien rahastosijoitusten ja sijoitussitoumusten yhtiöittäminen
selkeyttää hallinnointiliiketoiminnan ja rahastosijoitustoiminnan
välistä eroa. Jäljellä olevien sitoumusten myynti pienentää CapMan
Oyj:n tulevien vuosien pääomakutsuja kaiken kaikkiaan noin 22 milj.
euroa vahvistaen konsernin rahoitusasemaa merkittävästi. Olemme
tyytyväisiä voidessamme ilmoittaa yhteistyöstä belgialaisen
pääomasijoitusyhtiö Gimv:n kanssa. Gimv ymmärtää toimialan logiikan
ja tulevaisuuden mahdollisuudet Euroopassa ja Venäjällä.
Toimintaympäristömme on ollut vuoden 2009 ensimmäisellä puoliskolla
haasteellinen. Varainhankinta sekä yritys- ja kiinteistökauppojen
tekeminen on ollut käytännössä pysähdyksissä. Odotamme
mielenkiinnolla, miten markkina tulee kehittymään seuraavien 12
kuukauden aikana. Reaalitalouden mahdollinen asteittainen elpyminen
ja sen vaikutukset yrityskauppamarkkinaan luovat mahdollisuuksia
pääomasijoittajille. CapManin hallinnoimilla rahastoilla on
käytettävissään kohdeyritys- ja kiinteistösijoituksiin yhteensä yli
miljardin euron sijoituskapasiteetti.
Liikevoittomme oli toisella neljänneksellä 0,5 milj. euroa
positiivinen. Hallinnointiliiketoiminnan tulos tammi-kesäkuussa oli
tyydyttävällä tasolla kun otetaan huomioon tehty liikearvon
alentaminen sekä se, että CapMan Buyout IX -rahasto alkoi maksaa
hallinnointipalkkiota vasta vuoden toisen neljänneksen lopussa.
Olemme kiinnittäneet erityistä huomiota kulujen hallintaan.
Alkuvuoden tuloksen tappiolliseksi vienyt sijoitusten käypien arvojen
negatiivinen kehitys pysähtyi vuoden toisella neljänneksellä."
Liiketoiminta
CapMan on vaihtoehtoisen sijoitusluokan omaisuudenhoitaja, joka tekee
myös itse sijoituksia rahastoihinsa. Konsernin hallinnoimien
rahastojen sijoitustoiminnassa keskeinen periaate on aktiivinen suora
vaikuttaminen sijoituskohteiden arvonnousuun.
Konsernilla on kaksi toimintasegmenttiä eli Hallinnointiliiketoiminta
ja Rahastosijoitustoiminta. Hallinnointiliiketoiminta jakautuu
edelleen kahdelle liiketoiminta-alueelle, jotka ovat
kohdeyrityssijoituksia tekevien pääomarahastojen hallinnointi (CapMan
Private Equity) sekä kiinteistösijoituksia tekevien pääomarahastojen
hallinnointi ja kiinteistökonsultointi (CapMan Real Estate).
Hallinnointiliiketoiminnan tuotot muodostuvat
hallinnointipalkkioista, rahastoilta saatavista
voitonjako-osuustuotoista sekä kiinteistökonsultoinnin tuotoista.
Rahastosijoitustoiminta käsittää CapManin omasta taseestaan
hallinnoimiinsa rahastoihin tekemät sijoitukset sekä sijoitukset
Maneq-rahastoihin. Rahastosijoitustoiminnan tuotot muodostuvat
rahastosijoitusten realisoituneista tuotoista ja sijoitusten käyvän
arvon muutoksista.
Voitonjako-osuustuotot ja rahastosijoitusten käyvät arvot voivat
vaihdella eri vuosineljännesten välillä, minkä vuoksi konsernin
taloudellista kehitystä tulisi seurata pidemmällä aikajänteellä kuin
vuosineljänneksittäin.
Rahastosijoitustoiminnan yhtiöittäminen ja omien sijoitusten ja
sitoumusten myynti
CapMan on perustanut uuden CapMan Fund Investments SICAV SIF -yhtiön,
joka toimii syöttörahastona CapManin hallinnoimiin rahastoihin.
CapMan Oyj on siirtänyt osan rahastosijoittajana tekemistään
sijoituksista ja jäljellä olevista sijoitussitoumuksistaan
syöttörahastoon 30.6.2009, ja tulee siirtämään jäljellä olevat
sijoituksensa ja sitoumuksensa syöttörahastoon vuoden 2010
ensimmäisen neljänneksen loppuun mennessä. Lisäksi CapMan myy
yhteensä 13,6 milj. euron sijoitussitoumukset sekä 3,4 milj. euron
rahastosijoitukset belgialaiselle pääomasijoitusyhtiö Gimv:lle.
Yhtiöittämistä sekä rahastosijoitusten ja sitoumusten myyntiä
kuvataan tarkemmin erillisessä tänään julkistetussa
pörssitiedotteessa.
CapManin omat sijoitussitoumukset laskivat lisäksi 8,0 milj. euroa
kun CapMan Public Market -rahastoon annettu sitoumus laski 15,0 milj.
eurosta 7,0 milj. euroon katsauskauden lopussa kun osa sitoumuksesta
myytiin institutionaaliselle sijoittajalle.
Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys tammi-kesäkuussa 2009
Konsernin liikevaihto laski vertailukaudesta ja oli 17,0 milj. euroa
tammi-kesäkuussa 2009 (19,5 milj. euroa tammi-kesäkuussa 2008).
Rahastosijoitusten käyvän arvon muutokset olivat -4,8 milj. euroa
(-1,3 milj. euroa), ja operatiivisen toiminnan kulut olivat 16,5
milj. euroa (14,6 milj. euroa). Kulutasoa ovat vertailukauden jälkeen
nostaneet etenkin uusien sijoitusalueiden CapMan Russian ja CapMan
Public Marketin kulut sekä täysimääräisesti maaliskuusta 2008 lähtien
vaikuttaneet CapMan Hotels RE -rahaston kulut.
Konsernin liikevoitto/tappio oli -4,2 milj. euroa (3,7 milj. euroa).
Katsauskaudella liikearvoa kirjattiin alas 0,7 milj. euroa, ja se
kohdistui vuonna 2002 hankittuun life science -toimintaan. CapManilla
ei ole aikeita perustaa uusia itsenäisiä life science -rahastoja.
Rahoitustuotot ja -kulut olivat yhteensä -0,2 milj. euroa (0,2 milj.
euroa), ja osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta oli -1,2 milj. euroa
(-0,1 milj. euroa). Tulos ennen veroja oli -5,6 milj. euroa (3,7
milj. euroa), ja tulos verojen jälkeen oli -5,0 milj. euroa (2,7
milj. euroa).
Emoyhtiön omistajien osuus tuloksesta oli -5,1 milj. euroa (2,6 milj.
euroa). Tulos/osake oli -8,0 senttiä (3,3 senttiä).
Liikevaihto ja tulos neljännesvuosittain sekä katsauskauden
liikevaihto, liikevoitto ja tulos segmenteittäin on esitetty
osavuosikatsauksen taulukko-osassa.
Hallinnointiliiketoiminta
Hallinnointiliiketoiminnan liikevaihto oli katsauskaudella 16,8 milj.
euroa (19,3 milj. euroa). Hallinnointipalkkiot kasvoivat selvästi
vertailukaudesta ja olivat 15,6 milj. euroa tammi-kesäkuussa 2009
(13,6 milj. euroa). Kasvuun vaikuttivat vuonna 2008 perustetut CapMan
Hotels RE, CapMan Public Market ja CapMan Russia -rahastot. CapMan
Buyout IX -rahasto alkoi maksaa hallinnointipalkkiota katsauskauden
lopussa rahaston ensimmäisen sijoituksen toteuduttua.
Kiinteistökonsultoinnin tuotot olivat 1,0 milj. euroa (1,3 milj.
euroa). Yhteensä hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin
tuotot olivat 16,6 milj. euroa (14,9 milj. euroa).
CapManin hallinnoimat rahastot eivät tehneet katsauskaudella
merkittäviä irtautumisia voitonjaon piirissä olevista rahastoista, ja
voitonjako-osuustuottoja ei syntynyt. Vertailukaudella
voitonjako-osuustuotot olivat 4,1 milj. euroa, ja ne syntyivät
StaffPoint-irtautumisen seurauksena.
Hallinnointiliiketoiminnan liikevoitto oli 0,6 milj. euroa (4,9 milj.
euroa) ja tulos 1,0 milj. euroa (4,0 milj. euroa).
