GTT : First Half 2016 results / Résultats du premier semestre 2016

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First Half 2016 results
Revenues up 11.4% and net margin at 51.8%

Key figures for 2016 first half

• Order book of 107 units
• Revenues up 11.4% at 117 million euros
• Net margin of 51.8%
• Interim dividend of 1.33 euros per share

Highlights

• 2 new orders
• 13 deliveries
• Growth in industrial partnerships

Outlook

• Lower-than-expected growth in 2016 revenues due to the time lag in the construction milestones of some vessels
• Net margin and dividend outlook confirmed

Paris - July 21, 2016. Gaztransport & Technigaz (GTT), an engineering company specialised in the design of membrane containment systems for the maritime transportation and storage of liquefied gas, today announced its financial results for the first half of 2016.

Summary income statement for the first half of 2016

Philippe Berterottière, Chairman and Chief Executive Officer of GTT, commented: "Despite current turmoil in the LNG field, we have a solid order book, growing revenues and a high net margin.
From a commercial standpoint, we received two LNG carrier orders during the first half of the year from long-term partners: the construction shipyard Hyundai Heavy Industries and the ship-owner SK Shipping. Beyond these two orders, we continue to grow our available services with simulation software for LNG operations. Regarding adjacent markets, we have also signed two major partnership contracts with membrane system outfitters in order to organise the LNG fuel supply chain. In this context, and still aiming at contributing to the development of LNG fuel, we also opened a Shanghai office in June.
From a financial standpoint, given the time lag in the construction milestones of some vessels and the current level of new orders, we now anticipate that a portion of the expected revenues will be carried over from 2016 to subsequent years. However, our cost management and the flexibility of our model will enable us to attain, for the 2016 financial year, a net margin in line with our objectives."

Activity update

• "Vessels" business activities
  • LNG carriers: In early June, GTT received an order from the Korean shipyard Hyundai Heavy Industries (HHI) to equip two new LNG carriers with the Mark III Flex technology. The ships will be built for the Korean ship-owner SK Shipping. Delivery is expected to take place in 2019.
  • FLNG^[3]: In May, the first floating LNG liquefaction and storage unit (FLNG) was delivered by the DSME shipyard to the Malaysian company Petronas. Equipped with the NO96 membrane, this FLNG will eventually have the capacity to produce 1.2 million metric tonnes per year and store 177,000 m³ of LNG on-board. To date, GTT's technologies have been selected to outfit the only three FLNGs ordered worldwide.
     
• Subsidiary activities
  • GTT Training Ltd received its first orders for its simulation software for LNG cargo operations, G-Sim, from L-3 Communication/Chevron and Teekay Shipping. G-Sim offers practical training and provides a complete simulation of all on-board systems used in the management and handling of LNG cargo and the proper maintenance of the ship.
  • GTT North America and GTT Training signed their first contract with the American company TOTE (ship-owner of the LNG bunker barge currently under construction) for the training of the crews on the barge and its tugboat.
  • Cryovision experienced sustained activity for the first half of 2016 with TAMI inspections completed on 17 tanks, acoustic emissions tests completed on 12 tanks, and two installations of Sloshield, the management solution for liquid movement in tanks.
     
• Development of industrial partnerships to accelerate the development of the LNG fuel chain
  • During the first half of 2016, GTT signed technical assistance and licence agreements with two new outfitters (subcontractor installers): AG&P in the Philippines and Endel in France. These partnerships make it possible to offer companies in the LNG logistics chain appropriate solutions that meet their specific needs, while benefiting from reduced delivery times and costs.

