Offentliggørelse af Årsrapport 2013

Selskabsmeddelelse nr. 2014-01                                   27. februar 2014

Offentliggørelse af Årsrapport 2013

10 % omsætningsvækst og 14 % stigning i nettoresultat i 2013

Pengestrømme fra driftsaktiviteter på DKK 1.320 mio. svarende til en cash conversion-rate på 74 %

Bestyrelsen for William Demant Holding A/S har i dag godkendt selskabets Årsrapport 2013. De væsentligste budskaber fra årsrapporten er sammenfattet nedenfor:

• Med bidrag fra alle forretningsaktiviteter realiserede koncernen i 2013 en omsætning på samlet set DKK 9.209 mio. svarende til en fremgang på 10 % i lokal valuta. Den organiske vækst oversteg 3 %.
• I vores kerneforretning, engrossalg af høreapparater, oversteg den organiske vækst 5 %, hvis man justerer for effekten fra det danske og det hollandske marked. Hvis man ser bort fra denne påvirkning, realiserede vi en organisk vækst på 3 % i et marked, der vurderes at have været fladt i værdi.
• I 2013 steg koncernens resultat af primær drift (EBIT) med 8 % til DKK 1.784 mio., hvilket svarer til en overskudsgrad på 19,4 %. Både nettoresultat og indtjening pr. aktie (EPS) steg med ikke mindre end 14 % i året som helhed og med 23 % i andet halvår 2013.
• I 2013 genererede koncernen betydelige pengestrømme fra driftsaktiviteter på DKK 1.320 mio. svarende til en cash conversation-rate på 74 %.
• Oticon vil i foråret 2014 tilslutte sig Apples Made for iPhone-program og lancere sin første Made for iPhone-connectivity-løsning til høreapparater (MFi). Oticons MFi-løsning vil således ikke blot være tilgængelig for alle nuværende og fremtidige brugere af Oticons ConnectLine-høreapparater i hele prisspektret, men også for den potentielle kundebase, som udgøres af de omkring to millioner brugere, der allerede benytter Oticons trådløse høreapparater.
• Vi forventer at se fortsat vækst i alle vores forretningsaktiviteter i 2014. Efter at have realiseret en vækst på 14 % i både nettoresultat og indtjening pr. aktie (EPS) i 2013 forventer vi at se en stigning i indtjening pr. aktie på 5-10 % i 2014. Baseret på fortsat betydelige pengestrømme foventer vi at kunne tilbagekøbe aktier for mere end DKK 500 mio. i 2014.

“Jeg er meget glad for, at vi i 2013 formåede at øge vores markedsandele i alle tre forrretningsaktiviteter, hvilket resulterede i vækst på 14 % i både nettoresultat og resultat pr. aktie. Med Oticons introduktion af en ny teknologisk platform i starten af 2013 samt lanceringen af en ny Premium-familie kaldet Oticon Alta har vores største høreapparatbrand påbegyndt en ny rejse, der har skabt fornyet momentum for koncernen,” siger Niels Jacobsen, administrerende direktør for William Demant Holding.

“Også i 2013 foretog vi mange opkøb, og vores indtræden på markedet for cochlear-implantater er endnu et vigtigt skridt hen imod en yderligere styrkelse af vores position som en af verdens stærkeste hearing healthcare-virksomheder. Hvis man tager den udvandende effekt af opkøb foretaget i 2013 til en samlet pris på mere end DKK 1 mia. i betragtning, så synes jeg faktisk, at en stabil overskudsgrad er meget tilfredsstillende.”

Markedsvilkår og forretningens udvikling

I 2013 viste den globale efterspørgsel efter høreapparater sig atter at være stabil, og høreapparatindustrien oplevede positiv stykvækst, der i beskedent omfang overgik vores normale forventninger om 2-4 % stykvækst. Efter vores vurdering faldt den gennemsnitlige salgspris på markedet for høreapparater med omtrent den samme procentsats, som styksalget steg med i 2013, hvilket primært skyldes ændringer i kanalmiks og tilskudssystemer. Den store efterspørgsel fra NHS (National Health Service) i Storbritannien og ændringer i sundhedssystemerne i Danmark og Holland har tydeligvis haft indflydelse på de gennemsnitlige engrospriser. Efter vores vurdering har den samlede markedsudvikling målt i værdi været flad i 2013.

