CapMan Oyj Tilinpäätöstiedote 8.2.2013 kello 8.30
CapMan-konsernin tilinpäätöstiedote 1.1.-31.12.2012
Tuloskehitys ja merkittävät tapahtumat tilikaudella 2012:
- Konsernin liikevaihto oli 27,3 milj. euroa (32,4 milj. euroa vuonna 2011).
- Konsernin liikevoitto oli 2,6 milj. euroa (11,1 milj. euroa).
- Hallinnointiliiketoiminnan liiketappio oli 2,3 milj. euroa (tappio 1,1 milj.
euroa). Rahastosijoitustoiminnan liikevoitto oli 4,9 milj. euroa (12,2 milj.
euroa).
- Konsernin tulos ennen veroja oli 3,3 milj. euroa (13,7 milj. euroa) ja tulos
verojen jälkeen 2,7 milj. euroa
(11,1 milj. euroa).
- Emoyhtiön omistajien osuus kauden tuloksesta oli 2,7 milj. euroa (10,9 milj.
euroa). Tulos/osake oli 0,3 senttiä (10,1 senttiä).
- Hallinnoitavat pääomat olivat 3 126,7 milj. euroa 31.12.2012 (3 065,9 milj.
euroa 31.12.2011).
- CapMan Buyout X -rahasto perustettiin ja siihen kerättiin tilikaudella 151,8
milj. euroa.
- CapMan Oyj:n hallitus ehdottaa, ettei vuodelta 2012 jaeta osinkoa.
- Nykyinen toimitusjohtaja Lennart Simonsen lopettaa tehtävässään 8.2.2013.
Talousjohtaja Niko Haavisto on nimitetty toimitusjohtajaksi siirtymäkaudeksi.
Näkymät vuodelle 2013:
Hallinnointipalkkioiden kehitys vuonna 2013 riippuu irtautumisten ajankohdista
nykyisissä rahastoissa sekä uusien toteutuvien rahastojen koosta ja
ajoituksesta. Sopeutamme operatiivisen toiminnan kuluja vastaamaan
hallinnointipalkkioiden tasoa ja ennakoimme hallinnointipalkkioiden kattavan
kulut vuoden 2013 toisesta puoliskosta alkaen.
Salkussamme on tällä hetkellä useita sijoituskohteita, joista olemme valmiita
irtautumaan vuoden 2013 aikana. Irtautumisten ajankohdat vaikuttavat
Hallinnointiliiketoiminnan vuoden 2013 tulokseen rahastoilta saatavien
voitonjako-osuustuottojen kautta, mikäli irtautuva rahasto on voitonjaon
piirissä tai siirtymässä voitonjakoon irtautumisen myötä.
Rahastosijoitustoiminnan tulos riippuu pääosin sijoitusten arvonkehityksestä
niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä sijoittaja. Jatkamme
arvonluontityötä kohdeyrityksissämme ja uskomme, että rahastosijoitustemme
käyvät arvot kehittyvät positiivisesti myös kuluvan vuoden aikana.
Arvioimme liikevoiton kasvavan vuoden 2012 tasosta.
Hallituksen puheenjohtaja Heikki Westerlund:
"Olemme käynnistäneet kehitysohjelman jonka tavoitteena on palauttaa CapMan
kasvu-uralle. Osana tätä ohjelmaa hallitus on päättänyt hakea yhtiölle uuden
toimitusjohtajan. Tavoitteenamme on myös kokonaisrahoituskustannuksia nostavan
hybridilainan takaisinmaksu vuoden 2013 aikana hyödyntäen nykyisen
rahoitusmarkkinan tarjoamia mahdollisuuksia. Uskomme, että kannattavalle
kasvulle on hyvät perusteet koska pääomamarkkinoilla syntyy jatkuvasti uusia
mielenkiintoisia mahdollisuuksia. Pyrimme hyödyntämään niitä uusien rahastojen
keräämisessä ja valikoidusti myös yrityskauppojen kautta.
Hallitus esittää, että viime vuoden tuloksen perusteella ei makseta osinkoa
osinkopolitiikkamme mukaisesti. Vuoden 2012 tulos oli ennusteidemme mukainen,
mutta tietenkin kokonaisuudessaan pettymys. Lievästi positiivinen osakekohtainen
tulos ei luo perustetta osingonmaksulle.
Keskeinen tavoite varainhankinnassamme kolmella sijoitusalueella onnistui
markkinaolosuhteisiin nähden hyvin. Keräsimme kymmenenteen buyout-rahastoon
151,8 milj. euroa ensimmäisen varainhankintakierroksen aikana. CapMan Nordic
Real Estate ja CapMan Russia II -rahastojen varainhankinta etenee, ja uskomme
saavamme ensimmäiset varainhankintakierrokset päätökseen molempien rahastojen
osalta lähikuukausina. Tämä luo omalta osaltaan erinomaisen pohjan toiminnan
kehittämiselle."
Liiketoiminta
CapMan-konserni on Pohjoismaissa ja Venäjällä toimiva pääomarahastojen
hallinnointiyhtiö, joka tekee myös itse sijoituksia rahastoihinsa.
Pääomasijoittamisella tarkoitetaan suoria oman pääoman ehtoisia sijoituksia
yrityksiin ja kiinteistöihin. Sijoitukset tehdään pääomarahastoista, joihin
varat on kerätty pääosin institutionaalisilta sijoittajilta, esimerkiksi
eläkeyhtiöiltä ja säätiöiltä. Pääomasijoittaja kehittää aktiivisesti
kohdeyrityksiä ja kiinteistöjä yhteistyössä johdon ja vuokralaisten kanssa.
Arvonluonti perustuu kestävän kasvun luomiseen ja strategisen aseman
vahvistamiseen. Luonteeltaan pääomasijoittaminen on pitkäjänteistä - yhden
sijoituksen pitoaika on keskimäärin 4-6 vuotta ja koko pääomarahaston elinkaari
on noin 10 vuotta. Pitkällä aikavälillä pääomasijoitusrahastot ovat tuottaneet
selkeästi muita sijoitusluokkia paremmin(1), ja alan näkymät ovat pitkällä
aikavälillä suotuisat. CapManin osakkeen kautta sekä instituutioilla että
yksityisillä sijoittajilla on mahdollisuus osallistua hajautetusti
pääomasijoitusalan tuottopotentiaaliin.
Konsernilla on kaksi toimintasegmenttiä, jotka ovat Hallinnointiliiketoiminta ja
Rahastosijoitustoiminta.
Hallinnointiliiketoiminnassa CapMan kerää pohjoismaisilta ja kansainvälisiltä
instituutioilta varoja hallinnoimiinsa pääomarahastoihin. CapManin
sijoitustiimit sijoittavat rahaston pääomat pohjoismaisiin tai venäläisiin
yrityksiin tai kiinteistöihin. Hallinnointiliiketoiminnassa on kaksi
tulonlähdettä. Rahaston sijoittajat maksavat CapManille hallinnointipalkkiota
(tyypillisesti 0,5-2,5 % vuodessa) rahaston toiminta-ajalta. Rahaston
sijoitusperiodin ajan (tyypillisesti 5 vuotta) hallinnointipalkkioita maksetaan
rahaston koon mukaan vähennettynä toteutuneilla irtautumisilla. Sijoitusperiodin
jälkeen hallinnointipalkkiot perustuvat sijoitetun salkun jäljellä olevaan
hankintahintaan. Hallinnointipalkkiot kattavat pääsääntöisesti yhtiön
operatiivisen toiminnan kulut ja ovat luonteeltaan tasaisia ja hyvin
ennustettavia.
Hallinnointiliiketoiminnan toinen tulonlähde on voitonjako-osuustuotot.
Voitonjako-osuustuotot ovat hallinnointiyhtiön osuus rahaston kassavirrasta sen
jälkeen kun rahaston sijoittajille on palautettu heiltä kutsuttu pääoma sekä
sille vuotuinen etuoikeutettu tuotto (ns. kynnystuotto (IRR), tyypillisesti 8 %
p.a.). Voitonjako-osuustuotot riippuvat irtautumisten toteutumisajankohdasta
sekä irtautuvien rahastojen voitonjakovaiheesta, minkä vuoksi niiden
ennustaminen on vaikeaa.
Rahastosijoitustoiminnassa CapMan sijoittaa omasta taseestaan hallinnoimiinsa
rahastoihin. Rahastosijoitustoiminnan tulonlähteitä ovat rahastosijoitusten
käypien arvojen nousu sekä irtautumisten myötä realisoituneet tuotot. Käypiin
arvoihin vaikuttavat sekä rahastojen sijoituskohteiden kehitys että yleinen
markkinakehitys. Rahastosijoitusten tuotot voivat olla myös negatiivisia.
Koska voitonjako-osuustuotot ja rahastosijoitusten käyvät arvot voivat vaihdella
merkittävästi eri vuosineljännesten välillä, tulee konsernin taloudellista
kehitystä seurata pidemmällä aikajänteellä kuin vuosineljänneksittäin.
Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys vuonna 2012
Konsernin liikevaihto laski edellisvuodesta 15,8 prosenttia ja oli 27,3 milj.
euroa (32,4 milj. euroa vuonna 2011). Liikevaihdon laskuun vaikuttivat
edellisvuotta alemmat hallinnointipalkkiot ja voitonjako-osuustuotot. Vuoden
2011 liikevaihto sisälsi lisäksi 1,0 milj. euroa kiinteistökonsultoinnin
tuottoja. CapMan myi kiinteistökonsultointitoimintansa kesäkuussa 2011.
Operatiivisen toiminnan kulut laskivat suunnitellusti edellisvuodesta
tehostamistoimien ansiosta, ja ne olivat 30,3 milj. euroa (34,9 milj. euroa).
Tilikauden operatiivisen toiminnan kulut sisälsivät 0,6 milj. euron suuruisen
negatiivisen arvonmuutoksen liittyen Access Capital Partners Group SA:n neljän
prosentin omistuksen myyntiin. Lisäksi sijoitustiimien osuus voitonjako-
osuustuotoista huomioidaan operatiivisissa kuluissa, ja se oli vuoden aikana
0,5 milj. euroa.