Order book

Since January 1, 2016, the GTT order book, which then comprised 118 units, has changed with:

• 13 deliveries:
  • 11 LNG carriers
  • 1 FSRU^[4]
  • 1 FLNG
• 2 new orders: 2 LNG carriers

             
At June 30, 2016, the order book stood at 107 units:

• 96 LNG and ethane carriers
• 6 FSRUs
• 2 FLNGs
• 2 onshore storage tanks
• 1 LNG bunker barge

Change in revenues for the first half of 2016

Revenue stood at 116.9 million euros at June 30, 2016, compared to 104.9 million euros at
June 30, 2015, i.e. an increase of 11.4% over the period.

• Revenues from royalties for the first half of 2016 amounted to 111.1 million euros, a strong increase (+15.2%) over the first half of 2015. Royalties from LNG/ethane carriers increased by 19.5% to 101.0 million euros and FSRU royalties increased by 25.5% to 8.7 million euros. The other royalties of 1.5 million euros stemmed from FLNGs, onshore tanks and the barge.
• The 32% decrease in revenue related to services is primarily due to a decrease in engineering studies, in comparison with a particularly dynamic first half of 2015.

Income statement analysis

Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation (EBITDA) reached 73.7 million euros in the first half of 2016, up 11.8% on the year-earlier period. This change is explained by revenues having increased by 11.4% in comparison to the first half of 2015 and operating expenses showing more moderate growth (3.3% compared to the first half of 2015).

The EBITDA margin on revenues rose from 62.9% in the first half of 2015 to 63.1% in the first half of 2016.

2016 First-half operating income came to 72.1 million euros, compared with 64.6 million euros in the first half of 2015, a rise of 11.7%.

Profit for the period increased from 54.2 million euros in the first half of 2015 to 60.5 million euros in the first half of 2016, with a stable net margin (from 51.7% to 51.8%).

Other financial data

At June 30, 2016, the Company had a positive cash and cash equivalent position amounting to 59.6 million euros. To this amount may be added financial assets amounting to 19.9 million euros.

Outlook  

Based on the revenue from royalties recorded for the first half of the year and the value of the current order book, and in the absence of any significant postponements or cancellations in orders, the cumulative revenue for the 2016-2020 period would amount to 636 million euros (229 million euros in 2016^[5], 213 million euros in 2017, 155 million euros in 2018, 35 million euros in 2019 and 4 million euros in 2020).

Accordingly, given the time lag observed in shipbuilding milestones and the current level of new orders, the Company now estimates at around 240 million euros the revenue for the 2016 financial year^[6].

The other two objectives remain unchanged:

• A 2016 net margin above 50%^[7],
   
• A dividend amount, for 2016^[8] and 2017, at least equivalent to that paid with respect to 2015.

Interim dividend payment

On July 21, 2016, the GTT Board of Directors decided the payment of an interim dividend of 1.33 euros per share for the 2016 financial year. This interim dividend will be paid in cash according to the following schedule:

• September 28, 2016: ex-dividend date;
• September 30, 2016: payment date.

Presentation of 2016 first-half results

Philippe Berterottière, Chairman and CEO, Julien Burdeau, COO, along with Cécile Arson, CFO, will comment on GTT's results and answer questions from the financial community during a conference call in English on Friday, July 22, 2016 at 8:30 am CEST.

To participate in the conference call, you may call any of the following numbers approximately 5-10 minutes prior to the scheduled start time:

• France: +33 (0) 1 76 77 22 30
• United Kingdom: +44 (0) 20 3427 1907
• USA: + 1212 444 0896

Confirmation code: 1499663

The conference call will also be available via a simultaneous, listen-only webcast on GTT's website (www.gtt.fr). The presentation document will be available on the website.