CapManin hallinnoimien rahastojen tilannetta on kuvattu tarkemmin
liitteessä 1.
Rahastosijoitustoiminta
Rahastosijoitustoiminnan liikevaihto oli 0,2 milj. euroa (0,2 milj.
euroa), ja se muodostui rahastosijoitusten realisoituneista
tuotoista.
Rahastosijoituksiin liittyvä käyvän arvon muutos oli -4,8 milj. euroa
(-1,3 milj. euroa), mikä vastaa 8,7 prosentin arvon alenemista
katsauskaudella. Toisella vuosineljänneksellä rahastosijoitusten
käyvän arvon muutos oli -0,3 milj. euroa, mikä vastaa 0,5 prosentin
arvon alentumista. Käyvän arvon negatiivinen kehitys koko
katsauskaudella johtui yleisestä markkinatilanteesta ja sen
heijastumisesta arvonmäärityksessä käytettävien listattujen
verrokkiyritysten kertoimiin. Käyvän arvon alenemiseen vaikuttivat
myös joidenkin kohdeyritysten heikentyneet tulevaisuuden näkymät.
Salkuissa kirjattiin myös positiivisia arvonmuutoksia.
Rahastosijoitusten yhteenlaskettu käypä arvo 30.6.2009 oli yhteensä
56,2 milj. euroa (54,7 milj. euroa 30.6.2008).
Rahastosijoitustoiminnan liikevoitto/tappio oli -4,8 milj. euroa
(-1,2 milj. euroa) ja tulos -6,0 milj. euroa (-1,3 milj. euroa).
CapMan teki katsauskaudella uusia sijoituksia rahastoihinsa 8,1 milj.
eurolla (14,6 milj. eurolla). Sijoituksia tehtiin mm. CapMan Buyout
VIII, CapMan Buyout IX, CapMan Russia ja CapMan Public Market
-rahastoihin. CapMan ei antanut katsauskaudella uusia sitoumuksia
rahastoihinsa, ja sitoumus CapMan Public Market -rahastoon laski
katsauskauden lopussa 15,0 milj. eurosta 7,0 milj. euroon. Jäljellä
olevien sijoitussitoumusten määrä oli 61,9 milj. euroa 30.6.2009
(47,0 milj. euroa). Nykyisten sijoitusten käypä arvo ja jäljellä
olevien sijoitussitoumusten määrä olivat 30.6.2009 yhteensä 118,1
milj. euroa (101,8 milj. euroa). CapManin tavoitteena on sijoittaa
hallinnoimiinsa rahastoihin jatkossa 1-5 prosenttia uusien rahastojen
koosta rahaston kysynnästä ja CapManin omasta sijoituskapasiteetista
riippuen.
Tehdyt sijoitukset on arvostettu käypään arvoon kohdeyritysten osalta
IPEVG:n suositusten (International Private Equity and Venture Capital
Valuation Guidelines) mukaisesti ja kiinteistöjen osalta
ulkopuolisten asiantuntijoiden arvonmääritysten mukaisesti liitteessä
1 määritellyllä tavalla. Käyvän arvon muutos ei ole
kassavirtavaikutteinen.
Sijoitukset käypään arvoon ja jäljellä olevat sitoumukset
sijoitusalueittain on esitetty osavuosikatsauksen taulukko-osassa.
Tase ja rahoitusasema 30.6.2009
CapManin taseen loppusumma nousi katsauskaudella 134,9 milj. euroon
(107,1 milj. euroa 30.6.2008). Pitkäaikaisten varojen määrässä ei
tapahtunut katsauskaudella oleellista muutosta, ja ne olivat 104,4
milj. euroa (91,4 milj. euroa 30.6.2008). Liikearvo oli 10,2 milj.
euroa 30.6.2009. Liikearvoa oikaistiin katsauskaudella 0,7 milj.
euroa Norum-yritysoston lopullisen kauppahinnan laskettua.
Liikearvoon tehtiin myös 0,7 milj. euron life science -toimintaan
kohdistunut alaskirjaus. Pitkäaikaisten saamisten määrä oli 23,9
milj. euroa (21,6 milj. euroa), ja niistä 21,7 milj. euroa (17,2
milj. euroa) oli lainasaamisia Maneq-rahastoilta. CapMan Oyj:n
lisäksi CapManin henkilökunta on sijoittajina Maneq-rahastoissa.
CapMan Oyj:n tuotto-odotus Maneq-rahastoilta vastaa pitkälti muiden
CapManin rahastosijoitusten tuotto-odotusta. Maneq-rahastot maksavat
CapMan Oyj:ltä saamilleen lainoille markkinaehtoisen koron.
Lyhytaikaiset varat olivat 30,5 milj. euroa (15,7 milj. euroa).
Rahavarat ja käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat
rahoitusvarat eli lyhytaikaiset sijoitukset olivat yhteensä 19,1
milj. euroa (6,8 milj. euroa). Rahavaroihin sisältyy lähinnä oman
pääoman ehtoisen joukkovelkakirjalainan jäljellä oleva osuus. Lainaa
on käytetty omien rahastosijoitusten rahoittamiseksi.
Joukkovelkakirjalainan koko nousi katsauskaudella 29 milj. euroon (20
milj. euroa 31.12.2008), ja sen maksimikoko on 30 milj. euroa.
Taseen omassa pääomassa joukkovelkakirjalaina sisältyy Muihin
rahastoihin. Lainan korot maksetaan puolivuosittain, ja korkojen
maksu kirjattiin katsauskauden lopulla omasta pääomasta. CapMan
Oyj:llä oli katsauskauden lopussa 60 milj. euron (60 milj. euron)
pankkirahoituskokonaisuus, josta oli käytössä 46,0 milj. euroa (22,0
milj. euroa). Korollisten velkojen määrässä ei tapahtunut
katsauskaudella oleellisia muutoksia. Ostovelat ja muut velat olivat
12,8 milj. euroa (12,9 milj. euroa). Konsernin korolliset nettovelat
olivat 26,9 milj. euroa (25,2 milj. euroa).
Konsernin rahavirta ennen rahoitusta oli -15,1 milj. euroa (-10,8
milj. euroa). Rahastoilta saatavat hallinnointipalkkiotuotot
maksetaan kahdesti vuodessa tammi- ja heinäkuussa, mikä näkyy
rahavirtalaskelman käyttöpääomassa. Investointien rahavirta liittyy
pääasiassa tehtyihin rahastosijoituksiin.
Avainlukuja
CapManin omavaraisuusaste 30.6.2009 oli 54,4 prosenttia (54,5
prosenttia 30.6.2008). Oman pääoman tuotto oli -7,1 prosenttia (4,3
prosenttia) ja sijoitetun pääoman tuotto -3,8 prosenttia (5,3
prosenttia). Tavoitetaso omavaraisuusasteelle on yli 50 prosenttia ja
oman pääoman tuotolle yli 25 prosenttia.
30.6.09 30.6.08 31.12.08
Tulos / osake, senttiä -8,0 3,3 -10,2
Tulos / osake,
laimennusvaikutuksella oikaistu,
senttiä -8,0 3,3 -10,2
Oma pääoma / osake, senttiä* 89,1 72,0 86,1
Osakkeiden osakeantioikaistu
lukumäärä 82 257 171 79 977 875 80 432 600
Osakemäärä katsauskauden lopussa 83 674 965 80 007 632 81 458 424
Ulkona olevien osakkeiden määrä 83 648 666 80 007 632 81 322 921
Yrityksen hallussa olevat omat
osakkeet kauden lopussa 26 299 0 135 503
Oman pääoman tuotto, % -7,1 4,3 -11,8
Sijoitetun pääoman tuotto, % -3,8 5,3 -6,3
Omavaraisuusaste, % 54,4 54,5 50,3
Nettovelkaantumisaste, % 36,5 43,8 30,3
* IFRS:n mukaan hybridilaina on luettu mukaan omaan pääomaan myös
osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa.
Varainhankinta ja hallinnoitavat pääomat 30.6.2009
Hallinnoitavilla pääomilla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa
sijoituskapasiteettia ja jo sijoitettua pääomaa hankintahintaan.
CapManin tavoitteena on kasvattaa hallinnoitavia pääomia keskimäärin
15 prosenttia vuodessa.
Katsauskaudella varainhankintaa tehtiin CapMan Buyout IX, CapMan
Russia, CapMan Hotels RE ja CapMan Public Market -rahastoihin.