Konsernin liikevoitto oli 2,6 milj. euroa (11,1 milj. euroa), missä oli laskua
edellisvuodesta 76,5 prosenttia. Liikevoitto laski vuonna 2012 edellisvuodesta
pääosin omien rahastosijoitusten maltillisemman arvonkehityksen seurauksena.
Rahoitustuotot ja -kulut olivat 0,1 milj. euroa (0,6 milj. euroa). Osuus
osakkuusyhtiöiden tuloksesta oli 0,6 milj. euroa (2,1 milj. euroa). Tulos ennen
veroja oli 3,3 milj. euroa (13,7 milj. euroa) ja tulos verojen jälkeen oli 2,7
milj. euroa (11,1 milj. euroa).
Emoyhtiön omistajien osuus tuloksesta oli 2,7 milj. euroa (10,9 milj. euroa).
Tulos/osake oli 0,3 senttiä (10,1 senttiä).
Liikevaihto ja tulos neljännesvuosittain sekä tilikauden liikevaihto,
liikevoitto ja tulos segmenteittäin on esitetty tilinpäätöstiedotteen taulukko-
osiossa.
Hallinnointiliiketoiminta
Hallinnointiliiketoiminnan liikevaihto oli tilikaudella 27,3 milj. euroa (32,4
milj. euroa). Hallinnointipalkkiot laskivat odotetusti edellisvuodesta ja olivat
23,9 milj. euroa (27,1 milj. euroa). Laskua selittävät vuoden 2011 jälkeen
tehdyt irtautumiset.
Tilikauden voitonjako-osuustuotot olivat 1,8 milj. euroa (3,1 milj. euroa), ja
niitä saatiin CapMan Equity VII B -rahastolta Tokmanni-konsernista irtautumisen
seurauksena.
Tilikauden liikevaihtoon sisältyvät muut tuotot olivat 1,5 milj. euroa (1,2
milj. euroa), ja niihin kirjattiin muun muassa CapManin hallinnoimien rahastojen
kohdeyrityksille suunnatusta hankintarengaspalvelusta CaPS:ista saatuja
tuottoja.
Hallinnointiliiketoiminnan liiketappio oli 2,3 milj. euroa (tappio 1,1 milj.
euroa) ja tilikauden tulos -2,5 milj. euroa (-1,7 milj. euroa). CapManin
hallinnoimien rahastojen tilannetta on kuvattu tarkemmin liitteessä 1.
Rahastosijoitustoiminta
Rahastosijoituksiin liittyvä käyvän arvon muutos oli 5,3 milj. euroa vuonna
2012 (12,8 milj. euroa), mikä vastaa 7,0 prosentin arvonnousua vuonna 2012 (21,8
prosentin arvonnousua vuonna 2011). Vuoden viimeisellä neljänneksellä käyvän
arvon muutos oli 1,8 milj. euroa (2,6 milj. euroa), mikä vastaa 2,5 prosentin
arvonnousua tällä jaksolla (3,9 prosentin arvon muutos loka-joulukuussa 2011).
Positiivinen käyvän arvon muutos on pääosin seurausta kohdeyritysten hyvästä
taloudellisesta kehityksestä vuonna 2012. Käyvän arvon muutoksiin vaikutti
lisäksi kohdeyritysten listattujen verrokkiyritysten markkina-arvojen kehitys.
Rahastosijoitusten yhteenlaskettu käypä arvo oli 31.12.2012 yhteensä 74,5 milj.
euroa (70,2 milj. euroa 31.12.2011).
Rahastosijoitustoiminnan liikevoitto oli 4,9 milj. euroa (12,2 milj. euroa) ja
tulos 5,3 milj. euroa (12,8 milj. euroa). Tulokseen vaikutti osuus Maneq-
osakkuusyhtiöiden tuloksesta. Maneq-yhtiöiden tulokseen vaikuttivat niiden
tekemien sijoitusten käyvän arvon muutokset.
CapMan sijoitti tilikaudella rahastoihin pääomaa yhteensä 6,3 milj. euroa (11,8
milj. euroa). Valtaosa pääomasta kutsuttiin CapMan Buyout VIII ja CapMan Russia
-rahastoihin. CapMan sai rahastoilta pääomanpalautuksia 4,0 milj. euroa (19,5
milj. euroa). Valtaosa pääomanpalautuksista saatiin Tokmanni-konsernista
irtautumisen seurauksena CapMan Equity VII A ja CapMan Equity VII B
-rahastoilta. CapMan teki tilikaudella 3,0 milj. euron sijoitussitoumuksen
CapMan Buyout X -rahastoon.
Jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä oli 22,5 milj. euroa 31.12.2012 (24,4
milj. euroa 31.12.2011). Nykyisten sijoitusten käypä arvo ja jäljellä olevien
sijoitussitoumusten määrä oli yhteensä 96,9 milj. euroa (94,6 milj. euroa).
CapManin tavoitteena on sijoittaa hallinnoimiinsa rahastoihin jatkossa 1-5
prosenttia uusien rahastojen koosta, rahaston kysynnästä ja CapManin omasta
sijoituskapasiteetista riippuen.
Tehdyt sijoitukset on arvostettu käypään arvoon kohdeyritysten osalta IPEVG:n
suositusten (International Private Equity and Venture Capital Valuation
Guidelines) mukaisesti ja kiinteistöjen osalta ulkopuolisten asiantuntijoiden
arvonmääritysten mukaisesti liitteessä 1 määritellyllä tavalla.
Sijoitukset käypään arvoon ja jäljellä olevat sitoumukset sijoitusalueittain on
esitetty osavuosikatsauksen taulukko-osassa.
Tase ja rahoitusasema 31.12.2012
Konsernin taseen loppusumma oli 132,5 milj. euroa 31.12.2012 (142,5 milj. euroa
31.12.2011). Pitkäaikaiset varat olivat 116,1 milj. euroa (111,3 milj. euroa),
josta liikearvon osuus oli 6,2 milj. euroa (6,2 milj. euroa).
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahastosijoitukset olivat 74,5
milj. euroa (70,2 milj. euroa). Pitkäaikaisten saamisten määrä oli 20,0 milj.
euroa (19,6 milj. euroa), ja niistä 18,7 milj. euroa (18,7 milj. euroa) oli
lainasaamisia Maneq-rahastoilta. CapMan Oyj:n lisäksi CapManin henkilökuntaa on
sijoittajina Maneq-rahastoissa. CapMan Oyj:n tuotto-odotus Maneq-rahastoilta
vastaa pitkälti muiden CapManin rahastosijoitusten tuotto-odotusta. Maneq-
rahastot maksavat CapMan Oyj:ltä saamilleen lainoille markkinaehtoisen koron.
Lyhytaikaiset varat olivat 15,5 milj. euroa (27,7 milj. euroa). Rahavarat ja
käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat eli lyhytaikaiset
sijoitukset olivat 7,0 milj. euroa (22,3 milj. euroa). Rahavarojen lasku johtui
lähinnä siitä, että tilikaudella toteutui edellisvuotta vähemmän irtautumisia.
CapMan Oyj:n oman pääoman ehtoisen joukkovelkakirjalainan (nk. hybridilaina)
koko on 29,0 milj. euroa. Osingonjakoon liittyen hybridilainan korot on kirjattu
koko vuoden osalta omasta pääomasta lainasopimusehtojen mukaisesti, ja ne
maksetaan puolivuosittain. CapMan Oyj:llä oli tilikauden lopussa 45,0 milj.
euron (44,4 milj. euron) pankkirahoituskokonaisuus, josta oli käytössä 32,2
milj. euroa (34,4 milj. euroa). Ostovelat ja muut velat olivat 13,2 milj. euroa
(15,3 milj. euroa). Konsernin korolliset nettovelat olivat 25,5 milj. euroa
(12,7 milj. euroa).
Pankkilainoihin liittyy rahoituskovenantteja, jotka on sidottu yhtiön
omavaraisuusasteeseen ja korollisten pankkilainojen suhteeseen taseen
rahastosijoituksista sekä rullaavaan 12 kuukauden käyttökatteen tasoon.
Kovenanttiehdot täyttyivät 31.12.2012.
Konsernin liiketoiminnan rahavirta oli -8,8 milj. euroa (-8,2 milj. euroa).
Rahastoilta saatavat hallinnointipalkkiotuotot maksetaan kahdesti vuodessa
tammi- ja heinäkuussa, mikä näkyy rahavirtalaskelman käyttöpääomassa.
Investointien rahavirta 0,9 milj. euroa (14,6 milj. euroa) sisältää muun muassa
tehdyt rahastosijoitukset ja saadut pääoman palautukset. Rahavirta ennen
rahoitusta oli -7,9 milj. euroa (6,4 milj. euroa) ja rahoituksen rahavirta -7,4
milj. euroa (-18,6 milj. euroa).
Avainlukuja 31.12.2012
CapManin omavaraisuusaste 31.12.2012 oli 63,1 prosenttia (61,9 prosenttia
31.12.2011). Oman pääoman tuotto oli 3,2 prosenttia (12,4 prosenttia) ja
sijoitetun pääoman tuotto 4,2 prosenttia (11,9 prosenttia). Tavoitetaso
omavaraisuusasteelle on vähintään 60 prosenttia ja oman pääoman tuotolle yli 20
prosenttia.
Avainlukuja
31.12.12 31.12.11
------------------------------------------------------------------------------
Tulos / osake, senttiä 0,3 10,1
Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 0,3 10,1
Oma pääoma / osake, senttiä * 98,6 104,7
Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä 84 255 467 84 255 467
Osakelukumäärä tilikauden lopussa 84 281 766 84 281 766
Ulkona olevien osakkeiden määrä 84 255 467 84 255 467
Yrityksen hallussa olevat omat osakkeet kauden lopussa 26 299 26 299
Oman pääoman tuotto, % p.a. 3,2 12,4
Sijoitetun pääoman tuotto,% p.a. 4,2 11,9
Omavaraisuusaste,% 63,1 61,9
Nettovelkaantumisaste,% 30,7 14,4
*) IFRS:n mukaan 29,0 milj. euron joukkovelkakirjalaina on luettu mukaan omaan
pääomaan osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa ja oman pääoman tuoton
laskemisessa. Osakekohtaisen tuloksen laskemisessa on huomioitu myös
tilikaudelle kohdistuvat joukkovelkakirjalainan korot (netto).
