Kaufman & Broad SA : Résultats du 1er Semestre 2018

 Communiqué de presse

Paris, le 11 juillet 2018

Résultats du 1^er SEMESTRE 2018

• Backlog global supérieur à 2 milliards d'euros, en hausse de 27,9 %
• Passage d'une dette financière nette à une situation de trésorerie nette positive
• Révision à la hausse des perspectives annuelles

Activité commerciale

• Pôle Logement

Au 1^er semestre 2018, les réservations de logements en valeur s'élèvent à 864,2 millions d'euros (TTC), soit une hausse de 10,1 % par rapport au 1^er semestre 2017. En volume, elles s'établissent à 4 149 logements, en progression de 1,2 % par rapport à la même période de 2017.

Le délai d'écoulement des programmes s'est établi à 5,1 mois au 1^er semestre 2018, en amélioration de 1,2 mois par rapport au 1^er semestre 2017 (6,3 mois).

L'offre commerciale, située à 93 % en zones tendues (A, Abis et B1), s'élève à 3 527 logements à fin mai 2018 (4 294 logements à fin mai 2017).

Répartition de la clientèle

Sur l'ensemble du 1^er semestre 2018, les réservations en valeur (HT) des primo-accédants augmentent de 7,0 % et représentent 18 % des ventes. Les second-accédants ont progressé de 33,0 % et représentent 10 % des ventes. Les réservations réalisées auprès des investisseurs représentent 34 % des vente (28 % pour le seul dispositif Pinel). La part des ventes en bloc a progressé à 37 % (26 % au 1^er semestre 2017), dont plus de 64 % de résidences gérées (tourisme, étudiants, affaires et séniors).

• Pôle Tertiaire

Au 1^er semestre 2018, le pôle tertiaire a enregistré des réservations nettes de 346,2  millions  d'euros TTC correspondant à une plateforme logistique et 2 ensemble immobiliers de bureaux .

Par ailleurs, Kaufman & Broad a signé :
-      une VEFA pour la réalisation d'un immeuble de bureau d'environ 7 000 m² à Eurasanté, pôle d'excellence autour du thème des industries de la santé développé par la Métropole Lilloise (commune de Loos). Le bâtiment accueillera les nouveaux bureaux de l'Etablissement Français du Sang avec qui Kaufman & Broad avait signé préalablement un BEFA.
-      une VEFA pour la restructuration lourde d'un campus tertiaire à Courbevoie de 24 000 m² organisé en trois bâtiments dont une tour IGH.
-      une VEFA pour la réalisation d'une plateforme logistique XXL de dernière génération d'une surface totale de 74 000 m² à MER pour le compte de DWS (Deutsche Bank Asset Management)après avoir signé un BEFA avec le groupe LAPEYRE.

Kaufman et Broad a actuellement en commercialisation ou à l'étude environ 205 000m² de surface de bureaux et environ 185 000m² de surfaces logistiques. Par ailleurs, près de 90 000 m² de surface de bureaux sont actuellement en construction (notamment SNI Paris 13^e , ORA Paris 17^e, EDF Bordeaux et Polaris à Nantes) et 180 000 m² de surfaces logistiques.

A fin mai 2018, le backlog tertiaire s'élève à 302,1 millions d'euros.

• Indicateurs avancés de l'activité commerciale et développement

Au 31 mai 2018, le backlog Logement s'établit à 1 784,7 millions d'euros (HT), soit 16,7 mois d'activité. A la même date, Kaufman & Broad comptait 217 programmes de logements en cours de commercialisation, représentant 3 527 logements (225 programmes pour 4 294  logements à fin mai  2017.)

Le portefeuille foncier Logement représente 28 035 lots, il est en progression de 2,7 % par rapport à celui de fin mai 2017 et correspond à un chiffre d'affaires potentiel de plus de quatre années d'activité,

Au 2^ème semestre 2018, le groupe prévoit de lancer 86 nouveaux programmes dont 31 en
Île-de-France représentant 3 322 lots et 55 en Régions représentant 4 119 lots.

• Résultats financiers
   

• Activité 

Le chiffre d'affaires global s'établit à 776,9 millions d'euros (HT), en progression de 23,8 % par rapport au 1^er semestre 2017.

Le chiffre d'affaires Logement s'élève à 608,8 millions d'euros (HT), contre 537,9 millions d'euros (HT) au 1^er semestre 2017. Il représente 78,4 % du chiffre d'affaires du groupe. Le chiffre d'affaires de l'activité Appartements est en hausse de 10,3 % comparé au 1^er semestre 2017 et s'établit à 573,7 millions d'euros (HT). Le chiffre d'affaires de l'activité Maisons individuelles en village s'établit à 35,2 millions d'euros (HT) contre 18,0 millions d'euros (HT) au 1^er semestre 2017.

