CapMan Oyj Pörssitiedote 7.5.2010 kello 12.10
CapMan Oyj -konsernin osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2010
Tuloskehitys ja merkittävät tapahtumat tammi-maaliskuussa 2010:
- Konsernin liikevaihto oli 11,4 milj. euroa (8,1 milj. euroa tammi-maaliskuussa
2009).
- Konsernin liikevoitto oli 4,3 milj. euroa (-4,7 milj. euroa).
- Hallinnointiliiketoiminnan liikevoitto oli 3,2 milj. euroa (-0,2 milj. euroa)
ja Rahastosijoitustoiminnan liikevoitto 1,1 milj. euroa (-4,4 milj. euroa).
- Konsernin tulos ennen veroja oli 5,0 milj. euroa (-4,6 milj. euroa) ja tulos
verojen jälkeen 3,5 milj. euroa (-3,7 milj. euroa).
- Emoyhtiön omistajien osuus kauden tuloksesta oli 3,4 milj. euroa (-3,8 milj.
euroa). Tulos/osake oli 3,3 senttiä (-5,5 senttiä).
- Rahavarat ja lyhytaikaiset sijoitukset olivat yhteensä 30,2 milj. euroa
31.3.2010 (34,6 milj. euroa 31.3.2009).
- Hallinnoitavat pääomat nousivat 3 556,8 milj. euroon (3 434,4 milj. euroa
31.3.2009 ja 3 504,3 milj. euroa 31.12.2009).
- CapMan Oyj:n toimitusjohtajaksi nimitettiin 30.3.2010 OTK Lennart Simonsen.
Simonsen aloittaa tehtävässään 1.6.2010. Nykyinen toimitusjohtaja Heikki
Westerlund valittiin uutena jäsenenä yhtiön hallitukseen sekä hallituksen
puheenjohtajaksi.
- Vuoden 2010 ensimmäisen neljänneksen kokonaistulos oli hyvä ja odotamme vuoden
2010 kokonaistuloksen ylittävän edellisvuoden tuloksen.
Toimitusjohtaja Heikki Westerlund kommentoi katsauskauden tapahtumia ja
tulevaisuuden näkymiä:
"Vuoden 2009 toisella vuosipuoliskolla alkanut myönteinen kehitys toiminnassamme
jatkui ja tammi-maaliskuun 2010 tulos oli hyvällä tasolla.
Hallinnointiliiketoiminnan osalta hallinnointipalkkiot kasvoivat
vertailukaudesta ja saimme voitonjako-osuustuottoja pitkään jatkuneen kuivan
kauden jälkeen. Sijoitusten käypien arvojen positiivinen kehitys vahvistui
katsauskaudella, minkä seurauksena myös Rahastosijoitustoiminta oli
kannattavaa.
Kohdeyritystemme kehitys oli alkuvuonna pääosin hyvää. Tietyillä toimialoilla
liikevaihdon ja volyymien tasot ovat kuitenkin huomattavasti taantumaa
edeltänyttä kautta matalammalla, ja näillä aloilla toimivien kohdeyritysten
tuloskunto on edelleen vain välttävä. Kiinteistösalkussamme olevien
kauppakeskusten asiakas- ja myyntimäärät kehittyivät alkuvuonna suotuisasti.
Pohjoismainen yrityskauppamarkkina on odotustemme mukaisesti elpymässä, mutta
markkinalla on edelleen selvää varovaisuutta. Uusien sijoitusmahdollisuuksien
määrä on noussut selvästi kaikilla sijoitusalueillamme, ja rahastoillamme on
salkuissaan useita kohdeyrityksiä, jotka ovat irtautumisprosessissa.
Loppuvuoden tuloksen kannalta ratkaisevaa on, jatkuuko varsin positiivinen
markkinatunnelma, vai häiritseekö esimerkiksi euroalueen hermostuneisuus tätä
kehitystä."
Liiketoiminta
CapMan on vaihtoehtoisen sijoitusluokan toimija, joka tekee myös itse
sijoituksia rahastoihinsa. Konsernin hallinnoimien rahastojen
sijoitustoiminnassa keskeinen periaate on aktiivinen suora vaikuttaminen
sijoituskohteiden arvonnousuun.
Konsernilla on kaksi toimintasegmenttiä eli Hallinnointiliiketoiminta ja
Rahastosijoitustoiminta. Hallinnointiliiketoiminta jakautuu edelleen kahdelle
liiketoiminta-alueelle, jotka ovat kohdeyrityssijoituksia tekevien
pääomarahastojen hallinnointi (CapMan Private Equity) sekä kiinteistösijoituksia
tekevien pääomarahastojen hallinnointi ja kiinteistökonsultointi (CapMan Real
Estate). Hallinnointiliiketoiminnan tuotot muodostuvat hallinnointipalkkioista,
rahastoilta saatavista voitonjako-osuustuotoista sekä kiinteistökonsultoinnin
tuotoista.
Rahastosijoitustoiminta käsittää CapManin omasta taseestaan hallinnoimiinsa
rahastoihin tekemät sijoitukset sekä sijoitukset Maneq-rahastoihin.
Rahastosijoitustoiminnan tuotot muodostuvat rahastosijoitusten realisoituneista
tuotoista ja sijoitusten käyvän arvon muutoksista.
Voitonjako-osuustuotot ja rahastosijoitusten käyvät arvot voivat vaihdella eri
vuosineljännesten välillä, minkä vuoksi konsernin taloudellista kehitystä tulisi
seurata pidemmällä aikajänteellä kuin vuosineljänneksittäin.
Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys tammi-maaliskuussa 2010
Konsernin liikevaihto kasvoi vertailukaudesta ja oli 11,4 milj. euroa
tammi-maaliskuussa 2010 (8,1 milj. euroa tammi-maaliskuussa 2009). Operatiivisen
toiminnan kulut pysyivät vertailukauden tasolla ja olivat 8,3 milj. euroa (8,4
milj. euroa).
Konsernin liikevoitto oli 4,3 milj. euroa (-4,7 milj. euroa). Rahoitustuotot ja
-kulut olivat yhteensä -0,1 milj. euroa (-0,5 milj. euroa) ja osuus
osakkuusyhtiöiden tuloksesta oli 0,8 milj. euroa (0,6 milj. euroa). Tulos ennen
veroja oli 5,0 milj. euroa (-4,6 milj. euroa) ja tulos verojen jälkeen oli 3,5
milj. euroa (-3,7 milj. euroa).
Emoyhtiön omistajien osuus tuloksesta oli 3,4 milj. euroa (-3,8 milj. euroa).
Tulos/osake oli 3,3 senttiä (-5,5 senttiä).
Liikevaihto ja tulos neljännesvuosittain sekä tilikauden liikevaihto,
liikevoitto ja tulos segmenteittäin on esitetty osavuosikatsauksen
taulukko-osassa.
Hallinnointiliiketoiminta
Hallinnointiliiketoiminnan liikevaihto oli katsauskaudella 11,4 milj. euroa (8,1
milj. euroa). Hallinnointipalkkiot kasvoivat vertailukaudesta ja olivat 8,4
milj. euroa (7,4 milj. euroa). Kasvuun vaikuttivat pääasiassa CapMan Buyout IX
-rahaston maksamat hallinnointipalkkiot, joita alkoi kertyä kesäkuussa 2009.
Kiinteistökonsultoinnin tuotot laskivat vertailukaudesta ja olivat 0,4 milj.
euroa (0,6 milj. euroa). Yhteensä hallinnointipalkkiot ja
kiinteistökonsultoinnin tuotot olivat 8,8 milj. euroa (8,0 milj. euroa).
Voitonjako-osuustuotot olivat katsauskaudella 2,4 milj. euroa (0,0 milj. euroa).
Voitonjako-osuustuottoja saatiin Finnventure V -rahastolta sen irtauduttua
taloushallinnon palveluyritys Pretaxista sekä rahaston myytyä vuonna 2007 Hantro
Products Oy:stä irtautumisen seurauksena saadut amerikkalaisen On2
Technologiesin osakkeet.
Hallinnointiliiketoiminnan liikevoitto oli 3,2 milj. euroa (-0,2 milj. euroa) ja
tulos 2,7 milj. euroa (0,0 milj. euroa).
CapManin hallinnoimien rahastojen tilannetta on kuvattu tarkemmin liitteessä 1.
