T3 2009 T2 2009 T3 2008 ------- --------------- --------------- Ingresos por ventas netos (millones de US$) 1.771,5 2,096,3 (15%) 3.074,0 (42%) Resultado operativo (millones de US$) 360,6 436,8 (17%) 931,8 (61%) Ganancia del período (millones de US$) 237,3 336,4 (29%) 631,2 (62%) Ganancia del período atribuible a los accionistas de la Compañía (millones de US$) 229,9 343,3 (33%) 570,6 (60%) Ganancia por ADS (US$) 0,39 0,58 (33%) 0,97 (60%) Ganancia por acción (US$) 0,19 0,29 (33%) 0,48 (60%) EBITDA (millones de US$) 488,3 563,1 (13%) 1.064,6 (54%) Margen de EBITDA (% de ingresos por ventas netos) 28% 27% 35%Nuestros resultados en el tercer trimestre reflejan una débil demanda de nuestros productos y servicios por parte de nuestros clientes en todas las regiones, aunque las ventas en Medio Oriente y África registraron un modesto aumento interanual. Las entregas de productos tubulares cayeron un 50% interanual y 16% con respecto al trimestre anterior. Sin embargo, nuestro margen de EBITDA se estabilizó con respecto al período anterior debido a que los menores costos resgistrados compensaron los precios más bajos. La ganancia por acción disminuyó 60% con respecto al año anterior, reflejo de la caída de las ventas y los márgenes. Sin embargo, los flujos de efectivo originados en actividades operativas continuaron siendo fuertes debido a que redujimos nuestra inversión en capital de trabajo en un monto adicional de US$359,5 millones. Actualmente nuestra deuda financiera neta (deuda financiera total menos efectivo y otras inversiones corrientes) registra un saldo positivo de efectivo por un monto de US$556,9 millones al cierre del período. Pago de dividendo anticipado Nuestro Consejo de Administración aprobó el pago de un dividendo anticipado de US$0,13 por acción (US$0,26 por ADS), o aproximadamente US$153 millones. La fecha de pago será el 26 de noviembre de 2009 (teniendo en cuenta sin embargo, que como dicha fecha no es un día laborable en EE.UU. los accionistas en todas las jurisdicciones recibirían su dividendo anticipado el o después del 27 de noviembre de 2009, que es el primer día laborable despues de la fecha de pago establecida) y el día con fecha a circular sin derecho al pago de dividendo (ex-dividend date) será el 23 de noviembre de 2009. Situación del mercado y perspectivas Los precios globales del petróleo aumentaron durante los primeros nueve meses de 2009 de un nivel mínimo de aproximadamente US$30 por barril registrado a principios del año y se ubican en la actualidad en torno a US$75-80 por barril. El aumento de los precios del petróleo está respaldado por las expectativas de recuperación continua en las perspectivas de crecimiento global encabezado por el sólido desempeño de la economía de China y las medidas adoptadas por la OPEP para reducir la producción. El precio del gas en América del Norte repuntó recientemente de los niveles mínimos que se ubicaban por debajo de US$3,00 por millón de BTU, pero la producción aún no ha caído en línea con la demanda y los inventarios de gas se encuentran actualmente en niveles históricamente altos. La cantidad de equipos de perforación en actividad en el mercado internacional, según datos publicados por Baker Hughes, continuó disminuyendo en el tercer trimestre. Alcanzó un promedio de 969 durante el tercer trimestre de 2009, 1% menos que en el segundo trimestre de 2009 y 12% menos que en el mismo trimestre del año anterior. Sin embargo, el correspondiente número de equipos de perforación en EE.UU. comenzó a repuntar en julio principalmente debido a un aumento en la actividad de perforación de petróleo y menores costos por los equipos. Alcanzó un promedio de 973 en el tercer trimestre, un aumento de 4% con respecto al segundo trimestre de 2009, pero 51% menos que en el tercer trimestre de 2008. En Canadá, el correspondiente número de equipos de perforación, que