Hallituksen esitys voitonjaoksi
CapMan Oyj:n tavoitteena on käyttää nettotuloksesta vähintään 50 prosenttia
osingonmaksuun. Hallitus esittää yhtiön 20.3.2013 pidettävälle varsinaiselle
yhtiökokoukselle, ettei osakkeenomistajille jaeta osinkoa vuodelta 2012.
Vuodelta 2011 maksettiin osinkoa 0,07 euroa osakkeelta. CapMan Oyj:n
jakokelpoiset varat olivat 12,8 milj. euroa 31.12.2012 (13,8 milj. euroa
31.12.2011).
Varainhankinta vuonna 2012 ja hallinnoitavat pääomat 31.12.2012
Hallinnoitavilla pääomilla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa
sijoituskapasiteettia ja jo sijoitettua pääomaa hankintahintaan. Pääomat
kasvavat uusien rahastojen varainhankinnan myötä ja laskevat tehtyjen
irtautumisten seurauksena.
CapMan perusti CapMan Buyout X -rahaston vuonna 2012, ja rahastoon kerättiin
ensimmäisellä varainhankintakierroksella 151,8 milj. euroa. Varainhankintaa
CapMan Buyout X -rahastoon jatketaan kuluvan vuoden aikana. CapMan Nordic Real
Estate ja CapMan Russia II -rahastojen ensimmäisten varainhankintakierrosten
odotetaan toteutuvan lähikuukausina.
CapMan uskoo varainhankinnan jatkuvan haasteellisena myös vuoden 2013 aikana.
Pitkittyneestä talouden epävarmuudesta johtuen monien pääomasijoitusrahastojen
varainhankinta on venynyt, mistä johtuen markkinoilla on tällä hetkellä
ennätysmäärä rahastoja. Rahastosijoittajat ovat näin ollen entistä valikoivampia
sijoituspäätöksiä tehdessään ja aikaisempiin vuosiin verrattuna harvempi
hallinnointiyhtiö on onnistunut perustamaan rahastonsa. Heikko
irtautumismarkkina vähentää pääomanpalautuksia ja vaikeuttaa siten sijoittajien
mahdollisuuksia tehdä uusia sitoumuksia pääomarahastoihin. EU:n
sääntelyhankkeista Basel III ja Solvenssi II rajoittavat eurooppalaisten
pankkien ja vakuutusyhtiöiden mahdollisuuksia sijoittaa
pääomasijoitusrahastoihin, mikä voi vaikuttaa CapManin varainhankintaan.
CapManin hallinnoitavat pääomat olivat 31.12.2012 yhteensä 3 126,7 milj. euroa
(3 065,9 milj. euroa 31.12.2011). Kasvu johtuu Buyout X -rahaston
perustamisesta. Hallinnoitavista pääomista 1 686,5 milj. euroa (1 632,0 milj.
euroa) oli kohdeyrityssijoituksia tekevissä rahastoissa ja 1 440,2 milj. euroa
(1 433,9 milj. euroa) kiinteistöpääomarahastoissa.
Tarkemmat tiedot hallinnoitavista rahastoista ja niiden sijoitustoiminnasta on
esitetty liitteissä 1 ja 2.
Muut tapahtumat tilikaudella
CapManin hallinnoimien rahastojen irtautuminen Tokmanni-konsernista toteutui
heinäkuussa. Irtautuminen siirsi CapMan Equity VII B -rahaston voitonjaon
piiriin. Kaupan vaikutus CapManin tilikauden tulokseen oli noin 1,2 milj. euroa
voitonjako-osuustuottojen sekä omista rahastosijoituksista saatavien tuottojen
seurauksena. Kaupalla oli noin 4,4 milj. euron positiivinen kassavirtavaikutus
CapMan-konsernille tilikaudella.
CapMan myi neljän prosentin omistusosuuden Access Capital Partners Group SA:sta
heinäkuussa. Kaupan jälkeen CapManille jää yhtiöstä yhden prosentin
omistusosuus. Kaupasta aiheutui 0,6 milj. euron myyntitappio, ja sillä oli noin
2 milj. euron positiivinen kassavirtavaikutus tilikaudella.
Allekirjoitimme YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet joulukuussa (UN
Principles for Responsible Investment, UNPRI) 2012.
CapMan on aloittanut selvitystyön uuden Public Market -rahaston perustamisesta
yhteistyössä kumppanin kanssa. Suunnitteilla oleva Public Market II -rahasto
perustettaisiin CapManista riippumattomana rahastona aikaisintaan kesäkuussa
2013. Uuden järjestelyn myötä rahasto maksaisi CapManille hallinnointipalkkioita
ja voitonjako-osuustuottoja CapManin kautta tehtyjen sijoitussitoumusten
perusteella. Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa oleva Public Market -rahasto
jatkaa toimintaansa strategiansa mukaisesti eikä edellä mainittu järjestely
Public Market II -rahastossa vaikuta CapManin ansaintapotentiaaliin Public
Market -rahastossa.
Tilikauden jälkeiset tapahtumat
CapManin hallinnoimat rahastot irtautuivat IT2 Treasury Solutionsista
tammikuussa 2013. Kaupalla ei ollut merkittävää vaikutusta CapManin vuoden 2012
tai kuluvan vuoden tulokseen, koska irtautuvat rahastot eivät ole voitonjaon
piirissä ja koska käypien arvojen muutokset olivat pieniä. CapManin hallinnoimat
rahastot sopivat tammikuussa 2013 irtautuvansa Tieturi Oy:stä. Irtautumisen
seurauksena Finnventure Rahasto V ja CapMan Equity VII B -rahastoilta saaduilla
voitonjako-osuustuotoilla ei ole merkittävää vaikutusta CapManin vuoden 2013
tulokseen.
CapMan julkisti 16.1.2013 tiedon liittyen Eläkekassa Verson 15.1.2013
liputettuun ja tilikaudella (29.11.2012) toteutuneeseen muutokseen CapMan Oyj:n
omistuksessa. Ilmoituksen mukaisesti Eläkekassa Verson osuus CapMan Oyj:n
osakkeiden kokonaismäärästä ylitti 5 prosenttia.
CapMan Buyout X -rahastolta alkoi kertyä hallinnointipalkkioita tammikuussa
2013.
CapMan eriytti mezzanine-toiminnan CapMan Buyout -sijoitusalueesta helmikuussa
2013. Järjestelyn seurauksena perustettu CapMan Credit jatkaa Mezzanine V
-rahaston sijoitusstrategian toteuttamista ja luo perustan myös muiden
velkarahoitustuotteiden kehittämiselle. Sijoitustiimin kaksi jäsentä
työskentelevät CapManin Tukholman toimistossa.
Henkilöstö
CapManin palveluksessa oli 31.12.2012 yhteensä 109 henkilöä (120 henkilöä
31.12.2011), joista 71 (79) työskenteli Suomessa ja loput muissa Pohjoismaissa,
Venäjällä tai Luxemburgissa. Henkilöstön määrä laski vuoden aikana pääosin
toteutettujen tehostamistoimenpiteiden seurauksena. Henkilöstö maittain ja
tiimeittäin on esitetty tilinpäätöstiedotteen taulukko-osiossa.
Hallituksella olevat valtuutukset
CapMan Oyj:n hallituksella on 14.3.2012 pidetyn varsinaisen yhtiökokouksen
päätöksellä voimassa olevat valtuutukset päättää omien B-osakkeiden
hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta. Valtuutus käsittää enintään
8 000 000 omaa B-osaketta ja se on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen
päättymiseen saakka, kuitenkin enintään 30.6.2013 asti. Lisäksi hallituksella on
valtuutukset päättää osakeannista sekä osakkeisiin oikeuttavien erityisten
oikeuksien antamisesta. Valtuutus käsittää yhteensä enintään 15 000 000 yhtiön
B-osaketta ja se on voimassa seuraavaan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen
saakka, kuitenkin enintään 30.6.2013 asti. Hallitus ei käyttänyt valtuutuksia
vuoden 2012 aikana.
Valtuutusten sisältöä on kuvattu tarkemmin 14.3.2012 annetussa
pörssitiedotteessa yhtiökokouksen päätöksistä.
Osakkeet ja osakepääoma
CapMan Oyj:n osakepääomassa ei tapahtunut vuoden 2012 aikana muutoksia.
Osakepääoma oli 771 586,98 euroa 31.12.2012. B-osakkeita oli 78 531 766
kappaletta ja A-osakkeita 5 750 000 kappaletta 31.12.2012.
B-osakkeilla on kullakin yksi ääni ja A-osakkeilla 10 ääntä/osake.
Osakkeenomistajat
CapMan Oyj:n osakkeenomistajien lukumäärä nousi vuoden 2012 aikana 8,4
prosenttia ja oli 31.12.2012 6 137 (5 659 osakkeenomistajaa 31.12.2011).
Tilikaudella (26.9.2012) annettiin kaksi liputusilmoitusta liittyen 26.9.2012
toteutuneisiin osakekauppoihin. Ari Tolppasen määräysvaltayhtiö Oy
Inventiainvest Ab:n osuus CapMan Oyj:n osakkeiden kokonaismäärästä ylitti 5
prosenttia ja osuus osakkeiden tuottamasta äänivallasta ylitti 15 prosenttia.
Ari Tolppasen ja hänen määräysvaltayhtiönsä Oy Aristo-Invest Ab:n yhteenlaskettu
osuus CapMan Oyj:n osakkeiden kokonaismäärästä ja osuus kaikkien osakkeiden
tuottamasta äänivallasta alitti 5 prosenttia. Ari Tolppasen yhteenlaskettu
välitön ja välillinen omistus CapMan Oyj:n osakkeista ei muuttunut kaupan
johdosta.
CapMan julkisti 16.1.2013 tiedon liittyen Eläkekassa Verson 15.1.2013
liputettuun ja tilikaudella (29.11.2012) toteutuneeseen muutokseen CapMan Oyj:n
omistuksessa. Ilmoituksen mukaisesti Eläkekassa Verson osuus CapMan Oyj:n
osakkeiden kokonaismäärästä ylitti 5 prosenttia.