Rahastosijoitustoiminta
Rahastosijoituksiin liittyvä käyvän arvon muutos oli 1,1 milj. euroa (-4,3 milj.
euroa). Käyvän arvon muutos vastaa 1,9 prosentin arvonnousua katsauskaudella.
Käyvän arvon nousuun vaikuttivat kohdeyritysten vakaana säilyneet tulosnäkymät
vuodelle 2010 ja joidenkin kohdeyritysten kohdalla myös positiiviset
valuuttakurssimuutokset. Rahastosijoitusten yhteenlaskettu käypä arvo oli
31.3.2010 yhteensä 59,4 milj. euroa (51,0 milj. euroa 31.3.2009).
Rahastosijoitustoiminnan liikevoitto oli 1,1 milj. euroa (-4,4 milj. euroa) ja
tulos 0,8 milj. euroa (-3,7 milj. euroa).
CapMan teki katsauskaudella uusia sijoituksia rahastoihinsa 1,4 milj. eurolla
(2,5 milj. eurolla). Sijoituksia tehtiin mm. CapMan Russia, CapMan Public Market
ja CapMan Life Science IV -rahastoihin. CapMan ei antanut katsauskaudella uusia
sitoumuksia rahastoihinsa.
Jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä laski tehtyjen sijoitusten ja kesällä
2009 tiedotettujen sitoumusten myynnin seurauksena merkittävästi
vertailukaudesta ja oli 41,2 milj. euroa 31.3.2010 (75,3 milj. euroa
31.3.2009). Nykyisten sijoitusten käypä arvo ja jäljellä olevien
sijoitussitoumusten määrä olivat yhteensä 100,5 milj. euroa (126,3 milj. euroa).
CapManin tavoitteena on sijoittaa hallinnoimiinsa rahastoihin jatkossa 1-5
prosenttia uusien rahastojen koosta rahaston kysynnästä ja CapManin omasta
sijoituskapasiteetista riippuen.
Tehdyt sijoitukset on arvostettu käypään arvoon kohdeyritysten osalta IPEVG:n
suositusten (International Private Equity and Venture Capital Valuation
Guidelines) mukaisesti ja kiinteistöjen osalta ulkopuolisten asiantuntijoiden
arvonmääritysten mukaisesti liitteessä 1 määritellyllä tavalla. Käyvän arvon
muutos ei ole kassavirtavaikutteinen.
Sijoitukset käypään arvoon ja jäljellä olevat sitoumukset sijoitusalueittain on
esitetty osavuosikatsauksen taulukko-osassa.
Tase ja rahoitusasema 31.3.2010
CapManin taseen loppusumma nousi katsauskaudella 151,1 milj. euroon (144,5 milj.
euroa 31.3.2009). Pitkäaikaiset varat nousivat vertailukaudesta, ja ne olivat
112,5 milj. euroa (99,6 milj. euroa). Liikearvossa ei tapahtunut muutoksia
katsauskaudella, ja se oli 10,2 milj. euroa 31.3.2010 (11,0 milj. euroa
31.3.2009).
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahastosijoitukset kasvoivat
59,4 milj. euroon (51,0 milj. euroa). Pitkäaikaisten saamisten määrä oli 24,8
milj. euroa (24,6 milj. euroa), ja niistä 23,8 milj. euroa (21,7 milj. euroa)
oli lainasaamisia Maneq-rahastoilta. CapMan Oyj:n lisäksi CapManin henkilökunta
on sijoittajina Maneq-rahastoissa. CapMan Oyj:n tuotto-odotus Maneq-rahastoilta
vastaa pitkälti muiden CapManin rahastosijoitusten tuotto-odotusta.
Maneq-rahastot maksavat CapMan Oyj:ltä saamilleen lainoille markkinaehtoisen
koron.
Lyhytaikaiset varat olivat 38,6 milj. euroa (44,8 milj. euroa). Rahavarat ja
käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat eli lyhytaikaiset
sijoitukset olivat yhteensä 30,2 milj. euroa (34,6 milj. euroa).
CapMan Oyj:n oman pääoman ehtoisen joukkovelkakirjalainan (nk. hybridilaina)
koko on 29,0 milj. euroa. Osingonjakoon liittyen hybridilainan korot on kirjattu
koko vuoden osalta omasta pääomasta lainasopimusehtojen mukaisesti, ja ne
maksetaan puolivuosittain. Tehtyjen lyhennysten jälkeen CapMan Oyj:llä oli
katsauskauden lopussa 53,8 milj. euron (60 milj. euron)
pankkirahoituskokonaisuus, josta oli käytössä 43,8 milj. euroa (46,0 milj.
euroa). Korollisten velkojen määrässä ei tapahtunut katsauskaudella oleellisia
muutoksia. Ostovelat ja muut velat olivat 32,7 milj. euroa (21,9 milj. euroa).
Hybridilainan korot kuluvalta vuodelta sisältyvät lyhytaikaisiin velkoihin.
Konsernin korolliset nettovelat olivat 13,5 milj. euroa (11,4 milj. euroa).
Konsernin rahavirta ennen rahoitusta oli 12,2 milj. euroa (1,3 milj. euroa).
Rahastoilta saatavat hallinnointipalkkiotuotot maksetaan kahdesti vuodessa
tammi- ja heinäkuussa, mikä näkyy rahavirtalaskelman käyttöpääomassa.
Investointien rahavirta liittyy pääasiassa tehtyihin rahastosijoituksiin.
Avainlukuja 31.3.2010
CapManin omavaraisuusaste 31.3.2010 oli 52,6 prosenttia (52,4 prosenttia
31.3.2009). Oman pääoman tuotto oli 18,1 prosenttia (-21,0 prosenttia) ja
sijoitetun pääoman tuotto 18,0 prosenttia (-12,0 prosenttia). Tavoitetaso
omavaraisuusasteelle on yli 50 prosenttia ja oman pääoman tuotolle yli 25
prosenttia.
Avainlukuja
31.3.10 31.3.09 31.12.09
--------------------------------------------------------------------------------
Tulos / osake, senttiä* 3,3 -5,5 -3,0
Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu,
senttiä 3,3 -5,5 -3,0
Oma pääoma / osake, senttiä * 90,0 89,5 94,2
Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä 84 281 766 81 322 921 83 015 987
Osakelukumäärä katsauskauden lopussa 84 281 766 81 458 424 84 281 766
Ulkona olevien osakkeiden määrä 84 255 467 81 322 921 84 255 467
Yrityksen hallussa olevat omat osakkeet kauden
lopussa 26 299 135 503 26 299
Oman pääoman tuotto, % p.a.** 18,1 -21,0 0,2
Sijoitetun pääoman tuotto,% p.a.** 18,0 -12,0 2,8
Omavaraisuusaste,% 52,6 52,4 55,1
Nettovelkaantumisaste,% 17,9 15,7 34,8
* IFRS:n mukaan 29,0 milj. euron joukkovelkakirjalaina on luettu mukaan omaan
pääomaan myös osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa. Osakekohtaisen tuloksen
laskemisessa on huomioitu katsauskaudelle kohdistuvat joukkovelkakirjalainan
korot (netto).
** CapMan on muuttanut Oman pääoman tuoton ja Sijoitetun pääoman tuoton
raportointitapaa. Tunnusluvut on annualisoitu vuositason luvuiksi (aikaisemmin
katsauskaudelta).
Varainhankinta ja hallinnoitavat pääomat 31.3.2010
Hallinnoitavilla pääomilla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa
sijoituskapasiteettia ja jo sijoitettua pääomaa hankintahintaan. CapManin
tavoitteena on kasvattaa hallinnoitavia pääomia keskimäärin 15 prosenttia
vuodessa.
Varainhankintamarkkina jatkui vuoden ensimmäisellä neljänneksellä haastavana.
Katsauskaudella varainhankintaa tehtiin CapMan Buyout IX ja CapMan Mezzanine V
-rahastoihin. Lisäksi katsauskaudella jatkettiin selvityksiä uuden
asuntokiinteistöihin sijoittavan kiinteistöpääomarahaston perustamiseksi.
CapMan Hotels RE Ky -rahaston sijoituskapasiteetti nousi katsauskaudella
rahaston enimmäisvelanottokykyä vastaavaksi 872,5 milj. eurosta 950 milj.
euroon.