Financial calendar

• Payment on September 30, 2016 of an interim dividend of 1.33 euros per share for the 2016 financial year
• Release of 2016 Q3 revenues on October 12, 2016 (after market close)
• 2017 Shareholders' Meeting: May 18, 2017

About GTT
GTT (Gaztransport & Technigaz) is the originator of the concept of cryogenic membrane containment systems used in the shipbuilding industry for the transport and storage of liquefied gas, particularly LNG (Liquefied Natural Gas). For over 50 years, GTT has designed and offered to its customers technologies which allow them to optimise storage space and reduce the construction and operating costs of ships or tanks equipped with these systems. The liquefied gas market includes several types of vessels: LNG carriers, FRSUs, (floating LNG storage and regasification units), FLNGs (floating LNG production storage and offloading units), as well as multigas carriers (particularly ethane and LPG). The company also provides solutions for onshore storage and the utilisation of LNG as fuel for the propulsion of vessels (bunkering), as well as a wide range of high value-added services intended for all those involves in the liquefied gas supply chain. Find more information at www.gtt.fr.

GTT is listed in Compartment A of Euronext Paris (ISIN FR0011726835, Ticker GTT) and forms part of the SBF 120 and MSCI Small Cap indices, among others.

Media Contact: press@gtt.fr / +33 (0)1 30 23 42 24 - +33 (0)1 30 23 20 41

Investor Relations Contact: information-financiere@gtt.fr / + 33 (0)1 30 23 42 26 - +33 (0)1 30 23 20 87

For further information, please see www.gtt.fr, especially the presentation posted online at the time of the July 22, 2016 conference call.

Important notice 
The figures presented here are those customarily used and communicated to the markets by GTT. This message includes forward-looking information and statements. Such statements include financial projections and estimates, the assumptions on which they are based, as well as statements about projects, objectives and expectations regarding future operations, profits, or services, or future performance. Although GTT management believes that these forward-looking statements are reasonable, investors and GTT shareholders should be aware that such forward-looking information and statements are subject to many risks and uncertainties that are generally difficult to predict and beyond the control of GTT, and may cause results and developments to differ significantly from those expressed, implied or predicted in the forward-looking statements or information. Such risks include those explained or identified in the public documents filed by GTT with the French Financial Markets Authority (AMF), including those listed in the "Risk Factors" section of the GTT base document (in French) registered with the AMF on 27 April 2016 under number R.16-028, and the half-yearly financial report released on 21 July 2016. Investors and GTT shareholders should note that if some or all of these risks are realised they may have a significant unfavourable impact on GTT.

Appendices (financial statements, IFRS)

Appendix 1: Balance sheet

Appendix 2: Income statement

Appendix 3: Cash flow statement

Appendix 4: Breakdown of Revenues

Résultats du premier semestre 2016
Un  chiffre d'affaires en croissance de 11,4% et un taux de marge nette de 51,8%

Chiffres-clés du premier semestre 2016

• Carnet de commandes de 107 unités
• Chiffre d'affaires en croissance de 11,4% à 117 millions d'euros
• Marge nette de 51,8%
• Acompte sur dividende de 1,33 euro par action

Faits marquants

• 2 prises de commandes
• 13 livraisons
• Développement de partenariats industriels

Perspectives

• Croissance du chiffre d'affaires 2016 plus faible qu'attendue en raison de décalages dans les jalons de construction de certains navires
• Confirmation des objectifs de marge nette et de dividendes

Paris - le 21 juillet 2016. Gaztransport & Technigaz (GTT), société d'ingénierie spécialisée dans la conception de systèmes de confinement à membranes pour le transport maritime et le stockage de gaz liquéfié, annonce aujourd'hui ses résultats pour le premier semestre 2016.