Omat osakkeet
CapMan Oyj:n hallussa oli yhteensä 26 299 yhtiön omaa B-osaketta 31.12.2012.
Omat osakkeet edustivat 0,03 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista ja 0,02
prosenttia äänivallasta yhtiössä ja niiden markkina-arvo oli 22 091,16 euroa
31.12.2012. Omien osakkeiden määrässä ei tapahtunut muutoksia vuonna 2012.
Optio-ohjelmat
CapMan Oyj:llä oli tilikauden lopussa voimassa yksi optio-ohjelma henkilöstön
kannustamiseksi ja sitouttamiseksi, Optio-ohjelma 2008. Optio-ohjelma 2008:aan
kuuluu enintään 4 270 000 optio-oikeutta, jotka oikeuttavat merkitsemään
yhteensä enintään 4 270 000 yhtiön B-osaketta. Optio-ohjelma 2008 jakautuu A- ja
B-sarjoihin, joihin kuuluu molempiin enintään 2 135 000 optio-oikeutta. Yhden B-
osakkeen merkintähinta 2008A-optioilla on 2,46 euroa ja 2008B-optioilla 0,89
euroa. Merkintäaika 2008A-optioilla alkoi 1.5.2011, ja 2008B-optioilla
1.5.2012. Optio-oikeuksilla tapahtuvista osakemerkinnöistä saatavat varat
kirjataan sijoitetun vapaan pääoman rahastoon. 2008A-sarjan optio-oikeuksia oli
jaettu 1 926 250 kappaletta ja 2008B-sarjan optio-oikeuksia oli jaettu
2 070 000 kappaletta 31.12.2012. Optio-ohjelman piirissä on seitsemän
avainhenkilöä. Optio-ohjelman ehdot ovat saatavissa CapManin internetsivuilta.
Kaupankäynti ja markkina-arvon kehitys
CapMan Oyj:n B-osakkeiden päätöskurssi oli 0,84 euroa 31.12.2012 (1,01 euroa
31.12.2011). Vuoden 2012 keskikurssi oli 0,93 euroa (1,39 euroa), ylin kurssi
1,18 euroa (1,84 euroa) ja alin 0,81 euroa (0,90 euroa). CapManin osakkeita
vaihdettiin 20,4 milj. kappaletta vuonna 2012 (24,1 milj. kappaletta), mikä
vastasi 19,0 milj. euron (32,0 milj. euron) vaihtoa.
CapMan Oyj:n B-osakkeiden markkina-arvo 31.12.2012 oli 66,0 milj. euroa (79,3
milj. euroa 31.12.2011). Kaikkien osakkeiden markkina-arvo, jossa A-osakkeet on
arvostettu B-osakkeiden tilikauden päätöskurssiin, oli 70,8 milj. euroa (85,1
milj. euroa).
Varsinaisen yhtiökokouksen 2012 ja hallituksen järjestäytymiskokouksen päätöksiä
Päätöksiä on kuvattu tarkemmin 14.3.2012 julkistetuissa pörssitiedotteissa
hallituksen järjestäytymiskokouksen sekä yhtiökokouksen päätöksistä.
Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen julkistaminen ja varsinainen yhtiökokous
2013
CapMan-konsernin vuoden 2012 tilinpäätös sekä hallituksen toimintakertomus
vuodelta 2012 julkistetaan osana CapManin vuoden 2012 sähköistä vuosikertomusta
viikolla 9. CapMan Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään keskiviikkona
20.3.2013 klo 9.00 Helsingissä. Osakeyhtiölain vaatimat tilinpäätösasiakirjat
ovat saatavilla yhtiön internetsivuilla viimeistään 27.2.2013.
Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä
CapMan Oyj:n Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä julkaistaan hallituksen
toimintakertomuksesta erillisenä osana yhtiön vuoden 2012 sähköistä
vuosikertomusta viikolla 9, ja se on saatavilla yhtiön internetsivuilla.
Merkittävät riskit ja lähiajan epävarmuustekijät
Pitkittyessään levottomuus rahoitusmarkkinoilla saattaa vaikuttaa CapManin
toimintaan irtautumisten viivästymisen sekä omien rahastosijoitusten käypien
arvojen laskun kautta. Myös valuuttakurssivaihtelut saattavat vaikuttaa
kohdeyritysten arvostukseen.
Epävarman markkinatilanteen jatkuminen heijastuu todennäköisesti myös jo
ennestään haastavaan varainhankintamarkkinaan vähentämällä rahastosijoittajien
halukkuutta ja kykyä tehdä uusia sitoumuksia rahastoihin. Kilpailun odotetaan
pysyvän kovana varainhankintamarkkinalla lähitulevaisuudessa, mikä saattaa
vaikuttaa meneillään olevan varainhankinnan lopputulokseen. Varainhankinnan
onnistuminen vaikuttaa hallinnoitavien pääomien määrään ja sitä kautta saataviin
uusiin hallinnointipalkkioihin.
Hallinnointiliiketoiminnan kannattavuuden ennustamiseen liittyy merkittävää
epävarmuutta lähitulevaisuudessa. Voitonjako-osuustuottojen ajoittumisen ja
rahastosijoitusten käypien arvojen kehityksen heikosta ennustettavuudesta
johtuen liiketoiminnan tuloskehitystä on vaikea ohjata pitkällä aikavälillä.
Yhtiön rahoitussopimuksiin liittyy rahoituskovenantteja, joiden rikkoutuminen
saattaa aiheuttaa joko yhtiön rahoituskulujen nousun tai vaatimuksen vieraan
pääoman ehtoisten lainojen joko osittaiseen tai kokonaiseen takaisinmaksuun.
Riskit kovenanttien rikkoutumiseen liittyvät markkinatilanteesta johtuvaan
mahdolliseen käyttökatteen heilahteluun.
EU:n sääntelyhankkeista Basel III ja Solvenssi II rajoittavat eurooppalaisten
pankkien ja vakuutusyhtiöiden mahdollisuuksia sijoittaa
pääomasijoitusrahastoihin. Tällä on mahdollisesti vaikutusta myös CapManin
varainhankintaan.
Toimintaympäristö
Vuonna 2012 pääomasijoitustoimintaa leimasi haasteellisena jatkunut
varainhankintamarkkina, hidastunut yrityskauppamarkkina ja rahoitusmarkkinoiden
pitkittynyt epävarmuus. Pääomasijoitusrahastot ovat kuitenkin ylläpitäneet
suosiotaan houkuttelevana sijoitusmuotona. Preqinin suorittaman kyselyn mukaan
yli neljä viidestä aikoo sijoittaa pääomasijoitusrahastoihin vähintään yhtä
paljon kuluvan vuoden aikana viime vuoteen verrattuna. Vain 14 prosenttia
vastanneista aikoo vähentää sijoituksiaan kyseiseen omaisuusluokkaan. Noin 40
prosenttia vastanneista pitää Eurooppaa houkuttelevana sijoitusalueena. Pieniin
ja keskisuuriin yrityskauppoihin sijoittavat rahastot ovat edelleen suosittuja,
ja yli puolet vastanneista aikoo sijoittaa tähän rahastolajiin.(2)
Myönteisistä asenteista huolimatta kilpailu varainhankinnassa on jatkunut kovana
ja markkinoilla olevien rahastojen määrä kasvoi entisestään vuoden 2012
viimeisellä neljänneksellä. Lisääntyneen tarjonnan myötä sijoittajat ovat
valikoivampia ja vuoden 2012 aikana päätökseen saadut varainhankintakierrokset
olivat keskimäärin edellisvuotta pidempiä.(3)
Euroopassa yrityskauppamarkkina piristyi hieman vuoden viimeisellä
neljänneksellä, vaikka koko vuoden aikana toteutuneiden kauppojen lukumäärä jäi
vuosien 2011 ja 2010 tasoista. Myös pohjoismaiset buyout-yrityskaupat
seurasivat trendiä ja niiden määrä kaksinkertaistui vuoden viimeisellä
neljänneksellä edelliseen neljännekseen verrattuna.(4) Haastavassa
markkinatilanteessa rahastot ovat vahvistaneet kohdeyrityksiään parantamalla
niiden markkina-asemaa ja toimintakykyä jatkoyritysostojen (nk. add-on
-yritysostojen) avulla. Jatkoyritysostojen lukumäärä on kasvanut reippaasti
vuoden 2008 finanssikriisiä edeltäviltä tasoilta.(5) CapManin
kohdeyrityssijoituksia tekevillä rahastoilla on käytettävissään noin 599 milj.
euron varat uusiin ja jatkosijoituksiin, ja kiinteistöpääomarahastoilla on noin
53 milj. euron sijoituskapasiteetti pääosin nykyisen salkun kehittämiseksi.
Eurooppalaisiin pankkeihin kohdistuvat taseen vahvistamispaineet heijastuvat
myös pohjoismaisten pankkien toimintaan. Pankkirahoitusta on edelleen
saatavilla, mutta pankkien keskittyminen suuryritysten rahoittamiseen on
vaikeuttanut pienten ja keskisuurten yritysten lainansaantimahdollisuuksia. Sekä
Suomessa että Ruotsissa pienet ja keskisuuret yritykset kokevat
pankkirahoituksen saatavuuden vaikeutuneen.(6) Myös Venäjällä pääomasijoitusten
merkitys kasvurahoituksessa korostuu, kun pankkirahoituksen saatavuus pienille
ja keskisuurille yrityksille on rajoitettua.