Finnventure Rahasto II Ky, Finnventure Rahasto III Ky ja Finnventure Rahasto III
G -rahastojen toiminta lakkasi katsauskaudella rahastojen irtauduttua
viimeisestä sijoituskohteestaan Oy Turo Tailor Ab:sta.
Hallinnoitavat pääomat olivat 3 556,8 milj. euroa 31.3.2010 (3 434,4 milj. euroa
31.3.2009). Pääomista 1 829 milj. euroa (1 765,3 milj. euroa) oli
kohdeyrityssijoituksia tekevissä rahastoissa ja 1 727,8 milj. euroa (1 668,1
milj. euroa) kiinteistöpääomarahastoissa.
Tarkemmat tiedot hallinnoitavista rahastoista ja niiden sijoitustoiminnasta on
esitetty liitteissä 1 ja 2.
Muutokset yhtiön johdossa
CapMan Oyj:n talousjohtajaksi ja johtoryhmän jäseneksi nimitettiin 28.1.2010 YTM
Niko Haavisto. Haavisto aloitti tehtävässään 26.4.2010. CapMan Oyj:n
toimitusjohtajaksi ja senior partneriksi nimitettiin 30.3.2010 OTK Lennart
Simonsen. Hän aloittaa tehtävässään 1.6.2010. Nimityksiä on käsitelty tarkemmin
28.1.2010 ja 30.3.2010 annetuissa pörssitiedotteissa.
Yhtiökokouksen päätökset
CapMan Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin Helsingissä 30.3.2010.
Yhtiökokous vahvisti tilinpäätöksen ja myönsi vastuuvapauden hallitukselle sekä
toimitusjohtajalle tilikaudelta 2009. Yhtiökokous hyväksyi hallituksen
ehdotukset yhtiökokoukselle sellaisenaan. Osakkeenomistajille maksettavan
osingonmääräksi päätettiin hallituksen ehdotuksen mukaisesti 0,04 euroa
osakkeelta. Osinko maksettiin omistajille 13.4.2010.
Yhtiökokous valitsi yhtiön hallitukseen kuusi jäsentä toimikaudeksi, joka jatkuu
seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka. Hallituksen jäseniksi
valittiin uudelleen Sari Baldauf, Tapio Hintikka, Conny Karlsson ja Teuvo
Salminen. Uusina jäseninä hallitukseen valittiin Gimv NV:n toimitusjohtaja Koen
Dejonckheere ja CapMan Oyj:n toimitusjohtaja Heikki Westerlund.
Yhtiön tilintarkastajaksi valittiin KHT-yhteisö PricewaterhouseCoopers Oy
päävastuullisena tilintarkastajana KHT Jan Holmberg. Varatilintarkastajaksi
valittiin KHT Terja Artimo samasta tilintarkastusyhteisöstä.
Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti muuttaa yhtiöjärjestyksen
11 §:ää, joka liittyy yhtiökokouksen koolle kutsumiseen. Muutos merkittiin
kaupparekisteriin katsauskauden jälkeen 26.4.2010.
Yhtiökokouksen hallitukselle antamat valtuutukset
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien B-osakkeiden hankkimisesta ja
pantiksi ottamisesta. Valtuutus käsittää enintään 8 000 000 omaa B-osaketta ja
se on voimassa 30.6.2011 asti. Lisäksi yhtiökokous valtuutti hallituksen
päättämään osakeannista, joka sisältää oikeuden antaa uusia tai luovuttaa yhtiön
hallussa olevia B-osakkeita sekä antamaan optio-oikeuksia ja osakeyhtiölain 10
luvun 1 §:n mukaisia B-osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia. Valtuutus
käsittää yhteensä enintään 12 000 000 yhtiön B-osaketta ja se on voimassa
30.6.2011 asti. Valtuutusten sisältöä on kuvattu tarkemmin 30.3.2010 annetussa
pörssitiedotteessa yhtiökokouksen päätöksistä.
Hallituksen järjestäytyminen
Hallitus valitsi yhtiökokouksen jälkeen 30.3.2010 pitämässään
järjestäytymiskokouksessa hallituksen puheenjohtajaksi Heikki Westerlundin ja
varapuheenjohtajaksi Teuvo Salmisen. Hallituksen puheenjohtajan tehtäviä hoitaa
varapuheenjohtaja Teuvo Salminen 1.6.2010 asti. Lisäksi hallitus valitsi
keskuudestaan palkitsemisvaliokunnan, jonka jäsenet ovat Sari Baldauf
(puheenjohtaja), Tapio Hintikka ja Heikki Westerlund. Hallitus päätti lisäksi
perustaa nimitysvaliokunnan, jonka jäsenet valitaan myöhemmin. Hallitus päätti
olla perustamatta tässä vaiheessa erillistä tarkastusvaliokuntaa, koska
hallituksen katsotaan pystyvän hoitamaan nämä tehtävät riittävässä laajuudessa
muiden tehtäviensä ohella.
Henkilöstö
CapManin palveluksessa oli 31.3.2010 yhteensä 148 henkilöä (147 henkilöä
31.3.2009), joista 102 (106) työskenteli Suomessa ja loput muissa Pohjoismaissa
tai Venäjällä. Henkilöstö maittain ja tiimeittäin on esitetty osavuosikatsauksen
taulukko-osiossa.
Osakkeet ja osakepääoma
CapMan Oyj:n osakepääomassa tai osakemäärässä ei tapahtunut katsauskaudella
muutoksia. Osakepääoma oli 771 586,98 euroa 31.3.2010. B-osakkeita oli
78 281 766 kappaletta ja A-osakkeita 6 000 000 kappaletta 31.3.2010.
B-osakkeilla on kullakin yksi ääni ja A-osakkeilla 10 ääntä/osake.
Osakkeenomistajat
CapMan Oyj:llä oli 4 789 osakkeenomistajaa 31.3.2010 (4 529 osakkeenomistajaa
31.3.2009). Katsauskaudella ei tapahtunut merkittäviä muutoksia yhtiön
omistuksessa eikä liputusilmoituksia annettu.
Omat osakkeet
CapMan Oyj:n hallussa oli yhteensä 26 299 yhtiön omaa B-osaketta 31.3.2010. Omia
osakkeita ei hankittu katsauskaudella.
Optio-ohjelmat
CapMan Oyj:llä oli katsauskauden lopussa voimassa yksi optio-ohjelma henkilöstön
kannustamiseksi ja sitouttamiseksi, Optio-ohjelma 2008. Optio-ohjelma 2008:aan
kuuluu enintään 4 270 000 optio-oikeutta, jotka oikeuttavat merkitsemään
yhteensä enintään 4 270 000 yhtiön B-osaketta. Optio-ohjelma 2008 jakautuu A- ja
B-sarjoihin, joihin kuuluu molempiin enintään 2 135 000 optio-oikeutta.
Merkintäaika 2008A-optioilla alkaa 1.5.2011 ja 2008B-optioilla 1.5.2012.
Optio-oikeuksilla tapahtuvista osakemerkinnöistä saatavat varat kirjataan
sijoitetun vapaan pääoman rahastoon. Katsauskauden lopussa kaikki 2008A-sarjan
optio-oikeudet oli jaettu ja 2008B-sarjan optio-oikeuksia oli jaettu 1 910 000
kappaletta.
Kaupankäynti ja markkina-arvon kehitys
CapMan Oyj:n B-osakkeiden kurssikehitys oli vahvaa katsauskaudella, mutta
kappalemääräinen vaihto jäi vertailukaudesta. B-osakkeiden päätöskurssi oli
1,74 euroa 31.3.2010 (0,80 euroa 31.3.2009). Katsauskauden keskikurssi oli 1,66
euroa (0,92 euroa). Ylin kurssi oli 1,89 euroa (1,10 euroa) ja alin 1,34 euroa
(0,79 euroa). CapMan Oyj:n B-osakkeita vaihdettiin katsauskaudella 3,2 milj.
kappaletta (3,4 milj. kappaletta), mikä vastasi 5,4 milj. euron (3,1 milj.
euron) vaihtoa.
CapMan Oyj:n B-osakkeiden markkina-arvo 31.3.2010 oli 136,2 milj. euroa (60,4
milj. euroa). Kaikkien osakkeiden markkina-arvo, jossa A-osakkeet on arvostettu
B-osakkeiden katsauskauden päätöskurssiin, oli 146,7 milj. euroa (65,2 milj.
euroa).