I vores kerneforretning – udvikling, fremstilling og engrossalg af høreapparater – realiserede vi 3 % organisk vækst, hvilket er ca. 3 procentpoint over markedsvæksten. Denne udvikling skyldes et stærkt produktprogram. Som følge af vores relativt stærke position på både det danske og det hollandske marked havde de strukturelle ændringer på disse to markeder en mærkbart negativ effekt på den organiske vækst på i alt DKK 120-140 mio. Hvis man imidlertid ser bort fra disse to markeder, så oversteg vores organiske vækst i engrossalget af høreapparater rent faktisk 5 %. Vores markedsandel hos Veterans Affairs (VA) i USA faldt i 2013, og det er ikke lykkedes os at drage fordel af de høje vækstrater i denne kanal i rapporteringsåret.

Lanceringen af Premium-produktet Oticon Alta i januar 2013 var samtidig lanceringen af Oticons første høreapparat, der er baseret på den nye Inium-platform. Nogle få uger efter lanceringen var Alta tilgængelig i alle varianter på alle koncernens hovedmarkeder. De betydelige forbedringer i Alta i forhold til tidligere Premium-apparater, fx dobbelt så stor arbejdshukommelse, et væsentligt forbedret antifeedbacksystem og et unikt værktøj til individuel tilpasning af apparatet, har resulteret i meget positive tilbagemeldinger fra både slutbrugere og høreapparattilpassere. Alta blev en vigtig vækstdriver i 2013, og det lykkedes os at øge vores markedsandel betydeligt i Premium-segmentet.

At vi sædvanligvis kun lancerer produkter i én priskategori ad gangen, betyder, at i årets tre første kvartaler bestod Oticons produktportefølje af aldrende midtprisprodukter. Med lanceringen af midtprisproduktet Oticon Nera i slutningen af tredje kvartal 2013 har vi imidlertid styrket vores produktportefølje betragteligt, og introduktionen af Oticon Ria i Essential-kategorien i februar 2014 fuldendte udrulningen af Inium-platformen i alle tre Performance-kategorier.

Oticon vil i foråret 2014 tilslutte sig Apples Made for iPhone-program og lancere sin første Made for iPhone-connectivity-løsning til høreapparater (MFi). For at sikre, at så mange slutbrugere som muligt kan få gavn af Oticons MFi-løsning, vil produktets tilgængelighed ikke være begrænset til specifikke prissegmenter. Oticons MFi-løsning vil således være tilgængelig for alle nuværende og fremtidige brugere af Oticons ConnectLine-høreapparater i hele prisspektret og dermed også for den potentielle kundebase, som udgøres af de omkring to millioner brugere, der allerede benytter Oticons trådløse høreapparater. Med vores nye MFi-løsning, som er baseret på 2,4 GHz trådløs teknologi, vil det være muligt at fjernbetjene Oticons ConnectLine-høreapparater ved hjælp af brugerens iPhone uden at gå på kompromis med de audiologiske fordele og det lave strømforbrug, der netop er kendetegnende for Oticons høreapparater. Program og lydstyrke er nogle af de funktioner, der kan styres ved hjælp af MFi-løsningen, og dette er et klart signal om, at vi har til hensigt at udnytte de potentielle fordele ved de nye trådløse teknologier yderligere.

Væksten i Bernafon var i 2013 drevet af de vigtige lanceringer af især højprisapparaterne kaldet Acriva 9/7 i april og midtprisapparaterne kaldet Carista 5/3 i september. I 2014 vil vi bruge Bernafons nu meget stærke produktudbud til blandt andet at tiltrække nye store kunder som fx detailkæder og indkøbsgrupper, der køber i store mængder, og til offentlige udbud.

I 2013 fortsatte Sonic den positive udvikling med at genetablere sig som et anerkendt brand, der tilbyder nye interessante produktkoncepter baseret på ny teknologi. Efter at have gennemgået en komplet forvandling står det Sonic, vi ser i dag, i stærk kontrast til den virksomhed, der blev indlemmet i William Demant-koncernen i slutningen af 2010. Sonic har haft pæn vækst i 2013 og forventes at fortsætte i vækstsporet i 2014.

I rapporteringsåret var udviklingen i koncernens detailaktiviteter i tråd med udviklingen på de markeder, hvor koncernen er aktiv. Nogle få markeder som fx Australien og Holland oplevede negativ vækst, hvilket naturligvis havde indflydelse på vores evne til at vokse her. Alt i alt var udviklingen i vores detailaktiviteter dog tilfredsstillende i 2013.