Le chiffre d'affaires du pôle Tertiaire s'établit à 163,9 millions d'euros (HT) au 1^er semestre 2018, à comparer à 87,0 millions d'euros au 1^er semestre 2017.

• Eléments de rentabilité 

La marge brute du 1^er semestre 2018 s'élève à 150,0 millions d'euros, à comparer à 119,9 millions d'euros au 1^er semestre 2017. Le taux de marge brute s'établit à 19,3%, légèremement supérieur au niveau du 1^er semestre 2017 (19,1 %).

Les charges opérationnelles courantes s'élèvent à 78,5 millions d'euros (10,1 % du chiffre d'affaires), contre 71,2 millions d'euros au 1^er semestre 2017 (11,3 % du chiffre d'affaires).

Le résultat opérationnel courant s'établit à 71,5 millions d'euros, à comparer à 48,8 millions d'euros au 1^er semestre 2017. Le taux de marge opérationnelle courante s'élève à 9,2 % contre 7,8 % sur le 1^er semestre 2017.

L'EBIT ajusté du groupe s'élève à 77,6 millions d'euros au 1^er semestre 2018 (à comparer à 52,1 millions d'euros au 1^er semestre 2017). La marge d'EBIT ajusté s'élève à 10,0 % (8,3 % sur le 1^er semestre 2017). Le résultat net - part du groupe du 1^er semestre 2018 ressort à 37,8 millions d'euros (vs 20,2 millions d'euros au 1^er semestre 2017.)

• Structure financière et liquidité

La trésorerie nette s'établit à 24,4 millions d'euros au 31 mai 2018, à comparer à une dette financière nette de 33,1 milions d'euros à fin 2017, soit une amélioration de 57,5 millions d'euros. La trésorerie active (disponibilités et valeurs mobilières de placement) s'établit à 276,7 millions d'euros, à comparer à 221,1 millions d'euros au 30 novembre 2017. La capacité financière s'élève à 376,7 millions d'euros (321,1 millions d'euros au 30 novembre 2017).

Le besoin en fonds de roulement s'établit à 141,5 millions d'euros, soit 9,2 % du chiffre d'affaires sur 12 mois glissants, à comparer à 147,6 millions d'euros au 30 novembre 2017 (10,6% du chiffre d'affaires). Sa maîtrise repose notamment sur l'excellent délai d'écoulement des programmes du groupe.

• Dividende

Kaufman & Broad a procédé le 30 mai 2018 à la mise en paiement du dividende de 2,10 euros par action au titre de l'exercice clos le 30 novembre 2017 avec une option de paiement en actions de tout ou partie du dividende. Le prix d'émission de ces actions nouvelles a été fixé à 37,60 euros, correspondant à 90% de la moyenne des cours côtés de l'action Kaufman & Broad sur le marché réglementé d'Euronext Paris lors des vingt séances de bourse précédant le jour de ladite Assemblée Générale, diminuée du montant net du dividende de 2,10 euros par action et arrondi au centime d'euro supérieur.

La période d'option était ouverte du 9 mai au 22 mai 2018 inclus. A la clôture de cette période, les actionnaires ayant choisi le paiement du dividende en actions ont représenté 67,3 % des actions de Kaufman & Broad S.A. Pour les besoins du paiement du dividende en actions, 790 539 actions nouvelles ont été émises, représentant 3,75 % du capital et 3,60 % des droits de vote de
Kaufman & Broad S.A sur la base du capital et des droits de vote au 30 avril 2018. Le règlement livraison des actions et leur admission aux négociations sur le marché réglementé d'Euronext Paris sont intervenus le 30 mai 2018.

Le dividende global en numéraire à verser aux actionnaires n'ayant pas retenu l'option du paiement en actions ou ayant retenu l'option du paiement partiel en actions s'est élevé à 13,9 M€ et a été versé le 30 mai 2018.

• Perspectives 2018

Pour l'exercice 2018, le Groupe estime que la croissance de son chiffre d'affaires devrait dépasser 10%. Le taux de marge brute devrait se maintenir autour de 19 % et le taux d'EBIT ajusté devrait être en hausse à environ  9 %. 