Katsauskauden jälkeiset tapahtumat
CapMan Buyout IX -rahaston koko nousi katsauskauden jälkeen toukokuussa 273,3
milj. eurosta 289,6 milj. euroon kun rahastoon kerättiin uutta pääomaa 16,3
milj. euroa. Rahaston varainhankinta jatkuu kesäkuun 2010 loppuun saakka.
Merkittävät riskit ja lähiajan epävarmuustekijät
CapManin hallinnointiliiketoiminta on vuositasolla kannattavaa, mutta yhtiön
tuloksen ennustamiseen liittyy merkittävää epävarmuutta sekä mahdollisten
voitonjako-osuustuottojen ajoittumisen että rahastosijoitusten käypien arvojen
kehittymisen osalta. Pohjoismaisten vientiteollisuuden toimialojen rakennemuutos
saattaa vaikuttaa joidenkin kohdeyritystemme toimintaan ja kannattavuuteen
heikentävästi. Talouden taantumasta johtuva työttömyyden kasvu ja siitä seuraava
kuluttajien ostovoiman pieneneminen saattavat puolestaan heijastua
kuluttajasektoreilla toimivien kohdeyritysten ja kiinteistörahastojemme
salkuissa olevien kauppakeskusten toimintaan ja tuottavuuteen.
Varainhankintaympäristön odotetaan myös jatkuvan haastavana, mikä saattaa
vaikuttaa käynnissä olevien varainhankintaprosessien lopputulokseen ja sitä
kautta lähivuosien hallinnointipalkkioihin.
Toimintaympäristö
Vaihtoehtoisen sijoitusluokan kysynnän pitkän aikavälin kasvunäkymät ovat
edelleen säilyneet hyvinä. Talouden taantuma sekä sen seuraukset hidastavat
tällä hetkellä selvästi sijoitusluokan kasvua. Pääomasijoittaminen on
vakiinnuttanut asemansa yritysjärjestelyiden ja kasvun rahoittamisessa, ja sen
tyypillisimpiä käyttökohteita ovat edelleen eri toimialojen
konsolidointijärjestelyt, perheyritysten sukupolvenvaihdokset, julkisten
palvelujen ja toimintojen yksityistäminen sekä tutkimus- ja kehityspanostuksen
kaupallistaminen teknologia- ja life science -sektoreilla. Myös lisääntynyt
yrittäjäaktiivisuus tuo alalle kasvua. Kiinteistörahastot ovat puolestaan
saavuttaneet vakiintuneen aseman kiinteistöihin sijoittavien instituutioiden
sijoitusallokaatioissa.
Valmisteilla oleva eurooppalainen AIFM-direktiivi (Directive on Alternative
Investment Fund Managers) vaihtoehtoisen sijoitusluokan hallinnointiyhtiöille ja
rahastoille tulee toteutuessaan edellyttämään alan toimijoilta toimilupaa sekä
asettamaan merkittäviä muita vaatimuksia mm. rahastosijoittaja- ja
viranomaisraportoinnin osalta. Uusi sääntely tulee kuormittamaan etenkin
pienempiä toimijoita, mikä saattaa vaikuttaa myös rekisteröitävien toimijoiden
määrään. CapMan on organisaationsa ja toimintamalliensa ansiosta hyvässä
asemassa tulevan sääntelyn vastaanottamiseksi.
CapMan jatkaa kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen kohdalla
sijoitusstrategiansa toteuttamista. Pankkirahoituksen saatavuus
yritysjärjestelyihin ja kiinteistösijoituksiin on palautunut. Potentiaalisten
sijoituskohteiden määrä on selvästi noussut kaikilla sijoitusalueillamme.
Uskomme, että irtautumismarkkinat ovat kääntymässä paremmiksi vuonna 2010.
Kohdeyritystemme kehitys alkuvuonna on ollut pääosin hyvää, ja tulos- ja
kasvuennusteet vuodelle 2010 ovat positiivisia. Käypien arvojen kehitykseen
vaikuttaa myös pörssilistattujen yhtiöiden tulosennusteiden kehittyminen ja
toiminta-alueemme valuuttojen kurssikehitykset suhteessa euroon. Aiomme pitää
rahastoissamme riittävät reservit yritysten kasvun ja rahoituksen tukemiseksi.
Pitkäaikainen yhteistyö pohjoismaisten pankkien kanssa on meille erityisen
tärkeää, ja yhteistyö on toiminut hyvin.
Kiinteistömarkkinoilla ostajien ja myyjien hintanäkemysten ero ja
lainamarkkinoiden varovaisuus ovat näkyneet kauppojen määrän pysymisenä
alhaisella tasolla. Oman pääoman käyttö on lisääntynyt kiinteistökaupoissa.
Kiinteistöjen kysynnän heikentyminen ja tuottovaatimusten nousu ovat
pysähtyneet, ja arvostustasot vakiintuneet ainakin toistaiseksi. Hyvien
kiinteistökohteiden kysyntä on hyvää. Odotamme kiinteistökauppojen lisääntyvän
vuonna 2010 selvästi. Toimistokiinteistöjen ja vähittäiskaupan kiinteistöjen
vuokraustilanne ja kysyntä ovat pysyneet tyydyttävällä tasolla.
Toimistokohteiden vajaakäytön odotetaan kuitenkin lisääntyvän
pääkaupunkiseudulla, mikä luo paineita vuokratasoihin. Kiinteistökonsultoinnin
kysyntä on säilynyt vakaana.
Kaikki CapManin sijoitustiimit ovat hyvissä asemissa ja niillä on riittävät
resurssit sijoitusstrategioidensa toteuttamiseksi Pohjoismaissa ja Venäjällä.
Kohdeyrityssijoituksia tekevillä rahastoilla on käytettävissään noin 830 milj.
euron varat uusiin ja jatkosijoituksiin, ja kiinteistöpääomarahastoilla on noin
370 milj. euron sijoituskapasiteetti pääosin nykyisen salkun kehittämiseksi.
Tulevaisuuden näkymät
Hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot kattavat CapManin
kiinteät kulut ja korkokulut vuonna 2010.
Rahastoilla on salkuissaan useita kohdeyrityksiä, joiden irtautumisneuvottelut
ovat käynnissä. Odotamme CapMan Equity VII A, B ja Sweden ‑rahastojen sekä
Finnmezzanine III A ja B ‑rahastojen siirtyvän voitonjaon piiriin vuosien
2010-2011 aikana.
CapManin rahastosijoitusten käypien arvojen kehitys oli vuoden 2010
ensimmäisellä neljänneksellä lievästi positiivista, ja odotamme vähintäänkin
neutraalin kehityksen jatkuvan. Loppuvuoden kehitys riippuu kohdeyritysten sekä
yleisen markkinatilanteen kehityksestä.
Vuoden 2010 ensimmäisen neljänneksen kokonaistulos oli hyvä ja odotamme vuoden
2010 kokonaistuloksen ylittävän edellisvuoden tuloksen. Kokonaistulos riippuu
pääosin siitä, tehdäänkö voitonjaon piirissä olevista rahastoista uusia
irtautumisia, siirtyykö uusia rahastojen voitonjaon piiriin ja miten sijoitusten
arvot kehittyvät niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä sijoittaja.
CapMan Oyj:n osavuosikatsaus 1.1.-30.6.2010 julkistetaan perjantaina 6.8.2010.
Helsingissä 7.5.2010
CAPMAN OYJ
Hallitus
Tiedotustilaisuus:
Tiedotustilaisuus analyytikoille ja lehdistölle järjestetään tänään klo 13.00
CapManin toimitiloissa osoitteessa Korkeavuorenkatu 32. CapManin toimitusjohtaja
Heikki Westerlund esittelee tuloksen sekä luo katsauksen alan
markkinatilanteeseen. Tilaisuudessa on tarjolla kevyt lounas.
Tiedotustilaisuuden esitysmateriaali julkaistaan suomeksi ja englanniksi
konsernin internetsivuilla, kun tiedotustilaisuus on alkanut.