CapMan Buyout IX -rahastoon kerättiin katsauskaudella uusia pääomia
18 milj. euroa, ja rahaston koko nousi 221 milj. euroon huhtikuussa.
Rahaston varainhankinta jatkuu.
CapMan Russia -rahaston varainhankinta päättyi huhtikuussa. Rahaston
lopulliseksi kooksi muodostui 118,1 milj. euroa. Varainhankinnan
päätyttyä määräytyi myös CapMan Oyj:n osuus rahastolta mahdollisesti
saatavista voitonjako-osuustuotoista. Tämä osuus on 3,4 prosenttia
rahaston saamasta kassavirrasta, mikäli rahasto on voitonjaon
piirissä. Muita rahastoja alempi voitonjako-osuus perustuu siihen,
että CapMan Russia -rahasto oli osittain jo kerätty ennen sen
siirtymistä CapManin hallinnoitavaksi.
CapMan Hotels RE -rahaston oma pääoma kasvoi katsauskaudella 27,6
milj. euroa ja CapMan Public Market -rahastoon kerättiin uutta
pääomaa katsauskaudella 15,0 milj. euroa. Tästä 8,0 milj. eurolla
merkittiin CapManin aiemmin antamaa omaa sijoitussitoumusta.
Hallinnoitavat pääomat olivat 3 457,3 milj. euroa 30.6.2009 (3 005,8
milj. euroa 30.6.2008). Pääomista 1 789,2 milj. euroa (1 365,3 milj.
euroa) oli kohdeyrityssijoituksia tekevissä rahastoissa ja 1 668,1
milj. euroa (1 640,5 milj. euroa) kiinteistöpääomarahastoissa.
Tarkemmat tiedot hallinnoitavista rahastoista ja niiden
sijoitustoiminnasta on esitetty liitteissä 1 ja 2.
Henkilöstö
CapManin palveluksessa oli 30.6.2009 yhteensä 148 henkilöä (126
henkilöä 30.6.2008), joista 107 (100) työskenteli Suomessa ja loput
muissa Pohjoismaissa tai Venäjällä. Henkilöstön määrä on kasvanut
vertailukaudesta etenkin CapMan Russia ja CapMan Public Market
-tiimien perustamisen myötä. Henkilöstö maittain ja tiimeittäin on
esitetty osavuosikatsauksen taulukko-osiossa.
Osakkeet ja osakepääoma
CapMan Oyj:n osakepääomassa ei tapahtunut katsauskaudella muutoksia.
Osakepääoma oli 771 586,98 euroa 30.6.2009 (771 586,98 euroa
30.6.2008). CapMan Oyj:n noteerattujen B-osakkeiden määrä nousi
77 674 965 kappaleeseen CapMan Oyj:n laskettua liikkeeseen 2 216 541
uutta yhtiön B-osaketta Norum-yritysostoon liittyneen suunnatun
osakeannin yhteydessä. CapMan Oyj:n noteeraamattomien A-osakkeiden
määrässä ei tapahtunut muutoksia. A-osakkeita oli 6 000 000
kappaletta 30.6.2009. B-osakkeilla on kullakin yksi ääni ja
A-osakkeilla 10 ääntä /osake.
Osakkeenomistajat
CapMan Oyj:llä oli 4 735 osakkeenomistajaa 30.6.2009 (4 467
osakkeenomistajaa 30.6.2008). Katsauskaudella ei annettu
liputusilmoituksia.
Omat osakkeet
Katsauskaudella käytettiin 109 204 yhtiön omaa osaketta osana
Norum-yritysoston lisäkauppahinnan maksua. Katsauskauden lopussa
30.6.2009 CapMan Oyj:n hallussa oli yhteensä 26 299 yhtiön omaa
B-osaketta. Omia osakkeita ei hankittu katsauskaudella.
Optio-ohjelmat
CapMan Oyj:llä oli 30.6.2009 kaksi voimassa olevaa optio-ohjelmaa
henkilöstön kannustamiseksi ja sitouttamiseksi, Optio-ohjelma 2003 ja
Optio-ohjelma 2008. 2003B-sarjan optiot ovat kaupankäynnin kohteena
NASDAQ OMX Helsingin optiolistalla. 2003B-optio-oikeuksilla voidaan
merkitä 625 000 B-osaketta, ja niiden merkintäaika päättyy
31.10.2009. Osakkeita ei merkitty katsauskaudella.
Optio-ohjelma 2008:aan kuuluu enintään 4 270 000 optio-oikeutta,
jotka oikeuttavat merkitsemään yhteensä enintään 4 270 000 yhtiön
B-osaketta. Merkintäaika 2008A-optioilla alkaa 1.5.2011 ja
2008B-optioilla 1.5.2012. Optio-oikeuksilla tapahtuvista
osakemerkinnöistä saatavat varat kirjataan sijoitetun vapaan pääoman
rahastoon.
Kaupankäynti ja markkina-arvon kehitys
Alkuvuonna 2009 jatkunut poikkeuksellinen markkinatilanne ja
pörssikurssien maailmanlaajuinen kehitys näkyivät myös CapMan Oyj:n
vaihdossa ja kurssikehityksessä. CapMan Oyj:n B-osakkeiden
päätöskurssi oli 1,00 euroa 30.6.2009 (2,50 euroa 30.6.2008).
Katsauskauden keskikurssi oli 0,95 euroa (2,69 euroa). Ylin kurssi
oli 1,21 euroa (3,40 euroa) ja alin 0,77 euroa (2,30 euroa). CapMan
Oyj:n B-osakkeita vaihdettiin katsauskaudella 8,3 milj. kappaletta
(6,3 milj. kappaletta), mikä vastaa 7,9 milj. euron (16,9 milj.
euron) vaihtoa.
CapMan Oyj:n B-osakkeiden markkina-arvo 30.6.2009 oli 77,7 milj.
euroa (185,0 milj. euroa). Kaikkien osakkeiden markkina-arvo, jossa
A-osakkeet on arvostettu B-osakkeiden katsauskauden päätöskurssiin,
oli 83,7 milj. euroa (200,0 milj. euroa).
Muutokset yhtiön johtoryhmässä
CapMan Life Science -tiimin vetäjä, senior partner Jan Lundahl, KTK,
erosi CapMan-konsernin palveluksesta 3.4.2009 ja jätti samalla CapMan
Oyj:n johtoryhmän. CapMan Life Science -tiimin vetäjäksi nimitettiin
6.4.2009 alkaen partneri Johan Bennarsten, DI, LK. Hän on aikaisemmin
toiminut Jan Lundahlin sijaisena.
Hallituksella olevat valtuutukset
CapMan Oyj:n hallituksella on varsinaisen yhtiökokouksen päätöksellä
voimassa olevat valtuutukset päättää omien osakkeiden hankkimisesta
ja pantiksi ottamisesta, osakeannista sekä optio-oikeuksien ja muiden
osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta.
Valtuutukset ovat voimassa 30.6.2010 saakka, ja niiden sisältöä on
kuvattu tarkemmin 7.4.2009 annetussa tiedotteessa yhtiökokouksen
päätöksistä.
Norum-yrityskauppa
Toukokuussa 2008 tiedotetun Norum-yritysoston, jossa CapMan hankki
omistukseensa 51 % yhtiön osakkeista, kokonaiskauppahinta laski 7,3
milj. euroon. CapMan Oyj:n maksettavaksi lisäkauppahinnaksi jäi 0,3
milj. euroa, jonka hallitus päätti maksaa käteisellä ja yhtiön
hallussa olleilla omilla osakkeilla. Lisäksi CapMan Oyj osti
huhtikuussa loput 49 % Norumin osakkeista. Osuudesta maksettava
kauppahinta oli 3,6 milj. euroa, josta CapMan Oyj maksoi noin 1,8
milj. euroa käteisellä ja noin 1,8 milj. euroa suunnatulla
osakeannilla myyjille.
Norum-yrityskauppaa on kuvattu tarkemmin 26.5.2008, 27.8.2008,
7.4.2009 ja 20.4.2009 annetuissa pörssitiedotteessa. Tiedotteet ovat
luettavissa yhtiön Internet-sivuilla
www.capman.com/Fi/Media/Releases/.
Katsauskauden jälkeiset tapahtumat
CapMan Hotels RE ja CapMan Public Market -rahastojen varainhankinnat
päättyivät katsauskauden jälkeen heinäkuussa.
Hotellikiinteistörahaston lopulliseksi sijoituskapasiteetiksi
muodostui 872,5 milj. euroa. Sijoituskapasiteetista 332,5 milj. euroa
on omaa pääomaa, ja loput rahaston koosta on senior-lainaa.