Ce communiqué est disponible sur le site www.kaufmanbroad.fr

• Prochaine date d'information périodique :
   
  • 28 septembre 2018 : Résultats du 3ème trimestre 2018 (après Bourse)

Contacts

A propos de Kaufman & Broad - Depuis 50 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, fait construire et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l'un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Le Document de Référence de Kaufman & Broad a été déposé le 29 mars 2018 auprès de l'Autorité des marchés financiers (l'« AMF ») sous le numéro D.18 0226. Il est disponible sur les sites internet de l'AMF (www.amf-france.org) et de Kaufman & Broad (www.kaufmanbroad.fr). Il contient une description détaillée de l'activité, des résultats et des perspectives de Kaufman & Broad ainsi que des facteurs de risques associés. Kaufman & Broad attire notamment l'attention sur les facteurs de risques décrits au chapitre 1.2 du Document de Référence. La concrétisation d'un ou plusieurs de ces risques peut avoir un effet défavorable significatif sur les activités, le patrimoine, la situation financière, les résultats ou les perspectives du groupe Kaufman & Broad, ainsi que sur le prix de marché des actions Kaufman & Broad.
Le présent communiqué ne constitue pas et ne saurait être considéré comme constituant une offre au public, une offre de vente ou une offre de souscription ou comme destiné à solliciter un ordre d'achat ou de souscription dans un quelconque pays.

• Glossaire 

Backlog : également appelé carnet de commandes, il est une synthèse à un moment donné qui permet d'estimer le chiffre d'affaires à venir dans les prochains mois.

BEFA : le Bail en l'état futur d'achèvement consiste pour un utilisateur à louer un immeuble avant même sa construction ou sa restructuration.

Capacité financière : correspond à la trésorerie active augmentée des lignes de crédit non tirés à date

Délai d'écoulement : Le délai d'écoulement des stocks est le nombre de mois nécessaire pour que les logements disponibles soient vendus si les ventes se poursuivaient au même rythme que celui des précédents, soit l'encours de logements (offre disponible) par trimestre divisé par les réservations par trimestre écoulés elles-mêmes divisées par trois.

EBIT ajusté : correspond au résultat opérationnel courant retraité des coûts d'emprunt « IAS 23 révisée » capitalisés et déstockés dans la marge brute.

LEU : les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l'activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du nombre de logements d'un programme donné pour lesquels l'acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit programme.

Marge brute : correspond au chiffre d'affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est notamment constitué du prix des terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés et des coûts de construction.

Offre commerciale : elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c'est-à-dire la totalité des logements non réservés à cette date (déduction faite des tranches commerciales non ouvertes).

Portefeuille foncier : représente l'ensemble des terrains pour lesquels tout engagement (promesse de vente,.) a été signé.

Réservations : mesurées en volume (Units ou Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l'activité commerciale du groupe. Leur intégration au chiffre d'affaires est conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d'une réservation en une signature d'acte notarié, fait générateur de la prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes de logements collectifs incluant des immeubles mixtes (appartements, locaux d'activité, commerce, bureau), toutes les surfaces sont converties en équivalents logements.

Taux d'écoulement : Le taux d'écoulement (Te) représente le pourcentage du stock initial qui se vend mensuellement sur un programme immobilier (ventes/mois divisé par le stock initial) ; soit les réservations nettes mensuelles divisées par le rapport du stock début de période augmenté du stock fin de période divisé par deux.

Units : les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logements ou d'équivalent logement (pour les programmes mixtes) d'un programme donné. Le nombre d'Units des équivalents logements se détermine en rapportant la surface par type (locaux d'activité, commerce, bureau) à la surface moyenne des logements précédemment obtenue.

VEFA : la Vente en l'état  futur d'achèvement est le contrat par lequel le vendeur transfère immédiatement à l'acquéreur ses droits sur le sol ainsi que la propriété des constructions existantes. Les ouvrages à venir deviennent la propriété de l'acquéreur au fur et à mesure de leur exécution ; l'acquéreur est tenu d'en payer le prix à mesure de l'avancement des travaux. Le vendeur conserve les pouvoirs de Maître de l'Ouvrage jusqu'à la réception des travaux.

ANNEXES

• Données financières

Principales données consolidées

* L'Ebit ajusté correspond au résultat opérationnel courant du groupe retraité des coûts d'emprunt « IAS 23 révisée » capitalisés et déstockés dans la marge brute.
**Basé sur le nombre de titres composant le capital social de Kaufman & Broad S.A soit 20 837 039 actions au 31 mai  2017 et  21 864 074 actions au 31 mai 2018 suite à l'émission de 790 539  actions pour les besoin du paiement en dividendes de l'exercice clos le 30 novembre 2017 .

Compte de résultat consolidé*

*Non arrêté par le Conseil d'Administration et non audité.

Bilan consolidé*

*Non arrêté par le Conseil d'Administration et non audité.

• Données opérationnelles