se ve afectado por patrones estacionales de perforación, alcanzó un promedio de 187 durante el trimestre, una disminución de 57% en comparación con el tercer trimestre de 2008. Si bien la demanda de nuestros tubos durante el ejercicio actual se vio seriamente afectada por la caída de la actividad de perforación de petróleo y gas y las medidas tomadas por los clientes para adaptarse a un reducido flujo de efectivo y a perspectivas de mercado menos favorables, en el tercer trimestre el volumen de pedidos entrantes se está recuperando. Asimismo, a pesar de que los niveles de inventario se mantuvieron altos en los mercados de EE.UU. y Canadá, los mismos han ido descendiendo de los niveles extraordinariamente altos que alcanzaron en el primer trimestre del ejercicio actual. Considerando que los niveles de actividad se están estabilizando, los precios del petróleo se mantienen en un nivel atractivo, y los inventarios se aproximan a niveles más razonables, esperamos que las entregas de tubos en nuestro segmento operativo de Tubos comiencen a mostrar un incremento moderado en el cuarto trimestre. Durante este trimestre nuestra cartera de pedidos de tubos de gran diámetro para proyectos de ductos en América del Sur continuó disminuyendo y es por ello que prevemos menores entregas a futuro. Nuestros costos de producción comenzarán a beneficiarse con las eficiencias asociadas al aumento de los niveles de producción y por el efecto de las acciones actualmente en curso para reducir nuestros costos de estructura. Nuestros precios de venta promedio en los próximos trimestres reflejarán un ajuste gradual a los menores niveles actuales del mercado y, en consecuencia, cualquier recuperación en nuestros ingresos por ventas netos y EBITDA será más modesta que en nuestras entregas. Análisis de los resultados del tercer trimestre de 2009
Volumen de ventas (toneladas métricas) T3 2009 T3 2008 Aumento /(Disminución) --------- --------- --------------------- Tubos - sin costura 407.000 669.000 (39%) Tubos - con costura 67.000 263.000 (75%) Total tubos 474.000 932.000 (49%) Proyectos - con costura 97.000 155.000 (37%) Total 571.000 1.087.000 (47%) Tubos T3 2009 T3 2008 Aumento /(Disminución) ------- ------- --------------------- Ingresos por ventas netos (millones de US$) América del Norte 515,6 1,280,8 (60%) América del Sur 225,9 368,3 (39%) Europa 176,9 408,1 (57%) Medio Oriente y África 360,4 344,2 5% Lejano Oriente y Oceanía 82,3 169,9 (52%) Ingresos por ventas netos (millones de US$) 1.361,0 2.571,3 (47%) Costo de ventas (% de ventas) 58% 53% Resultado operativo (millones de US$) 285,8 856,2 (67%) Resultado operativo (% de ventas) 21% 33%Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares disminuyeron 47% a US$1.361,0 millones en el tercer trimestre de 2009, en comparación con US$2.571,3 millones en el tercer trimestre de 2008, en línea con las entregas debido a que los menores precios de los productos individuales fueron compensados por un mix de productos más rico. Todas las regiones se vieron afectadas, excepto Medio Oriente y África, las cuales se beneficiaron con mayores ventas de tubos de conducción para proyectos en aguas profundas en África Occidental. En América del Norte, a pesar de la mayor demanda de productos OCTG en México, la demanda de dichos productos en EE.UU. y Canadá disminuyó precipitadamente debido a la caída de la actividad de perforación y la reducción de los inventarios. Las ventas en América del Sur se vieron afectadas por un bajo nivel de demanda en Venezuela y Argentina. En Europa, las ventas se vieron afectadas por una menor demanda del sector industrial, menor demanda de los distribuidores que atienden al sector de process and power plant y menores ventas de productos OCTG principalmente en Rumania. Las ventas en Lejano Oriente y Oceanía fueron menores, principalmente en Japón y China.