Med opkøbet af den franske producent af cochlear-implantater (CI), Neurelec SA, har William Demant-koncernen taget et afgørende skridt hen imod at kunne tilbyde alle former for høreimplantater og dermed blive en decideret hearing healthcare-udbyder. Siden opkøbet af Neurelec i april 2013 har omsætningen udviklet sig planmæssigt. Væksten i salget af Oticon Medicals benforankrede høresystemer (BAHS) var tilfredsstillende i 2013, og Oticon Medical erobrede nok engang markedsandele. De nye vævsbevarende kirurgiske teknikker er hurtigt slået an, og kirurger har været hurtige til at omstille sig til disse nye teknikker. Den 1. november 2013 blev den nye familie af trådløse Ponto Plus-lydprocessorer baseret på Oticons Inium-platform frigivet til salg.

Vores forretningsaktivitet Diagnostiske Instrumenter, som er global markedsleder inden for diagnostisk udstyr, voksede tilfredsstillende i 2013 med 8 % i lokal valuta. Halvdelen af denne vækst er drevet af opkøb af primært SID’er (Special Instrument Distributors) i USA. Det samlede globale marked for diagnostisk udstyr vurderes at være vokset 3-4 % i 2013, og Diagnostiske Instrumenter har øget sin markedsandel, hvilket skyldes en kombination af organisk og akkvisitiv vækst. Vi vil fortsætte med at søge nye opkøbsmuligheder, men vi vil først og fremmest fokusere på at integrere og udvikle de virksomheder, vi allerede har købt. De mange produktintroduktioner fra Maico, Grason-Stadler og Interacoustics i efteråret 2013 har yderligere styrket vores konkurrenceevne og vil være med til at drive den videre vækst i 2014.

Forretningsaktiviteten Personlig Kommunikation genererede en tilfredsstillende vækst på 28 % i lokal valuta i 2013. Denne vækst var for en stor dels vedkommende drevet af solid vækst i Sennheiser Communications – og især af vækst i CC&O-segmentet drevet af Unified Communication (UC).

Årets regnskab

Koncernens nettoomsætning for året var DKK 9.209 mio. svarende til en vækst på 10 % i lokal valuta, hvoraf organisk vækst tegnede sig for over 3 procentpoint. Nettoomsætningen var negativt påvirket af valutakursændringer med 2 %.

Koncernens bruttoresultat steg med 9 % til DKK 6.672 mio. i 2013. Vores realiserede bruttomargin på 72,5 % er en stigning på 0,9 procentpoint i forhold til 2012. Koncernens resultat af primær drift (EBIT) steg med 8 % til DKK 1.784 mio. Denne fremgang kan først og fremmest tilskrives solid vækst i vores bruttoresultat, selvom denne vækst blev dæmpet af det vigende salg på det danske og hollandske marked. Vores overskudsgrad var 19,4 % i det forgangne år, hvilket svarer til en stigning på 0,1 procentpoint. Når man medtager den betydelige udvandende effekt af opkøb, fx Neurelec og diverse distributionsnetværk, samt ændringerne i tilskudssystemerne i Danmark og Holland, så finder vi vores overskudsgrad tilfredsstillende. For første gang nogensinde oversteg vores EBITDA DKK 2 mia., og både nettoresultat og indtjening pr. aktie (EPS) steg med ikke mindre end 14 % i året som helhed og med  23 % i andet halvår.

Koncernens pengestrømme fra driftsaktiviteter (CFFO) steg i 2013 med 4 % til DKK 1.320 mio. svarende til en høj cash conversion-rate på 74 %, som er et udtryk for forholdet mellem pengestrømme fra driftsaktiviteter og resultat af primær drift (CFFO/EBIT). Frie pengestrømme øgedes med 9 % til DKK 851 mio., hvilket er en stigning på DKK 69 mio. i forhold til 2012.

Øvrige forhold

I det forgange år tilbagekøbte selskabet 201.525 aktier til en samlet pris på DKK 101 mio. Derudover har vi år-til-dato tilbagekøbt 235.435 aktier til en samlet pris af DKK 120 mio. Pr. 27. februar 2014 er vores beholdning af egne aktier således 436.960 styk.

Bestyrelsen besluttede i 2013 at hæve intervallet for koncernens nettorentebærende gæld fra et tidligere niveau på DKK 1,5-2,0 mia. til DKK 2,0-2,5 mia. Koncernens nettorentebærende gæld steg i 2013 med DKK 445 mio. til i alt DKK 2.249 mio. ved udgangen af året. Denne stigning skyldes akkvisitioner.