Compte de résultat résumé du premier semestre 2016

Commentant ces résultats, Philippe Berterottière, Président-directeur général de GTT, a déclaré : «Dans un contexte troublé dans le domaine du GNL, nous affichons un carnet de commandes solide, un chiffre d'affaires en croissance et un taux de marge nette élevé.
Sur le plan commercial, nous avons obtenu deux commandes de méthaniers au premier semestre avec des partenaires historiques : le chantier naval de construction Hyundai Heavy Industries et l'armateur SK Shipping. Au-delà de ces deux commandes, nous continuons à enrichir notre offre de services avec des logiciels de simulation pour les opérations de GNL. Sur nos marchés adjacents, afin d'organiser la chaîne d'approvisionnement du GNL carburant, nous avons signé deux contrats majeurs de partenariat avec des installateurs de systèmes à membranes. Dans ce cadre, et toujours dans une volonté de contribuer au développement du GNL carburant, nous avons également ouvert en juin un bureau à Shanghai.
Sur le plan financier, compte-tenu d'un décalage dans les jalons de construction de certains navires et du niveau de prises de commandes actuel, nous anticipons le report, de 2016 sur les années suivantes, d'une partie du chiffre d'affaires attendu. Par ailleurs, la maîtrise de nos coûts et la flexibilité de notre modèle nous permettront d'atteindre pour l'exercice 2016 un taux de marge nette conforme à nos objectifs. »

Evolution des activités

• Activité  « navires »
  • Méthaniers : Début juin, GTT a reçu une commande du chantier coréen Hyundai Heavy Industries (HHI) pour l'équipement de deux nouveaux méthaniers avec la technologie Mark III Flex. Les navires seront construits pour le compte de l'armateur coréen SK Shipping. Leur livraison est prévue en 2019.
  • FLNG^[11] : En mai, la première unité flottante de liquéfaction et stockage de GNL (FLNG) a été livrée par le chantier DSME à la société malaise Petronas. Equipé de membrane NO96, ce FLNG pourra produire à terme 1,2 million de tonnes métriques par an et stocker 177 000 m³ de GNL à son bord. A ce jour, les technologies GTT ont été sélectionnées pour équiper les trois seuls FLNG commandés au niveau mondial.
     
• Activité des filiales
  • GTT Training Ltd a reçu ses premières commandes pour la fourniture de son logiciel de simulation d'opérations de cargaison GNL, G-Sim, de la part des sociétés L-3 Communication/Chevron et Teekay Shipping. Utilisé pour proposer une formation pratique, G-Sim offre une simulation complète de tous les systèmes à bord prévus pour la gestion, la manutention de la cargaison du GNL et le bon entretien du navire.
  • GTT North America et GTT Training ont signé avec la société américaine TOTE (armateur de la barge de soutage GNL actuellement en construction) leur premier contrat pour la formation des équipages de la barge et de son remorqueur.
  • L'activité de Cryovision a été soutenue au cours du premier semestre 2016 avec des inspections TAMI réalisées sur 17 cuves, des tests d'émission acoustiques réalisés sur 12 cuves, et deux installations de Sloshield, la solution de gestion des mouvements de liquide dans les cuves.
     
• Développement de partenariats industriels pour accélérer le développement de la chaîne GNL carburant
  • Au cours du premier semestre 2016, GTT a conclu des accords de licence et d'assistance technique avec deux nouveaux outfitters (installateurs sous-traitants) : AG&P aux Philippines et Endel en France. Ces partenariats permettent d'offrir aux sociétés présentes dans la chaîne logistique du GNL, des solutions appropriées, capables de répondre à leurs besoins spécifiques, tout en bénéficiant de délais de livraison et de coûts réduits.

Carnet de commandes

Depuis le 1^er janvier 2016, le carnet de commandes de GTT, qui comptait alors 118 unités, a évolué avec :

• 13 livraisons :
  • 11 méthaniers
  • 1 FSRU^[12]
  • 1 FLNG
• 2 prises de commandes : 2 méthaniers

             
Au 30 juin 2016, le carnet de commandes s'établit ainsi à 107 unités, dont :

• 96 méthaniers et éthaniers
• 6 FSRU
• 2 FLNG
• 2 réservoirs terrestres
• 1 barge de soutage GNL

Evolution du chiffre d'affaires du premier semestre 2016

Le chiffre d'affaires s'établit à 116,9 millions d'euros au 30 juin 2016, par rapport à 104,9 millions d'euros au
30 juin 2015, soit une hausse de 11,4% sur la période.