Lisätietoja:
toimitusjohtaja Heikki Westerlund, puh. 0207 207 504 tai 050 559 6580
Olli Liitola, senior partner, puh. 0207 207 506 tai 0400 605 040
Jakelu:
Helsingin Pörssi
keskeiset tiedotusvälineet
www.capman.com
Liitteet (taulukko-osan jälkeen):
Liite 1: CapMan Oyj -konsernin hallinnoimat rahastot 31.3.2010, milj. euroa
Liite 2: CapManin hallinnoimien rahastojen toiminta 1.1.-31.3.2010
Liite 3: Osakkuusyhtiö Access Capital Partnersin hallinnoimat rahastot ja
mandaatit 31.3.2010
Laatimisperiaatteet
Osavuosikatsaus on laadittu IFRS -standardien mukaisesti noudattaen samoja
laadintaperiaatteita kuin vuoden 2009 tilinpäätöksessä. 1.1.2010 voimaan
tulleilla IFRS -standardeilla ja tulkinnoilla ei ole vaikutusta konsernin
osavuosikatsaukseen. Osavuosikatsauksessa esitettävät tiedot ovat
tilintarkastamattomia.
KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA (IFRS)
1 000 EUR 1-3/10 1-3/09 1-12/09
---------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 11 449 8 110 36 257
Liiketoiminnan muut tuotot 57 0 137
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut -5 176 -5 101 -18 464
Poistot ja arvonalentumiset -223 -247 -957
Liikearvon arvonalentuminen 0 0 -700
Liiketoiminnan muut kulut -2 930 -3 066 -12 845
Sijoitusten käyvän arvon muutokset 1 129 -4 349 -3 322
Liikevoitto / -tappio 4 306 -4 653 106
Rahoitustuotot ja -kulut -85 -526 -185
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 789 568 1 293
Voitto / tappio ennen veroja 5 010 -4 611 1 214
Tuloverot -1 534 889 -1 076
Konsernin voitto / tappio 3 476 -3 722 138
Muut laajan tuloksen erät:
Muuntoerot -64 -88 270
Konsernin laaja tulos yhteensä 3 412 -3 810 408
Kauden tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille 3 400 -3 793 -210
Vähemmistölle 76 71 348
Kauden laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille 3 336 -3 881 60
Vähemmistölle 76 71 348
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta / tappiosta
laskettu osakekohtainen tulos:
Tulos/osake, senttiä 3,3 -5,5 -3,0
Tulos/osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 3,3 -5,5 -3,0
Hybridilainan korko katsauskaudelta on huomioitu osakekohtaisen tuloksen
laskennassa.
KONSERNIN TASE (IFRS)
1 000 EUR 31.3.10 31.3.09 31.12.09
--------------------------------------------------------------------------------
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 768 1 065 838
Liikearvo 10 245 10 985 10 245
Muut aineettomat hyödykkeet 2 830 3 205 2 972
Osuudet osakkuusyrityksissä 7 336 3 435 6 547
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat
sijoitukset
Rahastosijoitukset 59 357 50 996 59 421
Muut sijoitukset 569 828 585
Saamiset 24 836 24 567 25 304
Laskennalliset verosaamiset 6 585 4 568 6 177
112 526 99 649 112 089
Lyhytaikaiset varat
Myyntisaamiset ja muut saamiset 8 360 10 199 10 291
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat 2 894 936 1 673
Rahavarat 27 312 33 668 17 978
38 566 44 803 29 942
Varat yhteensä 151 092 144 452 142 031
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma 772 772 772
Ylikurssirahasto 38 968 38 968 38 968
Muut rahastot 38 546 33 829 37 347
Muuntoerorahasto -328 -750 -392
Kertyneet voittovarat -2 315 -198 1 097
75 643 72 621 77 792
Vähemmistön osuus 180 173 413
Oma pääoma yhteensä 75 823 72 794 78 205
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat 1 885 334 1 824
Pitkäaikaiset korolliset velat 37 500 43 125 40 625
Muut velat 2 620 6 096 2 291
42 005 49 555 44 740
Lyhytaikaiset velat
Ostovelat ja muut velat 26 442 19 053 12 227
Lyhytaikaiset korolliset velat 6 250 2 875 6 250
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 572 175 609
33 264 22 103 19 086
Velat yhteensä 75 269 71 658 63 826
Oma pääoma ja velat yhteensä 151 092 144 452 142 031
KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOSLASKELMA
Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma
Ker-
Yli- tyneet Vähem- Oma
Osake- kurssi- Muut Muunto- voitto- mistön pääoma
pääoma rahasto rahastot erot varat Yht. osuus Yht.
1 000 EUR
Oma pääoma
31.12.2008 772 38 968 25 829 -226 3 585 68 928 221 69 149
Optioiden kirjaus 10 10 10
Oman
pääoman
ehtoinen
joukkovelka-
kirjalaina 8 000 8 000 8 000
Muut muutokset -436 -436 -119 -555
Laaja tulos
yhteensä -88 -3 793 -3 881 71 -3 810
Oma pääoma
31.3.2009 772 38 968 33 829 -750 -198 72 621 173 72 794
Oma pääoma
31.12.2009 772 38 968 37 347 -392 1 097 77 792 413 78 205
Optioiden kirjaus 1 199 -1 028 171 171
Osingonjako -3 370 -3 370 -309 -3 679
Oman
pääoman
ehtoisen
joukkovelka-
kirjalainan
korot (netto) -2 414 -2 414 -2 414
Laaja tulos
yhteensä 64 3 400 3 464 76 3 540
Oma pääoma
31.3.2010 772 38 968 38 546 -328 -2 315 75 643 180 75 823
LYHENNETTY RAHAVIRTALASKELMA (IFRS)
1 000 EUR 1-3/10 1-3/09 1-12/09
--------------------------------------------------------------
Liiketoiminnan rahavirrat
Tilikauden voitto / tappio 3 476 -3 722 138
Oikaisut tilikauden voittoon / tappioon 319 3 302 5 352
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 3 795 -420 5 490
Käyttöpääoman muutokset 8 700 5 918 -3 463
Rahoituserät ja verot -672 -1 168 -3 825
Liiketoiminnan rahavirta 11 823 4 330 -1 798
Investointien rahavirta 330 -2 992 -15 105
Rahavirta ennen rahoitusta 12 153 1 338 -16 903
Maksetut osingot (ml. vähemmistön osuus) 0 0 -46
Rahoituksen muu nettorahavirta -2 819 8 000 10 597
Rahoituksen rahavirta -2 819 8 000 10 551
Rahavarojen muutos 9 334 9 338 -6 352
Rahavarat kauden alussa 17 978 24 330 24 330
Rahavarat kauden lopussa 27 312 33 668 17 978
Segmentti-informaatio
Konsernissa on kaksi toimintasegmenttiä:
Hallinnointiliiketoiminta ja Rahastosijoitustoiminta
Rahasto-
sijoitus- Konserni
1-3/2010 Hallinnointiliiketoiminta toiminta yhteensä
CapMan CapMan
Private Real
1 000 EUR Equity Estate Yhteensä
-------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 9 263 2 186 11 449 0 11 449
Liikevoitto / -tappio 3 253 -14 3 239 1 067 4 306
Tilikauden tulos 2 675 -14 2 661 815 3 476
Pitkäaikaiset varat 16 451 1 625 18 076 93 602 111 678
Varat sisältävät:
Osuudet
osakkuusyrityksissä 2 135 0 2 135 5 201 7 336
Rahasto-
sijoitus- Konserni
1-3/2009 Hallinnointiliiketoiminta toiminta yhteensä
CapMan CapMan
Private Real
1 000 EUR Equity Estate Yhteensä
-------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 5 920 2 190 8 110 0 8 110
Liikevoitto / -tappio -66 -177 -243 -4 410 -4 653
Tilikauden tulos 135 -177 -42 -3 680 -3 722
Pitkäaikaiset varat 16 254 2 228 18 482 81 167 99 649
Varat sisältävät:
Osuudet
osakkuusyrityksissä 2 047 0 2 047 1 388 3 435
Rahasto-
sijoitus- Konserni
1-12/2009 Hallinnointiliiketoiminta toiminta yhteensä
CapMan CapMan
Private Real
1 000 EUR Equity Estate Yhteensä
-------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 27 263 8 994 36 257 0 36 257
Liikevoitto / -tappio 3 128 547 3 675 -3 569 106
Tilikauden tulos 3 197 544 3 741 -3 603 138
Pitkäaikaiset varat 17 528 1 272 18 800 93 289 112 089
Varat sisältävät:
Osuudet
osakkuusyrityksissä 1 962 0 1 962 4 585 6 547
Tuloverot
Konsernituloslaskelman tulovero muodostuu kauden verotettavaan tuloon
perustuvasta verosta ja laskennallisesta verosta. Laskennalliset verot on
laskettu kaikista väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja verotuksellisen
arvon välillä.