CapMan Public Market -rahastoon kerättiin katsauskauden jälkeen uutta
pääomaa 25,0 milj. euroa, ja rahaston lopulliseksi kooksi muodostui
138,0 milj. euroa.
Merkittävät riskit ja lähiajan epävarmuustekijät
CapManin hallinnointiliiketoiminta on vuositasolla kannattavaa, mutta
vallitseva markkinatilanne on lisännyt yhtiön tuloksen ennustamiseen
liittyvää epävarmuutta. Yrityskauppamarkkinoiden lähes täydellisen
pysähtymisen, lainarahoituksen heikon saatavuuden sekä
sijoituskohteiden käypien arvojen voimakkaan laskun seurauksena
irtautumismahdollisuudet ovat edelleen heikot. Tämä voi johtaa
irtautumisten ja sitä kautta voitonjako-osuustuottojen
lykkääntymiseen. Kiinteistöpuolella taloudellinen tilanne voi
heijastua kiinteistöjen vuokralaisten toimintaan ja sitä kautta
kiinteistökohteiden vajaakäyttöasteeseen ja vuokratuottoihin.
Varainhankintaympäristön odotetaan myös jatkuvan haastavana, mikä
saattaa vaikuttaa käynnissä olevien varainhankintaprosessien
lopputulokseen ja sitä kautta lähivuosien hallinnointipalkkioihin.
Toimintaympäristö
Vaihtoehtoisen sijoitusluokan kysynnän pitkän aikavälin kasvunäkymät
ovat edelleen säilyneet hyvinä. Rahoitusmarkkinan kriisi sekä muiden
omaisuuslajien voimakas arvojen lasku hidastavat kuitenkin tällä
hetkellä selvästi vaihtoehtoisen sijoitusluokan kasvua.
Pääomasijoittaminen on vakiinnuttanut asemansa yritysjärjestelyiden
ja kasvun rahoittamisessa, ja sen tyypillisimpiä käyttökohteita ovat
edelleen eri toimialojen konsolidointijärjestelyt, perheyritysten
sukupolvenvaihdokset, julkisten palvelujen ja toimintojen
yksityistäminen sekä tutkimus- ja kehityspanostuksen kaupallistaminen
teknologia- ja life science -sektoreilla. Myös lisääntynyt
yrittäjäaktiivisuus tuo alalle kasvua. Kiinteistörahastot ovat
puolestaan saavuttaneet vakiintuneen aseman kiinteistöihin
sijoittavien instituutioiden sijoitusallokaatioissa.
Valmisteilla oleva EU-tason sääntely vaihtoehtoisen sijoitusluokan
hallinnointiyhtiöille ja rahastoille tulee toteutuessaan
edellyttämään alan toimijoilta toimilupaa sekä asettamaan merkittäviä
muita vaatimuksia mm. rahastosijoittaja- ja viranomaisraportoinnin
osalta. Uusi sääntely tulee kuormittamaan etenkin pienempiä
toimijoita, mikä saattaa vaikuttaa myös rekisteröitävien toimijoiden
määrään. CapMan on organisaationsa ja toimintamalliensa ansiosta
hyvässä asemassa tulevan sääntelyn vastaanottamiseksi.
CapMan jatkaa kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen kohdalla
sijoitusstrategiansa toteuttamista. Velkamarkkinan syvä kriisi on
kuitenkin heijastunut myös CapManin toiminta-alueelle. Positiivista
muutosta on hidastanut pankkien antolainauksen sitoutuminen
erityisesti suuryritysten rahoitukseen. Uskomme, että
pankkirahoituksen saatavuus yritysjärjestelyihin ja
kiinteistösijoituksiin elpyy vähitellen seuraavan 12 kuukauden
aikana. Emme ole vielä nähneet pakkomyyntejä, eli hintajousto
pääomasijoitusmarkkinalla on ollut pörssimarkkinaa vähäisempää.
Potentiaalisten sijoituskohteiden määrä on pysynyt kohtuullisella
tasolla erityisesti Public Market ja Russia -rahastoissa.
Irtautumismarkkinat ovat nyt pysähdyksissä.
Reaalitalouden kasvun hidastuminen on näkynyt sijoituskohteissamme
erityisesti aloilla, joilla on sidonnaisuuksia esimerkiksi
kuluttajakysyntään tai autoteollisuuteen. Markkina-arvojen voimakas
lasku listatulla markkinalla etenkin alkuvuonna heijastui
sijoituskohteidemme käypiin arvoihin. Kohdeyritysten tulosennusteet
ovat heikentyneet keväästä, mutta käypien arvojen negatiivista
kehitystä kompensoi verrokkiyritysten kertoimien pääosin suotuisa
kehitys. Aiomme pitää rahastoissamme riittävät reservit yritysten
kasvun ja rahoituksen tukemiseksi tässä markkinatilanteessa.
Pitkäaikainen yhteistyö pohjoismaisten pankkien kanssa on meille
erityisen tärkeää.
Kiinteistömarkkinoilla lainamarkkinoiden kireys on näkynyt
kiinteistökauppojen määrän laskuna. Etenkin ulkomaisten toimijoiden
määrä on laskenut huomattavasti. Kiinteistöjen kysynnän heikentyminen
ja tuottovaatimusten nousu ovat laskeneet kiinteistökohteiden
arvostustasoa. Odotamme markkinoiden volyymin pysyvän aiempaa
alhaisempana, mutta kauppojen lisääntyvän vuoden 2009 loppupuolella.
Odotamme myös oman pääoman käytön kiinteistökaupoissa lisääntyvän.
Hyvillä kiinteistökohteilla on edelleen kysyntää, ja muuttunut
markkinatilanne saattaa tuoda tullessaan hyviä uusia
sijoitusmahdollisuuksia. Toimistokiinteistöjen ja vähittäiskaupan
kiinteistöjen vuokraustilanne ja kysyntä ovat tyydyttävällä tasolla.
Toimistokohteiden vajaakäytön odotetaan kuitenkin lisääntyvän
pääkaupunkiseudulla, mikä luo paineita vuokratasoihin.
Kiinteistökonsultoinnin kysyntä on säilynyt vakaana.
Kaikki CapManin sijoitustiimit ovat hyvissä asemissa ja niillä on
riittävät resurssit sijoitusstrategioidensa toteuttamiseksi
Pohjoismaissa ja Venäjällä. Kohdeyrityssijoituksia tekevillä
rahastoilla on käytettävissään noin 860 milj. euron varat uusiin ja
jatkosijoituksiin, ja kiinteistöpääomarahastoilla on noin 340 milj.
euron jäljellä oleva sijoituskapasiteetti hyvien sijoituskohteiden
löytämiseksi ja nykyisen salkun kehittämiseksi.
Tulevaisuuden näkymät
Hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot kattavat
CapManin kiinteät kulut vuonna 2009. Voitonjako-osuustuotot riippuvat
irtautumismarkkinan kehittymisestä. Hiljentyneistä
irtautumismarkkinoista huolimatta rahastoilla on kohdeyrityksiä,
jotka ovat valmiita siirtymään irtautumisprosessiin. CapMan Equity
VII A, B ja Sweden -rahastojen sekä Finnmezzanine III A ja B
-rahastojen odotamme siirtyvän voitonjaon piiriin vuoden 2010 aikana.
CapManin rahastosijoitusten käyvät arvot ovat alkuvuonna kehittyneet
negatiivisesti, ja loppuvuoden kehitys riippuu yleisestä
markkinatilanteesta ja kohdeyritysten kehityksestä. Vuoden 2009
kokonaistulos riippuu pääosin siitä, tehdäänkö voitonjaon piirissä
olevista rahastoista uusia irtautumisia ja miten sijoitusten arvot
kehittyvät niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä
sijoittaja. Ilman merkittäviä käyvän arvon positiivisia muutoksia ja
irtautumistuottoja vuoden 2009 tulos on tappiollinen.
CapMan Oyj:n osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2009 julkistetaan
perjantaina 30.10.2009.
Helsingissä 7.8.2009
CAPMAN OYJ
Hallitus
Tiedotustilaisuus:
Tiedotustilaisuus analyytikoille ja lehdistölle järjestetään tänään
klo 12.00 CapManin toimitiloissa osoitteessa Korkeavuorenkatu 32.
CapManin toimitusjohtaja Heikki Westerlund esittelee osavuosituloksen
sekä luo katsauksen alan markkinatilanteeseen. Tilaisuudessa on
tarjolla kevyt lounas.