Proyectos T3 2009 T3 2008 Aumento /(Disminución) ------- ------- --------------------- Ingresos por ventas netos (millones de US$) 288,7 319,1 (10%) Costo de ventas (% de ventas) 71% 73% Resultado operativo (millones de US$) 59,5 44,3 34% Resultado operativo (% de ventas) 21% 14%Los ingresos por ventas netos de tubos para proyectos de ductos disminuyeron 10% a US$288,7 millones en el tercer trimestre de 2009, en comparación con US$319,1 millones en el tercer trimestre de 2008, reflejo de menores niveles de entregas a proyectos de gasoductos y otros proyectos de ductos en Brasil y Colombia.
Otros T3 2009 T3 2008 Aumento /(Disminución) ------- ------- --------------------- Ingresos por ventas netos (millones de US$) 121,7 183.6 (34%) Costo de ventas (% de ventas) 74% 68% Resultado operativo (millones de US$) 15,2 31,4 (52%) Resultado operativo (% de ventas) 12% 17%Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios disminuyeron 34% a US$121,7 millones en el tercer trimestre de 2009, en comparación con US$183,6 millones en el tercer trimestre de 2008. A pesar de que la demanda de nuestro negocio de equipamiento industrial en Brasil continuó siendo firme, la demanda de nuestras operaciones de conduit eléctricos en EE.UU. fue sustancialmente menor y las ventas de varillas de bombeo se vieron afectadas por una menor actividad. Los gastos de comercialización y administración aumentaron como porcentaje de los ingresos por ventas netos a 18,5% en el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2009 en comparación con 14,7% en el mismo trimestre de 2008, principalmente debido al efecto de los gastos fijos y semi-fijos sobre menores ingresos. Los gastos netos por intereses disminuyeron a US$20,6 millones en el tercer trimestre de 2009, en comparación con US$21,5 millones en el mismo período de 2008. Los gastos por intereses en el tercer trimestre de 2009 incluyen US$11,1 millones en pérdidas por swaps de tasas de interés, celebrados para minimizar el efecto de la volatilidad de la deuda a tasa flotante asumida para financiar las adquisiciones de Maverick y Hydril. Otros resultados financieros registraron una pérdida de US$15,4 millones durante el tercer trimestre de 2009, en comparación con una pérdida de US$31,7 millones durante el tercer trimestre de 2008. Estos resultados reflejan principalmente las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio y por cambios en el valor de mercado de los instrumentos derivados y son compensados parcialmente por cambios en nuestro patrimonio neto. Estos resultados son principalmente atribuibles a variaciones en los tipos de cambio de las monedas funcionales de nuestras subsidiarias (diferentes al dólar estadounidense) respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con las NIIF. El resultado de inversiones en compañías asociadas generó una ganancia de US$10,3 millones en el tercer trimestre de 2009, en comparación con una ganancia de US$24,3 millones en el tercer trimestre de 2008. Estas ganancias derivaron principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium. El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$97,6 millones en el tercer trimestre de 2009, equivalente a 30% de los resultados antes de la participación en los resultados de compañías asociadas e impuesto a las ganancias, comparado con US$272,7 millones en el tercer trimestre de 2008, equivalente a 31% de los resultados antes de la participación en los resultados de compañías asociadas e impuesto a las ganancias. La ganancia atribuible a la participación minoritaria disminuyó a US$7,4 millones en el tercer trimestre de 2009, en comparación con US$60,5 millones en el mismo trimestre de 2008 debido a que registramos menores ganancias en nuestra subsidiaria Confab y pérdidas en nuestra subsidiaria NKKTubes. Flujo de efectivo y liquidez El flujo de efectivo originado en actividades operativas en el tercer trimestre de 2009 ascendió a US$772,4 millones (US$2.647,0 millones durante los primeros nueve meses), en comparación con US$242,8 millones durante el tercer trimestre de 2008 (US$1.085,7 millones durante los primeros nueve meses). El capital de trabajo disminuyó US$359,5 millones durante el tercer trimestre, principalmente debido a la disminución de inventarios por US$248,2 millones y a la disminución de los créditos por ventas de US$241,6 millones, parcialmente compensada por una disminución en los anticipos de clientes por US$104,2 millones. Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$101,5 millones en el tercer trimestre de 2009 (US$327,8 millones durante los primeros nueve meses), en comparación con US$131,8 millones en el tercer trimestre de 2008 (US$337,1 millones durante los primeros nueve meses). Durante los primeros nueve meses de 2009, la deuda financiera total disminuyó US$1.263,7 millones a US$1.713,3 millones al 30 de septiembre de 2009, de US$2.977,0 millones al 31 de diciembre de 2008. La deuda financiera neta durante los primeros nueve meses de 2009 disminuyó US$1.949,3 millones, alcanzando una posición neta de caja positiva de US$556,9 millones al 30 de septiembre de 2009. Análisis de los resultados de los primeros nueve meses de 2009 La ganancia neta atribuible a los accionistas de la Compañía durante los primeros nueve meses de 2009 fue de US$939,2 millones, ó US$0,80 por acción (US$1,59 por ADS), en comparación con la ganancia neta atribuible a los accionistas de la Compañía durante los primeros nueve meses de 2008 de US$2.031,1 millones, ó US$1,72 por acción (US$3,44 por ADS). La ganancia neta por los primeros nueve meses de 2008 incluye el resultado de la venta del negocio de control de presión de Hydril de US$394,3 millones, ó US$0,33 por acción (US$0,67 por ADS). El resultado operativo ascendió a US$1.483,0 millones, ó 24% de los ingresos por ventas netos, comparado con US$2.456,4 millones, ó 28% de los ingresos por ventas netos. El resultado operativo más depreciaciones y amortizaciones ascendió a US$1.858,8 millones, ó 29% de los ingresos por ventas netos, comparado con US$2.853,8 millones, ó 32% de los ingresos por ventas netos.
Volumen de ventas (toneladas métricas) 9M 2009 9M 2008 Aumento /(Disminución) --------- --------- --------------------- Tubos - sin costura 1.483.000 2.126.000 (30%) Tubos - con costura 242.000 815.000 (70%) Total tubos 1.725.000 2.941.000 (41%) Proyectos - con costura 271.000 457.000 (41%) Total 1.996.000 3.398.000 (41%) Tubos 9M 2009 9M 2008 Aumento /(Disminución) ------- ------- --------------------- Ingresos por ventas netos (millones de US$) América del Norte 2.192,4 3.099,9 (29%) América del Sur 720,2 897,1 (20%) Europa 661,8 1.336,5 (50%) Medio Oriente y África 1,208,4 1.385,5 (13%) Lejano Oriente y Oceanía 387,7 533,5 (27%) Ingresos por ventas netos (millones de US$) 5.170,4 7.252,5 (29%) Costo de ventas (% de ventas) 55% 54% Resultado operativo (millones de US$) 1.312,1 2.198,2 (40%) Resultado operativo (% de ventas) 25% 30%Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares disminuyeron 29% a US$5.170,4 millones en los primeros nueve meses de 2009, en comparación con US$7.252,5 millones en los primeros nueve meses de 2008, debido a la fuerte disminución de los volúmenes, que fue parcialmente compensada por mayores precios de venta promedio, reflejando en parte una mayor proporción de ventas de productos especializados de tipo high-end.
Proyectos 9M 2009 9M 2008 Aumento /(Disminución) ------- ------- --------------------- Ingresos por ventas netos (millones de US$) 765,4 959,0 (20%) Costo de ventas (% de ventas) 72% 72% Resultado operativo (millones de US$) 154,0 173,2 (11%) Resultado operativo (% de ventas) 20% 18%Los ingresos por ventas netos de tubos para proyectos de ductos disminuyeron 20% a US$765,4 millones en los primeros nueve meses de 2009, en comparación con US$959,0 millones en los primeros nueve meses de 2008, reflejo de menores entregas en Brasil, Argentina y Colombia para proyectos de gasoductos y otros proyectos de ductos.