Osingot
Vuodelta 2009 osinkoa maksettiin 0,04 euroa osakkeelta, yhteensä 3,4 milj.euroa.
(Vuodelta 2008 ei maksettu osinkoa.)
Pitkäaikaiset varat
1 000 EUR 31.3.10 31.3.09 31.12.09
--------------------------------------------------------------
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahastosijoitukset kauden
alussa 59 421 53 147 53 147
Lisäysten kassavirta 1 391 2 525 13 038
Palautusten kassavirta -2 425 -130 -586
Vähennysten kassavirta 0 0 -3 616
Käyvän arvon muutos 970 -4 546 -2 562
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahastosijoitukset kauden
lopussa 59 357 50 996 59 421
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahastosijoitukset kauden
lopussa 31.3.10 31.3.09 31.12.09
Buyout 34 298 26 738 34 233
Technology 4 060 4 959 3 616
Life Science 3 963 2 553 3 683
Russia 1 115 2 366 1 049
Public Market 2 320 0 3 422
Mezzanine 3 843 2 556 4 000
Muut 217 339 364
Real Estate 4 474 5 098 4 758
Access 5 067 6 387 4 296
Yhteensä 59 357 50 996 59 421
Liiketoimet lähipiirin (osakkuusyritykset) kanssa
1 000 EUR 31.3.10 31.3.09 31.12.09
-------------------------------------------------------------------
Pitkäaikaiset saamiset kauden lopussa 22 766 21 676 22 598
Lyhytaikaiset saamiset kauden lopussa 399 1 476 779
Pitkäaikaiset velat
1 000 EUR 31.3.10 31.3.09 31.12.09
----------------------------------------------------------------------
Pitkäaikaiset korolliset velat kauden lopussa 37 500 43 125 40 625
Liiketoiminnan kausiluonteisuus
Voitonjako-osuustuotot kertyvät vaihtelevasti riippuen irtautumisen
toteutumisajankohdasta. Yhdellä irtautumisella saattaa olla merkittävä vaikutus
CapMan Oyj:n koko vuoden tulokseen.
Henkilöstö
Maittain 31.3.10 31.3.09 31.12.09
-------------------------------------------------------------------
Suomi 102 106 107
Tanska 3 3 3
Ruotsi 22 20 21
Norja 7 6 7
Venäjä 13 12 12
Luxemburg 1 0 0
Yhteensä 148 147 150
Tiimeittäin
-------------------------------------------------------------------
CapMan Private Equity 61 58 61
CapMan Real Estate 39 43 42
Sijoittajapalvelut 24 25 23
Sisäiset palvelut 24 21 24
Yhteensä 148 147 150
Vastuusitoumukset
1 000 EUR 31.3.10 31.3.09 31.12.09
-------------------------------------------------------------------
Muut vuokrasopimukset 10 412 8 382 10 927
Vakuudet ja muut vastuusitoumukset 67 332 70 573 68 164
Jäljellä olevat sitoumukset rahastoihin 41 188 75 265 42 624
Sitoumukset rahastoihin sijoitusalueittain
Buyout 20 715 25 253 20 967
Technology 5 427 12 188 5 486
Life Science 3 764 5 490 4 160
Public Market 2 620 15 000 2 669
Russia 3 753 10 509 4 067
Mezzanine 906 2 239 910
Muut 508 481 510
Real Estate 1 326 1 718 1 582
Access 2 169 2 387 2 273
Yhteensä 41 188 75 265 42 624
Liikevaihto ja tulos vuosineljänneksittäin
Vuosi 2010
MEUR 1-3/10
--------------------------------------------
Liikevaihto 11,4
Hallinnointipalkkiot 8,4
Voitonjako-osuustuotot 2,4
Kiinteistökonsultoinnin tuotot 0,4
Muut tuotot 0,2
Liiketoiminnan muut tuotot 0,1
Operatiivisen toiminnan kulut -8,3
Sijoitusten käyvän arvon muutokset 1,1
Liikevoitto / -tappio 4,3
Rahoitustuotot ja -kulut -0,1
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 0,8
Tulos ennen veroja 5,0
Konsernin kauden tulos 3,5
Vuosi 2009
MEUR 1-3/09 4-6/09 7-9/09 10-12/09 1-12/09
--------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 8,1 8,7 9,5 10,0 36,3
Hallinnointipalkkiot 7,4 8,2 9,0 8,7 33,3
Voitonjako-osuustuotot 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Kiinteistökonsultoinnin tuotot 0,6 0,4 0,3 1,1 2,4
Muut tuotot 0,1 0,1 0,2 0,2 0,6
Liiketoiminnan muut tuotot 0,0 0,1 0,0 0,0 0,1
Operatiivisen toiminnan kulut -8,4 -8,1 -7,9 -8,6 -33,0
Sijoitusten käyvän arvon muutokset -4,3 -0,3 0,4 0,9 -3,3
Liikevoitto / -tappio -4,7 0,5 2,0 2,3 0,1
Rahoitustuotot ja -kulut -0,5 0,3 -0,2 0,2 -0,2
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 0,6 -1,8 0,3 2,2 1,3
Tulos ennen veroja -4,6 -1,0 2,2 4,6 1,2
Konsernin kauden tulos -3,7 -1,3 2,0 3,1 0,1
LIITE 1: CAPMAN OYJ -KONSERNIN HALLINNOIMAT RAHASTOT 31.3.2010, milj. euroa
Alla olevat taulukot kuvaavat CapManin hallinnoimien rahastojen tilannetta
31.3.2010. Analysoitaessa aikataulua, jolla rahastot voivat siirtyä
voitonjakoon, on verrattava sijoittajien jo saaman kumulatiivisen kassavirran
suhdetta kutsuttuun pääomaan. Voitonjakoon siirtymiseksi kutsuttu pääoma tulee
palauttaa ja maksaa sille vuotuinen etuoikeutettu tuotto. Salkun käypä arvo,
mukaan lukien rahaston mahdolliset nettokassavarat, kertoo sijoittajille
jaettavissa olevan pääoman katsauskauden lopussa.
Voitonjaon piiriin siirtymiseksi tarvittavaa kassavirtaa arvioidessa on lisäksi
huomioitava, että osassa rahastoista on vielä pääomaa kutsumatta. Viimeisen
sarakkeen prosenttiosuus kertoo CapManin osuuden rahaston kassavirroista, jos
rahasto on voitonjaon piirissä. Edellisen voitonjaon jälkeen mahdollisesti
kutsuttu uusi pääoma sekä sille kuuluva etuoikeutettu vuotuinen tuotto tulee
kuitenkin palauttaa sijoittajille ennen kuin uutta voitonjakoa voidaan maksaa.
Voitonjaon piirissä olevista rahastoista Finnventure V voi tehdä vielä
lisäsijoituksia nykyisiin kohdeyrityksiinsä.
Sarakeotsikoiden määritelmät on esitetty taulukoiden alapuolella.