Tiedotustilaisuuden esitysmateriaali julkaistaan suomeksi ja
englanniksi konsernin Internet-sivuilla, kun tiedotustilaisuus on
alkanut.
Lisätietoja:
toimitusjohtaja Heikki Westerlund, puh. 0207 207 504 tai 050 559 6580
talousjohtaja Kaisa Arovaara, puh. 0207 207 583 tai 050 370 3715
Jakelu:
Helsingin Pörssi
keskeiset tiedotusvälineet
www.capman.com
Liitteet (taulukko-osan jälkeen):
Liite 1: CapMan Oyj -konsernin hallinnoimat rahastot 30.6.2009, milj.
euroa
Liite 2: CapManin hallinnoimien rahastojen toiminta 1.1.-30.6.2009
Liite 3: Osakkuusyhtiö Access Capital Partnersin hallinnoimat
rahastot ja mandaatit 30.6.2009
Laatimisperiaatteet
Osavuosikatsaus on laadittu IFRS -standardien mukaisesti. Konserni on
soveltanut 1.1.2009 alkaen seuraavia uusia ja uudistettuja
standardeja: IFRS 8 Toimintasegmentit ja IAS 1 Tilinpäätöksen
esittäminen. Muilta osin on noudatettu samoja laskentaperiaatteita
kuin tilinpäätöksessä 2008. Osavuosikatsauksessa esitettävät tiedot
ovat tilintarkastamattomia.
KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA (IFRS)
1 000 EUR 1-6/09 1-6/08 1-12/08
Liikevaihto 17 040 19 528 37 126
Liiketoiminnan muut tuotot 95 4 108
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut -9 074 -8 255 -16 867
Poistot ja arvonalentumiset -494 -263 -635
Liikearvon arvonalentuminen -700 0 0
Liiketoiminnan muut kulut -6 238 -6 044 -12 321
Sijoitusten käyvän arvon muutokset -4 846 -1 308 -13 709
Liikevoitto / -tappio -4 217 3 662 -6 298
Rahoitustuotot ja -kulut -187 156 -1 994
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta -1 237 -79 -2 378
Voitto / tappio ennen veroja -5 641 3 739 -10 670
Tuloverot 622 -1 047 2 612
Konsernin voitto / tappio -5 019 2 692 -8 058
Muut laajan tuloksen erät:
Muuntoerot -41 28 -359
Konsernin laaja tulos yhteensä -5 060 2 720 -8 417
Kauden tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille -5 140 2 638 -8 209
Vähemmistölle 121 54 151
Kauden laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille -5 181 2 666 -8 568
Vähemmistölle 121 54 151
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta /
tappiosta
laskettu osakekohtainen tulos:
Tulos/osake, senttiä -8,0 3,3 -10,2
Tulos/osake, laimennusvaikutuksella oikaistu,
senttiä -8,0 3,3 -10,2
Hybridilainalle kertyvä korko on huomioitu osakekohtaisen tuloksen
laskemisessa.
KONSERNIN TASE (IFRS)
1 000 EUR 30.6.09 30.6.08 31.12.08
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 1 024 1 000 1 064
Liikearvo 10 245 5 338 11 762
Muut aineettomat hyödykkeet 3 131 1 300 3 229
Osuudet osakkuusyrityksissä 4 345 2 914 1 575
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat sijoitukset
Rahastosijoitukset 56 190 54 734 53 147
Muut sijoitukset 796 973 828
Saamiset 23 944 21 607 24 451
Laskennalliset verosaamiset 4 685 3 547 3 707
104 360 91 413 99 763
Lyhytaikaiset varat
Myyntisaamiset ja muut saamiset 11 451 8 933 12 965
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat 852 378 942
Rahavarat 18 210 6 387 24 330
30 513 15 698 38 237
Varat yhteensä 134 873 107 111 138 000
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma 772 772 772
Ylikurssirahasto 38 968 38 968 38 968
Muut rahastot 36 625 3 010 25 829
Muuntoerorahasto -703 161 -226
Kertyneet voittovarat -2 550 14 519 3 585
73 112 57 430 68 928
Vähemmistön osuus 186 123 221
Oma pääoma yhteensä 73 298 57 553 69 149
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat 341 3 375 284
Pitkäaikaiset korolliset velat 43 125 22 000 43 125
Muut velat 2 297 1 246 6 600
45 763 26 621 50 009
Lyhytaikaiset velat
Ostovelat ja muut velat 12 806 12 937 15 751
Lyhytaikaiset korolliset velat 2 875 10 000 2 875
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat
verovelat 131 0 216
15 812 22 937 18 842
Velat yhteensä 61 575 49 558 68 851
Oma pääoma ja velat yhteensä 134 873 107 111 138 000
KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOSLASKELMA
Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma
Osake- Yli- Muut Muun- Kerty- Yht. Vähem- Oma
pää- kurssi- rahas- toerot neet mistön pääoma
oma rahasto tot voitto- osuus yht.
varat
1 000 EUR
Oma pääoma
31.12.2007 772 38 968 2 961 133 24 676 67 510 34 67 544
Osakemerkinnät
optioilla 49 49 49
Osingonjako -12 795 -12 795 -12 795
Muut muutokset 0 35 35
Laaja tulos
yhteensä 28 2 638 2 666 54 2 720
Oma pääoma
30.6.2008 772 38 968 3 010 161 14 519 57 430 123 57 553
Oma pääoma
31.12.2008 772 38 968 25 829 -226 3 585 68 928 221 69 149
Optioiden
kirjaus 20 20 20
Osingonjako 0 -46 -46
Osakeanti 1 796 1 796 1 796
Oman pääoman
ehtoinen
joukko-
velkakirjalaina 9 000 9 000 9 000
Joukkovelka-
kirjalainan
maksetut
korot (netto) -1015 -1 015 -1 015
Muut muutokset -436 -436 -110 -546
Laaja tulos
yhteensä -41 -5 140 -5 181 121 -5 060
Oma pääoma
30.6.2009 772 38 968 36 625 -703 -2 550 73 112 186 73 298
LYHENNETTY RAHAVIRTALASKELMA (IFRS)
1 000 EUR 1-6/09 1-6/08 1-12/08
Liiketoiminnan rahavirrat
Tilikauden voitto / tappio -5 019 2 692 -8 058
Oikaisut tilikauden voittoon / tappioon 7 063 2 742 16 526
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 2 044 5 434 8 468
Käyttöpääoman muutokset -3 915 -3 460 -4 564
Rahoituserät ja verot -3 238 -8 762 -10 327
Liiketoiminnan rahavirta -5 109 -6 788 -6 423
Investointien rahavirta -9 965 -3 985 -20 387
Rahavirta ennen rahoitusta -15 074 -10 773 -26 810
Maksetut osingot (ml. vähemmistön osuus) -46 -18 589 -18 589
Rahoituksen muu nettorahavirta 9 000 16 008 49 988
Rahoituksen rahavirta 8 954 -2 581 31 399
Rahavarojen muutos -6 120 -13 354 4 589
Rahavarat kauden alussa 24 330 19 741 19 741
Rahavarat kauden lopussa 18 210 6 387 24 330
SEGMENTTI-INFORMAATIO
Konsernissa on kaksi toimintasegmenttiä:
Hallinnointiliiketoiminta ja
Rahastosijoitustoiminta
1 000 EUR 1-6/09 1-6/08 1-12/08
Liikevaihto
Hallinnointiliiketoiminta
CapMan Private Equity 12 570 15 665 29 273
CapMan Real Estate 4 273 3 676 7 517
Yhteensä 16 843 19 341 36 790
Rahastosijoitustoiminta 197 187 336
Liikevaihto yhteensä 17 040 19 528 37 126
Liikevoitto / -tappio
Hallinnointiliiketoiminta
CapMan Private Equity 741 5 218 7 607
CapMan Real Estate -186 -311 -284
Yhteensä 555 4 907 7 323
Rahastosijoitustoiminta -4 772 -1 245 -13 621
Liikevoitto / -tappio yhteensä -4 217 3 662 -6 298
Kauden tulos
Hallinnointiliiketoiminta
CapMan Private Equity 1 214 4 580 6 766
CapMan Real Estate -186 -553 -284
Yhteensä 1 028 4 027 6 482
Rahastosijoitustoiminta -6 047 -1 335 -14 540
Kauden tulos yhteensä -5 019 2 692 -8 058
Pitkäaikaiset varat
Hallinnointiliiketoiminta
CapMan Private Equity 17 580 10 943 16 763
CapMan Real Estate 1 769 1 816 2 299
Yhteensä 19 349 12 759 19 062
Rahastosijoitustoiminta 85 011 78 654 80 701
Pitkäaikaiset varat yhteensä 104 360 91 413 99 763
Tuloverot
Konsernituloslaskelman tulovero muodostuu kauden verotettavaan tuloon
perustuvasta verosta ja laskennallisesta verosta. Laskennalliset
verot on laskettu kaikista väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja
verotuksellisen arvon välillä.