Suomessa kiinteistökauppojen volyymi nousi KTI:n keräämien tietojen mukaan
vuoden 2012 aikana 2,1 mrd euroon vuoden 2011 1,8 mrd eurosta. Ulkomaisten
ostajien osuus pysytteli noin neljänneksessä vuotuisesta volyymista ja
sijoittajien kiinnostus kohdistui pääosin vakaan vuokratuoton prime-
kohteisiin.(7) Ruotsissa kiinteistökauppavolyymi nousi noin 12,5 mrd euroon alan
johtavien neuvonantajien ennakkotietojen perusteella.(8) Koko Euroopan tasolla
vuoden 2012 transaktiovolyymi säilyi edellisen vuoden tasolla.(9) Vuokrien nousu
pysähtyi Pohjoismaissa vuoden aikana ja kiinteistöjen vajaakäytössä oli
Tukholmaa lukuun ottamatta pientä nousupainetta.(10) Perinteisen
pankkirahoituksen saatavuus säilyi läpi vuoden melko niukkana ja lainaehdot ovat
kiristyneet. Pohjoismaiden kiinteistömarkkinoiden kiinnostavuus sijoituskohteena
on säilynyt hyvällä tasolla muun muassa INREV:in vertailussa.
CapMan jatkaa kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen kohdalla
sijoitusstrategiansa toteuttamista ja uskoo sijoitusten käypien arvojen
muutosten olevan positiivisia kuluvan vuoden aikana. IPEVG
arvonmääritysperiaatteiden mukaisesti kohdeyritysten käypien arvojen kehitykseen
vaikuttaa myös pörssilistattujen yhtiöiden tulosennusteiden kehittyminen ja
niiden markkina-arvojen kehitys sekä toiminta-alueemme valuuttojen
kurssikehitykset suhteessa euroon.
Sääntely-ympäristö
Vaihtoehtoista sijoitusluokkaa sääntelevä EU:n AIFM-direktiivi (Directive on
Alternative Investment Fund Managers) astui voimaan 21.7.2011 ja sen
soveltamista ohjaava 2. tason AIFM-asetus julkistettiin 19.12.2012. Kansalliseen
lainsäädäntöön direktiivi on saatettava 22.7.2013 mennessä. Direktiivi mm.
edellyttää alan toimijoilta toimilupaa sekä asettaa merkittäviä muita
vaatimuksia mm. rahastosijoittaja- ja viranomaisraportoinnin osalta. CapMan
arvioi, että se pystyy organisaationsa ja toimintamalliensa ansiosta sopeutumaan
uuteen sääntelyyn hyvin.
CapMan seuraa aktiivisesti toimialaa koskevia muita sääntelyhankkeita mukaan
lukien eurooppalaisten pankkien ja vakuutusyhtiöiden pääomavaatimuksiin
vaikuttavat Basel III ja Solvenssi II -hankkeet.
Näkymät vuodelle 2013
Hallinnointipalkkioiden kehitys vuonna 2013 riippuu irtautumisten ajankohdista
nykyisissä rahastoissa sekä uusien toteutuvien rahastojen koosta ja
ajoituksesta. Sopeutamme operatiivisen toiminnan kuluja vastaamaan
hallinnointipalkkioiden tasoa ja ennakoimme hallinnointipalkkioiden kattavan
kulut vuoden 2013 toisesta puoliskosta alkaen.
Salkussamme on tällä hetkellä useita sijoituskohteita, joista olemme valmiit
irtautumaan vuoden 2013 aikana. Irtautumisten ajankohdat vaikuttavat
Hallinnointiliiketoiminnan vuoden 2013 tulokseen rahastoilta saatavien
voitonjako-osuustuottojen kautta, mikäli irtautuva rahasto on voitonjaon
piirissä tai siirtymässä voitonjakoon irtautumisen myötä.
Rahastosijoitustoiminnan tulos riippuu pääosin sijoitusten arvonkehityksestä
niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä sijoittaja. Jatkamme
arvonluontityötä kohdeyrityksissämme ja uskomme, että rahastosijoitustemme
käyvät arvot kehittyvät positiivisesti myös kuluvan vuoden aikana.
Arvioimme liikevoiton kasvavan vuoden 2012 tasosta.
CapMan-konsernin osavuosikatsaus 1.1-31.3.2013 julkistetaan perjantaina
3.5.2013.
Helsingissä 8.2.2013
CAPMAN OYJ
Hallitus
Tiedotustilaisuus:
Tiedotustilaisuus analyytikoille ja lehdistölle järjestetään tänään klo 10.00
CapManin toimitiloissa osoitteessa Korkeavuorenkatu 32. CapManin talousjohtaja
ja vt. toimitusjohtaja Niko Haavisto sekä hallituksen puheenjohtaja Heikki
Westerlund esittelevät tuloksen sekä luovat katsauksen alan
markkinatilanteeseen.
Tiedotustilaisuuden esitysmateriaali julkaistaan suomeksi ja englanniksi
konsernin internetsivuilla, kun tiedotustilaisuus on alkanut.
Lisätietoja:
hallituksen puheenjohtaja Heikki Westerlund, puh. 0207 207 504 tai 050 559 6580
talousjohtaja ja vt. toimitusjohtaja Niko Haavisto, puh. 0207 207 583 tai
050 465 4125
Jakelu:
NASDAQ OMX Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
www.capman.fi
1) Bain & Company, Global Private Equity Report
2) Preqin Private Equity Spotlight January 2013
3) Preqin 2012 Private Equity Fundraising January 2013
4) Unquote Arle Q4 2012 Private Equity Barometer
5) Preqin Private Equity Spotlight December 2012
6) ECB Survey of the Access to Finance of SMEs November 2012, ALMI
Företagspartner-Låneindikator Q4 2012
7) KTI Transaction Information Services January 2013
8) Fastighetsvärlden 7.1.2013: "Fyra konsultbolag om 2012: Drygt 107 mdr i
omsättning"
9) CBRE MarketView Q4 2012, European Investment Quarterly
10) Jones Lang Lasalle Nordic City Report Autumn 2012
Liitteet (taulukko-osan jälkeen):
Liite 1: CapMan-konsernin hallinnoimat rahastot 31.12.2012, milj. euroa
Liite 2: CapManin hallinnoimien rahastojen toiminta vuonna 2012
Laatimisperiaatteet
Tlinpäätöstiedote on laadittu IFRS -standardien mukaisesti noudattaen
31.12.2012 voimassaolevia standardeja ja tulkintoja. Tilinpäätöstiedotteessa
esitettävät tiedot perustuvat CapManin tilintarkastettuun vuoden 2012
tilinpäätökseen.
KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA (IFRS)
1 000 EUR 10-12/12 10-12/11 1-12/12 1-12/11
-------------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 6 049 6 832 27 304 32 440
Liiketoiminnan muut tuotot 0 29 216 670
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut -4 040 -5 975 -17 411 -22 349
Poistot ja arvonalentumiset -255 -178 -822 -811
Liiketoiminnan muut kulut -2 878 -3 286 -12 017 -11 704
Sijoitusten käyvän arvon muutokset 1 788 2 629 5 333 12 849
Liikevoitto 664 51 2 603 11 095
Rahoitustuotot ja -kulut -213 346 131 559
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 163 -698 598 2 055
Voitto ennen veroja 614 -301 3 332 13 709
Tuloverot -206 877 -624 -2 622
Konsernin voitto 408 576 2 708 11 087
Muut laajan tuloksen erät:
Muuntoerot -1 -32 5 -31
Konsernin laaja tulos yhteensä 407 544 2 713 11 056
Kauden tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille 408 576 2 708 10 899
Määräysvallattomille omistajille 0 0 0 188
Kauden laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille 407 544 2 713 10 868
Määräysvallattomille omistajille 0 0 0 188
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta
laskettu osakekohtainen tulos:
Tulos/osake, senttiä -0,3 0,0 0,3 10,1
Tulos/osake, laimennusvaikutuksella
oikaistu, senttiä -0,3 0,0 0,3 10,1
Hybridilainan korko tilikaudelta on huomioitu osakekohtaisen tuloksen
laskennassa.