SUORIA KOHDEYRITYSSIJOITUKSIA TEKEVÄT RAHASTOT
CapManin
Kut- Rahaston Netto- osuus
suttu nykyisen kassa- Toteutunut kassa-
Koko pääoma salkun varat kassavirta virrasta,
han- käypä sijoit- hallin- jos
kinta- arvo tajille nointi- rahas-
hinta yh- to on
tiölle voiton-
(car- jaossa
ried
inte-
rest)
Voitonjaon
piirissä
olevat
rahastot
Fenno
Ohjelma 1)
ja FM II B
yhteensä 76,0 74,7 8,1 7,0 0,2 145,0 9,3 10-20 %
FV V 169,9 165,1 36,2 13,7 1,2 249,0 7,7 20 %
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 245,9 239,8 44,3 20,7 1,4 394,0 17,0
Rahastot,
joiden
odotetaan
siirtyvän
voitonjaon
piiriin
vuosien
2010-2011
aikana
CME VII A 156,7 151,1 97,6 124,9 4,1 103,5 20 %
CME VII B 56,5 56,5 38,7 58,2 2,3 45,2 20 %
CME SWE 67,0 64,4 41,8 53,6 1,8 44,6 20 %
FM III A 101,4 100,4 33,1 26,4 4,6 103,7 20 %
FM III B 20,2 19,9 8,7 10,8 1,3 19,1 20 %
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 401,8 392,3 219,9 273,9 14,1 316,1
Muut rahastot,
jotka eivät
vielä ole
voitonjaon
piirissä
CME VII C 23,1 18,9 11,6 8,3 0,3 7,2 20 %
CMB VIII 2) 440,0 343,3 296,0 267,6 3,6 14 %
CM LS IV 54,1 33,8 22,7 19,9 1,4 10 %
CMT 2007 2) 142,3 49,0 31,2 31,2 1,0 10 %
CMR 118,1 38,6 28,1 23,1 0,5 3,4 %
CMPM 138,0 67,0 50,0 63,0 0,4 34,2 10 %
CMB IX 273,3 18,9 12,3 12,3 1,1 10 %
CMM IV 4) 240,0 230,0 172,1 167,4 31,3 41,1 15 %
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 1 428,9 799,5 624,0 592,8 39,6 82,5
Rahastot,
joilla
ei ole
voitonjako-
potentiaalia
CapManille
FM III C,
FV IV,
FV V ET,
SWE LS 3),
SWE Tech 2), 3)
ja FM II A, C, D
2)
--------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 305,0 290,4 73,0 37,7 4,1 205,0
Kohdeyritys-
sijoituksia
tekevät
rahastot yht. 2 381,6 1 722,0 961,2 925,1 59,2 997,6 17,0
KIINTEISTÖPÄÄOMARAHASTOT
Alku- Kut- Rahaston Netto-
peräi- suttu nykyisen kassa- Toteutunut CapManin
nen pääoma salkun varat kassavirta osuus
sijoi- han- käypä sijoit- hallin- kassa-
tus- kinta- arvo tajille nointi- virrasta,
kapa- hinta yhtiölle jos
si- (carried rahas-
teet- interest) to on
ti voiton-
jaossa
Rahastot,
jotka
eivät ole
voitonjaon
piirissä
CMRE I 5)
oma
pääoma
ja jvkl 200,0 188,5 66,4 53,1 190,7 27,4 26 %
velka-
rahoitus 300,0 278,0 98,0 98,0
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 500,0 466,5 164,4 151,1 2,8 190,7 27,4
CMRE II
oma
pääoma 150,0 85,3 95,2 80,8 0,5 12 %
velka-
rahoitus 450,0 241,2 229,8 229,8
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 600,0 326,5 325,0 310,6 -9,4 0,5
CMHRE
oma
pääoma 332,5 309,3 332,9 242,2 10,8 12 %
velka-
rahoitus 617,5 526,8 508,1 508,1
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 950,0 836,1 841,0 750,3 0,9 10,8
Kiinteistö-
rahastot yht. 2 050,0 1 629,1 1 330,4 1 212,0 -5,7 202,0 27,4
Kaikki
rahastot yht. 4 431,6 3 351,1 2 291,6 2 137,1 53,5 1 199,6 44,4
Rahastojen lyhenteet:
CMB = CapMan Buyout CMRE = CapMan Real Estate
CME = CapMan Equity CMT 2007 = CapMan Technology 2007
CMLS = CapMan Life Science FM = Finnmezzanine Fund
CMM = CapMan Mezzanine FV = Finnventure Fund
CMHRE = CapMan Hotels RE SWE LS = Swedestart Life Science
CMPM = CapMan Public Market Fund SWE Tech = Swedestart Tech
CMR = CapMan Russia Fund
Rahastotaulukoiden sarakeotsikoiden selitteet
Koko / Alkuperäinen sijoituskapasiteetti:
Sijoittajien kokonaissitoumus rahastoon eli rahaston alkuperäinen koko.
Kiinteistöpääomarahastojen kohdalla sijoituskapasiteetti käsittää myös rahaston
velkaosuuden.
Access Capital Partnersin hallinnoimat pääomat esitetään erikseen liitteessä 3.
Kutsuttu pääoma:
Sijoittajien rahastoon maksama pääoma katsauskauden loppuun mennessä.
Rahaston nykyisen salkun käypä arvo:
Rahastojen sijoitukset kohdeyrityksiin on arvostettu käypään arvoon (fair value)
IPEVG:n (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines,
www.privateequityvaluation.com) suositusten mukaisesti ja sijoitukset
kiinteistöihin ulkopuolisten asiantuntijoiden arvonmääritysten mukaisesti.
Käypä arvo on määrä, jolla sijoitus voisi raportointipäivänä aidosti vaihtaa
omistajaa asiaa tuntevien ja liiketoimeen halukkaiden osapuolten välillä.
Pääomasijoitustoiminnan luonteen mukaisesti rahastojen salkuissa on
sijoituskohteita, joiden käypä arvo ylittää hankintahinnan sekä
sijoituskohteita, joiden käypä arvo alittaa hankintahinnan.
Nettokassavarat:
Sijoittajan osuutta arvioitaessa on otettava huomioon salkun käyvän arvon
lisäksi rahaston nettokassavarat. Kiinteistöpääomarahastojen
velkarahoitusosuudet on esitetty taulukossa omilla riveillään.
CapManin osuus kassavirrasta, jos rahasto on voitonjaon piirissä:
Kun rahasto on tuottanut sijoittajille rahastosopimuksissa määritellyn
kumulatiivisen etuoikeutetun tuoton, siirtyy rahasto voitonjaon piiriin ja
hallinnointiyhtiölle jaetaan voitonjako-osuutta tulevista kassavirroista
voitonjakosopimusten mukaisesti (ns. carried interest).
Kassavirralla tarkoitetaan sekä rahastojen jakamaa voittoa että
pääomanpalautuksia. Edellisen voitonjaon jälkeen mahdollisesti kutsuttu uusi
pääoma sekä sille kuuluva etuoikeutettu vuotuinen tuotto tulee kuitenkin
palauttaa sijoittajille ennen kuin uutta voitonjakoa voidaan maksaa.
Taulukon alaviitteet
(1)) Fenno Rahasto, Skandia I ja Skandia II muodostavat yhdessä Fenno Ohjelman,
jota hallinnoidaan yhdessä Fenno Management Oy:n kanssa.
(2)) Rahastoon kuuluu kaksi tai useampia juridisia yksiköitä (rinnakkaiset
rahastot on esitetty erillisenä vain jos niiden sijoitusfokukset tai portfoliot
poikkeavat merkittävästi toisistaan).
(3)) Valuuttamääräiset erät on arvostettu 31.3.2010 keskikurssiin.
(4)) CapMan Mezzanine IV: Kutsuttu sitoumus sisältää 192 milj. euron suuruisen
Leverator Oyj:n liikkeelle laskeman joukkovelkakirjalainan. Toteutunut
kassavirta sisältää maksut joukkovelkakirjalainan merkitsijöille ja rahaston
yhtiömiehille.
(5)) CapMan Real Estate I: Toteutunut kassavirta sisältää jvk:n takaisinmaksun
ja kassavirran rahaston yhtiömiehille. Edellisen voitonjaon jälkeen kutsuttua
pääomaa on palauttamatta sijoittajille yhteensä 59,4 milj. euroa.
Tämä pääoma ja sillä maksettava vuotuinen etuoikeutettu tuotto tulee maksaa
sijoittajille, ennen kuin uutta voitonjakoa voidaan jakaa. CapMan pitää
markkinatilanteesta johtuen epätodennäköisenä, että CapMan Real Estate I
‑rahastolta saataisiin tulevaisuudessa uutta voitonjakoa. Rahasto on tämän
vuoksi siirretty pois ryhmästä voitonjaon piirissä olevat rahastot. Rahaston
vuonna 2007 maksamasta voitonjaosta jätettiin aikanaan tulouttamatta noin 6
milj. euroa siltä varalta, että saatua voitonjakoa jouduttaisiin tulevaisuudessa
palauttamaan.
LIITE 2: CAPMANIN HALLINNOIMIEN RAHASTOJEN TOIMINTA 1.1.-31.3.2010
CapManin hallinnoimien pääomarahastojen sijoitustoiminta muodostui
katsauskaudella suoraan kohdeyrityksiin tehtävistä sijoituksista pääasiassa
Pohjoismaissa ja Venäjällä (CapMan Private Equity) sekä kiinteistösijoituksista
pääasiassa Suomessa (CapMan Real Estate). Kohdeyrityssijoituksia tekevien
rahastojen sijoitustoiminta käsittää keskisuuret yritysjärjestelyt eli
buyout-sijoitukset valmistavaan teollisuuteen, palvelualoille sekä kaupan
toimialalle, teknologiasijoitukset kasvuvaiheessa oleviin sekä myöhäisemmän
kasvuvaiheen teknologiayrityksiin, life science ‑sijoitukset lääketieteen
teknologiaan erikoistuneisiin yrityksiin sekä terveydenhuollon
palveluyrityksiin, sijoitukset Venäjällä toimiviin keskisuuriin yrityksiin sekä
merkittävät vähemmistösijoitukset keskisuuriin listattuihin yrityksiin.
