Aspiros oberoende budkommitté klargör vissa frågor med anledning av det offentliga uppköpserbjudandet från Project Panther Bidco

Med hänvisning till Project Panther Bidco Ltd:s offentliga uppköpserbjudande
avseende samtliga aktier i Aspiro AB (publ), klargör den Oberoende Budkommittén
härmed några frågor som aktieägare framställt efter offentliggörandet av
erbjudandet.
I sin rekommendation från den 30 januari 2015 framhöll den Oberoende
Budkommittén (för definitioner hänvisas till rekommendationen) i huvuddrag
följande:

  · Erbjudandet från Panther följer en av Aspiro genomförd strukturerad och
grundlig process, i vilken en rad strategiska alternativ har identifierats och
utvärderats;

  · Panther bedöms, på grundval av SCE:s ställning i branschen och dess
finansiella förmåga, ha förutsättningarna för att utveckla Bolaget i en privat
miljö;

  · Erbjudandet innebär en premie om 58,7 procent jämfört med den volymviktade
genomsnittskursen för Bolagets aktie under de tre senaste månaderna;

  · Betydande aktieägare, som innehar cirka 75,9 procent av aktierna i Aspiro,
har ingått ett bindande och oåterkalleligt åtagande mot Panther att acceptera
Erbjudandet, enbart villkorat av att Panther följer Takeover-reglerna och god
sed på aktiemarknaden i samband med Erbjudandet; och

  · Den oberoende rådgivaren ABG har i sin s.k. fairness opinion gjort
bedömningen att Erbjudandet är skäligt från en finansiell utgångspunkt.

På grundval av frågor som har framställts av aktieägarna efter offentliggörandet
av rekommendationen önskar den Oberoende Budkommittén klargöra följande:

  · Under första halvåret 2014 genomförde Aspiros styrelse en strukturerad och
grundlig strategisk process. Bakgrunden till denna process var att styrelsen
identifierat ett behov av att förse Bolaget med betydande expansionskapital för
att maximera möjligheterna till framtida värdeskapande. Styrelsen gjorde
bedömningen att detta behov inte kunde säkras på för Bolagets aktieägare
attraktiva villkor mot bakgrund av Bolagets ägarstruktur och begränsade
marknadsvärde.

  · Under processen identifierade och utvärderade styrelsen ett antal
strategiska alternativ, bland annat en försäljning av Aspiro, en avyttring av
dotterbolag och tillgångar, samt att ingå strategiska partnerskap med aktörer
som kunde bidra med resurser och kapital för Bolagets framtida utveckling. Under
andra halvåret 2014 hjälpte den globala och oberoende M&A-rådgivaren Mooreland
Partners LLP styrelsen, i syfte att bedöma marknaden inför en potentiell
försäljning av verksamheten eller av enskilda tillgångar i Bolaget, med en
omfattande marknadssondering genom att kontakta cirka 40 potentiella
investerare.

  · Även om det inte är ett formellt krav, är kostsamt och tidskrävande för
företagsledningen, beställde den Oberoende Budkommittén en s.k. fairness opinion
eller värderingsutlåtande för att säkerställa det offentliga uppköpserbjudandets
skälighet för samtliga aktieägare. Innan styrelsen gav ABG uppdraget,
utvärderade den Oberoende Budkommittén, i enlighet med marknadspraxis, flera
offerter från välrenommerade investmentbanker. Styrelsen gav ABG uppdraget
främst på grund av ABG:s tidigare kännedom om Aspiro, det konkurrenskraftiga
priset samt ABG:s goda rykte på de nordiska aktiemarknaderna. Dessa
omständigheter ansågs gynna såväl Aspiro som Aspiros aktieägare.

  · Värderingsutlåtandet utvärderade Aspiros position, historiska resultat samt
finansiella potential som ett fristående bolag. Analysen fokuserade på
resultatpotential och kapitalbehovet för att genomföra Aspiros strategi för HiFi
-fokuserad tillväxt under de kommande åren. Mot bakgrund av konkurrensen på
marknaden var den övergripande slutsatsen att aktieägarnas avkastning skulle
komma att vara mycket osäker framöver, även efter betydande kapitaltillskott.
Dessutom, med det aktuella budet från Panther som bas, kom ABG fram till genom
extrapolering att, för att investerare ska kunna erhålla en avkastning
motsvarande genomföranderisken förknippad med lanseringen av Aspiros HiFi
-streamingprodukt, skulle Aspiro behöva uppnå en extrem tillväxt som saknar
motstycke när det gäller antal HiFi-användare i jämförelse med användarsiffrorna
per den 31 januari 2015.