Otros 9M 2009 9M 2008 Aumento /(Disminución) ------- ------- --------------------- Ingresos por ventas netos (millones de US$) 366,4 572,9 (36%) Costo de ventas (% de ventas) 81% 71% Resultado operativo (millones de US$) 16,8 85,0 (80%) Resultado operativo (% de ventas) 5% 15%Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios disminuyeron 36% a US$366,4 millones en los primeros nueve meses de 2009, en comparación con US$572,9 millones en los primeros nueve meses de 2008, reflejo de menores ventas de tubos para conduit eléctricos y varillas de bombeo, parcialmente compensado por mayores ventas de equipamiento industrial. Los gastos de comercialización y administración aumentaron como porcentaje de los ingresos por ventas netos a 17,6% en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2009 en comparación con 15,1% en el mismo período de 2008, principalmente debido al efecto de los gastos fijos y semi-fijos sobre menores ingresos. Los gastos netos por intereses disminuyeron a US$71,4 millones en los primeros nueve meses de 2009, en comparación con US$93,0 millones en el mismo período de 2008, reflejo de una menor posición de deuda neta y menores tasas de interés. Los gastos por intereses en los primeros nueve meses de 2009 incluyen US$14,1 millones en pérdidas por swaps de tasa de interés celebrados para minimizar el efecto de la volatilidad de la deuda a tasa flotante. Otros resultados financieros registraron una pérdida de US$67,6 millones durante los primeros nueve meses de 2009, en comparación con una pérdida de US$41,2 millones durante los primeros nueve meses de 2008. Estos resultados reflejan principalmente las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio y por cambios en el valor de mercado de los instrumentos derivados y son compensados parcialmente por cambios en nuestro patrimonio neto. Estos resultados son principalmente atribuibles a variaciones en los tipos de cambio de las monedas funcionales de nuestras subsidiarias (diferentes al dólar estadounidense) respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con las NIIF. El resultado de inversiones en compañías asociadas generó una ganancia de US$68,2 millones en los primeros nueve meses de 2009, en comparación con una ganancia de US$122,3 millones en los primeros nueve meses de 2008. Estas ganancias derivaron principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium. El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$417,2 millones en los primeros nueve meses de 2009, equivalente a 31% de los resultados antes de la participación en los resultados de compañías asociadas e impuesto a las ganancias, comparado con US$701,1 millones en los primeros nueve meses de 2008, equivalente a 30% de los resultados antes de la participación en los resultados de compañías asociadas e impuesto a las ganancias. El resultado de operaciones discontinuas fue una pérdida de US$28,1 millones en los primeros nueve meses de 2009 correspondiente a nuestras operaciones en Venezuela que están siendo nacionalizadas, en comparación con una ganancia de US$417,8 millones en el mismo período de 2008, de los cuales US$394,3 millones correspondieron al resultado de la venta del negocio de control de presión de Hydril. La ganancia atribuible a la participación minoritaria disminuyó a US$27,7 millones en los primeros nueve meses de 2009, en comparación con US$130,0 millones en el correspondiente período de nueve meses de 2008, principalmente como reflejo de menores resultados en nuestras subsidiarias Confab y NKKTubes. Algunas de las declaraciones que aparecen en este comunicado de prensa son "declaraciones a futuro" basadas en la opinión y suposiciones actuales de los directivos, e involucran riesgos previstos e imprevistos que podrían provocar que los resultados, el desempeño y los acontecimientos difirieran materialmente de los expresados o sugeridos por dichas declaraciones. Los riesgos incluyen, aunque no se limitan a, aquellos que surgen de la incertidumbre en cuanto a los precios futuros del petróleo y gas y su efecto sobre los programas de inversión de las compañías petroleras y de gas. Los comunicados de prensa y los estados contables pueden descargarse de la página web de Tenaris en www.tenaris.com/investors. Estado de resultados intermedio consolidado condensado