CAPMAN PRIVATE EQUITY
Sijoitukset kohdeyrityksiin tammi-maaliskuussa 2010
Rahastot tekivät katsauskaudella kolme uutta sijoitusta ja useita
lisäsijoituksia yhteensä 22,2 milj. eurolla. Uusien sijoitusten osuus summasta
on noin kolmannes. Uusia sijoituskohteita olivat Hermelinen Hälsovård AB ja LMZ,
joka julkistettiin katsauskauden jälkeen huhtikuussa. Merkittävät
lisäsijoitukset tehtiin Walki Group Oy:öön, Affecto Oyj:öön ja InfoCare Holding
A/S:ään. Vertailukaudella rahastot tekivät yhden uuden sijoituksen ja useita
lisäsijoituksia yhteensä 39,6 milj. eurolla.
Irtautumiset kohdeyrityksistä tammi-maaliskuussa 2010
Rahastot irtautuivat katsauskaudella kokonaan Inflight Service AB:sta, Oy Turo
Tailor Ab:sta ja Pretax Oy:stä. Lisäksi rahastot myivät vuonna 2007 Hantro
Products Oy:stä irtautumisen seurauksena saadut amerikkalaisen On2
Technologiesin osakkeet. Lisäksi rahastot irtautuivat osittain Nobia AB:sta.
Katsauskauden aikana toteutuneiden irtautumisten hankintahinta oli 32,4 milj.
euroa. Vertailukaudella ei tehty merkittäviä irtautumisia.
Katsauskauden jälkeiset tapahtumat
Huhtikuussa tiedotettiin CapMan Technology 2007 -rahaston sijoitus suomalaiseen
Lunawood Oy:öön, joka on maailman johtava lämpöpuun tuottaja ja CapMan Buyout IX
-rahaston sijoitus Esperi Care Oy:öön, joka on hoiva-alan markkinajohtaja
Suomessa.
Toukokuussa tiedotettiin lisäksi CapMan Buyout IX -rahaston sijoitus Havator
Group Oy:öön, joka on yksi Pohjoismaiden johtavista nostopalveluita,
erikoiskuljetuksia, elementtiasennuksia ja satamanosturipalveluita tarjoavista
yrityksistä.
Katsauskauden jälkeen huhtikuussa rahastot irtautuivat kahdesta
teknologiasijoituskohteesta eli Gammadata AB:sta ja Exidio Oy:stä. Lisäksi
rahastot myivät 42Networks-irtautumisen seurauksena vuonna 2006 saamansa osuuden
ruotsalaisesta PacketFront Systems AB:sta.
CAPMAN REAL ESTATE
Sijoitukset ja sitoumukset kiinteistöihin ja kiinteistöhankkeisiin
tammi-maaliskuussa 2010
CapMan Hotels RE -rahasto sijoitti katsauskaudella Helsingin keskustassa
sijaitsevaan kiinteistöön, joka on tarkoitus muuntaa hotelliksi, ja teki
merkittävän lisäsijoituksen Vantaalla sijaitsevaan Rantasipi Airport -hotelliin.
Lisäksi kiinteistöpääomarahastot tekivät useita muita jatkosijoituksia nykyisiin
kohteisiinsa. Uusien ja lisäsijoitusten määrä oli yhteensä 12,9 milj. euroa.
Lisäksi rahastot olivat 31.3.2010 sitoutuneet rahoittamaan kiinteistöhankintoja
ja -hankkeita 28 milj. eurolla. Vertailukaudella rahastot tekivät
lisäsijoituksia yhteensä 25,6 milj. eurolla. Sitoumukset uusien hankkeiden
rahoittamiseksi olivat 69 milj. euroa 31.3.2009.
Irtautumiset kiinteistökohteista tammi-maaliskuussa 2010
Katsauskaudella toteutui CapMan Real Estate I -rahaston irtautuminen Kiinteistö
Oy Helsingin Kalevankatu 20:stä. Toteutuneen irtautumisen hankintahinta oli 8,7
milj. euroa. Vertailukaudella ei tehty irtautumisia.
RAHASTOJEN SIJOITUSTOIMINTA LUKUINA
Rahastojen sijoitukset ja irtautumiset hankintahintaan, milj. euroa
1-3/2010 1-3/2009 1-12/2009
Uudet ja jatkosijoitukset
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 22,2 39,6 172,0
Buyout 11,2 14,4 80,4
Teknologia 1,0 2,1 13,5
Life Science 1,3 0,5 8,1
Russia 4,2 1,6 7,1
Public Market 4,5 21,0 62,9
Kiinteistöpääomarahastot 12,9 25,6 104,9
----------------------------------------------------------------------
Yhteensä 35,1 65,2 276,9
Irtautumiset*
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 32,4 0,2 32,4
Buyout 11,6 - 16,8
Teknologia 6,5 0,2 8,6
Life Science - - 3,9
Russia - - -
Public Market 14,3 - 3,1
Kiinteistöpääomarahastot 8,7 - 9,1
----------------------------------------------------------------------
Yhteensä 41,1 0,2 41,5
* ml. osittaiset irtautumiset ja mezzanine-lainojen lyhennykset.
Kiinteistörahastot olivat lisäksi 31.3.2010 sitoutuneet rahoittamaan
kiinteistöhankintoja ja -hankkeita 28 milj. eurolla.
Rahastojen yhteenlaskettu salkku* 31.3.2010, milj. euroa
Salkku Salkku Osuus
hankinta- käypään salkusta
hintaan arvoon (käypä arvo) %
Kohdeyrityssijoituksia
tekevät rahastot 961,2 925,1 43,3
Kiinteistöpääomarahastot 1 330,4 1,212,0 56,7
---------------------------------------------------------
Yhteensä 2 291,6 2 137,1 100,0
Kohdeyrityssijoituksia
tekevät rahastot
Buyout 716,2 724,0 78,3
Teknologia 118,7 81,7 8,8
Life Science 48,2 33,3 3,6
Russia 28,1 23,1 2,5
Public Market 50,0
63,0 6,8
---------------------------------------------------------
Yhteensä 961,2 925,1 100,0
*Hallinnoitavien rahastojen kaikkien sijoituskohteiden muodostama kokonaisuus.
Jäljellä oleva sijoituskapasiteetti
Toteutuneiden ja arvioitujen kulujen jälkeen kohdeyrityssijoituksia tekevillä
rahastoilla oli 31.3.2010 jäljellä noin 830 milj. euroa uusiin
kohdeyrityssijoituksiin ja jatkosijoituksiin. Jäljellä olevista pääomista noin
490 milj. euroa oli varattu buyout-sijoituksiin (ml. mezzanine-sijoitukset),
noin 135 milj. euroa teknologiasijoituksiin, noin 30 milj. euroa life science
-sijoituksiin, noin 90 milj. euroa CapMan Russia -tiimin sijoituksiin ja noin
85 milj. euroa CapMan Public Market -tiimin sijoituksiin.
Kiinteistöpääomarahastojen jäljellä oleva sijoituskapasiteetti oli yhteensä noin
375 milj. euroa.
LIITE 3: ACCESS CAPITAL PARTNERSIN HALLINNOIMAT RAHASTOT JA MANDAATIT 31.3.2010
CapMan Oyj omistaa 35 prosenttia eurooppalaisesta rahastojen rahastojen
hallinnointiyhtiöstä Access Capital Partnersista. Access hallinnoi 31.3.2010
noin 2,7 miljardin euron pääomia. CapMan Oyj -konsernin osuus voitonjaosta
Accessin vuonna 2003 ja sen jälkeen perustamien rahastojen ja private equity
-mandaattien osalta on 25 %. Aikaisempien Access-rahastojen kohdalla tämä osuus
on korkeampi.
Lisätietoja Access Capital Partnersin liiketoiminnasta löytyy osoitteesta
www.access-capital-partners.com.
[HUG#1413072]