  · Värderingsutlåtandet behandlade även andra värderingsmetoder, till exempel
en jämförelse mellan erbjudandepriset och Aspiros historiska aktiekursintervall,
erlagda budpremier på den svenska aktiemarknaden samt jämförelser med medelstora
Internet- / e-media-transaktioner, men även jämförelser mellan Aspiros och andra
publika musik- eller streamingleverantörers finansiella profil. Andra
användarbaserade affärsmodeller analyserades också. Jämförelsetalen var
emellertid mycket begränsade på grund av konkurrenternas storlek och ledande
ställning, beprövade produktsortiment och skilda affärsmodeller.

  · Huvudägaren Streaming Media AS (Schibsted, Platekompaniet och Verdane
Capital VIII) har ovillkorligen och oåterkalleligt åtagit sig att acceptera
Erbjudandet. Åtagandet är i enlighet med marknadspraxis och innebär att
Streaming Media kommer att avyttra sina aktier till erbjuden premie. Om
erbjudandet går igenom kommer Streaming Media med aktieägare varken att
fortsätta vara ägare eller i övrigt ha intressen i Aspiro. Schibsted har genom
pressmeddelande meddelat att streamingmusik inte tillhör bolagets
kärnverksamhet.

  · Som meddelades i Aspiros bokslutskommuniké för 2014 är det styrelsens
bedömning att Bolaget, givet nuvarande strategiska satsningar och därtill
hörande kapitalbehov, saknar full finansiering för den närmaste
tolvmånadersperioden. Styrelsen utvärderar olika finansieringsalternativ.
Styrelsen noterar vidare att ett ägarskifte i Bolaget, exempelvis genom ett
fullföljande av det offentliga uppköpserbjudandet från Panther, kan ge upphov
till nya finansieringsmöjligheter för Bolaget.

  · Aspiro har många lovande tillväxtinitiativ, främst hänförliga till
utbyggnaden av TIDAL-tjänsten, vilka i nuläget dock är både olönsamma och
kapitalkrävande. Att både expandera till nya marknader och att öka antalet
användare kommer på kort sikt att öka kostnaderna (vilka i huvudsak är
förknippade med att öka antalet användare och inte den globala expansionen i
sig), och Aspiro har inte samma stordriftsfördelar eller tillgång till
finansiering som huvudkonkurrenterna. Mot bakgrund av nuvarande kostnadsbas och
strategiska initiativ är det den Oberoende Budkommitténs uppfattning att det
under de kommande åren kommer att behövas betydande kapitaltillskott. Utöver
kapitalbehovet menar den Oberoende Budkommittén att det, mot bakgrund av att
streamingmarknaden är mycket konkurrensutsatt och utvecklas snabbt, krävs en
dedikerad ägare med relevant erfarenhet och kunskap för att kunna ta Aspiros
streamingtjänster till nästa nivå.

  · För att ytterligare underlätta utvärderingen av Panthers offentliga
uppköpserbjudande, offentliggjorde Aspiro den 9 februari 2015 ett separat
pressmeddelande med användarsiffror per den 31 januari 2015.

Denna information är sådan som Aspiro AB ska offentliggöra enligt lagen om
värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument.
Information lämnades för offentliggörande den 16 februari 2015 kl 8.30 CET.

För frågor, vänligen kontakta: Fredrik Bjørland, ordförande i den Oberoende
Budkommittén, telefonnummer +47 95 20 18 50, E-mail fredrik.bjorland@ferd.no

Om Aspiro

Aspiro är ett medieteknikföretag som spelar en framskjuten roll i den pågående
omdefinieringen av människors sätt att konsumera musik. Prenumerationstjänsterna
WiMP och TIDAL erbjuder konsumenter en komplett musikupplevelse med HiFi
-ljudkvalitet och integrerat redaktionellt innehåll, musikmagasin och videos.
Dessutom är Aspiro, genom syndikeringsplattformen RADR, en innehållsleverantör
till mediabranschen och hjälper sina partners att attrahera och behålla besökare
på deras webbplatser. För mer information, besök www.aspiro.com