Medlem af bestyrelsen, Thomas Hofman-Bang, tiltræder en stilling som CEO og Senior Partner i KPMG i Danmark og har i den forbindelse besluttet ikke at genopstille til bestyrelsen. Bestyrelsen indstiller derfor til den kommende generalforsamling den 9. april 2014, at Benedikte Leroy, VP and EMEA General Counsel i Dell Computer Corporation, vælges til bestyrelsen.

Koncernens implementering af nye IFRS-regnskabsstandarder eliminerede pr. 1. januar 2014 muligheden for pro rata-konsolidering af joint venture-selskaber, hvilket særligt vil påvirke konsolideringen af koncernens 50 %-ejerandel i Sennheiser Communications. Hvis disse ændringer var blevet implementeret allerede i det foregående år, ville vi i 2013 have set en reduktion i koncernomsætningen på DKK 250 mio. og et fald i bruttoresultatet og resultat af primær drift (EBIT) på henholdsvis DKK 128 mio. og DKK 17 mio. Der ville heller ikke have været nogen effekt på koncernens nettoresultat.

Forventninger til 2014

Koncernen indtager en helt unik og meget stærk position på det globale hearing healthcare-marked – en position, som vi mener, vi kan styrke yderligere i de kommende år. Samtidig er vi som koncern eksponeret for helt åbenlyse usikkerhedsfaktorer og udfordringer, blandt andet ændringer i kanalmiks, priskonkurrence, udvanding på kort og mellemlang sigt af vores overskudsgrad som følge af opkøbte distributionsaktiviteter samt etablering af fremtidige vækstplatforme som fx vores investering i cochlear-implantater. Strukturen og indholdet i vores forventninger til 2014 afspejler basalt set denne balance.

I 2014 forventer vi at fortsætte med at generere vækst i alle vores forretningsaktiviteter. Hvad angår engrossalg af høreapparater, vil denne vækst primært være drevet af fuldstændigt opdaterede og meget konkurrencedygtige produktporteføljer kombineret med den løbende overgang til egenproducerede produkter i vores distributionsaktiviteter. For Oticons vedkommende vil væksten blive hjulpet på vej af Inium-platformen og yderligere understøttet af Oticons tilslutning til Apples Made for iPhone-program i foråret 2014, som vil udmønte sig i Oticons første Made for iPhone-connectivity-løsning til trådløse høreapparater.

Opkøb, og især opkøb foretaget i 2013, forventes at bidrage med 3-4 % til koncernens omsætning i 2014. Baseret på valutakursniveauerne i slutningen af februar vil mere end halvdelen af den positive effekt af opkøb blive udlignet af valutakursændringer.

I lyset af svækkede faktureringsvalutaer samt gevinster opnået som følge af sikringsaktiviteter forventer vi, at valutakurser vil have en negativ effekt på koncernens resultat af primær drift (EBIT) på ca. DKK 100 mio. i 2014 sammenholdt med 2013.

Koncernen genererede betydelige pengestrømme i 2013, hvilket afspejles i en cash conversion-rate (CFFO/EBIT) på 74 %. I 2014 forventer vi ligeledes at levere en høj cash conversion-rate. I betragtning af at vores kortsigtede opkøbsmuligheder er ret begrænsede, og vores mål om en nettorentebærende gæld er DKK 2,0-2,5 mia., forventer vi at kunne tilbagekøbe aktier for mere end DKK 500 mio. i 2014. For at opretholde en høj grad af fleksibilitet kan dette niveau for aktietilbagekøb justeres, såfremt yderligere attraktive opkøbsmuligheder skulle opstå.

Koncernen vil altså fortsat levere vækst i indtjeningen i 2014. Efter at have realiseret en vækst på 14 % i både nettoresultat og indtjening pr. aktie (EPS) i 2013 forventer vi at se en stigning i indtjening pr. aktie på 5-10 % i 2014.

Lars Nørby Johansen                                                         Niels Jacobsen

Bestyrelsesformand                                                            Adm. direktør

Den fulde Årsrapport 2013 for William Demant Holding A/S på i alt 88 sider vil blive offentliggjort straks efter denne selskabsmeddelelse.

¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨

Yderligere information:                                                    Øvrige kontaktpersoner:

Adm. direktør Niels Jacobsen                                          Økonomidirektør Stefan Ingildsen

Telefon +45 3917 7300                                                    IR-chef Søren B. Andersson

www.demant.com                                                             IR Officer Rasmus Sørensen