KONSERNIN TASE (IFRS)
1 000 EUR 31.12.12 31.12.11
--------------------------------------------------------------
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 364 438
Liikearvo 6 204 6 204
Muut aineettomat hyödykkeet 1 491 1 881
Osuudet osakkuusyrityksissä 8 954 8 347
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat sijoitukset
Rahastosijoitukset 74 465 70 167
Muut sijoitukset 99 597
Saamiset 19 957 19 601
Laskennalliset verosaamiset 4 578 4 025
116 112 111 260
Lyhytaikaiset varat
Myyntisaamiset ja muut saamiset 8 532 5 467
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat 365 378
Rahavarat 6 625 21 887
15 522 27 732
Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät 848 3 501
Varat yhteensä 132 482 142 493
1 000 EUR 31.12.12 31.12.11
--------------------------------------------------------------
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma 772 772
Ylikurssirahasto 38 968 38 968
Muut rahastot 38 814 38 679
Muuntoerorahasto 43 38
Kertyneet voittovarat 4 450 9 784
Oma pääoma yhteensä 83 047 88 241
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat 2 313 2 569
Pitkäaikaiset korolliset velat 22 678 28 753
Muut velat 1 241 1 131
26 232 32 453
Lyhytaikaiset velat
Ostovelat ja muut velat 13 219 15 269
Lyhytaikaiset korolliset velat 9 785 6 250
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat
verovelat 199 280
23 203 21 799
Velat yhteensä 49 435 54 252
Oma pääoma ja velat yhteensä 132 482 142 493
KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN
MUUTOSLASKELMA
Emoyrityksen omistajille kuuluva oma
pääoma
Mää-
räys-
val-
latto-
Kerty- mien
Osake- Yli- Muut neet omis- Oma
pää- kurssi- rahas- Muunto- voitto- tajien pääoma
1 000 EUR oma rahasto tot erot varat Yhteensä osuus yhteensä
------------------------------------------------------------------------------
Oma pääoma
1.1.2011 772 38 968 38 679 69 12 241 90 729 273 91 002
Optioiden
kirjaus 591 591 591
Osingonjako -10 114 -10 114 -222 -10 336
Oman pääoman
ehtoisen
joukkovelka-
kirjalainan
korot
(netto) -2 414 -2 414 -2 414
Muut
muutokset 384 384 384
Laaja tulos
yhteensä -31 10 899 10 868 188 11 056
Määräys-
vallattomien
omistajien
osuuksien
hankinnat -1 803 -1 803 -239 -2 042
Oma pääoma
31.12.2011 772 38 968 38 679 38 9 784 88 241 0 88 241
Oma pääoma
1.1.2012 772 38 968 38 679 38 9 784 88 241 0 88 241
Optioiden
kirjaus 135 272 407 407
Osingonjako -5 898 -5 898 -5 898
Oman pääoman
ehtoisen
joukkovelka-
kirjalainan
korot
(netto) -2 463 -2 463 -2 463
Muut
muutokset 47 47 47
Laaja tulos
yhteensä 5 2 708 2 713 2 713
Oma pääoma
31.12.2012 772 38 968 38 814 43 4 450 83 047 0 83 047
LYHENNETTY RAHAVIRTALASKELMA (IFRS)
1 000 EUR 1-12/12 1-12/11
----------------------------------------------------------------------------
Liiketoiminnan rahavirrat
Tilikauden voitto 2 708 11 087
Oikaisut tilikauden voittoon -240 -10 350
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 2 468 737
Käyttöpääoman muutokset -6 875 -1 142
Rahoituserät ja verot -4 351 -7 788
Liiketoiminnan rahavirta -8 758 -8 193
Investointien rahavirta 862 14 607
Rahavirta ennen rahoitusta -7 896 6 414
Maksetut osingot (ml. määräysvallattomien omistajien osuus) -5 898 -10 336
Rahoituksen muu nettorahavirta -1 468 -8 240
Rahoituksen rahavirta -7 366 -18 576
Rahavarojen muutos -15 262 -12 162
Rahavarat kauden alussa 21 887 34 049
Rahavarat kauden lopussa 6 625 21 887
Segmentti-informaatio
Konsernissa on kaksi toimintasegmenttiä: Hallinnointiliiketoiminta
ja Rahastosijoitustoiminta
Rahastosijoi- Konserni
10-12/2012 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä
CapMan CapMan
Private Real
1 000 EUR Equity Estate Yhteensä
-------------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 4 374 1 675 6 049 0 6 049
Liikevoitto / -tappio -854 -175 -1 029 1 693 664
Tilikauden tulos -1 142 -211 -1 353 1 761 408
Rahastosijoi- Konserni
10-12/2011 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä
CapMan CapMan
Private Real
1 000 EUR Equity Estate Yhteensä
-------------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 5 427 1 405 6 832 0 6 832
Liikevoitto / -tappio -1 603 -685 -2 288 2 339 51
Tilikauden tulos -2 033 -685 -2 718 3 294 576
Rahastosijoi- Konserni
1-12/2012 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä
CapMan CapMan
Private Real
1 000 EUR Equity Estate Yhteensä
-------------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 20 529 6 775 27 304 0 27 304
Liikevoitto / -tappio -1 401 -895 -2 296 4 899 2 603
Tilikauden tulos -1 614 -931 -2 545 5 253 2 708
Pitkäaikaiset varat 7 714 444 8 158 107 954 116 112
Varat sisältävät:
Osuudet
osakkuusyrityksissä 0 0 0 8 954 8 954
Myytävänä olevat
pitkäaikaiset
omaisuuserät 848 0 848 0 848
Rahastosijoi- Konserni
1-12/2011 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä
CapMan CapMan
Private Real
1 000 EUR Equity Estate Yhteensä
-------------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 24 633 7 807 32 440 0 32 440
Liikevoitto / -tappio -45 -1 024 -1 069 12 164 11 095
Tilikauden tulos -651 -1 024 -1 675 12 762 11 087
Pitkäaikaiset varat 8 362 627 8 989 102 271 111 260
Varat sisältävät:
Osuudet
osakkuusyrityksissä 0 0 0 8 347 8 347
Myytävänä olevat
pitkäaikaiset
omaisuuserät 3 501 0 3 501 0 3 501
Tuloverot
Konernituloslaskelman tulovero muodostuu kauden verotettavaan tuloon
perustuvasta verosta ja laskennallisesta verosta. Laskennalliset verot on
laskettu kaikista väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja verotuksellisen
arvon välillä.
Osingot
Vuodelta 2011 osinkoa maksettiin 0,07 euroa osakkeelta, yhteensä 5,9 milj.euroa.
Osinko maksettiin omistajille 26.3.2012. (Vuodelta 2010 osinkoa maksettiin 0,12
euroa osakkeelta, yhteensä 10,1 milj.euroa.)
Pitkäaikaiset varat
1 000 EUR 31.12.12 31.12.11
-------------------------------------------------------------------------------
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat
rahastosijoitukset kauden alussa 70 167 66 504
Lisäysten kassavirta 6 333 11 847
Palautusten kassavirta -4 042 -19 530
Käyvän arvon muutos 2 007 11 346
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat
rahastosijoitukset kauden lopussa 74 465 70 167
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat
rahastosijoitukset kauden lopussa 31.12.12 31.12.11
Buyout 39 562 37 458
Mezzanine 3 647 3 835
Russia 4 202 2 836
Public Market 4 009 3 631
Real Estate 6 862 6 038
Muut 11 833 11 961
Access 4 350 4 408
Yhteensä 74 465 70 167
Liiketoimet lähipiirin (osakkuusyritykset) kanssa
1 000 EUR 31.12.12 31.12.11
----------------------------------------------------------------
Pitkäaikaiset saamiset kauden lopussa 18 721 18 682
Lyhytaikaiset saamiset kauden lopussa 691 890
Pitkäaikaiset velat
1 000 EUR 31.12.12 31.12.11
----------------------------------------------------------------
Pitkäaikaiset korolliset velat kauden lopussa 22 678 28 753
Liiketoiminnan kausiluonteisuus
Voitonjako-osuustuotot kertyvät vaihtelevasti riippuen irtautumisen
toteutumisajankohdasta. Yhdellä irtautumisella saattaa olla merkittävä vaikutus
CapMan konsernin koko vuoden tulokseen.
Henkilöstö
Maittain 31.12.12 31.12.11
-------------------------------------------------------------
Suomi 71 79
Ruotsi 16 18
Norja 8 8
Venäjä 13 14
Luxemburg 1 1
Yhteensä 109 120
Vastuusitoumukset
1 000 EUR 31.12.12 31.12.11
-------------------------------------------------------------
Muut vuokrasopimukset 6 885 7 534
Vakuudet ja muut vastuusitoumukset 65 599 67 143
Jäljellä olevat sitoumukset rahastoihin 22 456 24 425
Sitoumukset rahastoihin sijoitusalueittain
Buyout 10 786 10 008
Mezzanine 4 540 4 826
Russia 1 023 2 113
Public Market 1 059 299
Real Estate 813 942
Muut 2 975 4 328
Access 1 260 1 909
Yhteensä 22 456 24 425
Liikevaihto ja tulos vuosineljänneksittäin
Vuosi 2012
MEUR 1-3/12 4-6/12 7-9/12 10-12/12 1-12/12
--------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 6,7 6,5 8,1 6,0 27,3
Hallinnointipalkkiot 6,2 6,2 5,9 5,6 23,9
Voitonjako-osuustuotot 0,0 0,0 1,8 0,0 1,8
Muut tuotot 0,5 0,3 0,3 0,4 1,5
Liiketoiminnan muut tuotot 0,0 0,2 0,0 0,0 0,2
Operatiivisen toiminnan kulut -7,5 -7,9 -7,7 -7,2 -30,3
Sijoitusten käyvän arvon muutokset 3,5 0,3 -0,3 1,8 5,3
Liikevoitto/-tappio 2,7 -0,8 0,0 0,7 2,6
Rahoitustuotot ja -kulut 0,2 -0,3 0,4 -0,2 0,1
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 0,7 -0,1 -0,2 0,2 0,6
Tulos ennen veroja 3,6 -1,2 0,3 0,6 3,3
Konsernin kauden tulos 3,1 -1,1 0,3 0,4 2,7
Vuosi 2011
MEUR 1-3/11 4-6/11 7-9/11 10-12/11 1-12/11
--------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 8,2 7,6 9,8 6,8 32,4
Hallinnointipalkkiot 7,1 6,8 6,8 6,4 27,1
Voitonjako-osuustuotot 0,4 0,0 2,6 0,1 3,1
Kiinteistökonsultoinnin tuotot 0,5 0,5 0,0 0,0 1,0
Muut tuotot 0,2 0,3 0,4 0,3 1,2
Liiketoiminnan muut tuotot 0,0 0,6 0,0 0,0 0,6
Operatiivisen toiminnan kulut -8,3 -9,2 -7,9 -9,5 -34,9
Sijoitusten käyvän arvon muutokset 4,1 6,2 -0,1 2,6 12,8
Liikevoitto 4,0 5,2 1,8 0,1 11,1
Rahoitustuotot ja -kulut 0,4 0,0 -0,2 0,4 0,6
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 0,5 1,9 0,4 -0,7 2,1
Tulos ennen veroja 4,8 7,2 2,0 -0,3 13,7
Konsernin kauden tulos 3,7 5,2 1,6 0,6 11,1
LIITE 1: CAPMAN-KONSERNIN HALLINNOIMAT RAHASTOT 31.12.2012, milj. euroa
Alla olevat taulukot kuvaavat CapManin hallinnoimien rahastojen tilannetta
31.12.2012. CapMan ryhmittelee hallinnoimansa rahastot niiden elinkaaren vaiheen
mukaan neljään kategoriaan, jotka ovat (1) Voitonjaon piirissä olevat rahastot,
(2) Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa olevat rahastot, (3) Aktiivisessa
sijoitusvaiheessa olevat rahastot ja (4) Rahastot, joilla ei ole
voitonjakopotentiaalia CapManille.
Voitonjaon piirissä olevista rahastoista tehtävät irtautumiset tuovat
välittömästi voitonjako-osuustuottoja CapManille, kun taas Irtautumis- ja
arvonkehitysvaiheessa olevien rahastojen voitonjako-osuuspotentiaalin voidaan
arvioida realisoituvan seuraavien 1-5 vuoden kuluessa. Aktiivisessa
sijoitusvaiheessa olevien rahastojen voitonjako-potentiaali realisoituu
todennäköisesti seuraavien 5-10 vuoden kuluessa. Viimeisen ryhmän muodostavat
rahastot, joilla ei ole voitonjakopotentiaalia CapManille. Tämän ryhmän
rahastoilla voitonjakopotentiaalia ei ole, koska CapManin voitonjako-
osuusprosentti kyseisissä rahastoissa on matala tai koska rahastojen ei uskota
siirtyvän voitonjakoon.
