1 JANUARI – 31 DECEMBER 2013
· Orderingången ökade med 7 procent till 9 014 (8 444) mkr. För jämförbara
enheter uppgick ökningen till 2 procent.
· Nettoomsättningen ökade med 5 procent till 8 831 (8 384) mkr. För jämförbara
enheter var ökningen marginell.
· Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar
hänförliga till förvärv (EBITA) ökade med 9 procent till 990 (905) mkr
motsvarande en EBITA-marginal om 11,2 (10,8) procent.
· Resultat efter skatt ökade med 3 procent till 587 (569) mkr. I
jämförelsetalet för 2012 ingår en engångseffekt om 30 mkr till följd av sänkt
bolagsskatt i Sverige.
· Resultat per aktie uppgick till 14,68 (14,23) kr. Engångseffekten till följd
av skattesänkningen påverkade resultat per aktie 2012 med 0,75 kr.
· Kassaflödet från rörelsen uppgick till 859 (519) mkr motsvarande 21,48
(12,98) kronor per aktie.
· Styrelsen föreslår en utdelning om 7,05 (7,05) kr per aktie. Utdelningen
motsvarar en utdelningsandel om 48 procent. Styrelsen har idag fastställt nya
finansiella mål, innebärande bland annat att utdelningsandelen ska vara i
intervallet 30-60 procent av resultatet efter skatt.
FJÄRDE KVARTALET 2013
· Orderingången uppgick till 2 317 (2 038), en ökning med 14 procent. För
jämförbara enheter var ökningen 8 procent.
· Nettoomsättningen ökade med 4 procent till 2 352 (2 267) mkr. För jämförbara
enheter var det en minskning med 1 procent.
· Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar
hänförliga till förvärv (EBITA) ökade med 9 procent till 283 (260) mkr
motsvarande en EBITA-marginal om 12,0 (11,5) procent.
· Resultat efter skatt minskade med 8 procent till 178 (193) mkr. I
jämförelsetalet för 2012 ingår en engångseffekt om 30 mkr till följd av sänkt
bolagsskatt i Sverige.
· Resultat per aktie uppgick till 4,45 (4,83) kr. Engångseffekten till följd
av skattesänkningen påverkade resultat per aktie i fjärde kvartalet 2012 med
0,75 kr.
VD-kommentar
VD-kommentar
Den totala marknaden för Indutrades bolag förbättrades successivt under 2013.
Fram till och med juni var den organiska tillväxten negativ. Från och med
halvårsskiftet har den organiska förändringen av orderingången varit klart
positiv två kvartal i rad, 11 respektive 8 procent. Variationen mellan de
senaste kvartalen visar ingen trend utan är ett resultat av hur projektorder
tecknas i vissa bolag.
Utvecklingen kan tolkas som att vi ser början på en uppgång i marknaden.
Tillväxten är dock ojämnt fördelad, vissa segment/marknader visar ingen tillväxt
alls medan andra har mycket god tillväxt. Denna mix ger en bra bild av den
osäkerhet som fortfarande råder i många segment, även om jag tror att botten är
passerad. Efterfrågefallet 2009 finns fortfarande i färskt minne hos många
styrelser och ledningar, vilket tillsammans med osäkerheten om världsmarknaden
gör att de är mycket försiktiga med investeringar och inköp till lager.
Trots det generellt osäkra marknadsläget blev 2013 ett bra år för Indutrade med
ett starkt avslut i orderingång och fakturering. Geografiska marknader som
Schweiz, England, Irland, marknadssegmentet energi samt förvärv är den mix som
huvudsakligen förklarar koncernens positiva utveckling.
Speciellt glädjande under året är att Irland tillkommit som en ny marknad för
oss.
Kvartalet
Orderingången under kvartalet var i paritet med nettoomsättningen, men 14
procent högre än motsvarande period 2012. Glädjande är att merparten av
tillväxten var organisk. Fyra av fem affärsområden hade en orderingång
överstigande motsvarande period förra året. Det var endast Engineering &
Equipment, verksamma på den finska marknaden, som hade en något lägre
orderingång i perioden.
I de nordiska länderna var utvecklingen svag i framförallt Finland och Danmark.
Sverige hade en mer positiv utveckling med tillväxt i flera segment. Utanför
Norden fortsätter verksamheten i Schweiz, England och Irland att ha en stark
tillväxt. Andra viktiga länder som Tyskland och Benelux är stabila.