• Le chiffre d'affaires lié aux redevances du premier semestre 2016 s'établit à 111,1 millions d'euros, en forte progression (+15,2%) par rapport au premier semestre 2015. Les redevances méthaniers/éthaniers progressent de 19,5% à 101,0 M€ et les redevances FSRU de 25,5% à 8,7 M€. Les autres redevances pour un montant de 1,5 millions d'euros proviennent des FLNG, des réservoirs terrestres et de la barge.
• La baisse de 32% du chiffre d'affaires lié aux services s'explique principalement par une baisse de l'activité études au regard d'un premier semestre 2015 particulièrement dynamique.

Analyse du compte de résultat

Le résultat opérationnel avant dotations aux amortissements sur immobilisations (EBITDA) a atteint 73,7 millions d'euros au premier semestre 2016, en hausse de 11,8% par rapport au premier semestre 2015. Cette évolution s'explique par un chiffre d'affaires en hausse de +11,4% par rapport au premier semestre 2015 et des charges opérationnelles en progression plus modérée (+3,3% par rapport au premier semestre 2015).

La marge d'EBITDA sur chiffre d'affaires passe donc de 62,9% au premier semestre 2015 à 63,1% au premier semestre 2016.

Le résultat opérationnel s'est établi à 72,1 millions d'euros au premier semestre 2016 contre 64,6 millions d'euros au premier semestre 2015, soit une hausse de 11,7%.

Le résultat net passe de 54,2 millions d'euros au premier semestre 2015 à 60,5 millions d'euros au premier semestre 2016 et la marge nette est stable, passant de 51,7% à 51,8%.

Autres données financières

Au 30 juin 2016, la Société disposait d'une situation de trésorerie nette positive de 59,6 millions d'euros. A ce montant, peuvent être additionnés des placements classés en actifs financiers pour 19,9 millions d'euros.

Perspectives

Sur la base du chiffre d'affaires enregistré au cours du premier semestre au titre des redevances et de la valeur du carnet de commandes actuel, et en l'absence de reports ou d'annulations significatifs de commandes, le chiffre d'affaires cumulé de la période 2016 - 2020 se monterait à 636 millions d'euros (229 millions d'euros en 2016^[13], 213 millions d'euros en 2017, 155 millions d'euros en 2018, 35 millions d'euros en 2019 et 4 millions d'euros en 2020).

Par conséquent, compte-tenu des décalages constatés dans les jalons de construction des navires et du niveau de prises de commandes actuel, la Société estime désormais pouvoir atteindre, pour l'exercice 2016, un chiffre d'affaires de l'ordre de 240 millions d'euros^[14].

Les deux autres objectifs restent inchangés :

• un taux de marge sur le résultat net 2016 de plus de 50%^[15],
   
• un montant de dividende, au titre des exercices 2016^[16] et 2017, au moins équivalent à celui de l'exercice 2015.

Acompte sur dividende

Le Conseil d'Administration du 21 juillet 2016 a décidé de proposer la distribution d'un acompte sur dividende de 1,33 euro par action au titre de l'exercice 2016, payable en numéraire selon le calendrier suivant :

• 28 septembre 2016 : date de détachement du dividende
• 30 septembre 2016 : date de paiement

Présentation des résultats du premier semestre 2016

Philippe Berterottière, Président-directeur général, Julien Burdeau, Directeur général délégué, ainsi que Cécile Arson, Directeur administratif et financier, commenteront les résultats de GTT et répondront aux questions de la communauté financière à l'occasion d'une conférence téléphonique en anglais qui se tiendra vendredi 22 juillet 2016, à 8h30, heure de Paris.