Período de tres meses Período de nueve meses (Valores expresados en finalizado el 30 de finalizado el 30 de miles de USD) septiembre de, septiembre de, ---------------------- ---------------------- 2009 2008 2009 2008 ---------- ---------- ---------- ---------- Operaciones continuas (No auditados) (No auditados) Ingresos por ventas netos 1,771,475 3,073,978 6,302,107 8,784,402 Costo de los productos vendidos (1,080,161) (1,712,417) (3,708,372) (5,015,248) ---------- ---------- ---------- ---------- Ganancia bruta 691,314 1,361,561 2,593,735 3,769,154 Gastos de comercialización y administración (327,234) (450,453) (1,110,240) (1,328,491) Otros ingresos (egresos) operativos netos (3,528) 20,688 (504) 15,741 ---------- ---------- ---------- ---------- Resultado operativo 360,552 931,796 1,482,991 2,456,404 Intereses ganados 10,435 16,910 23,172 45,591 Intereses perdidos (31,007) (38,442) (94,589) (138,566) Otros resultados financieros (15,377) (31,664) (67,643) (41,236) ---------- ---------- ---------- ---------- Ganancia antes de los resultados de inversiones en compañías asociadas y del impuesto a las ganancias 324,603 878,600 1,343,931 2,322,193 Resultado de inversiones en compañías asociadas 10,294 24,290 68,229 122,253 ---------- ---------- ---------- ---------- Resultado antes del impuesto a las ganancias 334,897 902,890 1,412,160 2,444,446 Impuesto a las ganancias (97,583) (272,668) (417,175) (701,132) ---------- ---------- ---------- ---------- Ganancia por operaciones continuas 237,314 630,222 994,985 1,743,314 Operaciones discontinuas Resultado por operaciones discontinuas - 935 (28,138) 417,841 ---------- ---------- ---------- ---------- Ganancia del período 237,314 631,157 966,847 2,161,155 Atribuible a: Accionistas de la Compañía 229,873 570,635 939,188 2,031,149 Participación minoritaria 7,441 60,522 27,659 130,006 ---------- ---------- ---------- ---------- 237,314 631,157 966,847 2,161,155Estado de situación patrimonial intermedio consolidado condensado
(Valores expresados en miles de USD) 30 de septiembre de 2009 31 de diciembre de 2008 (No auditados) ------------------------ ------------------------ ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo, netos 3,193,279 2,982,871 Activos intangibles, netos 3,707,914 3,826,987 Inversiones en compañías asociadas 578,758 527,007 Otras inversiones 31,835 38,355 Activo por impuesto diferido 195,778 390,323 Otros créditos 81,143 7,788,707 82,752 7,848,295 ------------ ------------ Activo corriente Inventarios 1,902,555 3,091,401 Otros créditos y anticipos 225,905 251,481 Créditos fiscales 234,587 201,607 Créditos por ventas 1,295,386 2,123,296 Activos disponibles para la venta 21,572 - Otras inversiones 528,861 45,863 Efectivo y equivalentes de efectivo 1,741,352 5,950,218 1,538,769 7,252,417 ------------ ------------ ------------ ------------ Total del Activo 13,738,925 15,100,712 PATRIMONIO NETO Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Compañía 8,982,765 8,176,571 Participación Minoritaria 618,746 525,316 ------------ ------------ Total del Patrimonio Neto 9,601,511 8,701,887 PASIVO Pasivo no corriente Deudas bancarias y financieras 844,946 1,241,048 Pasivo por impuesto diferido 872,861 1,053,838 Otras deudas 202,024 223,142 Previsiones 84,695 89,526 Deudas comerciales 3,018 2,007,544 1,254 2,608,808 ------------ ------------ Pasivo corriente Deudas bancarias y financieras 868,358 1,735,967 Deudas fiscales 322,041 610,313 Otras deudas 250,986 242,620 Previsiones 35,986 28,511 Anticipos de clientes 152,690 275,815 Deudas comerciales 499,809 2,129,870 896,791 3,790,017 ------------ ------------ Total del Pasivo 4,137,414 6,398,825 Total del Patrimonio Neto y del Pasivo 13,738,925 15,100,712Estado de flujos de efectivo intermedio consolidado condensado