Analysoitaessa aikataulua, jolla rahastot voivat siirtyä voitonjakoon, on
verrattava sijoittajien jo saaman kumulatiivisen kassavirran suhdetta kutsuttuun
pääomaan. Voitonjakoon siirtymiseksi kutsuttu pääoma tulee palauttaa ja maksaa
sille vuotuinen etuoikeutettu tuotto. Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa
olevien rahastojen osalta taulukossa on ilmoitettu tarvittava kassavirta, joka
sijoittajille täytyy palauttaa, jotta rahasto siirtyy voitonjakoon. Kunkin
rahaston voitonjakopotentiaalia voi arvioida vertaamalla tätä lukua rahaston
salkun käypään arvoon. Salkun käypä arvo, mukaan lukien rahaston mahdolliset
nettokassavarat, kertoo sijoittajille jaettavissa olevan pääoman katsauskauden
lopussa. Erityisesti aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevissa rahastoissa on
vielä pääomaa kutsumatta. Kutsumaton pääoma tulee huomioida arvioitaessa
tarvittavaa kassavirtaa rahastojen siirtämiseksi voitonjakoon.
Viimeisen sarakkeen prosenttiosuus kertoo CapManin osuuden rahaston
kassavirroista, jos rahasto on voitonjaon piirissä. Edellisen voitonjaon
jälkeen mahdollisesti kutsuttu uusi pääoma sekä sille kuuluva etuoikeutettu
vuotuinen tuotto tulee kuitenkin palauttaa sijoittajille ennen kuin uutta
voitonjakoa voidaan maksaa.
Sarakeotsikoiden määritelmät on esitetty taulukoiden alapuolella.
SUORIA KOHDEYRITYSSIJOITUKSIA TEKEVÄT RAHASTOT
Koko Kut- Rahaston Netto- Toteu- 31.12. CapManin
sut- nykyisen kassa- tunut 2012 osuus
tu salkun varat kassa- tarvit- kassa-
pää-oma virta tava vir-
---------------- --------------- kassa- rasta,
Han- Käypä Si- Hal- virta, jos
kinta- arvo joit- lin- jotta rahasto
hinta ta- noin- ra- on
jille ti- hasto voiton-
yh- siirtyy jaon
tiöl- voiton- pii-
le jaon rissä
piiriin
Voiton-
jaon
piirissä
olevat
rahastot
Fenno
Ohjelma
1) ,
FM II B,
FV V, FM
IIIB,
CME VII B
6)
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 314,5 308,8 30,9 22,6 4,3 492,8 19,2 10-20 %
Irtau-
tumis-
ja arvon-
kehitys-
vai-
heessa
olevat
rahastot
FM III A 101,4 100,6 18,4 12,5 1,9 126,7 4,0 20 %
CME VII A
6) 156,7 156,7 52,9 43,9 7,0 179,2 37,9 15 %
CME Sweden
6) 67,0 67,0 22,6 18,8 3,0 76,1 17,6 15 %
CMB VIII
2) 6) 440,0 393,7 261,1 302,8 0,5 158,6 387,3 12 %
CMLS IV 54,1 51,9 32,8 36,5 0,3 13,2 55,5 10 %
CMT
2007 2) 99,6 72,0 40,7 60,1 0,9 9,6 87,1 10 %
CMPM 138,0 131,0 100,4 110,5 0,0 59,0 100,5 10 %
CMR 118,1 96,4 69,4 88,4 1,3 0,0 116,4 3,4 %
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 1 174,9 1 069,3 598,3 673,5 14,9 622,4
Aktiivi-
sessa
sijoitus-
vaiheessa
olevat
rahastot
CMB IX 7) 294,6 226,3 186,9 234,5 0,5 13,4 10 %
CMM V 95,0 26,5 24,3 28,8 0,4 1,9 10 %
CMB X 151,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 8 %
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 541,4 252,8 211,2 263,3 0,9 15,3
Rahastot,
joilla
ei ole
voiton-
jako-
poten-
tiaalia
CapManille
FV IV, FV
V ET, SWE
LS 3), SWE
Tech
2) 3), CME
VII C, FM
II A, C, D
2), FM III
C, CMM IV
4)
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 584,8 559,6 153,6 126,3 8,4 416,6
Kohde-
yritys-
sijoi-
tuksia
tekevät
rahastot
yhteensä 2 615,6 2 190,5 994,0 1 085,7 28,5 1 547,1 19,2
--------------------------------------------------------------------------------
KIINTEISTÖPÄÄOMARAHASTOT
Si- Kut- Rahaston Netto- Toteutunut 31.12. CapManin
joi- suttu nykyisen salkun kassa- kassavirta 2012 osuus
tus- pää------------------varat -------------tarvit- kassa-
ka- oma Han- Käypä Si- Hal- tava vir-
pa- kinta- arvo joit- lin- kassa- rasta,
si- hinta ta- noin- virta, jos
teet- jille ti- jotta rahasto
ti yh- ra- on
tiöl- hasto voiton-
le siirtyy jaon
voiton- pii-
jaon rissä
piiriin
Irtautu-
mis- ja
arvon-
kehitys-
vai-
heessa
olevat
rahastot
CMRE I 5)
Oma
pääoma
ja jvkl 200,0 188,5 60,6 44,1 207,8 27,4 70,0 26 %
Velka-
rahoitus 300,0 276,6 70,5 70,5
-------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 500,0 465,1 131,1 114,6 1,6 207,8 27,4
CMRE II
Oma
pääoma 150,0 119,7 109,5 117,7 21,4 149,4 12 %
Velka-
rahoitus 450,0 285,4 224,3 224,3
-------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 600,0 405,1 333,8 342,0 0,0 21,4
CMHRE
Oma
pääoma 332,5 319,9 370,7 307,5 44,7 400,4 12 %
Velka-
rahoitus 617,5 542,6 506,5 506,5
-------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 950,0 862,5 877,2 814,0 -1,0 44,7
PSH Fund
Oma
pääoma 5,0 3,5 3,5 6,2 1,0 3,0 10 %
Velka-
rahoitus 8,0 8,0 7,8 7,8
-------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 13,0 11,5 11,3 14,0 0,1 1,0
Yhteensä 2 063,0 1 744,2 1 353,4 1 284,6 0,7 274,9
Kiin-
teistö-
pääoma-
rahastot
yhteensä 2 063,0 1 744,2 1 353,4 1 284,6 0,7 274,9 27,4
-------------------------------------------------------------------------------
Rahastojen lyhenteet:
CMB = CapMan Buyout CMRE = CapMan Real Estate
CME = CapMan Equity CMT 2007 = CapMan Technology 2007
CMLS = CapMan Life Science FM = Finnmezzanine Fund
CMM = CapMan Mezzanine FV = Finnventure Fund
CMHRE = CapMan Hotels RE PSH Fund = Project Specific Hotel Fund
CMPM = CapMan Public Market Fund SWE LS = Swedestart Life Science
CMR = CapMan Russia Fund SWE Tech = Swedestart Tech
Rahastotaulukoiden sarakeotsikoiden selitteet
Koko / Alkuperäinen sijoituskapasiteetti:
Sijoittajien kokonaissitoumus rahastoon eli rahaston alkuperäinen koko.
Kiinteistöpääomarahastojen kohdalla sijoituskapasiteetti käsittää myös rahaston
velkaosuuden.
Kutsuttu pääoma:
Sijoittajien rahastoon maksama pääoma katsauskauden loppuun mennessä.
Rahaston nykyisen salkun käypä arvo:
Rahastojen sijoitukset kohdeyrityksiin on arvostettu käypään arvoon (fair value)
IPEVG:n (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines,
www.privateequityvaluation.com) suositusten mukaisesti ja sijoitukset
kiinteistöihin ulkopuolisten asiantuntijoiden arvonmääritysten mukaisesti.
Käypä arvo on määrä, jolla sijoitus voisi raportointipäivänä aidosti vaihtaa
omistajaa asiaa tuntevien ja liiketoimeen halukkaiden osapuolten välillä.
Pääomasijoitustoiminnan luonteen mukaisesti rahastojen salkuissa on
sijoituskohteita, joiden käypä arvo ylittää hankintahinnan sekä
sijoituskohteita, joiden käypä arvo alittaa hankintahinnan.
Nettokassavarat:
Sijoittajan osuutta arvioitaessa on otettava huomioon salkun käyvän arvon
lisäksi rahaston nettokassavarat. Kiinteistöpääomarahastojen
velkarahoitusosuudet on esitetty taulukossa omilla riveillään.
Tarvittava kassavirta, jotta rahasto siirtyy voitonjaon piiriin:
Kassavirralla tarkoitetaan sekä rahastojen jakamaa voittoa että
pääomanpalautuksia. Luku kertoo kuinka paljon kassavirtaa tulisi palauttaa
sijoittajille vertailukauden päättyessä, jotta rahasto siirtyisi voitonjakoon.
Vertaamalla kyseistä lukua rahaston salkun käypään arvoon voidaan arvioida
rahaston voitonjakopotentiaalia.
CapManin osuus kassavirrasta, jos rahasto on voitonjaon piirissä:
Kun rahasto on tuottanut sijoittajille rahastosopimuksissa määritellyn
kumulatiivisen etuoikeutetun tuoton, rahasto siirtyy voitonjaon piiriin ja
hallinnointiyhtiölle jaetaan voitonjako-osuutta tulevista kassavirroista
voitonjakosopimusten mukaisesti (ns. carried interest).
Edellisen voitonjaon jälkeen mahdollisesti kutsuttu uusi pääoma sekä sille
kuuluva etuoikeutettu vuotuinen tuotto tulee palauttaa sijoittajille ennen kuin
uutta voitonjakoa voidaan maksaa.
Taulukoiden alaviitteet
1) Fenno Rahasto (perustettu 1997, voitonjakoon 2005) ja Skandia I (perustettu
1997, voitonjakoon 2005) muodostavat yhdessä Fenno Ohjelman, jota hallinnoidaan
yhdessä Fenno Management Oy:n kanssa.