Osingot
Vuodelta 2008 ei maksettu osinkoa. (2007: 0,16 euroa osakkeelta,
yhteensä 12,8 milj. euroa)
Pitkäaikaiset varat
1 000 EUR 30.6.09 30.6.08 31.12.08
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat
rahastosijoitukset kauden alussa 53 147 44 230 44 230
Lisäysten kassavirta 8 114 14 635 26 326
Palautusten kassavirta -225 -2 823 -3 700
Käyvän arvon muutos -4 846 -1 308 -13 709
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat
rahastosijoitukset kauden lopussa 56 190 54 734 53 147
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat
rahastosijoitukset kauden lopussa
Buyout 29 018 30 104 29 301
Technology 5 043 5 623 5 843
Life Science 2 680 2 504 2 053
Russia 2 274 0 1 919
Public Market 2 019 0 0
Mezzanine 4 308 2 837 2 570
Muut 350 567 340
Real Estate 4 695 5 578 5 088
Access 5 803 7 521 6 033
Yhteensä 56 190 54 734 53 147
Liiketoimet lähipiirin (osakkuusyritykset)
kanssa
1 000 EUR 30.6.09 30.6.08 31.12.08
Pitkäaikaiset saamiset kauden lopussa 21 140 17 606 21 257
Lyhytaikaiset saamiset kauden lopussa 1 193 2 497 2 196
Pitkäaikaiset velat
1 000 EUR 30.6.09 30.6.08 31.12.08
Pitkäaikaiset korolliset velat kauden
lopussa 43 125 22 000 43 125
Liiketoiminnan kausiluonteisuus
Voitonjako-osuustuotot kertyvät vaihtelevasti riippuen irtautumisen
toteutumisajankohdasta. Yhdellä irtautumisella saattaa olla
merkittävä vaikutus CapMan Oyj:n koko vuoden tulokseen.
Henkilöstö
Maittain 30.6.09 30.6.08 31.12.08
Suomi 107 100 102
Tanska 3 3 3
Ruotsi 20 18 19
Norja 6 5 6
Venäjä 12 0 11
Yhteensä 148 126 141
Tiimeittäin
CapMan Private Equity 58 36 54
CapMan Real Estate 43 45 43
Sijoittajapalvelut 26 26 24
Sisäiset palvelut 21 19 20
Yhteensä 148 126 141
Vastuusitoumukset
1 000 EUR 30.6.09 30.6.08 31.12.08
Muut vuokrasopimukset 8 811 9 879 9 087
Vakuudet ja muut vastuusitoumukset 69 084 66 075 69 604
Jäljellä olevat sitoumukset rahastoihin 61 911 47 041 77 234
Sitoumukset rahastoihin sijoitusalueittain
Buyout 23 351 18 988 26 133
Technology 11 759 13 742 12 226
Life Science 5 340 6 153 5 684
Public Market 5 511 0 15 000
Russia 10 509 0 11 091
Mezzanine 913 3 490 2 504
Muut 595 343 311
Real Estate 1 654 2 338 1 879
Access 2 279 1 987 2 406
Yhteensä 61 911 47 041 77 234
Liikevaihto ja tulos vuosineljänneksittäin
Vuosi 2009
MEUR 1-3/09 4-6/09 1-6/09
Liikevaihto 8,3 8,7 17,0
Hallinnointipalkkiot 7,4 8,2 15,6
Voitonjako-osuustuotot 0,0 0,0 0,0
Tuotot rahastosijoituksista 0,2 0,0 0,2
Kiinteistökonsultoinnin tuotot 0,6 0,4 1,0
Muut tuotot 0,1 0,1 0,2
Liiketoiminnan muut tuotot 0,0 0,1 0,1
Operatiivisen toiminnan kulut -8,4 -8,1 -16,5
Sijoitusten käyvän arvon
muutokset -4,5 -0,3 -4,8
Liikevoitto / -tappio -4,7 0,5 -4,2
Rahoitustuotot ja -kulut -0,5 0,3 -0,2
Osuus osakkuusyritysten
tuloksesta 0,6 -1,8 -1,2
Tulos ennen veroja -4,6 -1,0 -5,6
Konsernin kauden tulos -3,7 -1,3 -5,0
Vuosi 2008
MEUR 1-3/08 4-6/08 1-6/08 7-9/08 10-12/08 1-12/08
Liikevaihto 7,2 12,3 19,5 7,7 9,9 37,1
Hallinnointipalkkiot 6,4 7,2 13,6 7,3 8,7 29,6
Voitonjako-osuustuotot 0,0 4,1 4,1 0,0 0,0 4,1
Tuotot rahastosijoituksista 0,0 0,2 0,2 0,0 0,1 0,3
Kiinteistökonsultoinnin tuotot 0,7 0,6 1,3 0,4 0,7 2,4
Muut tuotot 0,2 0,1 0,3 0,0 0,4 0,7
Liiketoiminnan muut tuotot 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1
Operatiivisen toiminnan kulut -6,7 -7,9 -14,6 -6,6 -8,6 -29,8
Sijoitusten käyvän arvon
muutokset -0,1 -1,2 -1,3 -1,4 -11,0 -13,7
Liikevoitto / -tappio 0,4 3,3 3,7 -0,4 -9,6 -6,3
Rahoitustuotot ja -kulut 0,3 -0,1 0,2 -0,8 -1,4 -2,0
Osuus osakkuusyritysten
tuloksesta 0,1 -0,2 -0,1 0,2 -2,5 -2,4
Tulos ennen veroja 0,7 3,0 3,7 -1,0 -13,4 -10,7
Konsernin kauden tulos 0,5 2,2 2,7 -0,8 -10,0 -8,1
LIITE 1: CAPMAN OYJ -KONSERNIN HALLINNOIMAT RAHASTOT 30.6.2009, milj.
euroa
Alla olevat taulukot kuvaavat CapManin hallinnoimien rahastojen
tilannetta katsauskauden lopussa. Analysoitaessa aikataulua, jolla
rahastot voivat siirtyä voitonjakoon, on verrattava sijoittajien jo
saaman kumulatiivisen kassavirran suhdetta kutsuttuun pääomaan.
Voitonjakoon siirtymiseksi kutsuttu pääoma tulee palauttaa ja maksaa
sille vuotuinen etuoikeutettu tuotto. Salkun käypä arvo, mukaan
lukien rahaston mahdolliset nettokassavarat, kertoo sijoittajille
jaettavissa olevan pääoman katsauskauden lopussa.
Voitonjaon piiriin siirtymiseksi tarvittavaa kassavirtaa arvioidessa
on lisäksi huomioitava, että osassa rahastoista on vielä pääomaa
kutsumatta. Viimeisen sarakkeen prosenttiosuus kertoo CapManin
osuuden rahaston kassavirroista, jos rahasto on voitonjaon piirissä.
Edellisen voitonjaon jälkeen mahdollisesti kutsuttu uusi pääoma sekä
sille kuuluva etuoikeutettu vuotuinen tuotto tulee kuitenkin
palauttaa sijoittajille ennen kuin uutta voitonjakoa voidaan maksaa.
Voitonjaon piirissä olevista rahastoista CapMan Real Estate I on
vielä aktiivisessa sijoitusvaiheessa, ja Finnventure V voi tehdä
vielä lisäsijoituksia nykyisiin kohdeyrityksiinsä.
Sarakeotsikoiden määritelmät on esitetty taulukoiden alapuolella.