Pour participer à la conférence téléphonique, vous devrez composer l'un des numéros suivants environ cinq à dix minutes avant le début de la conférence :

• France : +33 (0) 1 76 77 22 30
• Royaume-Uni : +44 (0) 20 3427 1907
• Etats-Unis : +1212 444 0896

Code de confirmation: 1499663

Cette conférence téléphonique sera également retransmise en direct sur le site Internet de GTT (www.gtt.fr) en mode écoute seulement (webcast). Le document de présentation sera disponible sur le site internet.

Agenda financier

• Paiement d'un acompte sur dividende de 1,33 euro par action pour l'exercice 2016 : le 30 septembre 2016
• Publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre 2016 : le 12 octobre 2016 (après clôture)
• Assemblée générale 2017 : le 18 mai 2017

A propos de GTT
GTT (Gaztransport & Technigaz) est à l'origine du concept des systèmes de confinement à membranes cryogéniques utilisés pour le transport et le stockage du gaz liquéfié et en particulier du GNL (Gaz Naturel Liquéfié). Depuis plus de 50 ans, GTT conçoit et propose à ses clients des technologies leur permettant d'optimiser l'espace de stockage et de réduire les coûts de construction et d'exploitation des navires ou des réservoirs équipés de ces systèmes. Le marché du gaz liquéfié inclut plusieurs types de navires : les méthaniers, les FSRU (unités flottantes de stockage et de regazéification du GNL), les FLNG (unités flottantes de production, stockage et déchargement du GNL), ainsi que les navires de transport multi-gaz (éthane et GPL notamment). La société propose également des solutions destinées aux réservoirs terrestres et à l'utilisation du GNL comme carburant pour la propulsion des navires (« bunkering »), ainsi qu'une large gamme de services de haute valeur ajoutée destinés à l'ensemble des acteurs de la chaine du gaz liquéfié. Plus d'information sur www.gtt.fr.

GTT est cotée sur le compartiment A d'Euronext Paris (Code ISIN FR0011726835, Ticker GTT) et fait partie notamment des indices SBF 120 et MSCI Small Cap.

Contact presse : 
press@gtt.fr / +33 (0)1 30 23 42 24 - +33 (0)1 30 23 20 41

Contact Relations Investisseurs : 
information-financiere@gtt.fr / + 33 (0)1 30 23 42 26 - +33 (0)1 30 23 20 87

Pour plus d'information, consulter le site www.gtt.fr, et en particulier la présentation mise en ligne à l'occasion de la conférence téléphonique du 22 juillet 2016.

Avertissement important
Les agrégats présentés sont ceux habituellement utilisés et communiqués aux marchés par GTT. La présente communication contient des informations et des déclarations prospectives. Ces déclarations comprennent des projections financières et des estimations ainsi que les hypothèses sur lesquelles celles-ci reposent, des déclarations portant sur des projets, des objectifs et des attentes concernant des opérations, des produits ou des services futurs ou les performances futures. Bien que la direction de GTT estime que ces déclarations prospectives sont raisonnables, les investisseurs et les porteurs de titres GTT sont alertés sur le fait que ces informations et déclarations prospectives sont soumises à de nombreux risques et incertitudes, difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de GTT qui peuvent impliquer que les résultats et développements attendus diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés, induits ou prévus dans les déclarations et informations prospectives. Ces risques comprennent ceux qui sont développés ou identifiés dans les documents publics déposés par GTT auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF), y compris ceux énumérés sous la section « Facteurs de risques » du document de référence de GTT enregistré auprès de l'AMF le 27 avril 2016, sous le numéro R.16-028, et du rapport financier semestriel mis à disposition le 21 juillet 2016. L'attention des investisseurs et des porteurs de titres GTT est attirée sur le fait que la réalisation de tout ou partie de ces risques est susceptible d'avoir un effet défavorable significatif sur GTT.

Annexes (états financiers IFRS)

Annexe 1 : Bilan

Annexe 2 : Compte de résultat

Annexe 3 : Flux de trésorerie

Annexe 4 : Répartition du chiffre d'affaires