2) Rahastoon kuuluu kaksi tai useampia juridisia yksiköitä (rinnakkaiset
rahastot on esitetty erillisenä vain jos niiden sijoitusfokukset tai portfoliot
poikkeavat merkittävästi toisistaan).
3) Valuuttamääräiset erät on arvostettu 31.12.2012 keskikurssiin.
4) CapMan Mezzanine IV: Kutsuttu sitoumus sisältää 192 milj. euron suuruisen
Leverator Oyj:n liikkeelle laskeman joukkovelkakirjalainan. Toteutunut
kassavirta sisältää maksut joukkovelkakirjalainan merkitsijöille ja rahaston
yhtiömiehille.
5) CapMan Real Estate I: Toteutunut kassavirta sisältää jvk:n takaisinmaksun ja
kassavirran rahaston yhtiömiehille. Edellisen voitonjaon jälkeen kutsuttua
pääomaa on palauttamatta sijoittajille yhteensä 42,3 milj. euroa. Tämä pääoma ja
sille maksettava vuotuinen etuoikeutettu tuotto tulee maksaa sijoittajille,
ennen kuin uutta voitonjakoa voidaan jakaa.
CapManin johto pitää epätodennäköisenä, että CapMan Real Estate I -rahastolta
saataisiin tulevaisuudessa uutta voitonjakoa. Rahasto on tämän vuoksi siirretty
pois ryhmästä voitonjaon piirissä olevat rahastot. Rahaston vuonna 2007
maksamasta voitonjaosta jätettiin aikanaan tulouttamatta noin 6 milj. euroa
siltä varalta, että saatua voitonjakoa jouduttaisiin tulevaisuudessa
palauttamaan.
6) CapMan Oyj:n hallitus päätti 2.2.2012 korottaa Buyout-sijoitustiimin osuutta
voitonjako-osuustuotoista vastaamaan paremmin toimialan yleisiä käytäntöjä.
CapMan Buyout VIII -rahastossa sijoitustiimien osuus CapManin voitonjako-
osuustuotoista on noin 40 prosenttia ja CapMan Equity VII -rahastoissa noin 25
prosenttia.
7) Rahaston sijoitusperiodi päättyi 15.1.2013.
LIITE 2: CAPMANIN HALLINNOIMIEN RAHASTOJEN TOIMINTA TAMMI-JOULUKUUSSA 2012
CapManin hallinnoimien pääomarahastojen sijoitustoiminta muodostui tilikaudella
suoraan kohdeyrityksiin tehtävistä sijoituksista Pohjoismaissa ja Venäjällä
(CapMan Private Equity) sekä kiinteistösijoituksista (CapMan Real Estate).
Kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen sijoitukset kohdistuvat kahdelle
keskeiselle sijoitusalueelle Pohjoismaissa ja yhdelle sijoitusalueelle
Venäjällä. Sijoitusalueet ovat keskikokoiset yritysjärjestelyt (CapMan Buyout),
sijoitukset pääasiassa keskisuuriin Venäjällä toimiviin yrityksiin (CapMan
Russia) ja merkittävät vähemmistö-sijoitukset pieniin ja keskisuuriin
listattuihin yrityksiin (CapMan Public Market). Kiinteistöpääomarahastojen
sijoitusfokus on kiinteistökohteissa pääasiassa Suomessa. Lisäksi CapManilla on
kaksi muuta sijoitusaluetta (CapMan Technology ja CapMan Life Science), jotka
eivät tee uusia sijoituksia, vaan keskittyvät nykyisten sijoituskohteiden
kehittämiseen. Nämä sijoitusalueet raportoidaan CapMan Private Equityn alla
ryhmässä Muut.
CAPMAN PRIVATE EQUITY
Sijoitukset kohdeyrityksiin tammi-joulukuussa 2012
Rahastot tekivät tilikaudella kolme uutta sijoitusta ja useita lisäsijoituksia
olemassa oleviin kohdeyrityksiin yhteensä 75,9 milj. eurolla. Uusia
sijoituskohteita olivat CapMan Russia -rahaston Top League, KDL Test ja Vital
Development. Lisäsijoituksia tehtiin pääosin Buyout-rahastojen kohdeyrityksiin.
Vuonna 2011 rahastot tekivät yhdeksän uutta sijoitusta ja useita lisäsijoituksia
yhteensä 168,7 milj. eurolla.
CapMan Buyout IX -rahaston sijoituksesta Acona Holding AS:iin tiedotettiin
joulukuussa 2012 ja kauppa toteutui tammikuussa 2013.
Irtautumiset kohdeyrityksistä tammi-joulukuussa 2012
Rahastot irtautuivat tilikaudella lopullisesti Tokmanni-konsernista, Ascade
Holding AS:sta, Inmeta Crayon ASA:sta, Ordyhna Holdingista ja Quickcool AB:sta
sekä osittain Metals and Powders Technology AB:sta. Tilikaudella toteutuneiden
irtautumisten hankintahinta oli yhteensä 104,0 milj. euroa. Vuonna 2011
irtauduttiin lopullisesti 14 sekä osittain kahdesta kohdeyrityksestä, joiden
hankintahinta oli yhteensä 205,4 milj. euroa.
Tilikauden jälkeiset tapahtumat
CapMan Technology 2007 -rahastot irtautuivat IT2 Treasury Solutionsista
tammikuussa 2013. Kaupalla ei ollut merkittävää vaikutusta CapManin vuoden 2012
tai kuluvan vuoden tulokseen, koska rahastot eivät ole voitonjaon piirissä ja
koska käypien arvojen muutokset olivat pieniä. CapMan Equity Sweden KB, CapMan
Equity VII A, CapMan Equity VII B, CapMan Equity VII C, Finnventure Rahasto V ET
ja Finnventure Rahasto V sopivat tammikuussa 2013 irtautuvansa Tieturi Oy:stä.
Irtautumisen seurauksena Finnventure Rahasto V ja CapMan Equity VII B
-rahastoilta saaduilla voitonjako-osuustuotoilla ei ole merkittävää vaikutusta
CapManin vuoden 2013 tulokseen.
CAPMAN REAL ESTATE
Sijoitukset ja sitoumukset kiinteistöihin ja kiinteistöhankkeisiin tammi-
joulukuussa 2012
Kiinteistöpääomarahastot eivät tehneet uusia sijoituksia tilikaudella. CapMan
Oyj sijoitti Suur-Tukholman alueella sijaitsevaan toimistokiinteistöön
yhteisyrityksen kautta joulukuussa 2012. Lisäsijoituksia tehtiin useisiin
kiinteistökohteisiin yhteensä 29,8 milj. eurolla. Lisäksi
kiinteistöpääomarahastot olivat 31.12.2012 sitoutuneet rahoittamaan
kiinteistöhankintoja ja -hankkeita yhteensä 10 milj. eurolla. Vuonna 2011
rahastot tekivät uusia ja lisäsijoituksia yhteensä 56,6 milj. eurolla.
Sitoumukset uusien hankkeiden rahoittamiseksi olivat 45,0 milj. euroa
31.12.2011.
Irtautumiset kiinteistökohteista tammi-joulukuussa 2012
Vuonna 2012 CapMan Real Estate II -rahasto irtautui Kiinteistö Oy Turun
Yliopistonkatu 22:sta. Irtautumisen hankintahinta oli 60,8 milj. euroa. Vuonna
2011 toteutui kolme irtautumista, joiden hankintahinta oli yhteensä 35,1 milj.
euroa.
RAHASTOJEN SIJOITUSTOIMINTA LUKUINA
Rahastojen sijoitukset ja irtautumiset hankintahintaan, milj. euroa
1-12/2012 1-12/2011
Uudet ja jatkosijoitukset
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 75,8 168,7
Buyout 42,4 108,7
Russia 20,5 20,6
Public Market 0,2 31,8
Muut 12,7 7,6
Kiinteistöpääomarahastot 29,8 56,6
--------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 105,6 225,3
Irtautumiset*
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 104,1 205,4
Buyout 88,1 159,3
Russia 0,0 10,0
Public Market 1,4 6,5
Muut 14,6 29,6
Kiinteistöpääomarahastot 60,8 35,1
--------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 164,9 240,5
* ml. osittaiset irtautumiset ja mezzanine-lainojen lyhennykset.
Kiinteistörahastot olivat 31.12.2012 sitoutuneet rahoittamaan
kiinteistöhankintoja ja -hankkeita 10 milj. eurolla.
Rahastojen yhteenlaskettu salkku* 31.12.2012, milj. euroa
Salkku Salkku Osuus
hankinta- käypään salkusta
hintaan arvoon (käypä
MEUR MEUR arvo) %
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 994,1 1 090,6 45,9
Kiinteistöpääomarahastot 1 353,4 1 284,6 54,1
-----------------------------------------------------------------------
Yhteensä 2 347,5 2 375,2 100,0
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot
Buyout 672,1 755,4 69,3
Russia 69,4 88,4 8,1
Public Market 100,4 110,5 10,1
Muut 152,2 136,3 12,5
-----------------------------------------------------------------------
Yhteensä 994,1 1 090,6 100,0
* Hallinnoitavien rahastojen kaikkien sijoituskohteiden muodostama kokonaisuus.
Jäljellä oleva sijoituskapasiteetti
Toteutuneiden ja arvioitujen kulujen jälkeen kohdeyrityssijoituksia tekevillä
rahastoilla oli 31.12.2012 jäljellä noin 652 milj. euroa uusiin
kohdeyrityssijoituksiin ja jatkosijoituksiin. Jäljellä olevista pääomista noin
502 milj. euroa oli varattu buyout-sijoituksiin (ml. mezzanine-sijoitukset),
noin 66 milj. euroa teknologiasijoituksiin, noin 11 milj. euroa life science
-sijoituksiin, noin 39 milj. euroa CapMan Russia -tiimin sijoituksiin ja noin
34 milj. euroa CapMan Public Market -tiimin sijoituksiin.
Kiinteistöpääomarahastojen jäljellä oleva sijoituskapasiteetti oli yhteensä noin
53 milj. euroa, ja se on varattu pääasiassa rahastojen nykyisten
sijoituskohteiden kehittämiseen.
[HUG#1676619]