SUORIA KOHDEYRITYSSIJOITUKSIA TEKEVÄT RAHASTOT
Koko Kut- Rahaston Netto- Toteutunut CapManin
suttu nykyisen kassa- kassavirta osuus
pääoma salkun varat sijoit- hallin- kassa-
han - käypä tajille nointi- vir-
kinta- arvo yhti- rasta,
hinta ölle jos
(car- rahasto
ried on
inte- voiton-
rest) jaossa
Voitonjaon
piirissä
olevat
rahastot
FV II, FV
III 1)
ja FM II B
yhteensä 58,6 57,4 3,1 0,1 0,1 180,1 44,2 20-35 %
FV V 169,9 164,7 49,0 24,0 0,8 237,9 5,3 20 %
Fenno
Ohjelma
yhteensä 2) 59,0 59,0 10,7 6,5 0,1 123,4 8,7 10-12 %
Yhteensä 287,5 281,1 62,8 30,6 1,0 541,4 58,2
Rahastot,
joiden
odotetaan
siirtyvän
voiton-
jaon piiriin
vuoden 2010
aikana
CME VII A 156,7 137,5 88,7 108,5 0,4 92,4 20 %
CME VII B 56,5 54,2 35,1 51,8 1,2 41,9 20 %
CME SWE 67,0 58,7 38,0 46,3 0,5 39,8 20 %
FM III A 101,4 99,8 32,9 26,0 2,0 103,1 20 %
FM III B 20,2 19,8 8,4 10,5 0,7 18,6 20 %
Yhteensä 401,8 370,0 203,1 243,1 4,8 295,8
Muut
rahastot,
jotka eivät
vielä ole
voitonjaon
piirissä
CME VII C 23,1 17,6 10,6 5,7 0,2 7,1 20 %
CMB VIII 1) 440,0 318,7 273,9 214,9 6,7 14 %
CM LS IV 54,1 25,4 14,9 12,9 1,5 10 %
CMT 2007 1) 142,3 43,4 33,2 28,1 0,4 10 %
CMR 118,1 26,2 20,0 20,0 0,0 3,4 %
CMPM 113,0 24,0 21,0 32,7 0,4 10 %
CMB IX 221,0 14,1 12,3 12,3 0,7 10 %
CMM IV 4) 240,0 230,0 164,7 158,7 43,3 29,8 15 %
Yhteensä 1 351,6 699,4 550,6 485,3 53,2 36,9
Rahastot,
joilla
ei ole
voitonjako-
potentiaalia
CapManille
FM III C,
FV IV,
FV V ET,
SWE LS,
SWE Tech 1),
3)
ja FM II A,
C, D 1)
Yhteensä 292,2 277,3 80,3 44,9 4,6 190,0
Kohdeyritys-
sijoituksia
tekevät
rahastot
yht. 2 333,1 1 627,8 896,8 803,9 63,6 1 064,1 58,2
KIINTEISTÖPÄÄOMARAHASTOT
Sijoitus- Kut- Rahaston Netto- Toteutunut CapManin
kapasi- suttu nykyisen kassa- kassavirta osuus
teetti pää- salkun varat sijoit- hallin- kassa-
oma han- käypä tajille nointi- vir-
kinta- arvo yhti- rasta,
hinta ölle jos
(car- rahasto
ried on
inte- voiton-
rest) jaossa
Voitonjaon
piirissä
olevat
rahastot
CMRE I 5)
oma
pääoma
ja jvkl 200,0 192,5 71,2 64,3 187,1 27,4 26 %
velka-
rahoitus 300,0 264,1 104,1 104,1
Yhteensä 500,0 456,6 175,3 168,4 0,8 187,1 27,4
Muut
rahastot,
jotka eivät
vielä ole
voitonjaon
piirissä
CMRE II
oma 0,5 12 %
pääoma 150,0 73,5 93,9 90,7
velka-
rahoitus 450,0 227,2 225,7 225,7
Yhteensä 600,0 300,7 319,6 316,4 -0,6 0,5
CMHRE
oma 10,8 12 %
pääoma 332,5 295,3 302,7 225,3
velka-
rahoitus 540,0 526,0 518,7 518,7
Yhteensä 872,5 821,3 821,4 744,0 5,2 10,8
Kiinteistö-
rahastot 1 972,5 1 578,6 1 316,3 1 228,8 5,4 198,4 27,4
yht.
Kaikki
rahastot 4 305,6 3 206,4 2 213,1 2 032,7 72,2 1 262,5 85,6
yht.
Rahastojen lyhenteet:
CMB = CapMan Buyout CMRE = CapMan Real Estate
CME = CapMan Equity CMT 2007 = CapMan Technology 2007
CMLS = CapMan Life Science FM = Finnmezzanine Fund
CMM = CapMan Mezzanine FV = Finnventure Fund
CMHRE = CapMan Hotels RE SWE LS = Swedestart Life Science
CMPM = CapMan Public Market Fund SWE Tech = Swedestart Tech
CMR = CapMan Russia Fund
Koko / Sijoituskapasiteetti:
Sijoittajien kokonaissitoumus rahastoon eli rahaston alkuperäinen
koko. Kiinteistöpääomarahastojen kohdalla sijoituskapasiteetti
käsittää myös rahaston velkaosuuden.
Access Capital Partnersin hallinnoimat pääomat esitetään erikseen
liitteessä 3.
Kutsuttu pääoma:
Sijoittajien rahastoon maksama pääoma katsauskauden loppuun mennessä.
Rahaston nykyisen salkun käypä arvo:
Rahastojen sijoitukset kohdeyrityksiin on arvostettu käypään arvoon
(fair value) IPEVG:n (International Private Equity and Venture
Capital Valuation Guidelines, www.privateequityvaluation.com)
suositusten mukaisesti ja sijoitukset kiinteistöihin ulkopuolisten
asiantuntijoiden arvonmääritysten mukaisesti.
Käypä arvo on määrä, jolla sijoitus voisi raportointipäivänä aidosti
vaihtaa omistajaa asiaa tuntevien ja liiketoimeen halukkaiden
osapuolten välillä. Pääomasijoitustoiminnan luonteen mukaisesti
rahastojen salkuissa on sijoituskohteita, joiden käypä arvo ylittää
hankintahinnan sekä sijoituskohteita, joiden käypä arvo alittaa
hankintahinnan.
Nettokassavarat:
Sijoittajan osuutta arvioitaessa on otettava huomioon salkun käyvän
arvon lisäksi rahaston nettokassavarat. Kiinteistöpääomarahastojen
velkarahoitusosuudet on esitetty taulukossa omilla riveillään.
CapManin osuus kassavirrasta, jos rahasto on voitonjaon piirissä:
Kun rahasto on tuottanut sijoittajille rahastosopimuksissa
määritellyn kumulatiivisen etuoikeutetun tuoton, siirtyy rahasto
voitonjaon piiriin ja hallinnointiyhtiölle jaetaan voitonjako-osuutta
tulevista kassavirroista voitonjakosopimusten mukaisesti (ns. carried
interest). Kassavirralla tarkoitetaan sekä rahastojen jakamaa voittoa
että pääomanpalautuksia. Edellisen voitonjaon jälkeen mahdollisesti
kutsuttu uusi pääoma sekä sille kuuluva etuoikeutettu vuotuinen
tuotto tulee kuitenkin palauttaa sijoittajille ennen kuin uutta
voitonjakoa voidaan maksaa.
Taulukon alaviitteet
1) Rahastoon kuuluu kaksi tai useampi juridinen yksikkö (rinnakkaiset
rahastot on esitetty erillisenä vain jos niiden sijoitusfokukset tai
portfoliot poikkeavat merkittävästi toisistaan).
2) Fenno Rahasto, Skandia I ja Skandia II muodostavat yhdessä Fenno
Ohjelman, jota hallinnoidaan yhdessä Fenno Management Oy:n kanssa.
3) Valuuttamääräiset erät on arvostettu 30.6.2009 keskikurssiin.
4) CapMan Mezzanine IV: Kutsuttu sitoumus sisältää 192 milj. euron
suuruisen Leverator Oyj:n liikkeelle laskeman joukkovelkakirjalainan.
Toteutunut kassavirta sisältää maksut joukkovelkakirjalainan
merkitsijöille ja rahaston yhtiömiehille.
5) CapMan Real Estate I: Toteutunut kassavirta sisältää jvk:n
takaisinmaksun ja kassavirran rahaston yhtiömiehille.
LIITE 2: CAPMANIN HALLINNOIMIEN RAHASTOJEN TOIMINTA 1.1.-30.6.2009
CapManin hallinnoimien pääomarahastojen sijoitustoiminta muodostui
katsauskaudella suoraan kohdeyrityksiin tehtävistä sijoituksista
pääasiassa Pohjoismaissa ja Venäjällä (CapMan Private Equity) sekä
kiinteistösijoituksista pääasiassa Suomessa (CapMan Real Estate).
Kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen sijoitustoiminta käsittää
keskisuuret yritysjärjestelyt eli buyout-sijoitukset valmistavaan
teollisuuteen, palvelualoille sekä kaupan toimialalle,
teknologiasijoitukset kasvuvaiheessa oleviin sekä myöhäisen
kasvuvaiheen teknologiayrityksiin, life science -sijoitukset
lääketieteen teknologiaan erikoistuneisiin yrityksiin sekä
terveydenhuollon palveluyrityksiin, sijoitukset Venäjällä toimiviin
keskisuuriin yrityksiin sekä merkittävät vähemmistösijoitukset
keskisuuriin listattuihin yrityksiin.
CAPMAN PRIVATE EQUITY
Sijoitukset kohdeyrityksiin tammi-kesäkuussa 2009
Rahastot tekivät kaksi uutta sijoitusta ja useita lisäsijoituksia
yhteensä 73,8 milj. eurolla. Uusia sijoituskohteita olivat Nobia AB
ja Metals and Powders Holding AB. Katsauskaudella tehdyistä
lisäsijoituksista merkittävämmät tehtiin Avelon Group Oy:öön,
InfoCare AS:aan, Komas Group Oy:öön, Metallfabriken Ljunghäll AB:iin,
Proxima AB:iin ja ScanJour A/S:aan. Vertailukaudella rahastot tekivät
kolme uutta sijoitusta sekä lisäsijoituksia yhteensä 67,9 milj.
eurolla.
Irtautumiset kohdeyrityksistä tammi-kesäkuussa 2009
Rahastot irtautuivat katsauskaudella kokonaan XLENT AB:sta ja
osittain Å&R Carton AB:sta. Osittaisen Å&R
-irtautumisen odotetaan toteutuvan elokuussa. Lisäksi katsauskaudella
myytiin SecGo Software -irtautumisen yhteydessä vuonna 2007 saadut
Birdstep Technology ASA:n osakkeet. Katsauskaudella toteutuneiden
irtautumisten hankintahinta oli 3,3 milj. euroa. Vertailukaudella
toteutuivat lopulliset irtautumiset kahdesta yrityksestä ja rahastot
irtautuivat osittain useista muista yrityksistä. Vertailukaudella
tehtyjen irtautumisten hankintahinta mezzanine-lainojen lyhennykset
mukaan lukien oli 23,5 milj. euroa.
CAPMAN REAL ESTATE
Sijoitukset ja sitoumukset kiinteistöihin ja kiinteistöhankkeisiin
tammi-kesäkuussa 2009
Kiinteistöpääomarahastot tekivät katsauskaudella kaksi uutta
sijoitusta. CapMan Real Estate I -rahasto sijoitti huhtikuussa
Tuusulassa sijaitsevaan liikekiinteistöön ja osti kesäkuussa
Helsingin Munkkiniemessä sijaitsevan toimistokiinteistön. Uusia ja
lisäsijoituksia tehtiin katsauskaudella yhteensä 85,8 milj. eurolla.
Merkittävin lisäsijoituskohde oli kauppakeskus Skanssi Turussa, joka
valmistui ja otettiin käyttöön huhtikuussa. Lisäksi rahastot olivat
30.6.2009 sitoutuneet rahoittamaan kiinteistöhankintoja ja hankkeita
lähivuosina yhteensä 22,0 milj. eurolla. Vertailukaudella rahastot
käyttivät aiemmin annettua sijoitussitoumusta kauppakeskus Skanssin
rahoittamiseksi ja tekivät uusia sijoituksia 39 hotellikiinteistöön,
kahteen liikekiinteistöön, yhteen maa-alueeseen sekä useita
lisäsijoituksia muihin kohteisiin yhteensä 915,7 milj. eurolla.
Sitoumukset uusien hankkeiden rahoittamiseksi olivat 227,8 milj.
euroa 30.6.2008.
Irtautumiset kiinteistökohteista tammi-kesäkuussa 2009
Katsauskaudella tiedotettiin CapMan Real Estate I -rahaston
irtautuminen Helsingin Ludviginkatu 3-5:ssä sijaitsevasta
toimistokiinteistöstä. Irtautumisen toteutui katsauskauden jälkeen
heinäkuussa. Vertailukaudella ei tehty irtautumisia.
RAHASTOJEN SIJOITUSTOIMINTA LUKUINA
Rahastojen sijoitukset ja irtautumiset hankintahintaan, milj. euroa
1-6/2009 1-6/2008 1-12/2008
Uudet ja jatkosijoitukset
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 73,8 67,9 232,6
Buyout 42,9 62,1 190,3
Teknologia 5,6 3,9 20,3
Life Science 1,1 1,9 5,2
Russia 3,2 - 16,8
Public Market 21,0 - -
Kiinteistöpääomarahastot 85,8 915,7 1 070,4
Yhteensä 159,6 983,6 1 303,0
Irtautumiset*
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 3,3 23,5 39,4
Buyout - 17,9 20,9
Teknologia 3,3 5,6 14,6
Life Science - - 3,9
Russia - - -
Public Market - - -
Kiinteistöpääomarahastot - - -
Yhteensä 3,3 23,5 39,4
* ml. osittaiset irtautumiset ja mezzanine-lainojen lyhennykset.
Kiinteistörahastot olivat lisäksi 30.6.2009 sitoutuneet rahoittamaan
kiinteistöhankintoja ja hankkeita 22,0 milj. eurolla.
Rahastojen yhteenlaskettu salkku* 30.6.2009, milj. euroa
Salkku Salkku Osuus salkusta
hankinta- käypään (käypä arvo) %
hintaan arvoon
Kohdeyrityssijoituksia tekevät
rahastot 896,8 803,9 39,5
Kiinteistöpääomarahastot 1 316,3 1 228,8 60,5
Yhteensä 2 213,1 2 032,7 100,0
Kohdeyrityssijoituksia tekevät
rahastot
Buyout 695,9 651,9 81,1
Teknologia 118,9 74,6 9,3
Life Science 41,0 24,7 3,1
Russia 20,0 20,0 2,5
Public Market 21,0 32,7 4,0
Yhteensä 896,8 803,9 100,0
*Hallinnoitavien rahastojen kaikkien sijoituskohteiden muodostama
kokonaisuus.
Jäljellä oleva sijoituskapasiteetti
Toteutuneiden ja arvioitujen kulujen jälkeen kohdeyrityssijoituksia
tekevillä rahastoilla oli 30.6.2009 jäljellä noin 860 milj. euroa
uusiin kohdeyrityssijoituksiin ja jatkosijoituksiin. Jäljellä
olevista pääomista noin 500 milj. euroa oli varattu
buyout-sijoituksiin (ml. mezzanine-sijoitukset), noin 140 milj. euroa
teknologiasijoituksiin noin 35 milj. euroa life science
-sijoituksiin, noin 95 milj. euroa CapMan Russia -tiimin sijoituksiin
ja noin 90 milj. euroa CapMan Public Market -tiimin sijoituksiin.
Kiinteistöpääomarahastojen jäljellä oleva sijoituskapasiteetti oli
yhteensä noin 340 milj. euroa.
LIITE 3: ACCESS CAPITAL PARTNERSIN HALLINNOIMAT RAHASTOT JA MANDAATIT
30.6.2009
CapMan Oyj omistaa 35 prosenttia eurooppalaisesta rahastojen
rahastojen hallinnointiyhtiöstä Access Capital Partnersista. Access
hallinnoi 30.6.2009 noin 2,5 miljardin euron pääomia. Lisätietoja
Access Capital Partnersin liiketoiminnasta löytyy osoitteesta
www.access-capital-partners.com.
Rahasto/mandaatit Koko milj. euroa
Access Capital Fund 1) 250,3
Access Capital Fund II Mid-market buy-out 1) 153,4
Access Capital Fund II Technology 1) 123,5
Access Capital Fund III Mid-market buy-out 1) 307,4
Access Capital Fund III Technology 1) 88,9
Access Capital Fund IV Growth buy-out 1) 425,0
Access Capital Fund IV High Growth Technology
Europe 1) 35,0
Private Equity -mandaatit 1 162,0
Yhteensä 2 545,5
1) Rahastoon kuuluu kaksi tai useampi juridinen yksikkö (rinnakkaiset
rahastot on esitetty erillisenä vain jos niiden sijoitusfokukset tai
portfoliot poikkeavat merkittävästi toisistaan).
CapMan Oyj -konsernin osuus voitonjaosta Accessin rahastojen osalta:
Access Capital Fund: 47,5 %, Access Capital Fund II: 45 %, Access
Capital Fund III: 25 %, Access Capital Fund IV: 25 %, Access/Private
Equity mandaatit: 25 %.