Período de tres meses Período de nueve meses finalizado el 30 de finalizado el 30 de septiembre de, septiembre de, (Valores expresados en ---------------------- ---------------------- miles de USD) 2009 2008 2009 2008 ---------- ---------- ---------- --------- (No auditados) (No auditados) Flujos de efectivo relacionados con actividades operativas Ganancia del período 237,314 631,157 966,847 2,161,155 Ajustes por: Depreciaciones y amortizaciones 127,789 134,885 375,850 403,758 Impuesto a las ganancias devengado neto de pagos (15,741) (309,497) (345,431) (219,750) Resultado de inversiones en compañías asociadas (10,294) (24,290) (67,367) (122,386) Ganancia por venta del negocio de control de presión - - - (394,323) Intereses devengados netos de pagos 5,741 34,401 (17,957) 26,507 Variaciones en previsiones (10,174) (4,404) 4,026 10,839 Variaciones en el capital de trabajo 359,488 (257,464) 1,534,948 (803,078) Otros, incluyendo el efecto de conversión monetaria 78,278 37,986 196,070 22,969 ========== ========== ========== ========== Flujos netos originados en actividades operativas 772,401 242,774 2,646,986 1,085,691 ---------- ---------- ---------- ---------- Flujos de efectivo relacionados con actividades de inversión Adquisiciones de propiedades, planta y equipo y de activos intangibles (101,460) (131,772) (327,795) (337,138) Adquisiciones de sociedades y participación minoritaria (29) (8,003) (73,564) (9,868) Aumento por la venta del negocio de control de presión (*) - - 1,113,805 Aumento por venta de propiedades, planta y equipo y activos intangibles 1,676 3,340 12,004 12,166 Variación de inversiones financieras de corto plazo (255,411) 324,934 (482,998) 60,533 Dividendos recibidos 3,680 - 8,903 13,636 Otros - - - (3,428) ========== ========== ========== ========== Flujos de efectivo (aplicados) originados en actividades de inversión (351,544) 188,499 (863,450) 849,706 ---------- ---------- ---------- ---------- Flujos de efectivo relacionados con actividades de financiación Dividendos pagados - - (354,161) (295,134) Dividendos pagados a accionistas minoritarios en subsidiarias (5,522) (4,981) (32,698) (60,117) Aumento de deudas bancarias y financieras 245,961 301,117 509,802 731,205 Pago de deudas bancarias y financieras (554,689) (444,709) (1,704,173) (1,777,464) ========== ========== ========== ========== Flujos de efectivo aplicados a actividades de financiación (314,250) (148,573) (1,581,230) (1,401,510) ---------- ---------- ---------- ---------- Aumento en el efectivo y equivalentes de efectivo 106,607 282,700 202,306 533,887 Variaciones en el efectivo y equivalentes de efectivo Al inicio del período 1,608,695 1,319,049 1,525,022 954,303 Efecto de las variaciones en los tipos de cambio 18,118 (138,107) 15,788 (24,548) Baja por desconsolidación - - (9,696) - Aumento en el efectivo y equivalentes de efectivo 106,607 282,700 202,306 533,887 ========== ========== ========== ========== Al 30 de septiembre, 1,733,420 1,463,642 1,733,420 1,463,642 ---------- ---------- ---------- ---------- Efectivo y equivalentes de efectivo Al 30 de septiembre, Al 30 de septiembre, ---------------------- ---------------------- 2009 2008 2009 2008 ---------- ---------- ---------- ---------- Efectivo y depósitos bancarios 1,741,352 1,489,787 1,741,352 1,489,787 Descubiertos bancarios (7,932) (26,145) (7,932) (26,145) ========== ========== ========== ========== 1,733,420 1,463,642 1,733,420 1,463,642 ========== ========== ========== ==========
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