Den medvetna satsningen att växa utanför Norden har ökat stabiliteten och
intjäningen i koncernen. Motsvarande gäller också för andelen av omsättningen
som avser egna varumärken, som nu är 38 procent. Året innan börsnoteringen,
2004, var andelen 9 procent. Traditionellt kan man befara att en hög andel egna
produkter med en högre nivå fasta kostnader än i distributionsverksamhet skulle
resultera i en mer volatil affär, men för Indutrade är det tvärtom. Valet av
bolag kombinerat med komptetenta VD:ar gör att både intjäning och stabilitet är
högre än i många rena distributionsbolag.
Nettoomsättningen under det senaste kvartalet ökade med 4 procent. Utan
genomförda förvärv hade omsättningen minskat med 1 procent.
För Flow Technology ökade orderingången under perioden i linje med slutet av
tredje kvartalet. Ökningen är inte generell. Det är fortfarande flera segment
som inte har börjat växa. Resultatet försämrades främst beroende på låga volymer
i flertalet segment.
Fluids & Mechanical Solutions ökade orderingången med 8 procent. Flera bolag
visade tillväxt och den tidigare svaga hydrauliksektorn vände till tillväxt
under perioden. Resultatet försämrades orsakat av en lägre omsättning som inte
fullt ut kunnat kompenseras med kostnadsreduktioner.
Industrial Components fortsätter att utvecklas starkt. Orderingången ökade med
14 procent i perioden. Tillväxten var både organisk och förvärvsdriven.
Flertalet bolag visade tillväxt; inom medicinteknik, mekaniska komponenter och
kemiprodukter till verkstadsindustrin. Slutsatsen blir att det är en positiv
trend i svensk verkstadsindustri. Merparten av resultatförbättringen i kvartalet
förklaras av högre volymer i jämförbara enheter och förvärv med god utveckling.
Special Products fortsatte att utvecklas starkt. Orderingången ökade med 32
procent och nettoomsättningen med 14 procent. Resultatet i perioden blev i nivå
med föregående år. Orsaken till detta är projektleveranser som kan påverka
enskilda kvartalsresultat. För Special Products har högmarginalfakturering i
kvartal fyra 2012 ersatts med försäljning från bolag med lägre marginal 2013.
Det lönsamma energisegmentet i affärsområdet hade en mycket god utveckling över
hela året och en stark orderingång.
Marginal
Koncernens bruttomarginal är fortsatt stabil och var för året som helhet i nivå
med 2012.
EBITA-marginalen uppgick till 12,0 (11,5) procent i kvartalet och 11,2 (10,8)
procent ackumulerat, vilket överträffar koncernens mål att över en
konjunkturcykel nå en EBITA-marginal om minst 10 procent.
Förvärv
Under kvartalet gjordes fyra förvärv; Medexa i Sverige med medicintekniska
produkter, Kin Pompentechniek i Nederländerna, en distributör av pumpar, Verplas
i England som tillverkar ventilationsprodukter samt AP Tobler i Schweiz, med
tillträde i januari 2014, som är specialist på ytbehandling för produkter till
läkemedelsindustrin.
Utsikter
De senaste två åren har många kunder förväntat sig att marknaden skulle ta fart
speciellt under andra halvan av 2012 respektive 2013. Tillväxtprognoser har
efterhand blivit nedjusterade baserat på verkligheten. Hösten 2013 har för
Indutrade konkret visat att orderingången förbättrats för ett antal bolag, dock
långt ifrån alla.
Ibland är det svårt att avgöra om tillväxten beror på ökade marknadsandelar
eller om totalmarknaden växer. Trots alla varierande signaler i olika index som
går upp och ned varje vecka tycks det finnas en början till en uppgång inom
vissa segment. Förhoppningsvis sprider det sig till fler.
Indutrades bolag ser med försiktig optimism på 2014.
Johnny Alvarsson, VD
För ytterligare information vänligen kontakta:
Johnny Alvarsson, Verkställande direktör, telefon 070 589 17 95.
Om Indutrade
Indutrade marknadsför och säljer komponenter, system och tjänster med högt
teknikinnehåll inom utvalda nischer. Verksamheten kännetecknas bl.a. av
- tekniskt avancerade produkter för repetitiva behov
- tillväxt genom en strukturerad och väl beprövad förvärvsstrategi
- decentraliserad organisation präglad av entreprenörskap.
Koncernen är organiserad i fem affärsområden; Engineering & Equipment, Flow
Technology, Fluids & Mechanical Solutions, Industrial Components samt Special
Products. Indutrades omsättning uppgick 2012 till 8 384 mkr och
rörelseresultatet före avskrivningar av immateriella tillgångar uppgick till 905
mkr. Indutrade är noterat på Nasdaq OMX Stockholm.
